关于落实节能服务企业合同能源管理项目企业所得税优惠政策有关征收管理问题的公告
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关于落实节能服务企业合同能源管理项目企业所得税优惠政策有关征收管理问题的公告
国家税务总局 国家发展改革委公告2013年第77号
　　为鼓励企业采用合同能源管理模式开展节能服务，规范合同能源管理项目企业所得税管理，根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例（以下简称企业所得税法）、《国务院办公厅转发发展改革委等部门关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》（国办发〔2010〕25号）、《财政部 国家税务总局关于促进节能服务产业发展增值税、营业税和企业所得税政策问题的通知》（财税〔号）和《国家税务总局关于进一步做好税收促进节能减排工作的通知》（国税函〔号）的有关规定，现就落实合同能源管理项目企业所得税优惠政策有关征收管理问题公告如下：?　　一、对实施节能效益分享型合同能源管理项目（以下简称项目）的节能服务企业，凡实行查账征收所得税的居民企业并符合企业所得税法和本公告有关规定的，该项目可享受财税〔号规定的企业所得税“三免三减半”优惠政策。如节能服务企业的分享型合同约定的效益分享期短于6年的，按实际分享期享受优惠。?　　二、节能服务企业享受“三免三减半”项目的优惠期限，应连续计算。对在优惠期限内转让所享受优惠的项目给其他符合条件的节能服务企业，受让企业承续经营该项目的，可自项目受让之日起，在剩余期限内享受规定的优惠；优惠期限届满后转让的，受让企业不得就该项目重复享受优惠。?　　三、节能服务企业投资项目所发生的支出，应按税法规定作资本化或费用化处理。形成的固定资产或无形资产，应按合同约定的效益分享期计提折旧或摊销。?　　节能服务企业应分别核算各项目的成本费用支出额。对在合同约定的效益分享期内发生的期间费用划分不清的，应合理进行分摊，期间费用的分摊应按照项目投资额和销售（营业）收入额两个因素计算分摊比例，两个因素的权重各为50% 。?　　四、节能服务企业、节能效益分享型能源管理合同和合同能源管理项目应符合财税〔号第二条第（三）项所规定的条件。?　　五、享受企业所得税优惠政策的项目应属于《财政部 国家税务总局 国家发展改革委关于公布环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录（试行）的通知》（财税〔号）规定的节能减排技术改造项目，包括余热余压利用、绿色照明等节能效益分享型合同能源管理项目。?　　六、合同能源管理项目优惠实行事前备案管理。节能服务企业享受合同能源管理项目企业所得税优惠的，应向主管税务机关备案。涉及多个项目优惠的，应按各项目分别进行备案。节能服务企业应在项目取得第一笔收入的次年4个月内，完成项目享受优惠备案。办理备案手续时需提供以下资料： ?　　（一）减免税备案申请；?　　（二）能源管理合同复印件； ?　　（三） 国家发展改革委、财政部公布的第三方机构出具的《合同能源管理项目情况确认表》（附件1），或者政府节能主管部门出具的合同能源管理项目确认意见；?　　（四）《合同能源管理项目应纳税所得额计算表》（附件2）；　　（五）项目第一笔收入的发票复印件；?　　（六）合同能源管理项目发生转让的，受让节能服务企业除提供上述材料外，还需提供项目转让合同、项目原享受优惠的备案文件。?　　七、企业享受优惠条件发生变化的，应当自发生变化之日起15日内向主管税务机关书面报告。如不再符合享受优惠条件的，应停止享受优惠，并依法缴纳企业所得税。对节能服务企业采取虚假手段获取税收优惠的、享受优惠条件发生变化而未及时向主管税务机关报告的以及未按本公告规定报送备案资料而自行减免税的，主管税务机关应按照税收征管法等有关规定进行处理。税务部门应设立节能服务企业项目管理台账和统计制度，并会同节能主管部门建立监管机制。?　　八、合同能源管理项目确认由国家发展改革委、财政部公布的第三方节能量审核机构负责，并出具《合同能源管理项目情况确认表》，或者由政府节能主管部门出具合同能源管理项目确认意见。第三方机构在合同能源管理项目确认过程中应严格按照国家有关要求认真审核把关，确保审核结果客观、真实。对在审核过程中把关不严、弄虚作假的第三方机构，一经查实，将取消其审核资质，并按相关法律规定追究责任。　　九、本公告自日起施行。本公告发布前，已按有关规定享受税收优惠政策的，仍按原规定继续执行；尚未享受的，按本公告规定执行。?　　特此公告。
　　附件: ?　　
国家税务总局 国家发展改革委日
　　分送：各省、自治区、直辖市和计划单列市国家税务局、地方税务局。　企业合同能源管理的会计处理
来源：中华财会网
点击排行榜&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c542dfd19efd3b8b1bed4dc_b.jpg& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&500& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c542dfd19efd3b8b1bed4dc_r.jpg&&&/figure&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-c542dfd19efd3b8b1bed4dc_b.png& data-rawwidth=&900& data-rawheight=&500& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&900& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-c542dfd19efd3b8b1bed4dc_r.jpg&&&/figure&&p&经常有创业老铁向我抱怨，被标题这些名词整晕了，这都啥意思，有没有啥亲家关系，在不同场合到底要用哪个名词…&/p&&p&老铁们问对人了，因为我去度娘查了一下，全世界还没有关于这些名词的专业文章，我终于做了一件全宇宙第一次的事啦，尼玛，high到爆！&/p&&br&&p&&strong&一、&/strong&&strong&它们都是谁？&/strong&&/p&&p&总体而言，这些名词是不同的行业术语，我们可以分成三大类：&/p&&p&&strong&? 工商名词&/strong&&/p&&p&&strong&注册资本属于工商名词&/strong&，老铁，用手电筒照一下你的公司营业执照，每本执照都会有个“注册资本”的要素，我之前文章《&a href=&http://link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMjM5MzQzMDMxMQ%3D%3D%26mid%3Didx%3D1%26sn%3D4783abc18f97da1c5ed15ed3f3fddacf%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&创业公司注册资本到底要搞多大？秘籍在于增资！&/a&》翻译过，注册资本我是这么解释的：&/p&&p&“所谓的有限责任制公司，就是说如果公司出事了，要赔钱，不能像个人或者个体户那样要倾家荡产的赔，那赔的上限呢？就是公司的注册资本，所以公司的股东只要按注册资本的要求出资了，其他就不要负责任了。当然在认缴制下，虽然你的出资额不用马上交到公司，但是一定你公司出事了，法院还是会追缴你的。”（可点击上面文章链接，延深阅读）&/p&&p&再补充一下，&strong&只有“公司”才有注册资本&/strong&&strong&，合伙企业、个人独资企业、个体工商户是没有注册资本概念的，&/strong&为什么，请再延深阅读我另一篇被无数号转载的爆款文章《&a href=&http://link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMjM5MzQzMDMxMQ%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D7%26sn%3De61be6338e8feb7acec86%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&涨姿势：创业者必须了解的企业组织类型&/a&》&/p&&p&&strong&? 会计名词&/strong&&/p&&p&&strong&实收资本、资本公积、净资产、总资产这些是一个会计术语，&/strong&先看下表：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-3bc7b988a4b7cad8a9e993_b.jpg& data-rawwidth=&424& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&424& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-3bc7b988a4b7cad8a9e993_r.jpg&&&/figure&&p&&strong&实收资本：&/strong&就是股东按工商要求已经实缴的注册资本金，在会计上记录为实收资本。有个关键点在于，&strong&并不是所有的投资款都进入实收资本。&/strong&&/p&&p&&strong&比如&/strong&某公司注册资本100万，创始人A占80%股份但还未实缴；投资人B投了400万到公司，占20%股份，那么公司注册资本是100万，实收资本是20万，投资人400万中多出来的380万，进入了会计报表里的“资本公积”科目。据说好会计都用&strong&科目记，&/strong&我们自主研发一款免费提供给中小企业会计使用的财务软件哈~&/p&&p&&strong&资本公积：&/strong&主要来源包括&/p&&blockquote&&ul&&li&&p&&strong&溢价投资&/strong&&/p&&p&比如楼上说的400万、20万、380万的例子；&/p&&/li&&li&&p&&strong&好心人捐赠给你的钱&/strong&&/p&&p&比如你有个土豪同学，就像珠海市博元投资股份有限公司（*ST博元，600656）那样，收到上市公司董事长高中同学的8.59亿资产无偿捐赠，这个8.59亿就进入资本公积啦。&/p&&/li&&li&&p&&strong&资产评估增值&/strong&&/p&&p&比如你公司10年前花100万买了一套房，现在涨价了，重新评估说已经1000万了，那多出来的900万就增加了你的资本公积了。&/p&&/li&&/ul&&/blockquote&&p&&strong&净资产：&/strong&会计名词也叫“&strong&所有者权益&/strong&”，就是你公司的总资产减去总负债，剩下的东东就是你的净资产啦，就是你公司属于股东真正拥有的那一块资产。&/p&&br&&p&&strong&总资产：&/strong&就是会计资产负债表左边的总计，代表你&strong&公司目前所有的资产总和&/strong&，当然这些资产的来源，有些是借来的，有些是自己拥有的。&/p&&p&&strong&例如：&/strong&&/p&&blockquote&&p&目前你公司有100万资金，200万的存货，300万的固定资产，那么你的&strong&总资产&/strong&是600万。这600万的资产当中，有200万是你向银行借来的，所以你公司有200万的负债，剩下400万才是你自己拥有的资产，这叫&strong&净资产&/strong&。