揭秘股市“高送转”之迷
　　随着上市公司中报的披露，上市公司推出“高送转”(一般把10股送10股或转赠10股及以上数量称为“高送转”)案例又不断冲击着投资者的神经。回顾刚刚披露结束的2015年度年报财务报告，一个突出的现象是实施“高送转”分配方案的上市公司大量增加，10股送转10股及以上分配方案的上市数量为335家，创历史新高(2014年度有303家上市公司推出了高送转分红方案)，尤其是10股送转20股及以上的上市公司数量增长迅速，2013年只有2家公司实施了10股送转20股及以上的分红方案，2014年有9家公司实施了10送转20及以上的方案，2015年实施同样分行方案的公司达到了62家。　　从财务理论上来分析，上市公司送红股或通过公积金转赠股本的方式扩大股本对上市公司本身的价值并产生任何影响，但股票市场上却把“高送转”视为利好，上市公司不断公布“高送转”的分红方案，而且“高送转”方案的公布对股价产生了显著的刺激。可见，财务学的理论难以解释“高送转”现象，我们称之为“高送转之迷”。　　迄今为止，已经有不少学者和市场人士关注过上市公司的“高送转”现象，并对此提出过理论假设，比较有代表性的是“投资者价格幻觉与管理者迎合假说” 。该假说指出：投资者会受股票名义价格的影响，上市公司有可能通过控制股票名义价格的方式来迎合投资者的需要。由于投资者存在价格幻觉而倾向于购买低股价股票，管理者迎合并利用投资者的这种非理性需求进行股票高送转，使得股价高估，并结合增发、减持套现等方式谋取其自身利益。该理论假设基于中国股票市场年数据，构建低股价股票溢价指数以及高送转预案宣告效应来代表投资者对低股价股票的偏好。而且，通过构建不同类型投资者净买入指数(BSI)进行研究，结果表明高送转后个人投资者净买入显著增加，且送转比例越高个人投资者净买入越多，而机构投资者在高送转后净买入显著下降，从而证明上市公司高送转主要迎合了个人投资者非理性需求。　　从我国股票市场的投资者结构看，散户投资者数量占绝对多数，账户资产不足50万元的投资者占总数的90%以上，超过70%的投资者账户资产不足10万元，散户投资者的资金数量小，偏好低价股，似乎能够解释“投资者价格幻觉与管理者迎合假说”。但如果该假设成立的话，那么，低价股应该比高价股享有更高的估值水平。但实际结果并非如此，当前的大盘蓝筹股价格均在10元以下，但它们的估值平均不到10倍市盈率，大大低于创业板市场的平均估值水平。　　可见，股票的估值与股本大小有相关性而与股价高低的相关性并不明显，“投资者价格幻觉与管理者迎合假说”难以自圆其说。　　要找到正确的答案应该回到市场实践中去。从股市投资的实践看，我国股市有一种跟庄炒作的习惯，一旦发现哪只股票有庄家进入，散户投资者就蜂拥而至，在书店里类似《跟庄技巧》的书畅销不绝。所谓的股市“庄家”是指拥有资金优势和信息优势从而可以操纵股价的机构或个人。投资股票经验丰富的投资者会发现，“高送转”的股票一定有庄家潜入，或者说，如果一只股票里没有庄家，上市公司是不会进行“高送转”的。因此，上市公司公布“高送转”的消息无异于宣布该股票已经有庄家，于是，吸引了大量散户跟风。因此，如其说散户偏好低价股，还不如说散户投资者偏好跟庄炒作，“高送转”消息成为庄家的风向标。笔者把该理论假设称之为“庄家操纵假说”。　　笔者的“庄家操纵假说”是从市场经验推理的，从统计数据同样可以说明高送转股票与庄家操纵之间的内在联系。证据之一是，从长期来看，相比股票高送转前，高送转后上市公司净资产收益率和股票超额收益均出现显著下降，高送转前后上市公司的净资产收益率出现了显著的下降，这是十分反常的现象，只能说明上市公司在高送转过程中还进行了有力度的盈余管理，在上市公司高送转前人为地调高盈利水平。该现象还存在于上市公司发行新股过程中，新股发行之后盈利水平显著低于新股发行之前。　　证明高送转现象与庄家操纵之间存在关联的另外一个证据是，上市公司公布高送转消息之前股价明显上涨。以2015年度报告公布10股送转20股以上的36家上市为例，这些股票在2015年国庆节之后至2016年五一节之前的7个月时间里平均涨幅达到了96.2%，而期间上证指数涨幅为-3.2%，这些股票的收益平均超过指数近100%。更值得关注的是，因为2015年股市出现了大的波动，大多数股票的价格在2015年6月份之后都大幅度下跌，直到2016年6月份大多数股价只是2015年6月份最高价的一半左右。但高送转的这些36家股票价格却在股灾之后都纷纷创历史新高，而且股价的上涨主要集中在2015年10月至年报公布前的时间里。假如不存在股价的操纵就很难解释股价远远超越指数的上涨。　　既然股市的“高送转”现象与庄家的股价操纵密切相关，那么，该行为是否触发法律底线？假如涉嫌违法，监管者应该采取措施有效应对，只是由交易所发问询函，效果不佳。这是一个值得探讨的命题。
