股票大宗交易后的卖出规定以及基础知识
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股票大宗交易后的卖出规定以及基础知识
股票大宗交易后的卖出规定大宗交易,又称为大宗买卖。大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。每笔大宗交易的成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布最后还须了解的是大宗交易是不纳入指数计算的，因此对于当天的指数无影响。&大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。&对股票未来走势是好还是坏：按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，我统计过，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣。买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。但是要注意逢高走人啊，因为以后往往伴随着阴跌的。大宗交易是什么信号？&一:买进信号.当股价很低时.公司会在某个价位间买进本公司的股票.庄家在吸够足够的筹码时,为了吸引散户的目光也会这么做.这时,是买进的信号.当然,如果庄家进行洗盘结果后,在大幅拉升时,也会采用这种方式.二:卖出信号.当股价已经涨了很多,而且已经接近或者高于历史最高价时.这时的大笔买进往往是一个陷阱.如果以前已经有了二到三次洗盘时,这种可能性就更大了.这时最好能及时出局.三:收购信号.当一个机构或者集团要收购一家上市公司时,有时一般会采用这种方式.大宗交易按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。另外，上海、深圳交易所的规定有所不同，下面是上交所的有关情况，深交所的情况可以查阅有关规定。1、A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股( 上海)交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；B股（深圳）交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币2、基金交易数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上； 3、债券交易数量在1万手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。4、债券回购交易数量在5万手（含）以上，或交易金额在5000万元（含）人民币以上。 大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30。大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。&所以说大宗交易往往能反映出一定得公司动向。大宗交易问答一、业务部分1. 大宗交易的金额与数量有何规定？在上海证券交易所（以下简称本所）市场进行的证券单笔买卖达到如下最低限额，可以采用大宗交易方式：（一）A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；（二）基金交易数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；（三）债券交易数量在2万手（含）以上，或交易金额在2000万元（含）人民币以上。&（四）债券回购交易数量在5万手（含）以上，或交易金额在5000万元（含）人民币以上。2.投资者如何进行大宗交易？拥有本所专用席位的机构可通过该席位进行大宗交易。其他投资者进行大宗交易，应委托其办理指定交易的本所会员办理。3.大宗交易的交易时间如何规定？大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接受当天成交数据．4．哪些证券不能进行大宗交易？本所交易日的15:00前仍处于停牌状态的证券，本所不受理其大宗交易的申报。5．大宗交易的申报包括哪些内容？大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。 意向申报应包括以下内容：（一）证券代码；（二）股东帐号；（三）买卖方向；（四）本所规定的其他内容。&意向申报中是否明确交易价格和交易数量，由申报方决定。买方和卖方就大宗交易达成一致后，代表买方和卖方的会员分别通过各自席位（拥有本所专用席位的机构通过该席位）进行成交申报，成交申报应包括以下内容：&（一）证券代码；（二）股东帐号；&（三）成交价格；&（四）成交数量；&（五）买卖方向；&（六）买卖对手方席位号；（七）本所规定的其他内容。买方和卖方的上述成交申报中，证券代码、成交价格和成交数量必须一致。6. 意向申报时应注意哪些问题？意向申报应当真实有效。