&/p&&p&当然你这400万的净资产中，有可能其中的80万是你自己投入到公司的，假如你公司&strong&注册资本&/strong&是100万，投了80万代表着你实缴了80万，那么你公司的注册资本是100万，&strong&实收资本&/strong&是80万，然后剩下的320万，有可能都是你经营挣来的（还没有分红扒在账上，体现为未分配利润），也有可能是你由于太帅，你的女富婆朋友打赏了320万打到你公司送给你，就增加了320万的&strong&资本公积&/strong&（净资产的一部分）了。&/p&&/blockquote&&p&&strong&? 资本市场名称&/strong&&/p&&p&&strong&估值：&/strong&就是在非公开市场上（没有挂牌或者上市），投资人或者其他瞎BB的人群对你公司的价值估算。&/p&&p&&strong&举栗子：&/strong&&/p&&blockquote&&p&比如我老铁的共享充电项目——hi电，老牛B了，上一轮投资是按10亿&strong&估值&/strong&，投资人给了2亿占20%，自己投了800万（全部金额均系本人杜撰），现在他的报表是这样的：&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-39e8ccb841d8e7_b.jpg& data-rawwidth=&485& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&485& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-39e8ccb841d8e7_r.jpg&&&/figure&&p&大家看到该公司目前总资产是2亿，注册资本是0.1亿，实收资本也是0.1亿（其中创始团队是800万，投资人是200万），&strong&资本公积&/strong&是1,9亿，净资产是2亿（假如钱都还没花出去）。&/p&&p&大土豪老非觉得他们铁定能做到行业NO.1，项目好啊，得赶紧跟进，我觉得未来他们做到1000亿估值（或者上市后的市值）没毛病，得赶紧请他大宝剑让我投下一轮啊！恩，我觉得竞争的投资人很多，我直接给他报了个投后100亿估值，我出10亿，占10%，然后报表就变成下面这种情况。&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-a03b788843eaffc7055b1e_b.jpg& data-rawwidth=&485& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&485& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-a03b788843eaffc7055b1e_r.jpg&&&/figure&&/blockquote&&p&因此，通常来说，如果投资人看好，估值是远远远远远远远远远远高于你的净资产的。&/p&&p&&strong&市值：&/strong&通常是上市、挂牌后，&strong&根据目前交易的股票价格，乘以股票总数量，就是市值了&/strong&。市值比估值比较靠谱，是能马上交易变现的。估值嘛，由于无法在公开市场上交易，所以保含金量就低咯。&/p&&br&&p&&strong&二、&/strong&&strong&它们之间有啥关系？&/strong&&/p&&p&其实上面的名词解释中已经能区别一些关系了，下面再说些比较复杂的关系&/p&&p&&strong&? 注册资本与实收资本&/strong&&/p&&p&&strong&实收资本一定是小于或者等于注册资本的&/strong&，所谓的“实收”，就是在法定的“注册”应该认缴金额中，真实已经实缴的金额。&/p&&p&&strong&比如&/strong&我注册了一家公司，注册资本是100万，我第一次打了50万到公司，那么注册资本是不变的，但会计报表中体现了50万的“实收资本”，去工商备案一下（有些奇葩的城市需要先验资，比如厦门），工商里能查到的是认缴注册资本100万，实缴注册资本50万（实收资本）。&/p&&p&&strong&? 注册资本与净资产、总资产&/strong&&/p&&p&&strong&没有直接关系，只要工商没有变更，你的注册资本是不变的。&/strong&但净资产、总资产基本每天（会计报表通常是按月）变动的。&/p&&p&注册资本和净资产、总资产谁大谁小也不确定（但净资产确定是小于或者等于总资产）。&/p&&p&&strong&? 注册资本与估值、市值&/strong&&/p&&p&虽然也没有直接的关联，但&strong&注册资本通常要小于估值、市值比较好&/strong&，如果大于的话，就麻烦了哦。&/p&&blockquote&&p&&strong&比如，&/strong&我新创业项目，为显得牛逼，我把注册资本整的很大，直接上来就是9000万，反正是认缴对不，又不用马上出钱。&/p&&p&然后某家VC觉得我的项目不错，种子轮愿意以3000万投后估值占10%，投我300万，但做完DD后，他们懵逼了。&/p&&p&如果真投我的话，注册资本需要增资1000万，合计注册资本1亿，VC实际只能投资300万，但在法律上，VC的出资责任是1000万！&/p&&/blockquote&&p&以上是在实务中经常碰到的事，动不动注册资本1000万以上，然后投资人以500万估值入场，然后，就没有然后了，投资人基本都摇摇头说你们太牛逼，我们能力有限，抱歉哦。&/p&&p&&strong&? 总资产与估值、市值&/strong&&/p&&p&通常来说，你项目牛逼，估值、市值是远远大于你的总资产的，如果不够牛逼，估值、市值小于你的总资产也是有可能的。&/p&&p&这个情况比较复杂，就不举栗子了哦。&/p&&br&&p&&strong&三、&/strong&&strong&它们之间有啥更深入的破关系？&/strong&&/p&&p&&strong&? 破净&/strong&&/p&&p&通常是挂牌和上市公司中才会出现，所谓“破净”，就是股价市值跌破了净资产值，下面举个极端的栗子，看报表：&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-65b78e53fdad2a4a824c0c2c_b.jpg& data-rawwidth=&485& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&485& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-65b78e53fdad2a4a824c0c2c_r.jpg&&&/figure&&p&上面报表中，总资产是10亿，包括了你投资的那几个刚被封的娱乐八卦公众号4亿元，屯了10年的一批NOKIA手机6亿元存货（不考虑减值前提下，哎呀，看官别管了，我就是怕一些专业人人士又来找我茬，说我学术不严谨），那么你的账面净资产（所有者权益）是10亿元。&/p&&p&资本市场上，觉得你丫这些资产和货物都不值钱了，顶多你的品牌和上市公司的壳还值点钱，你的公司价值（估值）最多1亿吧，然后大家调低了你的股票价格，总价值（市值）变成1亿，你就破净（净资产10亿）了！&/p&&p&&strong&? 破发&/strong&&/p&&p&&strong&所谓破发，就是股价跌破发行价&/strong&，比如你公司的股票发行时是10块钱一股，现在变成8块钱一股，就是破发了。&/p&&p&平时破发是很正常的，但是如果IPO（首次公布发行股票，就是上市当天）时破发，就感觉不太吉利了，这么多人打新股都会破发，感觉会不科学。&/p&&p&在中国，早期IPO当日破发是很少的（现在比约炮还常见了），我印象当中，好像有厦华电子（600870）在日IPO时在某个时刻交易价11.7元跌破了发行价11.8元，造成了破发，后来大家说是因为公司名称没取好……所以“下滑”了。&/p&&p&&strong&? 破产&/strong&&/p&&p&&strong&破产通常是资不抵债时会出现&/strong&，啥叫资不低债呢？&/p&&p&我杜撰了一张某互联网金融公司的资产负债表，这家公司不断的以高额利息为诱饵，吸引用户存钱，早期不断的支付高额利息，最终造成账面只有1亿资产，负债却有9亿。&/p&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-6cbb6f346037_b.jpg& data-rawwidth=&485& data-rawheight=&258& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&485& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-6cbb6f346037_r.jpg&&&/figure&&p&然后，某一天用户突然发现，我要把本金提出，却告诉我由于某某原因，需要等多久时间才能提现，然后消息一传，越来越多的人要求提现，都提不到，这叫挤兑。然后就到衙门举报，该互联网金融公司只能摊牌，各位老铁，我资不抵债了，要宣传破产了！&/p&&p&好了，本期瞎BB完了，如果看官看不懂，一定是看不懂报表了；看不懂报表，必定是没有认真看我的《&a href=&http://link.zhihu.com/?target=http%3A//mp.weixin.qq.com/s%3F__biz%3DMjM5MzQzMDMxMQ%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3Dacb9a7e7bc2bcb00ab0485d2ccf42f90%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&5分钟，快速学会查看财务报表！&/a&》；报表都不懂看，你丫创个毛业啊！这句话虽然中用不中听，但，确实是大实话。&/p&&br&&br&&blockquote&作者介绍：黄非，互联网界外号“老非”，连续创业者/自媒体人/瞎BB砖家/俊男——就是时下流行的斜杠青年。2002年毕业于厦门大学会计系，4年会计师事务所混霸经验，2006年创办尚科网络，2014作为联合创始人创办“请他教”，现在想不开在折腾“数豆者”，开发了一款永久免费的财务软件【科目记】供中小企业会计使用。最近新发布了一款节税产品【简税达人】，高收入者的福利来了~&/blockquote&
经常有创业老铁向我抱怨，被标题这些名词整晕了，这都啥意思，有没有啥亲家关系，在不同场合到底要用哪个名词…老铁们问对人了，因为我去度娘查了一下，全世界还没有关于这些名词的专业文章，我终于做了一件全宇宙第一次的事啦，尼玛，high到爆！ 一、它们…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-64cd1a26ea1b0b98a6448cae254b2170_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&350& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-64cd1a26ea1b0b98a6448cae254b2170_r.jpg&&&/figure&&p&&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-dcabb5147fd3d_b.jpg& data-rawwidth=&760& data-rawheight=&171& data-thumbnail=&https://pic1.zhimg.com/v2-dcabb5147fd3d_b.jpg& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&760& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-dcabb5147fd3d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&1 概述&/p&&p&合同能源管理（EPC，Energy
