1月7日重演 熔断机制，到底是什么惹的祸！
今日，两市大幅低开后震荡下挫，沪指失守3300点。截至发稿时，沪指跌5.40%，报3178.74点，成交548.1亿元；深成指跌6.68%，报10941.8点，成交796.3亿元。沪深300指数跌5.38%，报3349.29点。板块方面，信息安全、国产软件、卫星导航跌幅居前。
首先，熔断机制的第一道门槛5%，是很容易触发的。在指数跌幅较大时，由于对熔断后市场停止交易的恐惧，可能会加速达到触发熔断的点。一旦触发5%的门槛，熔断休市，流动性瞬间枯竭，大量投资者尤其是散户担心无法卖出股票而在大跌时抓紧抛出股票。
其次，第一次熔断门槛5%到第二次熔断门槛7%之间仅有2%的幅度，这个幅度太小，太容易达到。且一旦达到，在当天便停止交易直到休市。这会给人很强的对于第二次熔断的预期。若触及5%的熔断门槛，停止交易15分钟，然后开盘，很可能会短时间再次触发7%的熔断门槛，即导致5%+2%的跌幅。
再次，由于A股的T+1制度，买入者与卖出者的态度是不同的，买入者在买入时往往比卖出者在卖出时更谨慎。试想下，在触发熔断的市场状况下，潜在的买入者多数会在即将触发熔断时和熔断开盘后趋于观望，因为买入股票后当天无法卖出，要第二天才能卖出。而卖出者则因担心无法卖出而趋向立即卖出股票，反正卖出也能当天买回来。这样也会加速熔断，尤其是二次熔断的产生。
A股的熔断机制5%、7%的触发线，相较于美国标普500实施7%、13%和20%的三道槛，要窄很多。5%和7%的触发线是过低的，在有些时候会限制市场的流动性，对市场有损害。熔断机制是可以设的，但触发线最好参考西方成熟市场，设置高一些，以避免触发线过低带来的不利影响。
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今日搜狐热点熔断“骨牌效应”　　1月7日，A股再度发生熔断休市，几天之间5万多亿灰飞烟灭，堪称股灾3.0。当晚，监管层发布通知称，从1月8日起暂停熔断机制的实施。　　去年年中A股所遭遇的流动性困局所引发的多重风险，如今或正再度亮起红灯。一方面，个股的大面积跌停和熔断触发，正在加剧市场流动性的紧张程度；而另一方面，融资融券、股权质押债权等信用风险也因标的股的跌停、熔断无法交易而悄然攀升。　　而熔断休市也在全球市场引发了“骨牌效应”。昨日，港股市场亦直线跳水，一度暴跌至20323.97点，创两年半新低。全球股市也再度上演“集体共震”。亚洲股市普遍下跌，欧洲三大股市大幅低开。　　本报记者 李维 宋佳燕 北京、深圳报道　　导读　　业内的意见很快也在监管层的政策变化上得到了反馈，1月7日当晚，监管层发布通知称，从1月8日起暂停熔断机制的实施，“从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定"磁吸效应"。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制”，邓舸称。而在业内人士看来，熔断机制的取消，或对于缓释A股的流动性风险有所助益。　　新年后的第四个交易日，A股熔断再度上演。　　1月7日，沪深300指数以-2.05%的跌幅低开后不久迅速走跌，并于13分钟后跌破-5%的第一层熔断线；而经过15分钟的休市后，其再度跌破-7%的第二层熔断线仅用了不到3分钟。　　而在业内人士看来，熔断机制引发的流动性恐慌预期，仍然是导致A股短时间内暴跌的主要原因；而受此影响，监管层也于当晚紧急发布通知，将于1月8日起对熔断机制实施暂停。　　事实上，监管层的这一决策或将对当前A股面临的流动性危局产生缓解作用。值得注意的是，在7日的千股跌停和熔断休市之下，去年年中A股所遭遇的流动性困局所引发的多重风险，如今或正再度亮起红灯。　　一方面，个股的大面积跌停和熔断触发，正在加剧市场流动性的紧张程度；而另一方面，融资融券、股权质押债权等信用风险也因标的股的跌停、熔断无法交易而悄然攀升。　　半小时内“拉闸”后：　　监管层取消熔断　　继年内首个交易日暴跌并触发熔断后，A股于1月7日再度重蹈熔断覆辙。　　当日上午开盘后的半小时内，沪深300指数依次跌破-5%和-7%的熔断线，并触发全日休盘级熔断，截至收盘，沪深两市分别下跌达-7.04%和-8.23%，同时有接近2000余只个股发生跌停。　　而与1月4日发生暴跌时相似，仍有分析人士指出，交易所在 2016年后实施的熔断机制，成为了助推市场快速下跌的加速器。　　“熔断机制的"磁吸效应"又一次显效了，1月4日两次熔断发生的时间间隔是8分钟，这次直接缩短到3分钟左右。”北京一家大型券商策略分析师指出，“而且我们判断此事许多资金的出逃策略是挂跌停价卖，这样肯定会导致大跌。”　　而据21世纪经济报道记者采访了解，确实有部分投资机构在两次熔断间以跌停价报价进行股票抛售。　　