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& 经纬张颖：与创业者并肩作战太棒了
经纬张颖：与创业者并肩作战太棒了
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　　(中国电子商务研究中心讯)&Chuang真的不是DUANG。Chuang是&创&也是&闯&。你可以理解成创新、创业，开了一扇新的窗；也可以理解成创业就是一路闯关打怪，创业者们都具备无以伦比的闯劲儿。&会务组发出的邀请函上如此写道。
　　作为这次的主角之一，经纬从2008年进入，至今7年间投了230个项目。其中参与的公司已成功的有9家左右(博纳影业、猎豹移动、EDAN、世纪互联、陌陌科技、恺英网络、理邦仪器、爱康国宾、3G门户等)。
　　当然，创投圈历来变幻莫测，充满刺激。经纬也不可能是百战百胜。
　　&这7年多时间，我们血本无归的有8家，行尸走肉的有10家。这么算来我们项目的存活率为93%。那些没好结果的项目，我们也不用考虑已经砸出去的钱，也不必要去追回那些资本。我们只想把时间精力用于寻找更多的优质项目上。&张颖说。
　　也是张颖发声的重要阵地，甚至，在他的名片上也印上了个人地址。
　　&能与创业者并肩作战，真TMD太棒了。2015年，我们只会更加专注，专业和凶悍。&不久前，张颖发出这样一条微博，感叹中也再次彰显了他一贯崇尚的狼性文化。
　　&一贯以来，经纬不太注重同行在想什么，我们只关心创业者在想什么。我坚信，未来3到5年，还会有一波又一波经纬系公司横空出世，这是毋庸置疑的！&张颖说。
　　希望不再错过、小米等机会
　　&坦率地说，在最近三四年，经纬在创业领域异军突起，成了国内领袖级的VC，是这个行业里令人尊敬的领头的VC。我深深地敬佩他们。&徐小平在Chuang上称，这三家基金的大佬都表达了对对方投资以及为人处事的敬意。
　　2014年，经纬的成绩单可谓炫目。这一年，他们的近60名投资和投后管理团收到了20000多份商业计划书，见了近6700个团队，投资了120个项目，从投资额来看，一般为100万-1000万元，投资领域主要覆盖、、电子商务、互联网金融、移动社交、六大领域。
　　据安永显示，在2014年，中国的VC一共投出了156亿美元。&如果这个是正确的，那就意味着经纬在用不到2.8亿美金，帮助portfolio公司融到了40亿美元，这个数字约占中国VC投资总额的四分之一。&张颖说。
　　在2010年底，经纬开始大张旗鼓地系统性布局早期公司。现在，经纬在这个领域投了将近150家公司。
　　&当时，我们发力的时候，有一些风险投资机构在嘲笑我们，说我们是傻逼公司，就像他们嘲笑人民币的一些基金一样，嘲讽我们不懂行业，是在乱投。当初我们的想法就是，移动互联网是一个大的浪潮，中国的整个的经济结构也在改变，然后互联网在里面起到的作用越来越重要，移动互联网又是互联网大领域里面最重要一块，因此，我们不去辩解，只顾埋头苦干。现在看看我们这几年的发展成绩，我想大声地问问他们，你们还有没有底气再嘲笑我们？&
　　如今，经纬之前在天使期以及A轮投资的项目，已逐渐走向成熟。资料显示，91金融目前已经在申报材料；属于互联网金融行业的分期乐估值高达数十亿美元；刚刚获得8400万美元C轮融资的积木盒子估值也达到了近4亿美元；估值也已超过10亿美元，还有找钢网、猎聘网等等&&这里面自不必说经纬重量级的公司与口袋购物(微店)。
　　经纬有得意之作，也有错过的作品。过去经纬投了猎豹、、陌陌、口袋购物等优质项目，但是还是与2008年之后成立的、小米等失之交臂。
　　&其实，当时我们也和京东、小米等接触过，却并未投资。下一个7年，我希望经纬不再错失这样的机会。&张颖说。
　　2015年，经纬还将投资重点放在移动社交、移动医疗、等。&今年的投融资市场，比以往任何一年都火爆，处在最顶峰博弈的几家VC都在更加拼命地抢夺蛋糕。至于，这块蛋糕是被几家分享，还是被一家独吞，我们也不确定&。张颖称。
　　群狼战术，赌不准时押宝在跑道上