Performance Contracting）是一种新型的市场化节能机制。其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。&/p&&p&&b&合同能源管理机制的实质是：一种以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。&/b&这种节能投资方式允许用户使用未来的节能收益为用能单位和能耗设备升级，以及降低目前的运行成本。节能服务合同在实施节能项目的企业（用户）与专门的盈利性能源管理公司之间签订，它有助于推动节能项目的开展。
&/p&&p&&b&合同能源管理不是推销产品或技术，而是推销一种减少能源成本的财务管理方法。&/b&EMC公司的经营机制是一种节能投资服务管理；客户见到节能效益后，EMC公司才与客户一起共同分享节能成果，取得双赢的效果。基于这种机制运作、以赢利为直接目的的专业化“节能服务公司”（在国外简称ESCO，国内简称EMCo，下同）的发展亦十分迅速，尤其是在美国、加拿大和欧洲，ESCO 已发展成为一种新兴的节能产业。EMC公司服务的客户不需要承担节能实施的资金、技术及风险，并且可以更快的降低能源成本，获得实施节能后带来的收益，并可以获取EMC公司提供的设备。 &/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-bce2f28ebb79ea3d49c7a8b0_b.jpg& data-rawwidth=&735& data-rawheight=&549& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&735& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-bce2f28ebb79ea3d49c7a8b0_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&2 发展历程&/p&&p&合同能源管理是70年代在西方发达国家开始发展起来一种基于市场运作的全新的节能新机制。合同能源管理不是推销产品或技术，而是推销一种减少能源成本的财务管理方法。EMC公司的经营机制是一种节能投资服务管理；客户见到节能效益后，EMC公司才与客户一起共同分享节能成果，取得双赢的效果。
&/p&&p&1997年，合同能源管理模式登陆中国。相关部门同世界银行、全球环境基金共同开发和实施了“世行/全球环境基金中国节能促进项目”，在北京、辽宁、山东耀通节能成为了示范性能源管理公司。运行几年来，3个示范合同能源管理公司项目的内部收益率都在30%以上。项目一期示范的节能新机制获得很好的效果，即以盈利为目的的3家示范EMCo运用合同能源管理模式运作节能技改项目很受用能企业的欢迎；所实施的节能技改项目99%以上成功，获得了较大的节能效果、温室气体CO2减排效果和其它环境效益。鉴于此，国家发改委与世界银行共同决定启动项目二期。日，项目二期正式启动。在中国投资担保有限公司设立世行项目部为中小企业解决贷款担保的难题，并专门成立了一个推动节能服务产业发展，促进节能服务公司成长的行业协会——中国节能协会节能服务产业委员会（EMCA）。 &/p&&p&合同能源管理机制被引进国内以后大大促进了国内节能企业的发展，很多节能企业有单纯的制造节能设备，转变为节能投资，这在促进节能减排发展的同时也加快了节能企业本身的快速成长，更有很多企业将企业的重点发展放在了合同能源管理上，使得合同能源管理在引入中国后逐渐的适应了中国的能源环境，在运营上一步步的走向完善和合理。如国家主导下的中节能，市场模式下发展起来的一批专业的节能服务公司在运用合同能源管理上都已趋于成熟。
&/p&&p&根据中华人民共和国国家标准GB/T 2 《合同能源管理技术通则》，合同能源管理是以减少的能源费用来支付节能项目成本的一种市场化运作的节能机制。节能服务公司与用户签订能源管理合同、约定节能目标，为用户提供节能诊断、融资、改造等服务，并以节能效益分享方式回收投资和获得合理利润，可以显著降低用能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动用能单位节能改造的积极性，是行之有效的节能措施。
&/p&&p&合同能源管理是EMC公司通过与客户签订节能服务合同，为客户提供包括：能源审计、项目设计、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。在合同期间，EMC与客户分享节能效益，在EMC收回投资并获得合理的利润后，合同结束，全部节能效益和节能设备归客户所有。
&/p&&p&3 类型&/p&&p&3.1 节能收益分享型&/p&&p&节能改造工程前期投入由节能公司支付，客户无需投入资金。项目完成后，客户在一定的合同期内，按比例与公司分享由项目产生的节能效益。具体节能项目的投资额不同节能效益分配比例和节能项目实施合同年度将有所有不同。
&/p&&p&&b&注：&/b&此类型是国家《合同能源管理财政奖励资金管理暂行办法》规定中财政支持对象。 &/p&&p&3.1 节能收益支付型（又名：项目采购型） &/p&&p&客户委托公司进行节能改造，先期支付一定比例的工程投资，项目完成后，经过双方验收达到合同规定的节能量，客户支付余额，或用节能效益支付。&/p&&p&3.3
节能收益保证型（又名：效果验证型）&/p&&p&节能改造工程的全部投入由公司先期提供，客户无需投入资金，项目完成后，经过双方验收达到合同规定的节能量，客户支付节能改造工程费用。
&/p&&p&3.4
运行服务型 （又名：能源费用托管型）&/p&&p&客户无需投入资金，项目完成后，在一定的合同期内，EMCo负责项目的运行和管理，客户支付一定的运行服务费用。合同期结束，项目移交给客户。
&/p&&p&除开第二种“节能收益支付型”是传统投建项目外，其他三种都带有运营性质，该三种形态SWOT分析如下：&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-92bde51af9f49c1b74a32f17a9197ddd_b.jpg& data-rawwidth=&737& data-rawheight=&553& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&737& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-92bde51af9f49c1b74a32f17a9197ddd_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&4 EMC内容&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-dd8bc9e2bd94c62c8acdf4f_b.jpg& data-rawwidth=&760& data-rawheight=&483& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&760& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-dd8bc9e2bd94c62c8acdf4f_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&EMCo一般向客户提供的节能服务主要包括以下内容： &/p&&p&4.1 能源审计&/p&&p&EMCo针对客户的具体情况，测定客户当前用能量和用能效率，提出节能潜力所在，并对各种可供选择的节能措施的节能量进行预测。
&/p&&p&4.2 节能改造方案设计&/p&&p&根据能源审计的结果，EMCo根据客户的能源系统现状提出如何利用成熟的节能技术来提高能源利用效率、降低能源成本的方案和建议。如果客户有意向接受EMCo提出的方案和建议，EMCo就可以为客户进行项目设计。 &/p&&p&4.3 施工设计&/p&&p&在合同签订后，一般由EMCo组织对节能项目进行施工设计，对项目管理、工程时间、资源配置、预算、设备和材料的进出协调等进行详细的规划，确保工程顺利实施并按期完成。
&/p&&p&4.4 节能项目融资&/p&&p&EMCo向客户的节能项目投资或提供融资服务，EMCo可能的融资渠道有：EMCo自有资金、银行商业贷款、从设备供应商处争取到的最大可能的分期支付以及其它政策性的资助。当EMCo采用通过银行贷款方式为节能项目融资时，EMCo可利用自身信用获得商业贷款，也可利用政府相关部门的政策性担保资金为项目融资提供帮助。
&/p&&p&4.5 原材料和设备采购&/p&&p&EMCo根据项目设计的要求负责原材料和设备的采购，所需费用由EMCo筹措。 &/p&&p&4.6 施工、安装和调试&/p&&p&根据合同，由EMCo负责组织项目的施工、安装和调试。通常，由EMCo或其委托的其他有资质的施工单位来进行。由于通常施工是在客户正常运转的设备或生产线上进行，因此，施工必须尽可能不干扰客户的运营，而客户也应为施工提供必要的条件和方便。
&/p&&p&4.7 运行、保养和维护&/p&&p&设备的运行效果将会影响预期的节能量，因此，EMCo应对改造系统的运行管理和操作人员进行培训，以保证达到预期的节能效果。此外，EMCo还要负责组织安排好改造系统的管理、维护和检修。
&/p&&p&4.8 节能量监测及效益保证&/p&&p&EMCo与客户共同监测和确认节能项目在合同期内的节能效果，以确认合同中确定的节能效果是否达到。另外，EMCo和客户还可以根据实际情况采用“协商确定节能量”的方式来确定节能效果，这样可以大大简化监测和确认工作。 &/p&&p&4.9 EMCo收回节能项目投资和利润&/p&&p&对于节能效益分享项目，在项目合同期内，EMCo对与项目有关的投入（包括土建、原材料、设备、技术等）拥有所有权，并与客户分享项目产生的节能效益。在EMCo的项目资金、运行成本、所承担的风险及合理的利润得到补偿之后（即项目合同期结束），设备的所有权一般将转让给客户。客户最终就获得高能效设备和节约能源的成本，并享受EMCo所留下的全部节能效益。 &/p&&p&5 实施流程&/p&&p&5.1 能源审计&/p&&p&针对用户的具体情况，对各种耗能设备和环节进行能耗评价，测定企业当前能耗水平，通过对能耗水平的测定。此阶段是EMCo为用户提供服务的起点，由EMCo的专业人员对用户的能源状况进行审计，对所提出的节能改造的措施进行评估，并将结果与客户进行沟通。