申报方价格不明确的，视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出；数量不明确的，视为至少愿以最低限额成交。 &买方和卖方根据大宗交易的意向申报信息，就大宗交易的价格和数量等要素进行议价协商。 &当意向申报被其他参与者接受（包括其他参与者报出比意向申报更优的价格）时，申报方应当至少与一个接受意向申报的参与者进行成交申报。7. 大宗交易的成交价格如何确定？&大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。8. 大宗交易的成交申报是否能撤消或变更？&大宗交易的成交申报须经本所确认。本所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务9. 进行大宗交易的帐户（证券帐户和资金帐户）是否应有足额的证券或资金？&会员应保证大宗交易投资者帐户（包括会员自营账户）实际拥有与意向申报和成交申报相对应的证券或资金。10.大宗交易的费用如何收取？&大宗交易的交易经手费按集中竞价交易方式下同品种证券的交易经手费率标准下浮（其中，股票、基金下浮30%，债券、债券回购下浮10%）， 其它费用同集中竞价交易。股票大宗交易，大小非收购，股票减持，股东减持，限售股减持，自有资金量大，行业内专业，有数百家上市公司市值管理经验，电话QQ/微信 我公司拥有实力强大资金,专门为大小非股东排忧解难,提供全方面的小非减持解决方案我国的基本法制里面实际上是缺乏有关商事交易行为特殊性的一般规定的。大陆法各个国家对于证券交易制度的各种规定都会受到商法有关规定的约束作用。我们在这里向大家重点介绍交易规则方法里面大宗交易制度的具体内容。从世界的角度上来看，各个国家的证券交易制度里面，不同的交易所实施的交易制度一般分为三种：一是直接竞价交易制度，第二个是大宗交易制度，三是协议转让制度。这三种制度分别适用于不同的证券交易着，它们共同为不同类型的交易提供着法律工具的作用。根据大多数国家的证券交易所规定，大宗交易一般都会采用证券交易商报价的制度，依照这样的一种制度，凡是交易量到达一定的数额之后的证券交易者，即可通过证券经纪商的场内报单人在大宗市场里面报价进行买卖，而不是直接进行竞价交易市场里面，交易量都会统计在交易所当天的总成交量中。有些国家的证券交易实际上还允许各个证券经纪商自行存储和买卖其客户想要买卖的证券。证券交易商报价的制度是由美国NASTAQ市场首先采用的一种大手数的证券交易制度，后来被纽约交易所和其他的交易所逐渐采用的大宗交易制度。所以应当这样说，大宗交易制度对于区别不同种类的交易者以及交易类型来说都是有重大作用的，不仅仅是区分开散户投资者还有机构投资者的不同证券交易方式，可以让交易规则更加的合理化，并且在一定程度上有效地避免机构投资人在直接竞价交易市场当中大买大卖，引起市场的不必要性波动以及对散户的不必要误导情况。在我国沪深的证券交易所都规定的有大宗交易制度，并且都设有大宗交易柜台。依照我国的证券交易规定，凡是交易量到达或者是超过50万股的股票交易都是可以向大宗交易柜台申请进行交易，大宗交易柜台在接到这样的申请之后将其保存到交易报单并不立即撮合成交，在交易所当天直接竞价交易结束之后，再根据当天该股的交易平均竞价结果统一的撮合成交;也就是说我国对于大宗交易实际上采取的是集合竞价制度。一般来说都认为，我国对大宗交易采用的这样一种制度是相当有害的。这样一种交易制度采取的集中贮存大宗交易报单的做法间接的否定了证券交易人报单中的报价因素，使得大宗交易报单只具备形式性的意义，也使得报单仅仅是具有报买报卖的数量意义，而不是具备具体报价的意义。再者就是说实际上否定了大宗交易这的自主的权利。1沪市大宗交易的金额与数量有何规定？在上海证券交易所市场进行的证券单笔买卖达到如下最低限额，可以采用大宗交易方式：在上交所进行的证劵单笔买卖达到如下的最低限额，可采用大宗交易方式：A股50万股 (含) 以上300万元 (含) 人民币以上B股50万股 (含) 以上30万美元 (含) 以上基金300万股 (含) 以上300万元 (含) 人民币以上债券2万手 (含) 以上2000万元 (含) 人民币以上债券回购5万手 (含) 以上5000万元 (含) 人民币以上深市大宗交易的金额与数量有何规定？深交所大宗交易问答新<>第三章的3.6.1对大宗交易的最低限额标准作如下规定：A股 单笔交易量不低于50万股 不低于300万元人民币B股 单笔交易量不低于5万股 不低于30万元港币基金 单笔交易量不低于300万股 不低于300万元人民币债券 单笔交易量不低于1万张(以人民币100元面额为一张) 不低于100万元人民币债券回购 单笔交易量不低于1万张(以人民币100元面额为一张) 不低于100万元人民币延长交易时间：本所接受大宗交易申报的时间为每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30,。成交确认时间为每个交易日15:00-15:30放开大宗交易成交价格范围有价格涨跌幅限制的：由买卖双方在该证劵当日涨幅跌价格限制范围内确定。