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同花顺爱基金歌尔高送转的可能性有多大，大家分析一下_歌尔股份(002241)股吧_东方财富网股吧
歌尔高送转的可能性有多大，大家分析一下
歌尔高送转的可能性有多大，大家分析一下
今年的可能性95%，分析如下：1、今年6~7月股价拉升至45元以上概率95%，形成了高价股，通过今年的高送转，可以除权，价格看起来相对较低。2、隔年一次，形成惯例，财务指标存在送转股条件。3、还在高成长期。
目前不可能，股价还有点低
: 今年的可能性95%，分析如下：1、今年6~7月股价拉升至45元以上概率95%，形成了高价股，通过今年的高送转，可以除权，价格看起来相对较低。2、隔年一次，形成惯例，财务指标存在送转股条件。3、还在高成长期。
34.35就触及强制转股，庄家能让你这么轻松赚钱，别做梦了
不大，再送的话还待在中小板就不大合适了。
今年不可能有高送转，如果有，股价早上50元了。
: 目前不可能，股价还有点低
除权在5月中旬左右了，那时股价已经高了。
: 34.35就触及强制转股，庄家能让你这么轻松赚钱，别做梦了
那是公司的权利（可以放弃权利），而不是必须履行的义务，况且必须在连续30个交易日中，至少15个交易日股价在转股价的130%以上（注意是连续30个交易日）
不管送不送，头肩底已然形成，看到37
更何况这个赎回条款是在可转债的转股期（6月19日以后）而非可转债存续期间（6月19日以前）。
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　　高送转概念股有哪些？高送转概念股一览　　年末临近，越来越多的公司投市场所好，抛出了年报“高送转”的预案，尽管对公司的盈利能力并无实质影响，但市场对“高送转”概念的追逐却始终乐此不疲，每年年报炒作期总是成为市场最为关注的焦点。　　“高送转”炒作之风愈演愈烈，分配预案的送转比例也如芝麻开花般节节攀升。统计历史数据显示，2008年之前的A股市场，每10股送/转10股曾经很长时间为上市公司的顶级分配方案。但这个记录在2008年度被打破，（）［3.28% 资金 研报］、（）［3.85% 资金 研报］、（）［2.91%资金 研报］3家公司相继在当年的年报中公布了10转12的分配方案。2009年年末，（）［3.20% 资金 研报］、（）［-1.52% 资金 研报］再度刷新了A股的送/转记录，前后推出了10送15和10转15的分配方案。2010年年末，记录又一次被改写，（）实施了10转16.861同时派5元现金的分红方案。2013年，（）［-0.90% 资金 研报］、（）首次将送/转比例提升至每10股转增20股。而今年的中报，（）的分配方案已提升至10转30派6元现金。难怪市场禁不住感慨，现在10送/转10只是的“起步价”，没有个10送/转20，你都不好意思叫“高送转”。　　关注：（）、（）、（）、（）、（）、天宝重装、（）。
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同花顺爱基金最具高送转潜力股票：最具高送转潜力股票有哪些？_股票知识_股城股票
最具高送转潜力股票：最具高送转潜力股票有哪些？
15:28:33发布：股城股票
今天谈谈A股近期最具高送转潜力股票。近期次新股的走强，在多位业内人士看来和高送转预期不无关系。在高送转预案发布期，市场资金会向高送转概念股集中。近期部分高送转概念股强势涨停便凸显了市场资金对高送转这一热点的追捧。那么最具高送转潜力股票有哪些？最具高送转潜力股票
最具高送转潜力股票