&/p&&p&5.2 改造方案设计&/p&&p&在能源审计的基础上，由EMCo向用户提供节能改造方案的设计，这种方案不同于单个设备的置换、节能产品和技术的推销，其中包括项目实施方案和改造后节能效益的分析及预测，使用户做到“心中有数”，以充分了解节能改造的效果。 &/p&&p&5.3 谈判与签署&/p&&p&在能源审计和改造方案设计的基础上，EMCo与客户进行节能服务合同的谈判。在通常情况下，由于EMCo为项目承担了大部分风险，因此在合同期（一般为8至10年左右）EMCo分享项目的大部分的经济效益，小部分的经济效益留给用户。待合同期满，EMCo不再和用户分享经济效益，所有经济效益全部归用户。 &/p&&p&5.4 项目投资&/p&&p&合同签订后，进入了节能改造项目的实际实施阶段。由于接受的是合同能源管理的节能服务新机制，用户在改造项目的实施过程中，不需要任何投资，我公司根据项目设计负责原材料和设备的采购，其费用由EMCo支付。 &/p&&p&5.5 服务&/p&&p&根据合同，项目的施工由EMCo负责。在合同中规定，用户要为EMCo的施工提供必要的便利条件。EMCo提供的服务是“综合型”的服务，既有设计、施工、安装调试等软服务，同时也为用户提供节能设备及系统等实物。而作为服务的一部分，这些节能设备及所形成的系统也将由EMCo投资采购。 &/p&&p&5.6 福利&/p&&p&在完成设备安装和调试后即进入试运行阶段。EMCo还将负责培训用户的相关人员，以确保能够正确操作及保养、维护改造中所提供的先进的节能设备和系统。而且，在合同期内，由于设备或系统本身原因而造成的损坏，将由EMCo负责维护，并承担有关的费用。 &/p&&p&5.7 监测、保证&/p&&p&改造工程完工后，EMCo与用户共同按照能源管理合同中规定的方式对节能量及节能效益进行实际监测，确认在合同中由EMCo方面提供项目的节能水平，作为双方效益分享的依据。 &/p&&p&5.8 效益分享&/p&&p&由于对项目的全部投入（包括能源审计、设计、原材料和设备的采购、土建、设备的安装与调试、培训和系统维护运行等）都是由EMCo提供的，因此在项目的合同期内，EMCo对整个项目拥有所有权。用户将节能效益中应由EMCo分享的部分逐季或逐年向EMCo支付项目费用。在根据合同所规定的费用全部支付完毕以后，EMCo把项目交给用户，用户即拥有项目的所有权。 &/p&&p&6 实施目的&/p&&p&（1）促进节能项目的实施：帮助克服由于实施项目的可能风险所造成的企业对实施项目的保留态度。&/p&&p&（2）轻轻松松实施节能：帮助克服节能项目经济效益不明显，占用企业太多精力的担心和疑虑。&/p&&p&（3）减轻节能项目融资压力：节能服务公司通过同类项目的开发和大量“复制”提高项目运做能力，降低项目成本；并且节能项目的资金偿还来自节能项目本身产生的节能效益，减轻了企业实施节能项目的融资压力。
&/p&&p&（4）通过专业化的EMCo按照“合同能源管理”方式为客户企业实施节能改造项目，不仅可以帮助众多用能企业克服在实施节能项目时所遇到的障碍，包括项目融资障碍、节能新技术/新产品信息不对称障碍等，还可帮助企业全部承担或者部分分担项目的技术风险、经济风险和管理风险等。&/p&&p&7 EMC优势&/p&&p&EMC项目相比于传统能源投建项目，有以下一些优势：&/p&&p&（1）用能单位不需要承担节能项目实施的资金、技术风险，并在项目实施降低用能成本的同时，获得实施节能带来的收益和获取EMCo提供的设备。 &/p&&p&（2）节能效率高，EMC项目的节能率一般在5%－40%，最高可达80%。&/p&&p&（3）改善客户现金流，客户借助EMC实施节能服务，可以改善现金流量，把有限的资金投资在其他更优先的投资领域。&/p&&p&（4）使客户管理更科学，客户借助EMC实施节能服务，可以获得专业节能资讯和能源管理经验，提升管理人员素质，促进内部管理科学化。 &/p&&p&（5）提升客户竞争力，客户实施节能改进后，减少了用能成本支出，提高了产品竞争力。同时还因为节约了能源，改善了环境品质，建立了绿色企业形象，从而增强市场竞争优势。
&/p&&p&（6）节能更专业，由于EMC是全面负责能源管理的专业化“节能服务公司”，所以能够比一般技术机构提供更专业、更系统的节能技术。&/p&&p&（7）节能有保证，EMC可向用户承诺节能量，保证客户可以在项目实施后即刻实现能源利用成本下降。&/p&&p&（8）投资回收短，EMC项目投资额较大，但投资回收期短。从已经实施的项目来看，投资回收期平均为2～3年。&/p&&p&（9）市场机制及双赢结果，EMCo为客户承担了节能项目的风险，在客户见到节能效益后，才与客户一起分享节能成果，而取得双赢的效果。
&/p&&p&8 成功的因素&/p&&p&EMC在中国的运营实践表明，基于市场的合同能源管理机制适合中国国情，不仅颇受广大耗能企业的欢迎，其他如节能服务机构、能源企业、节能设备生产与销售企业、节能技术研发机构也非常欢迎，同时也引起不少节能投资机构的兴趣。从他们的运营实践分析，成功的原因除了中国存在着巨大的节能潜力和广阔的节能市场之外，还有合同能源管理机制的因素，这方面更加重要。
&/p&&p&8.1 项目过程服务&/p&&p&合同能源管理机制规定，实施节能项目的EMCo要向客户提供项目全过程服务，包括融资，这一点颇受大中小型耗能企业和各类耗能用户欢迎，也是一般运营机制无可比拟的。
&/p&&p&8.2 承担项目风险&/p&&p&合同能源管理机制的另一特点是EMC用合同方式保证客户获得足够的节能量，而且以分享项目获得的部分节能效益收回投资和利润，这就意味着EMCo为客户承担了技术风险和经济风险，各类客户都十分欢迎。对于由节能设备供应商和节能新技术持有者组建的EMC，更有利于快速占领市场。 &/p&&p&8.3 节能项目的融资&/p&&p&客户接受了合同能源管理机制，即可实现自身不投入或少投入资金完成节能技术改造。这一优势在当前我国大部分企业资金短缺的形式下尤其受欢迎。EMCo使用的资金是自有资金、世行贷款和其他贷款。 &/p&&p&8.4 其他&/p&&p&按照合同能源管理机制运营的EMCo是专业化的节能服务企业，一般具有节能信息广泛，项目运作经验丰富，可以成捆实施节能项目等优势，这为减少项目的前期投入，采购廉价设备，降低施工费用奠定了基础。
&/p&&p&9 项目成功经验&/p&&p&EMCo按照合同能源管理机制实施节能项目的示范获得了成功，取得了经验，主要有以下几点：
&/p&&p&9.1 EMC真诚合作&/p&&p&项目实施成功是EMC与客户双方共同的目标，客户的利益是不投入或少投入资金即可得到优良的节能设备和长期的节能和环境效益，EMCo则要从项目成功中赚得利润。许多案例证明，双方的真诚合作是最重要的，EMCo在项目全过程中进行优质服务，客户在项目全过程中密切配合是项目成功的保障。
&/p&&p&9.2 EMC防范经济风险需要客户的帮助&/p&&p&为了达到EMCo与客户双赢的目的，EMCo需要客户帮助防范经济风险。客户要向EMCo提供企业的经营管理、财务状况、产品营销与发展前景、可供选择的担保和抵押措施等方面的详实情况，以建立和增强EMCo投资的信心；EMCo要以诚信精神对待客户，并为客户保守商业秘密，最终达到客户获得节能效益，EMCo赚得利润。 &/p&&p&9.3 EMC技术风险的防范&/p&&p&项目是否成功与改造方案的确定和节能技术与配套设备的选型直接相关，也与原始运行状况和耗能情况关系密切。EMCo要在客户的坦诚帮助下，弄清原始运行和耗能情况，并在专家的指导下选好改造方案和所有技术与配套设备。这是防范技术风险的有效措施，也是项目成功的基础。
&/p&&p&10 EMC商业模式&/p&&p&合同能源管理模式是节能服务公司通过与客户签订节能服务合同，为客户提供包括：能源审计、项目设计、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-7d62d350e8de2466ebcf7745daf2d25d_b.jpg& data-rawwidth=&460& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&460& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-7d62d350e8de2466ebcf7745daf2d25d_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&10.1 工程总承包(EPC)模式&/p&&p&工程总承包(Engineering Procurement
Construction)模式，又称设计、采购、施工一体化模式。是指在项目决策阶段以后，从设计开始，经招标，委托一家工程公司对设计-采购-建造进行总承包。在这种模式下，按照承包合同规定的总价或可调总价方式，由工程公司负责对工程项目的进度、费用、质量、安全进行管理和控制，并按合同约定完成工程。EPC有很多种衍生和组合，例如EP+C、E+P+C、EPCm、EPCs、EPCa等。&/p&&p&&b&【优点】&/b&&/p&&p&（1）业主把工程的设计、采购、施工和开工服务工作全部托付给工程总承包商EMCo负责组织实施，业主只负责整体的、原则的、目标的管理和控制，总承包商EMCo更能发挥主观能动性，能运用其先进的管理经验为业主和承包商自身创造更多的效益;提高了工作效率，减少了协调工作量；&/p&&p&（2）设计变更少，工期较短；&/p&&p&（3）由于采用的是总价合同，基本上不用再支付索赔及追加项目费用；项目的最终价格和要求的工期具有更大程度的确定性。&/p&&p&&b&【缺点】&/b&&/p&&p&（1）业主不能对工程进行全程控制；&/p&&p&（2）总承包商EMCo对整个项目的成本工期和质量负责，加大了总承包商的风险，总承包商为了降低风险获得更多的利润，可能通过调整设计方案来降低成本，可能会影响长远意义上的质量；&/p&&p&（3）由于采用的是总价合同，总承包商EMCo获得业主变更令及追加费用的弹性很小。&/p&&p&10.2 建造-运营-移交(BOT)模式&/p&&p&即 建造-运营-移交(Build-Operate-Transfer)模式。是指业主或投资人为项目的发起人，EMCo从业主方获得EMC项目建设特许权，然后由其独立式地联合其他方组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和经营。在整个特许期内，项目公司通过项目的经营获得利润，并用此利润偿还债务。在特许期满之时，整个项目由项目公司无偿或以极少的名义价格移交给业主。&/p&&p&BOT模式的最大特点是由于获得业主许可和支持。BOOT、BOO、DBOT、BTO、TOT、BRT、BLT、BT、 ROO、MOT、BOOST、BOD、DBOM和FBOOT等均是标准BOT操作的不同演变方式，但其基本特点是一致的，即项目公司必须得到业主方授予的特许权。BT是建设-移交，即是承包施工，完成后移交给业主。&/p&&p&&b&【优点】&/b&&/p&&p&（1）可以减少业主借债和还本付息的责任；&/p&&p&（2）可以将公营机构的风险转移到私营承包商，避免公营机构承担项目的全部风险；&/p&&p&（3）可以吸引投资，以支持基础设施的建设，解决了缺乏建设资金的问题。&/p&&p&&b&【缺点】&/b&&/p&&p&（1）在特许权期限内，业主将失去对项目所有权和经营权的控制；&/p&&p&（2）参与方多，结构复杂，项目前期过长且融资成本高；&/p&&p&（3）可能造成设施的掠夺性经营。&/p&&p&10.3 商业模式比较&/p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-cca5cdeeabeff9_b.jpg& data-rawwidth=&733& data-rawheight=&553& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&733& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-cca5cdeeabeff9_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&br&&/p&&p&11 商业模式特点&/p&&p&合同能源管理是市场经济下的节能服务商业化实体，在市场竞争中谋求生存和发展，与我国从属于地方政府的节能服务中心有根本性的区别。EMC所开展的EPC业务具有以下特点。&/p&&p&11.1 商业性&/p&&p&EMC是商业化运作的公司，以合同能源管理机制实施节能项目来实现赢利的目的。
&/p&&p&11.2 整合性&/p&&p&EMC业务不是一般意义上的推销产品、设备或技术，而是通过合同能源管理机制为客户提供集成化的节能服务和完整的节能解决方案，为客户实施“交钥匙工程”；EMCo不是金融机构，但可以为客户的节能项目提供资金；EMCo不一定是节能技术所有者或节能设备制造商，但可以为客户选择提供先进、成熟的节能技术和设备；EMCo也不一定自身拥有实施节能项目的工程能力，但可以向客户保证项目的工程质量。对于客户来说，EMC的最大价值在于：可以为客户实施节能项目提供经过优选的各种资源集成的工程设施及其良好的运行服务，以实现与客户约定的节能量或节能效益。