无价格涨跌幅限制的：由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高，最低价之间自行协商确定。投资者如何进行大宗交易？拥有专用席位的机构可通过该席位进行大宗交易。其他投资者进行大宗交易，应委托银河证券办理。沪市大宗交易的交易时间如何规定？大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接受当天成交数据。哪些证券不能进行大宗交易？交易日的15:00前仍处于停牌状态的证券，不受理其大宗交易的申报。大宗交易的申报包括哪些内容？大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。 意向申报应包括以下内容：（一）证券代码；（二）股东帐号；（三）买卖方向；（四）交易所规定的其他内容。意向申报中是否明确交易价格和交易数量，由申报方决定。买方和卖方就大宗交易达成一致后，代表买方和卖方的会员分别通过各自席位（拥有本所专用席位的机构通过该席位）进行成交申报，成交申报应包括以下内容：（一）证券代码；（二）股东帐号；（三）成交价格；（四）成交数量；（五）买卖方向；（六）买卖对手方席位号；（七）本所规定的其他内容。买方和卖方的上述成交申报中，证券代码、成交价格和成交数量必须一致。意向申报时应注意哪些问题？意向申报应当真实有效。申报方价格不明确的，视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出；数量不明确的，视为至少愿以最低限额成交。买方和卖方根据大宗交易的意向申报信息，就大宗交易的价格和数量等要素进行议价协商。当意向申报被其他参与者接受（包括其他参与者报出比意向申报更优的价格）时，申报方应当至少与一个接受意向申报的参与者进行成交申报。大宗交易的成交价格如何确定？大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。大宗交易的成交申报是否能撤消或变更？大宗交易的成交申报须经交易所确认。确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务大宗交易的费用如何收取？大宗交易的交易经手费按集中竞价交易方式下同品种证券的交易经手费率标准下浮（其中，股票、基金下浮30%，债券、债券回购下浮10%）， 其它费用同集中竞价交易。大宗交易的信息如何披露大宗交易收盘后，交易所在指定媒体上公布每笔大宗交易的成交量、成交价以及买卖双方所在会员营业部的名称（通过本所专用席位达成大宗交易时，为该专用席位所属机构的名称）。大宗交易成交后涉及法定信息披露要求的，买卖双方应依照有关法律法规履行信息披露义务。大宗交易是否纳入指数计算？大宗交易不纳入指数计算大宗交易的价格是否作为该证券当日的收盘价？大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价大宗交易的成交量是否计入该证券的成交总量？大宗交易成交量在收盘后计入该证券的成交总量。处于转股期的可转债是否可以参与大宗交易？原人工方式不受理处于转股期的可转债的大宗交易，电子系统上线后，交易所所受理处于转股期的可转债的大宗交易股票大宗交易，大小非收购，股票减持，股东减持，限售股减持，自有资金量大，行业内专业，有数百家上市公司市值管理经验，电话QQ/微信 我公司拥有实力强大资金,专门为大小非股东排忧解难,提供全方面的小非减持解决方案&
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大宗交易,又称为大宗买卖。大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。每笔大宗交易的成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布最后还须了解的是大宗交易是不纳入指数计算的，因此对于当天的指数无影响。
大股东交易股数越大，买入迹象明显会使股票涨起来。
对股票未来走势是好还是坏：按理说应该是坏事，因为大宗交易基本上是大股东在抛。但有时候事情不是这么简单，我统计过，出现大宗交易榜单上的股票，其后几天的走势大多数是涨的，而且很多是凶猛地上涨。可以这么理解，大宗交易的买家大多是炒家，也就是常说的庄家。他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难，通常吸筹成本很高，所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了，还能有折扣。买进来当然不是为了亏钱，所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。但是要注意逢高走人啊，因为以后往往伴随着阴跌的。大宗交易是什么信号？
一:买进信号.
当股价很低时.公司会在某个价位间买进本公司的股票.庄家在吸够足够的筹码时,为了吸引散户的目光也会这么做.这时,是买进的信号.当然,如果庄家进行洗盘结果后,在大幅拉升时,也会采用这种方式.