　　&很多人觉得我们很有钱，其实我们只是有敢于豁出去的魄力而已。当初，陈科屹为了做险峰，倾家荡产把所有家当都放在了平台上；徐小平老师也像一个执着狂一样，把几乎所有的家当拿出来做；我六七年没有买房买车，还把之前买的房子小公寓也全部卖掉了，赚的钱全部砸到人民币基金上。我们三人在A股都没有一分钱，没有一支股票。除了家人，这份工作就是我们人生中最重要的一件事。&张颖说。
　　经纬一位投资经理表示，&公司从老板张颖开始都比较强调快速，所以每个同事在投资的时候都会尽快做出决策。&经纬非常注重投资速度，往往从接触一个项目到决定是否投资的时间会在一周内搞定，有的当天就定了。
　　2010年底之前，经纬总投资项目数量不超过五十家，平均投资额约为五百万美元，投资领域覆盖互联网、医疗、环保等领域，投资范围比较分散。
　　&那段时间，我们是机会后主义者，什么领域都想去看。但事实证明，并不是所有领域都适合经纬。&张颖说。
　　在反省的同时，经纬看到了当时正在兴起的移动互联机会，当时智能移动设备开始在国内发展，经纬预见未来移动互联将比互联网时代创造的价值更大。
　　因此，从2010年底，经纬便将投资方向重心放在了移动互联网领域，与此同时，经纬也调整了之前的投资策略。
　　&凶悍、凶悍、再凶悍！&在2010年的总结大会上，张颖提出了这样的狼性精神。随后，这种被业界称为&群狼&的战术已成为经纬文化。这次后，经纬的投资经理数量迅速增长至40余人，成为目前国内外VC机构中人数最多的。
　　从经纬的成绩单显示，经纬的这种下赌注的方式多半是成功的。以为例，最近几年，发展神速的快的打车、、土巴兔、e代驾等，都是经纬的早期投资项目。
　　与创业者并肩作战，让我们看不上的对手绝望
　　为了参加这个会议，5月8日，邵亦波专门从飞回。
　　&我在回京途中，看到一句让我印象深刻的格言：If you want to go fast，go alone；if you want to go far，go togther(如果你要走的快的话单独走，如果你要走的远的话合起来跟别人一起走)。所以，我觉得我们大家抱在一起走，才能走得牛，走得快，走得远。&邵亦波望着台下的众多项目创始人说。
　　&如果说经纬这些年取得过辉煌成绩，也都是那些优秀的创业公司和他们的创始人赏脸赐予的。&张颖补充道说。
　　&其实，我们做投资是朴实的事情，没有必要多说。我在内部经常讲一句话，我们的工作是非常阳光，非常愉快的。为什么？因为我们帮着聪明的、有干劲的，有激情的潘棵侨ツ嫦欢⒐俣驼饷醇虻ァ&徐传说道。
　　行胜于言，经纬对创业者的足够的尊重与支持，也做到了极致。
　　&经纬在投我的时候，是我最困难的时候，当时正值金融危机，我每天都要看金融信息联播，不知道股票会跌成什么样子。我每天都提心吊胆，担心有一天，张颖会突然跟我说，经纬想放弃我们。&猎豹CEO傅盛说。
　　有一次，傅盛跟张颖吃饭，张对傅说&我答应的事情一定会做到，虽然现在是商业社会，但我们也不完全是为了钱，我们相见便是缘分。&这番话让傅盛感动不已。
　　事实上，当初，张颖曾跟经纬内部的投资人说，投给傅盛的100多万美金，搞不好十有八九要打水漂了。
　　&现在，经纬投给傅盛的那部分钱，大概值两三亿美金了！傅盛用实际行动回报了我们。通过猎豹财务报表显示，2015年，猎豹有可能做到36亿美元的收入，其中60%来自于移动收入，MIU大概超过6亿用户，全面的化。&
　　&除了傅盛、还包括今天来的王珂、唐岩等等，我对这些帮助过经纬的创始人都是无比感激的。他们是经纬的衣食父母，经纬真的非常感谢他们。&张颖说。
　　&中国目前还有非常多的不靠谱的VC，他们高高在上，对创始人不尊重，也就不会有什么前途。我相信，将来他们一定会被我们打得落花流水，在很多经纬的对手绝望透顶的时候，我们一定会越来越好！&张颖说。
　　&我相信未来18个月，政府从政策和法规还会有一系列的松绑。市场去年热得不行，去年年底和今年年初稍微冷了一下，现在又开始热了，在这个阶段马上融资，准备好打仗的粮草，继续推进，让生命尽情燃烧。&说完这句，徐传冲着台下的CEO们大声喊了一句&在创业路上的创业的兄弟姐妹们，让我们一起拼命奔跑吧！&(来源：i黑马 文/周群峰）