&/p&&p&11.3 多赢性&/p&&p&EPC业务的一大特点是：一个该类项目的成功实施将使介入项目的各方包括：EMC、客户、节能设备制造商和银行等都能从中分享到相应的收益，从而形成多赢的局面。对于分享型的合同能源管理业务，EMC可在项目合同期内分享大部分节能效益，以此来收回其投资并获得合理的利润；客户在项目合同期内分享部分节能效益，在合同期结束后获得该项目的全部节能效益及EMC投资的节能设备的所有权，此外，还获得节能技术和设备建设和运行的宝贵经验；节能设备制造商销售了其产品，收回了货款；银行可连本带息地收回对该项目的贷款，等等。正是由于多赢性，使得EPC具有持续发展的潜力。 &/p&&p&11.4 风险性&/p&&p&EMCo通常对客户的节能项目进行投资，并向客户承诺节能项目的节能效益，因此，EMCo承担了节能项目的大多数风险。可以说，EPC业务是一项高风险业务。EPC业务的成败关键在于对节能项目的各种风险的分析和管理。 &/p&&p&12 EMC与其它模式的区别&/p&&p&12.1 与设备制造商、销售商的区别&/p&&p&EMCo虽然在为客户进行节能改造时提供原材料及设备，但它并不像制造商或供应商那样仅仅提供某种单一设备，而是节能改造所需的全部技术、原材料及设备，并且按照合同要求进行一系列的服务，向客户保证节能效果，在合同期设备所有权属于EMCo，因此不等同于一般设备制造商的销售行为，当然也不同于以赚取中间差价为目的的各种贸易公司的销售行为。 &/p&&p&12.2 与技术服务及咨询的区别&/p&&p&EMCo虽然为客户提供采购、安装、调试、运行和维护等多种服务，但这些只是整个项目中不可分割的一部分，是一个包含提供融资和多种技术服务在内的体系。不像一般的技术服务、咨询机构，只提供某一方面的技术服务或咨询，不提供融资服务。
&/p&&p&12.3 与“融资租赁”的区别&/p&&p&通常意义上的租赁可以分为经营性租赁和融资租赁。在我国现有的企业财务制度下，“融资租赁”是指具有融资租赁和所有权转移特点的设备租赁业务。即：出租人根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权属于出租人，承租人只拥有其使用权，合同期满付清租金后，承租人有权选择按照残值购入设备，从而完全拥有该设备的使用权和所有权。与合同能源管理二者之间存在着极大的差别：
&/p&&p&（1）在“融资租赁”里，租赁标的物仅限于设备，虽然合同期内所有权仍然属于出租人，但实质上，所有权上的实质内容已归于承租方，其最明显的特征是设备的“累计折旧”是由承租方提取的，而且，租期几乎要涵盖整个设备寿命期的75%左右；而EMCo所承揽的不仅仅只有原材料及设备，还包括服务在内，标的物是整个改造项目，合同期也只有寿命期的三分之一或更短，并且，在该期间内，整个项目设备所有权上的实质内容也完全归EMCo所有。 &/p&&p&（2）在“融资租赁”里，经中国人民银行批准的出租人对于承租方仅仅只提供出租这一项服务；而EMCo不仅要为客户采购整套原材料及设备，还要负责在合同期内提供方案设计、安装、检测、调试、维护、培训、咨询以及节能效果保证等一系列的服务。
&/p&&p&（3）在“融资租赁”里，出租人并不向承租人保证出租设备可能的使用效果，在租赁期内，有关标的设备的维修、改造等费用均由承租人自己承担，并且出租人按照国家相关规定以及租赁合同的相关条款按时收取租赁费；而EMCo的首要任务是保证节能效果，只有保证达到合同中所确定的节能量时，双方才能实现效益分享，才能互惠互利，EMCo能分享多少效益，完全与能实现多少节能量挂钩，并且，在合同期内出现的非因客户违规操作而导致的设备故障造成的损失均由EMCo承担。 &/p&&p&（4）二者所回收的资金的性质不同 &/p&&p&“融资租赁”中每次应收取的资金称为租金，包括租赁资产的原价、利息和租赁手续费（但不包括维修、保养等费用）。考虑货币时间价值因素，要将各次支付的租金按照一定利息折算为现值，在合同期内应该是不变的（除最后包括变价收入以外）；而EMCo每次回收的资金是与所达到的节能量挂钩的，只有达到或超过合同中规定的节能量，才能如数收回合同中规定的金额，在合同期内是有可能发生变化的。
&/p&&p&虽然合同能源管理与融资租赁有着上述的各种区别，但是，随着合同能源管理机制在我国的进一步发展和实践，有一些公司已经开始引入融资租赁这种模式作为解决融资问题的一种手段，甚至部分节能服务公司也转型成为融资租赁公司，利用融资租赁的一些政策，结合合同能源管理机制的特点，实施节能项目。
&/p&&p&12.4 与“贷款”的区别&/p&&p&EMCo与金融投资公司性质也有很大差别。先来分析一下EMCo的整体服务与放贷的区别，EMCo所提供的是节能项目一条龙服务，还要依照合同向客户保证节能效果，这些都是放贷方不管、不可能管、也没必要管的。EMCo虽然和放贷方一样要承担资金风险和客户信誉风险，但他们同时还要完全承担技术风险、合同执行风险、节能量估计过高风险以及市场风险等。
&/p&&p&12.5 与“投资”的区别&/p&&p&投资方投入企业的资金，并不是仅仅针对某一个项目，而是作为权益资本投入企业，并记入“所有者权益”类账户，从而，投资方将成为被投资企业的所有者之一，与企业共同承担在经营过程中所要面临的各种风险。当然，在履行义务的同时也有权利按投资比例共同分享全部利益，如无其他原因，这些资金是没有特别规定的偿还期限的。而EMCo的服务仅仅是针对某一个节能改造项目而言，所要承担的仅仅是该项目所要面临的一切风险，与客户所分享的也仅仅是该项目所产生的节能效益，并不涉及客户企业的其他方面，而且这种分享也是有期限的，并非覆盖整个项目寿命期。
&/p&&p&13 税收优惠政策&/p&&p&根据《合同能源管理财政奖励资金管理暂行办法》，只有收益分享型合同能源管理由国家重点扶持，获得相关政府补助，也是比较常见的合同能源管理模式。所以下面以收益分享型合同能源管理为例分析合同能源管理中的涉税问题。&/p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-405bd59efe3fee5a04bd2_b.jpg& data-rawwidth=&731& data-rawheight=&545& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&731& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-405bd59efe3fee5a04bd2_r.jpg&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&自从起全面实施营改增后，合同能源管理项目的实施过程中EMCo可能涉及到的税种有增值税、所得税、城市维护建设税、教育费附加、印花税等，其中最主要的税种为增值税和所得税。下面结合国家出台的针对合同能源管理相关的增值税和所得税政策分析 EMCo的涉税问题及风险。&/p&&p&13.1 增值税&/p&&p&&b&（1）建设期和效益分享期所涉及的增值税问题&/b&&/p&&p&EMCo在满足享受税收优惠政策的相关条件下，节能服务公司实施符合条件的合同能源管理项目，将项目中的增值税应税货物转让给用能企业，暂免征收增值税。此外，节能服务公司在开展合同能源相关的管理项目的时候，针对无偿转让于相关用能单位的，由于履行合同能源管理相关项目所形成的资产，是需要免征增值税的。针对增值税免税政策EMCo可以自由选择享受免税优惠还是放弃。如果EMCo选择放弃增值税免税优惠，则按6%的税率缴纳增值税，并且在未来36个月内不得变更。因为EMCo一旦选择享受免税优惠，购买节能装置等时产生的进项税不能抵扣，EMCo享受免税的税金大于其因放弃免税而缴纳的增值税时才对其有利。因此EMCo在选择享受免收优惠还是放弃免税时应提前做好相关分析和测算工作，而不能盲目的选择免税。&/p&&p&例如，某EMCoA与用能单位B于日签订一份投资额为1亿元的效益分享型合同能源管理项目合同。合同规定，A负责购买节能设备，并提供安装调试、后期运营维护等服务，设备价款7500万，运费300万，安装费200万，合计8000万元，于日达到预定可使用状态，开始投入使用，在效益分享期日至日10年间A公司从B公司节能效益中分享80%的份额，合同期届满时设备所有权归B公司。假设：以上金额均为不含税金额；B公司在合同期每年产生1500万的节能效益，A公司每年发生节能设备的运营维护费100万。&/p&&p&购买设备时产生进项税为*17%+300*11%+200*11%），效益分享期内每年发生销项税72万（%）和进项税11万（100*11%），十年间公发生销项税720万，进项税1440万。&/p&&p&只对该项合同能源管理项目来讲，如果A公司选择增值税免税优惠政策，则合同期内A免增值税720万，与购买安装设备相关和设备运维费相关的进项税1440万不得税前抵扣；如果选择放弃免税政策，由于A公司进项税大于销项税，合同期间不用缴纳增值税的同时以后会计年度还可以继续抵扣进项税720万。所以对该项合同能源管理项目来讲，A公司应该选择缴纳增值税，而非选择免收优惠。&/p&&p&合同能源管理增值税率为6%，而购买设备以及从他方接受与合同能源管理项目时涉及的进项税率为17%、11%或6%等不同税率，针对合同能源管理项目的免增值税优惠政策，EMCo应结合自身业务性质科学测算所业务所需发生的进项税和销项税，从而综合考虑是否选择免税优惠。&/p&&p&&b&（2）合同期满移交资产时所涉及的增值税问题&/b&&/p&&p&《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第四条分八款分别对八种不同的视同销售货物行为作了明确的规定。EMCo在合同届满时将节能装置无偿移交给用能单位时按此规定，按实物捐赠视同销售货物行为缴纳增值税。&/p&&p&13.2 所得税&/p&&p&&b&（1）购建节能装置时所涉及的所得税问题&/b&&/p&&p&财税[2008]48号和国税函[号相关规定，企业购买并使用《环境保护专用设备企业所得税优惠目录》、《节能节水专用设备企业所得税优惠目录》规定的环境保护、节能节水和安全生产专用设备，可以按专用设备投资额的10%抵免当年企业所得税应纳税额；企业当年应纳税额不足抵免的，可以向以后年度结转，但结转期不得超过5个纳税年度。根据此规定，EMCo所购建的节能装置符合条件的能按固定资产初始成本的10%抵免当年的所得税，并且当年应纳税所得额不足抵免的，在以后5个纳税年度继续抵扣。为此，EMCo在购建节能装置时尽量购买《目录》范围内的设备，进而享受抵免税款的优惠。&/p&&p&&b&（2）与客户分享节能效益时所涉及的所得税问题&/b&&/p&&p&根据国家税务总局 国家发展改革委公告2013年第77号，规定合同能源管理项目符合相关条件的情况下，效益分享期内的前三年免企业所得税，后三年按12.5%的税率加纳增值税，从第7年开始正常按25%的税率缴纳所得税。&/p&&p&&b&（3）收到的政府补助时所涉及的所得税问题&/b&&/p&&p&财税[2011]70号有明文规定，凡同时符合以下三个条件的，可以作为不征税收入在计算应纳税所得额时从收入总额中减除：企业能够提供规定资金专项用途的资金拨付文件；财政部门或其他拨付资金的政府部门对该资金有专门的资金管理办法或具体管理要求；企业对该资金以及以该资金发生的支出单独进行核算。&/p&&p&财建[号文第五条规定，财政奖励资金用于支持采用合同能源管理方式实施的工业、建筑、交通等领域以及公共机构节能改造项目。&/p&&p&对于收到的政府补助企业是否作为不征收收入，税务局实际征管的时候并无特殊要求，充分给予企业自主权。对于政府补助确认为不征税收入还是征税收入，要根据收到政府补助是否在所得税免税期内，分别考虑。&/p&&p&因为即使不符合不征税收入的条件，但由于该政府补助与EMCo所实施的合同能源管理项目相关联，所以不应缴纳企业所得税，所以EMCo在免税期内取得政府补助则确认为征税收入还是不征税收入对起没有影响。如果在免税期后取得政府补助，EMCo将收到的政府补助确认为不征税收入时用该收入产生的费用支出和与该收入相关的节能装置折旧费不能税前扣除，所以EMCo要综合考虑后再确认为不征税收入或征税收入。&/p&&p&例如，EMCo在减免税后某年取得政府补助1000万，用于开展研发活动，由于该项政府补助属于与资产相关的政府补助，EMCo会计上按10年确认，每年确认100万。&/p&&p&根据财建[号文第五条和会计准则16号，EMCo取得的政府补助，应属于与资产相关的政府补助，不能直接确认为当期损益，应当确认为递延收益，应自相关资产达到预定可使用状态时起，在该资产使用寿命内平均分配，分次计入以后各期的损益。会计处理如下：&/p&&p&收到政府补助时：借：银行存款 1000&/p&&p&贷：递延收益