二:卖出信号.
当股价已经涨了很多,而且已经接近或者高于历史最高价时.这时的大笔买进往往是一个陷阱.如果以前已经有了二到三次洗盘时,这种可能性就更大了.这时最好能及时出局.
三:收购信号.
当一个机构或者集团要收购一家上市公司时,有时一般会采用这种方式.
大宗交易按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。另外，上海、深圳交易所的规定有所不同，下面是上交所的有关情况，深交所的情况可以查阅有关规定。
1、A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股(
上海)交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；B股（深圳）交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币
2、基金交易数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；
3、债券交易数量在1万手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。
4、债券回购交易数量在5万手（含）以上，或交易金额在5000万元（含）人民币以上。大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30。大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。
所以说大宗交易往往能反映出一定得公司动向。大宗交易问答
&一、业务部分
1. 大宗交易的金额与数量有何规定？
&在上海证券交易所（以下简称本所）市场进行的证券单笔买卖达到如下最低限额，可以采用大宗交易方式：
&（一）A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；
&（二）基金交易数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；
&（三）债券交易数量在2万手（含）以上，或交易金额在2000万元（含）人民币以上。
&（四）债券回购交易数量在5万手（含）以上，或交易金额在5000万元（含）人民币以上。
2.投资者如何进行大宗交易？
&拥有本所专用席位的机构可通过该席位进行大宗交易。
&其他投资者进行大宗交易，应委托其办理指定交易的本所会员办理。
3.大宗交易的交易时间如何规定？
&大宗交易的交易时间为本所交易日的15:00-15:30，本所在上述时间内受理大宗交易申报。
&大宗交易用户可在交易日的14：30-15：00登陆本所大宗交易电子系统，进行开始前的准备工作；大宗交易用户可在交易日的15：30-16：00通过本所大宗交易电子系统查询当天大宗交易情况或接受当天成交数据．
4．哪些证券不能进行大宗交易？
&本所交易日的15:00前仍处于停牌状态的证券，本所不受理其大宗交易的申报。
5．大宗交易的申报包括哪些内容？
&大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。 意向申报应包括以下内容：
&（一）证券代码；
&（二）股东帐号；
&（三）买卖方向；
&（四）本所规定的其他内容。
&意向申报中是否明确交易价格和交易数量，由申报方决定。
&买方和卖方就大宗交易达成一致后，代表买方和卖方的会员分别通过各自席位（拥有本所专用席位的机构通过该席位）进行成交申报，成交申报应包括以下内容：
&（一）证券代码；
&（二）股东帐号；
&（三）成交价格；
&（四）成交数量；
&（五）买卖方向；
&（六）买卖对手方席位号；
&（七）本所规定的其他内容。
&买方和卖方的上述成交申报中，证券代码、成交价格和成交数量必须一致。
6. 意向申报时应注意哪些问题？
&意向申报应当真实有效。申报方价格不明确的，视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出；数量不明确的，视为至少愿以最低限额成交。
&买方和卖方根据大宗交易的意向申报信息，就大宗交易的价格和数量等要素进行议价协商。