“我们仓位本来就不高，但是当时看盘面害怕连续跌停再次发生，所以在第一次熔断休盘时就把剩余的票都挂了跌停价卖。”厦门一家私募基金合伙人表示，“但有些股票之前已经跌停了，而市场又很快发生了第二次熔断，所以最后还是有部分持仓没卖掉。”　　事实上，业内的意见很快也在监管层的政策变化上得到了反馈，1月7日当晚，监管层发布通知称，从1月8日起暂停熔断机制的实施，“从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定"磁吸效应"。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制”，邓舸称。而在业内人士看来，熔断机制的取消，或对于缓释A股的流动性风险有所助益。　　不过分析人士同时认为，虽然熔断助推了A股趋势的自我强化，大跌的主要原因更多为海外人民币大幅贬值所引发的连锁反应，而非熔断机制本身。　　“主要是人民币突然下跌导致的心理预期影响，虽然资本项下可兑换没放开，但本币贬值对市场情绪的影响是很大的，加上实体经济下行等预期，对市场的冲击可想而知。如果回头看东南亚、亚洲金融危机，当时泰铢、港币贬值时，股市也在下跌。”前述券商策略分析师强调“熔断并不是下跌的原因，因为它是双向的，可涨可跌，本质上中性。”　　叫停熔断背后：多重风险正在上升　　在熔断机制暂停的背后，是A股整体性风险的走高。数据显示，自1月4日以来的四个交易日内，A股已累计下跌达11.70%。　　而股指不止一次的暴跌与熔断，正在抬升市场对相关风险扩散的进一步担忧，而A股投资者的流动性风险正是当下最被关心的问题。　　“现在就怕A股重复去年7、8月份的走法，而且和前两次不一样，这次还有熔断机制在。”上海一家大型公募基金运营部负责人表示，“我们主要担心的是流动性风险问题。”　　流动性风险的暴露主要和股票跌停及熔断机制下交易时间的缩水有关。以1月7日为例，A股在当日开盘后半小时内便提前结束了当天交易，而原本一天四个小时的交易时间也被迫缩短为16分钟。　　有买方机构指出，在熔断机制触发缩短交易时间后，一旦股市出现连续下跌，将导致部分投资者在更大概率上被“高位套牢”。　　“假设你要卖股票，在普通跌停的状态下，如果一天四个小时之内股票打开，仓位不大还有可能卖出去。”前述私募基金合伙人称，“但现在多了熔断后，交易时间减少，股票更难卖出去了，相当于流动性风险上升了。”　　同时，股票的大面积跌停和流动性风险的升高，还有可能对以上市证券为质押标的的融资融券、质押融资等债权资产形成预警。　　交易数据显示，沪深两市截至1月6日的融资融券余额为1.13万亿，其中数码视讯（300079.SZ）、国民技术（300077.SZ）和赣锋锂业（002460.SZ）三家公司的融资盘占比最高，分别为18.56%、18.26%和17.10%。　　虽然A股的多重风险正在高升，但也有卖方机构指出，股指的短期暴跌或给价值投资者提供了入场时机。　　“新年以来的暴跌，已经让大中华区的股权市场产生了巨大的吸引力，主要包括A股的蓝筹股和香港主板股票。目前，沪深300指数的PE为12.1倍，上证50指数为9.5倍，”信达证券首席策略分析师陈嘉禾表示，“对价值投资者来说，当一种资产大幅下跌的时候，贪婪的情绪，应当远远小于恐慌。”　　但也有投资人士认为，考虑到人民币汇率下跌等风险因素尚未完全释放，当前应在操作上保持观望。　　银行尚未启动警报　　以熔断收场的A股，也令资金链条上的银行神经紧绷。　　“股票卖不出去，银行肯定变得更谨慎。”一家股份行深圳地区支行行长对记者表示。作为资金的融出方，银行手中的股票抵押物价值随着市场熔断而快速蒸发。不过目前看来，大多数银行尚未正式启动警报。　　“股权质押和银行配资相对来说安全垫还是比较高的”，北京一家中型券商非银金融研究员表示，“两融由于更多是用于交易，如果一些投资者操作不当，导致成本上升，有可能会提前出现风险，而且有的股票的融资盘占比也比较高。”　　“行里还没有发生质押的股票跌破警戒线的事情，只要不跌破平仓线，可以说暂时没有风险。再跌下去，可能政策要调整，但目前股票质押业务还是照常做的。”一位大型银行对公业务人士称。　　银行人士透露，在去年6月份的股灾之后，不少银行已对相关业务启动了一轮调整。“不合要求的股票清理掉，或者要求追加股票或现金。”一位华南地区股份行分行行长表示。　　据21世纪经济报道了解，目前银行的股票质押率集中在3-5折之间。　　“质押率并没有统一比例，要看标的而定。一般来说，蓝筹股不超过5折，小盘股3到3.5折，中盘股在3-5折之间。”深圳地区不愿具名的某城商行投行人士介绍。而上述支行行长表示，“我们比较保守，中小板股票不接受质押，基本都是蓝筹股。”　　按照常规程序，公司股票暴跌之后，银行主要的处理办法是要求客户补仓。“万不得已时，采取抛售变现手段。”一位股份行人士表示。查看： 回复：48
h7是几座的5还是7。。哈佛就h9是七座么？[待解决]