1000&/p&&p&每年确认收入时：借：递延收益 100&/p&&p&贷：营业外收入
100&/p&&p&如果EMCo选择确认为不征收收入，在确认收入的十年间要调减收入合计1000万，同时调增这1000万所形成的支出。如果选择确认为征税收入，则收到政府补助的当年调增收入900万，以后九年内每年调减收入100万，最后调减收入合计900万，十年间这1000万所形成的支出不用调整应纳税额，正常在税前扣除。从而可看出，EMCo在减免税期间取得政府补助时确认为征税收入还是不征税收入不会影响所缴纳的所得税金额，只是缴纳税款的时间不同而已。但是获得的政府补助时用于研发活动，发生的研发费用可以享受税前加计扣除50%的优惠政策，所以EMCo应该选择确认为征税收入。&/p&&p&&b&（4）对于合同期满资产移交时所涉及的所得税问题&/b&&/p&&p&根据《国家税务总局关于企业处置资产所得税处理问题的通知》（国税函[号）第二条规定：企业将资产移送他人的下列情形，因资产所有权属已发生改变而不属于内部处置资产，应按规定视同销售确定收入。用于市场推广或销售；用于交际应酬；用于职工奖励或福利；用于股息分配；用于对外捐赠；其他改变资产所有权属的用途。国税函[号将对外捐赠视同销售处理，对于自制的资产，收入按照公允价处理，对于外购的，视同销售收入按购买价处理缴纳所得税。因此EMCo在合同期满时向用能单位无偿移交节能装置时不仅缴纳增值税还要缴纳所得税。&/p&&p&
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1 概述合同能源管理（EPC，Energy
Performance Contracting）是一种新型的市场化节能机制。其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。合同能源管理机制的实质是：一种以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。这种…
&p&一般而言如果是从分析师或者外部投资者的角度来分析一家公司的财务状况，个人认为可以大致从以下几个方面入手。&/p&&p&&b&一、对于公司基本状况的了解和分析&/b&&/p&&p&任何一家企业对于外部投资者来说就是一个（潜在的）投资品。判断一个投资品是否有价值，那么就需要了解这个企业所在的行业是什么、行业总体情况如何、企业价值的主要来源是什么、主营业务是什么、目标市场是什么、企业业务的主要竞争对手是什么。这些信息如果是上市公司的话，都应当可以从财报中基本可以获得。这些内容的目的是对企业所处的宏观市场大环境做一个大致的分析。&/p&&p&&b&二、对于企业财务基本面的分析&/b&&/p&&p&这一部分主要是对企业财务健康状况的分析——就好比对一个人进行健康指标的检查。财务健康状况的指标有很多，每一类指标有每一类指标判断的标准和目的，比如：企业的流动性指标、周转率指标、盈利指标、债务指标等等。&/p&&p&在做这些指标分析的时候，光进行简单的计算只是第一步，重要的是对每一项指标要进行横向和纵向的分析比较。横向分析指的是把企业当期的指标和同行业、同类型的其他企业进行比较分析；纵向的指的是和企业上年同期、以及环比同期的指标进行分析。如果和历史、和同业比较之后有较大的变动，要了解这些变动和不同的原因是什么，是向好还是向弱？是临时性的短期原因还是经营问题导致的潜在长期问题？这些分析的目的是了解企业自身这些指标的变动趋势以及和同业竞争者之间的优劣程度。&/p&&p&&b&三、对于企业未来的预期以及估值的分析&/b&&/p&&p&前两块内容分析的是企业的现状和过去，这一块内容分析的是企业的未来。对于企业未来的分析很难有标准答案，需要分析人员对企业的业务和产品情况有比较深入的理解。总体来讲要运用估值的逻辑，分析未来企业的市场情况如何？营收的变化趋势如何？如果有新产品在研发的话新产品的市场接受度会如何等等。当然，这些内容在成熟的金融市场上会反映在股价的变动上。比如当企业宣布未来经营策略的调整、新产品的发布时股价的反应如何？股价反应好的意味着企业的一些新动向被市场解读为估值的上升，反之则不被市场看好。&/p&&p&分析师在这一块内容上既要遵循财务、金融、现金流预算的科学方法，又要展开大胆合理的想象，来预判企业未来的估值期间，然后将此与当前的市场价格进行比对，从而判断市场估值的高低。&/p&&p&&b&四、对于企业未来经营中风险点的分析&/b&&/p&&p&任何未来不确定的、可能导致投资损失因素都被归结为风险。上市公司的财报中会披露已知的经营风险，财务分析师在分析的时候也要考虑这些因素。这些风险因素可能来自企业内部，也有可能来自企业外部，包括宏观市场环境、竞争者的市场策略、行业政策法规的调整，等等。这些都需要进行全面的分析。在同样的现金流预期的情况下，风险越高就意味着企业价值越低。&/p&&p&&b&总结&/b&&/p&&p&财务分析报告既是科学又是艺术，但很关键的一点就是既要考虑宏观因素也要仔细斟酌微观因素。分析需要有逻辑、有可比性。有时候哪怕是同行业同类型的企业，如果处于不同的发展阶段，有些财务状况也未必是可比的；还比如股权结构、资本结构、董事会结构等等因素，都有可能会影响对于企业财务状况的判断——这些都需要被考虑在内。&/p&&p&写了那么多内容，最后提一点就是财务分析报告的受众会很大程度上决定了财务报告的侧重点。比如债权人关心的是企业财务的稳健、安全性，股东关心的是企业未来权益的增值；潜在的投资者惯性的是企业目前的价值是否被高估，等等。&/p&
一般而言如果是从分析师或者外部投资者的角度来分析一家公司的财务状况，个人认为可以大致从以下几个方面入手。一、对于公司基本状况的了解和分析任何一家企业对于外部投资者来说就是一个（潜在的）投资品。判断一个投资品是否有价值，那么就需要了解这个企…
&p&&strong&尽调是一个技术活，也是一个通过数据收集，数据分析完成对问题的验证与总结，然后完成尽调报告，数据收集方法有，网络搜集，公司提供资料清单获取，还有访谈，观察，询问。一项尽调工作都是多种工具的综合运用，今天要跟大家分享的是如何做好访谈，如果访谈。作为一个菜鸟，平时是话痨，一到正经跟企业的管理层或者其他部门的人员做访谈了却找不到话题，不知道怎么提问了。那么访谈应该如何做呢？（附.尽调访谈思维导图）&/strong&&/p&&p&&strong&&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-2bff23cfba_b.jpg& data-rawwidth=&1238& data-rawheight=&740& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1238& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-2bff23cfba_r.jpg&&&/figure&&br&&/strong&&/p&&strong&一&/strong&&p&&strong&访谈的程序&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&访谈准备——预约时间——实施记录——访谈纪要。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第一步，访谈准备。&/strong&&/p&&p&访谈人应做好充足的访谈准备，在前期对公司基本情况和行业情况进行充分了解的基础上，实施访谈的准备，并针对不同的访谈对象形成不同的问题清单，详见最后的访谈清单。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第二步，预约时间。&/strong&&/p&&p&就访谈问题清单告知被访谈人，包括预约访谈的时间和地点，沟通进行访谈的基本流程和涉及的主题内容。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第三步，实施记录。&/strong&&/p&&p&访谈的实施和记录，原则上应该由两名以上人员共同完成访谈，并由助理人员完成访谈过程的记录，访谈见真功夫，所以为了培养下属，如果下属不是第一次访谈可以助理主问，主管补充，如果是助理第一次参与访谈，可以由主管主问，助理记录并根据自己的理解逐步加入进来发问。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第四步，访谈纪要。&/strong&&/p&&p&完成访谈后保存。&/p&&p&&br&&/p&&strong&二&/strong&&p&&strong&访谈应当准备哪些问题？&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&一般来说访谈问题分为两大类：开放式问题和封闭式问题。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&（一）所谓“开放式问题”&/strong&&/p&&p&是指在所提出问题的后面并不列出可能的答案，供受访者选用，而是让受访者自由作答的问句。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&其核心优点在于:&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong&
答案能够比较全面、比较广泛、相对比较真实；&/p&&p&&strong&·&/strong&
可以给被访谈者更好的体验、成就感；&/p&&p&&strong&·&/strong&
有可能得到更广阔、更深入甚至更有价值的回答；&/p&&p&&strong&·&/strong&