&当意向申报被其他参与者接受（包括其他参与者报出比意向申报更优的价格）时，申报方应当至少与一个接受意向申报的参与者进行成交申报。
7. 大宗交易的成交价格如何确定？
&大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。
8. 大宗交易的成交申报是否能撤消或变更？
&大宗交易的成交申报须经本所确认。本所确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务
9. 进行大宗交易的帐户（证券帐户和资金帐户）是否应有足额的证券或资金？
&会员应保证大宗交易投资者帐户（包括会员自营账户）实际拥有与意向申报和成交申报相对应的证券或资金。
10.大宗交易的费用如何收取？
&大宗交易的交易经手费按集中竞价交易方式下同品种证券的交易经手费率标准下浮（其中，股票、基金下浮30%，债券、债券回购下浮10%），其它费用同集中竞价交易。
11.大宗交易的信息如何披露
大宗交易收盘后，本所在指定媒体上公布每笔大宗交易的成交量、成交价以及买卖双方所在会员营业部的名称（通过本所专用席位达成大宗交易时，为该专用席位所属机构的名称）。大宗交易成交后涉及法定信息披露要求的，买卖双方应依照有关法律法规履行信息披露义务。
12.大宗交易是否纳入指数计算？
&大宗交易不纳入指数计算，
13.大宗交易的价格是否作为该证券当日的收盘价？
&大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价，
14.大宗交易的成交量是否计入该证券的成交总量？
&大宗交易成交量在收盘后计入该证券的成交总量。
15．处于转股期的可转债是否可以参与大宗交易？
&原人工方式不受理处于转股期的可转债的大宗交易，电子系统上线后，本所受理处于转股期的可转债的大宗交易。
16．新申请CA证书，如何测试？
&系统上线后，每周五下午4：00-4：30，大宗交易系统将提供外部测试环境。
据wind数据统计，5月22日沪深两市股票大宗交易成交额达6.34亿元，相当于2007年全年大宗交易成交额的1/4。在竞价交易市场成交额频创新低的背景下，大宗交易活跃度逆势上升，值得关注。作为竞价交易系统的补充，大宗交易平台正被越来越广泛的投资者使用，其重要性已不亚于竞价交易。随着大宗交易平台成为各路重量级资金博弈的新战场，其对股价的影响不容忽视。
大宗交易重要性的增加主要体现在两方面。一是交易额快速增长。2004年，沪深两市股票大宗交易仅成交8.73亿元，2011年这一数字已达1379.16亿元，约为2004年的158倍，增速远超竞价交易。二是参与者结构多样化，机构参与度逐年上升。随着成交额的快速增长，重量级资金的参与程度越来越高，大宗交易对于股票价格的影响力也在渐渐增加。
不过，由于大宗交易具有不直接冲击股价及交易目的相对隐蔽的特点，这种影响力更多体现为间接影响或滞后影响。统计数据显示，目前市场中有两类交易的活跃度最高：一类是产业资本通过大宗交易减持股份，另一类是专业投资者在大宗交易和竞价交易间进行的套利交易。通常情况下，这两类交易对于股票价格都将形成一定压力，前者属于间接影响，后者则属于滞后影响。
先来看产业资本减持。由于此类股东持股量大且成本低，在二级市场上减持起来相对麻烦，并且会对股票价格造成巨大冲击，因此倾向于选择直接通过协议敲定价格后集中转让。统计显示，约有六成大小非减持是通过大宗交易完成的。此类交易对于股价的影响大多在于心理层面。
再来看套利交易。套利投资者主要利用大宗交易的折价做文章，先在大宗交易平台上以较高的折价率买入，继而在竞价交易中持续少量卖出，以达到获取利润的目的。跌停价买入是常用手法，而对手则很可能来自并不计较出货价格的产业资本。对于这种套利方式而言，集中买入时并不会影响股价，但零散卖出时却会对股票价格形成压力。这一压力的大小还取决于标的的流动性，流动性较差的股票，卖出时对股价的冲击较大。因此，大宗交易时买方要求的折价率也就更高，这解释了为何中小盘股在大宗交易上的折价率普遍显著高于大盘蓝筹股的情况。从这一点上来看，当投资者观察到高折价率的大宗交易时，就需要谨慎对待标的股票。