有业内人士认为，高送转概念作为一直被市场认可的炒作题材，震荡市中持续热点更容易吸引资金关注。未来随着高送转行情的深化，相关概念股将获得资金关注，活跃度进一步上升。值得一提的是，目前市场对高送转概念股的炒作还未全面铺开。有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张速度，也是市场资金考虑的一个重点。我们在谈论最具高送转潜力股票时，对于高送转概念股的炒作，投资者也应注意甄别。
其实从历史来看，不论大盘走势强弱，高送转阵营中总是牛股频出，今年初大盘在经过暴跌后开始震荡企稳，不少高送转概念股轻松出现翻番行情。从高送转行情来看主要分为四个阶段，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是定期报告披露阶段，最后是除权后的填权阶段。最具高送转潜力股票，首先看看填权风险有多大。
有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。
值得注意的是，中报高送转行情往往弱于年报，故投资者应注意控制风险，不宜过分追高。在业内人士看来，不论是年报高送转还是中报高送转都存在相似之处，往往在高送转预案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。由于中报推出高送转预案的公司数量相对较少，市场挖掘力度不如年报，故市场对中报高送转个股的选择更为谨慎。部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股，存在被市场提前炒作的可能，而在高送转预案发布后，有业绩支撑的个股也可能走出一波行情。
最具高送转潜力股票有哪些？
最具高送转潜力股票有哪些？最具高送转潜力股票一览表：思维列控(603508)、海顺新材(300501)、鹭燕医药(002788)、康普顿(603798)、久远银海(002777)、富祥股份(300497)、瑞尔特(002790）、恒锋工具（300488）、景嘉微（300474）、高澜股份（300499）、康普顿（603798）、华源包装（002787）、川金诺(300505)、通合科技（300491）、千禾味业（603027）、高科石化（002778）、光力科技（300480）、凯龙股份(002783)。股票入门：高送转股票是什么 什么样条件股票具备高送转？-ZAKER新闻
股票入门：高送转股票是什么 什么样条件股票具备高送转？2017 年 02 月 04 日 17:14 字体： |
| 搜狐摘要：高送转股票已经成为近几年股市最受欢迎备受追捧的股票种类之一，高送转股票是什么意思 , 什么是高送转股票，什么样条件股票具备高送转？下面中金网小编就为大家介绍一下相关知识。高送转股票已经成为近几年股市最受欢迎备受追捧的股票种类之一，高送转意思 ,，什么样条件股票具备高送转？下面小编就为大家介绍一下相关知识。高送转股票在股市处于牛市阶段时比较常见，因为此时更容易受到股民追捧，而作为一种炒做题材的高送转股票，在熊市阶段由于股民相对不热衷这种题材，高送转的情况就相对较少。高送转一般 10 送或转 5 以上的才算高送转，简单的说就是指送股或者转增股票比例较大，比如每 10 股送 6 股，或每 10 股转增 8 股等，送转的比例一般不会超过 10 送转 10。因为持有的股数多了，所谓背着抱着一般沉，股票总市值并无变化，价格也相应下来了，主要是看有没有主力拉高股价，这样股民才有获利的机会。 高送转只是迎合市场概念的一种炒作，实际上送股也好转增也罢都无根本意义，只有炒作意义。高送转受追捧主要是一种心理因素，比如在牛市中某股 10 元一股，而股价拦腰一半成了 5 元，视觉上价格较低容易吸引 新股民跟风。老股民虽然对这种游戏规则心知肚明，但既然大家认为大家都有这种心理，就形成了默认的击鼓传花式的博傻游戏。填权后庄家获利丰厚，真实的复权价格已到天上，但跟风的并不感觉价格高，好在每种游戏规则都有其底线，不能轻易触碰，送转股票也是有基本要求的，要求公司基本面（股价，业绩， 公积金等等）有基本条件，不是公司可以无限制送转的。所以，在西方成熟市场，股民们并不太认可高送配，他们只认现金分红的持续能力，这才是根本。尽管 " 高送转 " 方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化，所以说在公司 " 高送转 " 方案的实施日，公司股价将作除权处理。" 