可以对涉及问题的深度有更好的了解。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&其核心缺点在于：&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈本身不好控制；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈答案不标准化，不便于资料汇总、统计和分析；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈结果难以进行量化处理。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&（二）所谓“封闭式问题”。&/strong&&/p&&p&指事先设计好的备选答案，受访者问题的回答被限制在别选答案中，即他们主要是从备选答案中挑选自己认同的答案。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&封闭式问题的核心优点很多：&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong& 可以最大程度节省访谈双方的时间和精力；&/p&&p&&strong&·&/strong& 能够以更少的时间完成更多的内容，也可以帮助访谈人最大限度的控制访谈进度；&/p&&p&&strong&·&/strong& 可以更加针对性的了解你自己需要知道的具体信息，后期可以更加容易整理和归类；&/p&&p&&strong&·&/strong& 可以帮助缺乏经验的访谈主持人和被访谈人，鼓励内向或者不爱直接了当说话的被访谈者。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&其劣势在于：&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong& 有时难以回避的虚假信息；&/p&&p&&strong&·&/strong& 信息限制很明显；&/p&&p&&strong&·&/strong& 对访谈有更高的准备要求。&/p&&p&&strong&·&/strong& 综合开放式问题和封闭式问题的优劣性可见，实际操作中对公司高管的访谈应当是以封闭式问题为主开放式问题为辅。&/p&&p&&br&&/p&&strong&三&/strong&&p&&strong&开放式问题和封闭式问题应当如何结合？&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第一种方式：由开放式问题过渡到封闭式问题&/strong&&/p&&p&比如就企业经营的风险控制情况认识的访谈：&/p&&p&&br&&/p&&p&第一步，可以通过一个开放式问题问一下被访谈人就风险控制怎么认识的；&/p&&p&第二步，过渡到以风险控制的一般性普遍知识为题的封闭式问题；&/p&&p&第三步，过渡到以跟公司相结合的风险性控制的具体内容为题的封闭式问题；&/p&&p&第四步，完成以公司风险控制及其施具体细节为题的封闭式问题。&/p&&p&&br&&/p&&p&这个步骤就是访谈过程中，按照“广义知识”——“普遍知识”——“具体知识”——“细节”这种方式，就一个主题完成的一个由开放式问题到封闭式问题的访谈。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第二种方式：由封闭式问题过渡到开放式问题&/strong&&/p&&p&比如就公司的的销售情况认识的访谈：&/p&&p&&br&&/p&&p&第一步，通过一个销售中具体数据的封闭式问题展开访谈的了解；&/p&&p&第二步，通过一个销售中具体细节的封闭式问题进行了解；&/p&&p&第三步，通过一个销售中一个普遍性知识问题进行了解；&/p&&p&第四步，通过一个对销售流程看法评价的开放式问题得到这个主题的结论性意见。&/p&&p&&br&&/p&&p&这个步骤就是访谈过程中，按照“具体数据”——“具体细节”——“普遍性知识”——“结论”这种方式，就一个主题完成的一个由封闭型问题到开放式问题的访谈。&/p&&p&&br&&/p&&strong&四&/strong&&p&&strong&访谈纪要如何记载？&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&访谈过程的全程要进行录音，并进行关键问题的文字记录作为访谈纪要的附件进行保存，如果访谈中涉及关键问题需要企业提供支撑性文件后者相关的制度，尤其如果访谈目的要了解流程的需要提供一套文件，来了解整个业务流程的记录文件和制度是否相符。&/p&&p&&br&&/p&&p&同时也要制作“访谈纪要”，形成书面的文件。访谈纪要一般包括如下的内容：&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第一部分：描述背景&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈目的；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈参与人员、地点、时间段；&/p&&p&&strong&·&/strong& 被访谈者的基本情况以及背景介绍；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈者的基本情况；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈进行的氛围，是否真实，问题，提供资料情况。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第二部分：访谈的目的要素&/strong&&/p&&p&&strong&·&/strong& 被访谈者的判断和结论；&/p&&p&&strong&·&/strong& 访谈者的判断和结论；&/p&&p&&strong&·&/strong& 支持这样结论的访谈细节。&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&第三部分：访谈工作界定和确认界定下一步工作&/strong&&/p&&p&是否需要补充访谈或相关访谈。&/p&&p&&br&&/p&&strong&五&/strong&&p&&strong&访谈问题清单&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&（一）管理层访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1.公司的股权结构？董事会的组成？&/p&&p&2.公司的短、中、长期的战略规划是什么？&/p&&p&3.您认为公司的发展方向是什么？公司未来的市场定位和业务组合应该是什么样的？对于企业未来发展的构想和建议。（事业定位）&/p&&p&4.您认为公司在市场上的地位是什么样？如何看待公司目前的发展状况？成功与不足之处有哪些？&/p&&p&5.我们目前采取的是哪一种公司战略？（差异化、低成本、集中）&/p&&p&6.目前，谁是我们主要的竞争对手？&/p&&p&7.你认为未来五年行业的发展方向如何？那些因素是影响行业发展的重要因素？&/p&&p&8. 我们的核心竞争力是什么？&/p&&p&9.目前是否有策略联盟？有哪几家？如何看待策略联盟或合作伙伴？&/p&&p&10.公司成本控制的策略？&/p&&p&11.公司目前涉足领域有哪些？您怎么看待它们的经营情况？对它们下一步的发展您有什么规划？&/p&&p&&br&&/p&&p&&strong&（二）采购部访谈&/strong&&/p&&p&&br&&/p&&p&1．公司的主要采购模式、近两年各种采购模式所发生的采购金额及占采购总金额的比重。&/p&&p&2．公司近两年采购的主要原材料的名称、各自的采购金额及分别占采购总金额的比例。&/p&&p&3．公司原材料的主要供应商名称、区域分布及向其采购的金额占公司采购总金额的比重。&/p&&p&4．公司主要原材料的供应情况、是否存在替代品、价格变动情况及对本公司产品价格的影响及公司的对策。&/p&&p&5．公司近两年主要产品成本中原材料占的比重。&/p&&p&6．公司在采购方面的优势。&/p&&p&7．公司如何进行品质管理？&/p&&p&&strong&（三）质控部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1．公司产品的质量控制措施。&/p&&p&2．公司主要客户对公司产品的品质有何要求？&/p&&p&3．公司主要产品品质的行业标准及公司产品执行的标准。&/p&&p&4．公司主要产品品质所达到的水平。&/p&&p&5．公司产品质量纠纷及其处理。&/p&&p&6．公司在产品品质控制方面的优势。&/p&&p&7．公司在产品质量控制方面有何风险。&/p&&p&8．公司产品售后服务情况。&/p&&p&9．部门内部的相关文件（包括但不限于品质制度规划、目标及要求）。&/p&&p&10．品质部与其他部门的业务合作。&/p&&p&11．公司的特色及核心竞争力。&/p&&p&&strong&（四）研发部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1．描述公司研发体系的设置、研发模式及研发流程。&/p&&p&2．公司研发部门设置及其职责。&/p&&p&3．公司现有的技术水平及技术优势。&/p&&p&4．公司主要技术的取得方式、核心技术介绍及其来源。&/p&&p&5．公司的技术储备情况。&/p&&p&6．公司主要产品所处的技术阶段。&/p&&p&7．主要产品的技术含量、可替代性。&/p&&p&8．公司的研发优势、技术成果、研发方面存在的风险。&/p&&p&9．公司针对研发团队采取的激励措施、研发团队的稳定性。&/p&&p&10．公司现有的技术开发平台及设施。&/p&&p&11．公司现有的专利的保护期、到期后对公司的影响。&/p&&p&12．与其他公司开展的技术合作情况（技术合作协议、合作成果的分配、保密措施）。&/p&&p&13．公司拥有的非专利技术情况。&/p&&p&14．公司如何介入主要客户的研发、双方的合作及合作成果的共享。&/p&&p&15．公司的技术创新机制、是否有稳定、连续的新产品以保持公司利润的稳定增长。&/p&&p&16．公司与上下游产业的合作。&/p&&p&17．公司的研发周期如何。&/p&&p&18．如何界定公司的主要技术所处的环节。&/p&&p&19．公司的主导产品如何进行更新换代。&/p&&p&20．进入本行业的技术壁垒。&/p&&p&21．近三年的研发费用占公司销售额的比重。&/p&&p&22．研发团队的人才培养、培训。&/p&&p&23．评价主要竞争对手的技术水平、与本公司的差异。&/p&&p&24．公司的商标、发明、认证、许可、特许经营权、无形资产软件等情况。&/p&&p&&strong&（五）销售部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1．公司所处行业的市场容量及近3年的变化趋势。&/p&&p&2．公司在行业中的市场占有率、行业排名及近3年的变化。&/p&&p&3．进入本行业的主要障碍。&/p&&p&4．行业发展的有利因素和不利因素。&/p&&p&5．行业的周期性、区域性和季节性特征。&/p&&p&6．行业的管理体制、行业协会。&/p&&p&7．行业内主要企业的业务模式，本公司的业务模式。&/p&&p&8．公司的主营业务、主要产品、主要产品的销售群体及销售区域。&/p&&p&9．公司主要产品的产能、产量、销量、销售价格及其变动情况；主要产品销售额占公司年度销售额的比例（近三年）。&/p&&p&10．行业及本公司主营业务的利润水平、近三年的变化及其未来变动趋势。&/p&&p&11．行业的主要客户、公司的主要客户、客户的市场份额、客户的地理分布。&/p&&p&12．产品的可替代性。&/p&&p&13．公司产品的出口情况及未来的设想。&/p&&p&14．公司主要竞争对手及竞争优势。&/p&&p&15．公司产业上下游产业的发展前景及其分析及与上下游的关联度。&/p&&p&16．公司主要客户的简单介绍、与主要客户各个方面建立的合作关系。&/p&&p&17．产品的定价策略（定价原则、定价的依据及与主要客户的议价能力与主要客户之间是否存在差价补偿）。&/p&&p&18．公司的其他业务领域以及对联想等其他主要客户以外的客户开拓情况。&/p&&p&19．公司是否是XX等主要客户显卡第一策略供应商、如果是，请提供相关说明材料。&/p&&p&20．近三年是否收到客户的评级、奖励及书面评价。&/p&&p&21．从客户角度分析公司产品的优势、公司在客户采购中的比例。&/p&&p&22．请说明公司与XX等客户在框架性协议下采取订货单、提货单形式开展业务的原因和优点，该模式在行业内是否通行。&/p&&p&23．公司在XXX方面的采购情况，请详细说明客户Consign情况。&/p&&p&24．本部门的主要职能与公司其他部门的业务合作和权限划分。&/p&&p&&strong&（六）财务部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1.
公司会计报表合并范围,流程,原则及方法；&/p&&p&2.