&&&&新年伊始万象更新。近日，最富知名度的权威电商智库电子商务研究中心发布《2017年度中国电子商务行业年度系列报告》计划，并将稀缺行业报告资源限额开放(专题：)。据悉，首批公开发布行业报告包括5大领域、39份重磅报告：（1）跨境电商类，包括进出口跨境电商、跨境电商政策研究、城市跨境电商、出口跨境电商卖家等细分报告；（2）零售电商类，囊括网络零售、新零售、农村电商、社交电商、二手车电商、生鲜电商、母婴电商、精选电商、网红电商、移动电商、智能硬件等热门领域；（3）服务电商类，涉及共享经济、在线外卖、在线差旅(OTA)、在线教育等细分行业；（4）企业电商类，包括B2B电商、大宗电商、企业在线采购、钢铁B2B、快消品B2B、B2B在线供应链金融等热门领域；（5）电商行业类，包括：电商投融资数据、电商上市公司评级、电商物流、电商金融、电商产业园、电商人才招聘；（6）电商权益类，有电商投诉、跨境网购消费者权益研究、互联网+法律等专项研究报告。报告将通过中心门户网站、自媒体平台、近百万用户数据库、逾3000+名注册记者库等全媒体渠道公开发布。
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　　2015年给了中国创业者最眼花缭乱的幸福感，新机构林立、高估值频现、拆VIE回归A股，一揽子新玩法扑面而来。套用一句话，这是最好的时代，也是最坏的时代。当下的创业环境里，创业者的想法更容易获得资本的支持，但泡沫之中一招不慎，也可能留下一地鸡毛。
　　今年刚好是我做投资的第15年，站在眼下回观我的职业曲线，某种意义上也是国内创业投资过往的微缩。日，我加入了投资部，入职仅一周，就遇到了纳斯达克崩盘、互联网泡沫破灭。是国内首家在美上市的互联网公司，在互联网泡沫破灭后，公司裁掉了近乎三分之二的员工，我就在被裁员的行列里。不过彼时中华网手中握有上市及定增募到的几亿美金，在短暂的恐慌后，公司高层决定中华网将向投资主体的方向发展。遂召回投资部成员，在“被裁员”一周后，我又回到了中华网。
　　在此后的四年里，我代表中华网与当时国内几乎所有的互联网公司都进行过谈判。中华网是那个年代的金主，当时的中华网投资部，江湖地位类似于现在战略投资部。彼时国内美元VC的规模大约在几千万美金的规模，我拿着中华网的名片，感觉比任何一家VC都要牛气。那是中国互联网投资整体冷清的四年，我们以极便宜的价格谈过收购、、艺龙、携程。但这些交易由于林林总总的原因都未能成行，中华网则在SP与游戏领域，进行了密集的布局。
　　那时新兴的SP业务救起了一片惨淡的中国互联网公司，以四大门户为首，中国互联网产品纷纷开始推广彩铃、手机笑话、美女图片等收费服务。中华网也通过收购SP业务实现了盈亏平衡，公司甚至考虑通过一系列SP业务，打造一个SP无限的概念。
　　在与谈收购的时候，我认识了CEO。2004年掌上灵通上市后，邀请我加盟了掌上灵通，依然负责投资业务。2004年在美上市传递了资本市场的积极信号，2004年底至2005年初，掌上灵通、、、四家SP概念股登陆纳斯达克，国内的创投圈也随之回暖。
　　时至2006年，SP概念崩盘，泥沙俱下，我又一次遭遇了“被裁员”。这一年是中国VC圈风起云涌的一年，中国、、等都在2005年－2006年相继创立，则在2008年成立。某种程度上，这几年奠定了今日中国创投圈的基石。
　　而我则在“被裁员”两周后，幸运地遇到了，并加入了的投资团队。彼时是一只规模不大的基金，但是我们投出了如、3G门户等案例。两年后，我们的小团队共同参与创立了。
　　2008年经纬成立时，我又一次撞上了经济危机，资本市场下行。彼时大家的投资都很谨慎，我们却在移动互联领域进行了凶猛的布局，那时候业内对于我们的投资策略也有很大争议，不过从目前的结果看，这些公司中的绝大多数都为基金带来了丰厚的回报。