高送转 " 的实质是股东权益的内部结构调整，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响高送转的股票还是有一定的炒做价值，但只是炒做价值，并没有根本意义上的投资价值，只是具有投机的价值。因为公布高送转之前，主力（庄家）一般都会提前知道，因此股价往往会出现预热。其实，股票拆分本身还是有一定积极意义的。既限制了小资金的自由，又影响了税收，所以发达金融市场由于大资金较多，机构投资者较多，投资理念也不一样，也就不存在这样的问题。什么样条件股票具备高送转呢？上市公司选择高送转方案，一方面需具备送转能力，另一方面也要有送转意愿，我们从送转能力和送转意愿两方面构造高送转预测模型。高送转的来源是资本公积和未分配利润，从而充足的资本公积金和未分配利润是具备高送转能力的必要条件。将每股资本公积与未分配利润之和作为潜在送转能力因子，对所有 A 股股票进行排序，指标值最高的前 50 只股票，预测命中率达 48.29%，远高于市场实际发生高送转的股票占比 12.32%。表明公司实施高送转的意愿比较强，只要有送转能力，便有很大可能实施高送转。投资者可以通过东方财富超级选股功能选择相关选股条件，将自动筛选出符合条件的个股。如需筛选具备送转能力的上市公司，可在选股器主界面【常用指标】下选择【每股未分配利润】以及【每股资本公积】，并设定具体条件 ( 如：每股资本公积金大于等于 2 元 ) ，选股器便会自动显示选股结果。如果我们将其他反映成长性的因子，如每股盈利、每股净资产、每股现金流和每股营业收入等，加入基准模型中，会发现它们对提高预测命中率的边际效用很小。就送转意愿而言，股价高的公司可以通过高送转降低每股价格提高流动性，而股本低的公司则有通过高送转扩大股本的动力，因此股价高、股本低的公司实施高送转的意愿理应更强。实际上，将送转意愿因子 ( 股价 / 股本 ) 加入模型后，命中率将明显提高。此外，未来半年存在解禁、上市时间小于 5 年的公司，实施高送转的可能性比不存在解禁、上市时间超过 5 年的公司要大。如何避免跌入 " 高送转 " 陷阱如前所述，送红股与资本公积金转增股本方式对公司的股东权益和盈利能力并没有实质影响，也不能直接给投资者带来现金回报，但为什么 " 高送转 " 总能吸引众多投资者的目光？由于投资者通常认为 " 高送转 " 向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，同时目前市场对 " 高送转 " 题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。因此，大多数投资者都将 " 高送转 " 看作重大利好消息，" 高送转 " 也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。在董事会公告 " 高送转 " 预案前后，几乎每家公司的股价都出现了大幅上扬甚至翻了好几倍，部分公司凭借 " 高送转 " 题材站稳了百元台阶。值得关注的是，近期部分公司在公布 " 高送转 " 预案后，公司股价表现不一，甚至大相径庭。有的在预案公告日开盘几分钟后即涨停，但有的在预案公告日几乎跌停，还有的在预案公告后数日内连续大跌。究其原因，" 高送转 " 公司股价走势与大盘波动、公司经营业绩、股价前期走势、预案是否提前泄露等多种因素有关，因此，炒作 " 高送转 " 的风险不可小觑。点评责任编辑Koala文章关键词：分享到：相关阅读 / 01 月 12 日 14:48 / 10 月 10 日 16:47 / 08 月 23 日 12:02 / 04 月 26 日 16:12【免责声明】 中金网发布此信息目的在于传播更多信息，与本网站立场无关。中金网不保证该信息（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实，不对您构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
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