公司现行会计政策及近3年跨级政策的重大变更：&/p&&p&&strong&·
&/strong&收入确认和计量的方法；&/p&&p&&strong&·
&/strong&发出存货的计价方法；&/p&&p&&strong&·
&/strong&长期股权投资的核算方法；&/p&&p&&strong&·
&/strong&固定资产的分类和折旧计提政策；&/p&&p&&strong&·
&/strong&投资性房地产的各种类和计量模式；&/p&&p&&strong&·
&/strong&无形资产的计价摊销方法；&/p&&p&&strong&·
&/strong&借款费用的依据及方法等。&/p&&p&&strong&（七）人事部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1. 员工总数及按教育程度的分类；&/p&&p&2. 公司人员的招聘程序及招聘渠道；&/p&&p&3. 员工的考核方式及程序；&/p&&p&4. 员工的激励机制及奖惩措施；&/p&&p&5. 员工流动的比率及原因；&/p&&p&6. 员工的培训计划和培训措施。&/p&&p&&strong&（八）生产部访谈&/strong&&/p&&p&&strong&&br&&/strong&&/p&&p&1．公司的生产模式介绍。&/p&&p&2．公司生产流程、生产的关键环节介绍&/p&&p&3．描述公司的生产工艺（工艺流程图）、生产技术及其在行业中的领先程度并举例说明，主要产品生产技术的成熟程度。&/p&&p&4．公司主要产品图片、近三年的产能、产量、产能利用率。&/p&&p&5．公司生产的季节性，是否存在生产瓶颈。&/p&&p&6．公司在产品生产制造环节的弹性制造能力。&/p&&p&7．公司如何在生产过程中进行品质控制和成本控制。&/p&&p&8．主要生产设备、厂房的取得方式，主要设备的先进程度、使用年限、成新率等。（租赁协议）&/p&&p&9．公司在产品制造过程中掌握的专有技术或工艺、公司在制造方面的优势和不足。&/p&&p&10．公司制造部门的设置及其主要职责，公司业务重组前后公司制造部的变化。&/p&&p&11．生产人员的组织、班次的划分（主要产品的生产人员如何安排）、交接；生产人员的流动性、熟练程度及员工培训情况。&/p&&p&12．行业针对生产环节、生产工艺、生产技术的要求；公司客户对生产环节、生产工艺、生产技术的要求。&/p&&p&13．公司执行的“精益生产”项目对制造部的要求和影响。&/p&&p&14．制造部与公司其他业务部门之间的业务衔接。&/p&&p&15．请介绍shopfloor、just in time、VMI仓库、SFC系统建设等相关情况。&/p&&p&16．公司的安全生产、环境保护情况。&/p&&p&17．介绍公司保税产品生产的相关情况。&/p&&p&18．制造部6S行为规范、08年工作规划。&/p&&p&19．主要设备、房产是否存在抵押贷款，是否购买保险。&/p&&p&20．公司房产的所有权情况（租赁合同的签署与公证）。&/p&&p&21．公司的特色及核心竞争能力。&/p&&p&&strong&不同行业或者不同目的的尽职调查会有很大的不同，本文通过一个生产企业的访谈来看一下尽职调查中访谈方式的运用，如果应用到其他行业或者目的需要进行相应的修改。&/strong&&/p&&p&&strong&来源：尽调君整理自网络&/strong&&/p&&p&...................................................................................................................&br&&/p&&p&&strong&投行爱尽调，专注尽职调查与财务规范&/strong&&br&IPO上市/新三板挂牌/企业财务规范/尽职调查/税收筹划/财务培训/融资服务&br&&strong& 合作 创新 多赢 专业&/strong&&br&添加尽调君好友（）&/p&&p&&strong&关注更多干货课程&/strong&&br&商务合作及投稿：&/p&&p&&br&&strong&版权声明：本文版权归“投行爱尽调”运营主体所有，转载本文时，需在正文前显著位置标注文章来源，否则视为侵权，“投行爱尽调”运营主体将保留追究法律责任的权利。&/strong&&/p&&p&&/p&&p&&/p&&p&&/p&
尽调是一个技术活，也是一个通过数据收集，数据分析完成对问题的验证与总结，然后完成尽调报告，数据收集方法有，网络搜集，公司提供资料清单获取，还有访谈，观察，询问。一项尽调工作都是多种工具的综合运用，今天要跟大家分享的是如何做好访谈，如果访谈…
&p&&b&讲到财务尽调，首先要关注财务尽调的目的，目的不同关注点可能也不相同，但是财务关注从大的方面讲一个是业绩是不是真实的，如果是真实的情况下是否有投资价值，如果要规范的话利润会不会下降，企业的潜力怎么样如果资源导入的话能否快速规范，满足上市或并购等其他要求，如果不能很快满足并购或ipo要求，是否能满足第二轮融资的要求，业绩真实性可能是投资人最为关心的问题了，如何关注哪些财务尽调的点可能很多人比较清楚，但是如何获取有用的财务尽调资料是发现问题的关键。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&figure&&img src=&https://pic3.zhimg.com/v2-493de5df926f9df6eba1a_b.png& data-rawwidth=&862& data-rawheight=&365& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&862& data-original=&https://pic3.zhimg.com/v2-493de5df926f9df6eba1a_r.png&&&/figure&&p&&br&&/p&&p&&b&财务分析不能仅仅局限于财务报表数据的分析，非报表信息的搜集分析也很重要，尤其是市场，业务数据的分析，报表分析更关注历史财务数据的分析，而非财务信息可以验证财务数据的合理性以及对公司所处的竞争格局和行业地位有所了解，更容易对未来的财务预测和公司发展起到决策作用。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&尽调除了看数据也得分析数据，财务指标的分析，核心是比较；跟行业平均水平比较，可以看出好坏；跟企业自身几年数据比较，可以看出变好还是变坏。&/b&&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&一、财务报表&/b& &/p&&p&1、内外帐财务报表：民营企业因税务及其他方面考虑多设置内外帐。内帐系公司真实财务状况，通常根据收付实现制及现金流水等做账，但是纳税情况及发票情况不合规，需要进行调整；外帐系公司为报税报表，通常根据发票情况入账，但是收入、成本、员工工资、社保、费用等计入不全。&/p&&p&建议收集企业最近两年一期的所得税纳税申报表和内帐财务报表。对于两年一期的所得税纳税申报表，收集2015年度、2016年度汇算清缴的所得税纳税申报表及2017年一期的所得税纳税申报表（直接扫描税务局盖章的纳税申报表）；对于两年一期的内帐财务报表，如若企业因保密等考虑不愿提供，可以先行通过签订保密协议的方式处理。&/p&&p&&b&通过内外帐财务报表，可以初步估计税务成本，但是企业提供的所谓的内帐也可能是假的，是否有虚增业绩还需要进一步的分析，可以从人工，电费，运费等指标去对比分析，企业是否是内帐所描述的体量，可以从员工的待遇看公司是否真的赚钱，一个赚钱的公司可能厕纸都是双层的，一个不赚钱的公司可能卫生间脏乱差还没厕纸。&/b&&/p&&p&2、合并财务报表和母公司财务报表：对于拥有子公司的企业，建议收集最近两年一期的合并财务报表和母公司财务报表，若企业未编制合并报表，则需要收集母公司及重要子公司最近两年一期的财务报表，包括最近两年一期的所得税纳税申报表及内帐财务报表。有的时候子公司尤其是海外子公司会有雷，所以尽调不能只关注母公司，还需要关注子公司尤其是税务优惠地或者海外的公司情况。&/p&&p&3、除了获取报表外还需要更进一步详细的财务数据，比如：销售台账、采购帐、生产成本计算表、运费、工资、电费等资料来详细了解公司运营过程中的记录。 &/p&&p&&br&&/p&&p&&b&二、业务情况 &/b& &/p&&p&1、主要产品或服务情况：为反映企业主要产品及服务情况，了解企业主营业务，建议统计企业最近两年一期的不同类别产品或服务的收入、成本及毛利率情况。 此处通常以企业内帐合并财务报表层面数据为基准。&/p&&p&2、企业客户：了解企业主要市场与客户情况，统计最近两年一期的前五位客户的销售占比情况，了解是否存在主要客户依赖以及客户集中度。&/p&&p&3、销售模式：了解企业的销售模式，包括代销、直销等情况，统计不同销售模式下的收入占比。&/p&&p&4、供应商：了解公司主要材料与供应商情况；统计最近两年一期的前五位供应商的采购占比情况，了解是否存在主要供应商依赖以及供应商集中度。&/p&&p&5、竞争对手：了解公司产品的市场竞争情况与主要竞争对手，特别关注同类型的上市公司以及挂牌公司。&/p&&p&6、核心技术及专利情况：了解企业的核心技术及专利情况，其中专利情况可在专利网上查询。对于技术和专利情况，重点了解其先进性和竞争优势。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&三、关联交易与关联往来 &/b&&/p&&p&1、关联交易：了解公司与关联方（合并报表范围外其他关联公司）之间的关联交易情况，重点关注关联采购与关联销售情况，包括关联采购与销售的金额、占比以及价格公允性。 &/p&&p&2、关联往来：统计公司最近一期末关联往来余额情况，通常通过其他应收款、其他应付款以及预付账款了解。关联方占用公司款项必须在申报前予以解决。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&四、财务核算基础 &/b&&/p&&p&1、收入、成本核算原则与方法：了解公司收入成本核算方式，部分企业以开票或者收付实现制确认收入结转成本，通常需要根据权责发生制予以调整。 &/p&&p&2、财务核算软件：了解公司财务核算软件，是否存在手工帐情况。如果存在手工帐情况，需要先行规范转化为电子账。 &/p&&p&3、发票情况：了解企业发票开具情况，包括采购、销售发票情况。同时了解企业是否存在虚开票以及买票等情况。 &/p&&p&4、现金流与个人卡：了解企业是否存在个人卡，通过个人卡收款付款情况。 &/p&&p&5、采供销单据：了解企业仓库帐情况，了解采供销单据留存及流转情况，确认是否存在仓库进销存帐。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&五、税务情况 &/b&&/p&&p&1、税收优惠政策：了解企业的税收优惠政策，包括流转税和所得税。 &/p&&p&2、征税方式：了解企业的征税方式，核定征收或者查账征收。挂牌新三板最近一期必须为查账征收。&/p&&p&3、个人所得税：了解企业是否存在个人所得税未代扣代缴情况，特别是报告期内存在分红的企业。&/p&&p&4、税务成本：存在内外两套账的情况下，通常会以外帐为基础进行一定的调整。了解企业对于税务成本的考虑。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&六、报表科目&/b& &/p&&p&1、长期股权投资：通过财务报表长期股权投资科目企业是否存在子公司、合并企业以及联营企业，可以通过启信宝查询。&/p&&p&2、资本公积：根据财务报表资本公积科目了解每笔