　　很多人问我，“Harry，今天创业公司的估值这么高，你会不会焦虑？”因为亲历过周期的起伏，经历过狂热到雪崩的颠簸，所以看到今天这样的高估值，担心下一个时点泡沫会突然的破掉，焦虑是必然的。但也正是因为经历过几次崩盘与起伏，我更清楚要抓住市场的高点与低点，做当下最有效率、最正确的事。比如在今天的市场高点，投资人应该做的事，是帮助被投公司融到尽可能多的钱，这样在系统性崩盘后，创业者不仅可以熬过严冬，更有充足的资金去打败竞争对手。
　　就像此前在移动互联领域的投资，对于O2O、企业级服务的布局，经纬一直希望能在投资布局上可以多看半步。在未来的2-3年，我们相信企业级服务领域，依然会跑出优秀的公司，而互联网金融、智能硬件等也会是经纬重点关注的领域。在社交领域，我们坚持不扎堆的投资原则。因为能否取得持续性的发展，才是社交产品的核心要义，今日活下来的社交东西，无论是微信、抑或YY，都是能沉淀下来的产品，是用户每一天，或者一年下来都会用的产品。
　　几天前，我和朋友聊起现在印度的投资市场，眼下尚处于萌芽中的印度创投圈，就像10年前的中国市场，创业者对资本懵懂，大把可以从海外借鉴的成熟商业模式，大片的蓝海和商机。10年前的中国创业者们，常对照着硅谷模式，Copy to China，而今天的印度市场则在Copy from China。
　　反观国内，今天在国内做投资正变得越来越难。今天的中国创业者已非昨日，他们不再需要投资人手把手的辅导。10年前，一笔估值2亿-3亿美元的交易已是惊动业内的天价，但放在当下，这只是一个常见的B轮交易的规模。对于投资人来说，赚钱似乎变得越来越难了。
　　不过换一个角度观察，与更加成熟的创业者合作，赚钱也正在变得容易。比如当下热议的拆VIE操作，中国的市场日益成熟与人性化，监管者力推新三板与注册制，给了互联网公司一个可能弯道超车的机会。而这可能还只是过渡性的制度，未来政策上也许会允许某些特殊类型的人控制的、落地在特定区域的特殊股权结构公司，直接对接新三板。这些变化让人兴奋，但另一方面，拆VIE回归，会面临着锁定期、流动性等潜在问题。如果在十年前，创业者面对这样的资本格局变化与选择，多半是茫然无措的，需要投资人给出明确的选择建议。但是在今天，我的工作是给创业者一个平台，带他听监管机构的声音，带他见尽可能多的券商，创业者会做出一个适合自己的选择。
　　今年市场中的另一大变化是并购变多了，如滴滴快的、58赶集的合并，大型的并购交易正在频现，这在未来也可能成为一种趋势。尤其一些网络效应特别强的公司，像滴滴、快的绝对是1+1&2的效应，因为所有的需求和供应都在一起的话，突然会爆发非常大的威力。所以打到最后要合是很有道理的，大家觉得不合的原因可能只有一个，就是你比我大，我比你大，到最后还是钱的问题。只要股份比例或者价格上能谈得拢，尤其经过滴滴、快的之后，大家觉得不应该永远敌对，所以撬动了行业中更多的人愿意谈判，能否谈成是另外一回事，起码今天大家比以前更加开放了。
　　但面对这样的合并，舆论常常会给出相对悲情的色彩，一些媒体会认为类似的交易是一方的失败，或者是无奈的妥协。其实商业PK中的合并不是什么失败的问题，滴滴与快的此前进行过12次高资金投入的PK，这是在美国的市场中绝不会看到的竞争。
　　滴滴和快的在打了12轮之后，发现谁都不能把对方打死，任何精明创始人都会做出精明的选择。其实大家会看得到，合完之后整个公司的布局拓展了很多，投资人愿意把更多的钱放进公司，因为打仗的时候大家都不知道谁会是赢家，所以不敢放很多的钱，合并后公司的价值提升了很多。
　　中国的创业者有很强的赢的欲望，这样的动力支撑着他们会打到最后一刹那。而美国的创业者在这个问题上相对理性，他们会认为商业的本质是收益，做了10家公司统统卖掉也是一种成功，也许等到下一个十年，中国的创业者心态也会发生改变。
TOPS2362゜11857゜21555゜31535゜4856゜5815゜6686゜7648゜8630゜9569゜1011823゜16931゜25318゜35275゜44862゜54751゜64671゜74443゜84311゜93208゜10
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