您好，精华帖至少要有15张图片，文字不少200个字！并且是原创内容，布局合理。
楼主 电梯直达 楼
小白求解答谢谢了哈，原本想要五座车，家里人多只能改七座的了。
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路过，踩下
小白一个，问楼下吧
有这么纠结？？
不是很清楚&进来学习一下
这个问题大神也无能为力
有问题找百度
哈哈，还是去4s问问，那里专业的多
有这回事？？
真心不知道呢
&发表于&17:11&真心不知道呢
&发表于&17:07&有这回事？？
&发表于&17:06&哈哈，还是去4s问问，那里专业的多
&发表于&17:04&
&发表于&17:00&有问题找百度
&发表于&16:58&
&发表于&16:56&这个问题大神也无能为力
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哈弗H7更多相关问题(1/7)十大名博看市：A股再度熔断真相曝光 _ 东方财富网
(1/7)十大名博看市：A股再度熔断真相曝光
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【(1/7)十大名博看市：A股再度熔断真相曝光】今天A股再度触发熔断机制，导致全天成交不足15分钟的原因在哪里呢？分析来看，还是因以下三方面因素影响所致。真相一：日线级别的调整压力释放。真相二：明天是“限售令”到期日。真相三：技术性反抽之后的二次探底。
　　　　在昨日的博文笔者一直提示弱反弹要注意高抛低吸操作，事实也再度证明了我们的观点，在市场上很多人再次看多之际，笔者在昨日和今早的博文还是以提示风险为主，相信跟踪笔者博客的投资朋友是非常清楚的。那么今天A股再度触发，导致全天成交不足15分钟的原因在哪里呢？分析来看，还是因以下三方面因素影响所致……【】　　　　证监会早上11点左右发布《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，规定大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一，需提前15个交易日披露减持计划。现在看由于政策出台过晚，已经有所失效，但好在这是第一枪，我认为还需要后续政策继续出来，才有可能稳定人心……【】　　　　今日开盘仅仅用了13分钟触发了5%的熔断值，从5%到7%的熔断值只用了三分钟，比周一触发的熔断值来的更凶猛，问题到底在哪里呢……【】　　　　今天大盘受外围市场大跌和大股东减持的影响，大幅低开后继续快速杀跌，半小时内两次触发熔断，创下了A股最快收盘的历史记录……【】　　　　李大霄的第三度提出的关于大盘2850点的婴儿底，也极有可能会大概率的成为后市中短期重要的参照，也就是说，本周到下周极可能会在大盘跌破2850点婴儿底之际就是重要底部机会来临了……【】　　　　股的趋势在去年股灾后就已经确定了，从股灾之初，我就不断按照大趋势的方向提示风险，一直以来没有认真谈过投资机会，因为从股灾发生开始后，我就知道A股一到两年内大的投资机会已经消失了。今天，我就给大家谈谈资本市场今后几年大的投资机会方向在哪里……【】　　　　10点就收盘，为何玉名依然还是在15点出收评？是墨守成规，还是以无声的方式去嘲讽走势呢？其实都不是，我是希望自己冷静下来，思考很多的问题，也是在等待管理的发声，更是希望投资者冷静下来，因此，今儿不是什么收评，而是一个老股民的内心独白，是我自己的心里话，我写出来不为博得什么同情与肯定，只是希望解剖自己给大家以参考，希望还有些作用吧……【】　　　　今天大盘开盘半小时之后就触及了两次熔断阀值，最终赶在10点之前结束了全天的行情。对于这种四天四次触及熔断阀值的情况，基本上也就A股市场会出现这种奇葩现象，当然这里并不是想说这个制度不好，而是这个机制当前还是不太健全的，所以会导致这种极端杀跌的行情出现。那么主力砸盘意欲何为呢……【】　　　　开年来四个交易日的两次全天熔断下跌，如此大的异动引起张中秦的警觉，张中秦认真复盘后，认为A股已有提前进入熊市周期的迹象，需谨慎对待审视！其中考虑两点基本因素：1、股灾以来投资者信心尚未恢复，本就存在后期效应，两次下跌熔断无疑将投资者信心打入冰点，短期很难恢复。2、市场实际走势方面，大周期走势已经明显趋势走坏，短期修复几近没有可能……【】　　　　周四沪深两市开盘即大跌，沪深300指数盘中快速越过-7%，再次触及熔断阈值，根据有关规定，沪深交易所自9时58分开始实施指数熔断，当日不再恢复交易。这是A股今年开市以来4个交易日中两天触发熔断。市场信心跌落谷底，投资者惊呼这是去年股灾的升级版……【】
(责任编辑：DF062)
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