此外，一些基于其他目的的交易也不时在上出现，比如股权抵押融资，转户转持，当然也有建仓、获利了结等一般性交易，甚至有资金在大宗交易上对倒以达到吸引注意力的目的。
今年以来分外活跃的大宗交易市场，令专职参与其中的资金们获益良多。它们往往通过大宗交易折价获得股份，然后在二级市场迅速出货赚取差价。不过现在，这一机制正面临新的挑战。
　　3月13日，上交所发布《关于征求优化大宗交易机制有关措施意见的函》(下称“征求意见函”)，对大宗交易延长交易时间、降低交易门槛、放宽涨跌幅限制和增加大宗交易的申报类型四个方面进行优化。“新规可能是为了打击现在涉嫌操纵股价的大宗交易市场”，一位业内公认排名前三的大宗交易机构副总对本报表示，大部分大宗交易买方是高流动性的投机资本，新规会使这些资本流出，从而减少大宗交易对股价形成的波动。
　　大宗交易是上市新贵将巨额账面财富批量兑现成为真金白银的最后一个环节。Wind统计显示，2011年两市大宗交易总额达1381亿元，这几乎是大宗交易首次集中出现的2007年的48倍。
　　扰动股价乱象
　　3月14日，恒泰艾普(300157.SZ)发生3笔大宗交易，以22.91元成交价共成交125万股，较当日该股收盘价26.60元折让达13.8%。事实上，自3月8日开始，该股股价逐步上行，3月12日发生1笔大宗交易，成交50万股；3月14日上午最高曾上触27.52元，但当天下午受大盘跳水的影响，股价在收盘前大幅回落，日涨幅4.48%；3月15日，该股经历了开盘的短暂下跌后，再度逆市上涨，盘中两次突然出现巨额的买单将股价急剧拉升，至收盘时股价上涨了4.25%，成交量是此前正常成交量的一倍以上。
　　值得注意的是，受3月15日沪指延续下跌走势的影响，当天近300只创业板股票中，涨幅超过1%的股票仅28只，恒泰艾普位列第14位。涨幅排第17位的是近半个月来频繁进行大宗交易的中海达。
　　事实上，在3月14日深交所公布的大宗交易名单中，共包括9只个股，除恒泰艾普外，铁岭新城也在14日和15日盘中出现股价大幅异动。此前，2月底，南国置业和正和股份在大宗交易成交当天和其后也出现过股价大幅异动。
　　尽管没有证据表明上述发生大宗交易的股票股价异动与涉嫌操纵有关，但一位在业内排名前三的大宗交易机构的副总告诉本报，大宗交易的本质就是通过批量收集筹码，拉升股价后出货获得利润，对股价的主动影响是不可避免的，这种主动影响很容易变成对股价的操纵，特别是操作不规范急于谋求暴利的买家，“上交所的优化举措是为了打击现在涉嫌操纵股价的大宗交易市场”。
　　中信建投证券2011年9月的一份研究报告显示，若将股市正常收益率之外由其他因素引发的收益称为异常收益率，其研究发现，在大宗交易发生的前后一周时间里股票异常收益率波动比较显著，小盘股尤为显著，大盘股则不明显。
　　瑞安思考投资管理有限公司(下称“瑞安思考”)总经理岳志斌称，部分不规范的买家通过操纵股价从大宗市场获利确实是存在的。
　　作为国内最早一批掘金大宗交易的阳光私募，瑞安思考旗下专门做大宗交易的“思考一号”在2011年以14.18%的收益率获得了阳光私募2011年度收益排行的亚军。
　　本报此前曾报道，2010年，一个几人组成的小团队从事大小非交易一年内获取利润逾10亿元。
　　“现在大宗交易折价率越来越低，综合成本在市价的95%到97%左右，不像2010年时8折多就能拿到股票，赚钱越来越难，操作必须越发大胆，但财富神话还是吸引了很多人。目前除券商资产管理外，估计大大小小专职做大宗交易的买家超过100家，整个大宗交易市场已变成卖方市场，能一次承接5亿元以上大单的应该不超过10家。”上述大宗交易机构的副总称。
　　随着大宗交易买方数量的增加，对股价操纵查处的难度正在加大。“大宗交易的买方一般有几十个甚至上百个账户，他们利用这些账户拉升股价掩护大宗交易出货时，即使是对倒也很难发现其中的关联性，查处非常困难。更为重要的是，大宗交易在拉升出货的时候，伤害了无数的追涨散户。”一位私募基金负责人表示。
　　冲击现有格局
　　Wind统计显示，截至3月13日，今年A股共发生950笔大宗交易，累计成交19.527亿股，较去年同期的14.9亿股同比大增逾30%。
　　随着中小板和创业板的批量上市，大宗交易的活跃度正在不断提高。“作为上市新贵将巨额账面财富批量兑现为真金白银的最后一个环节，不断扩大的大宗交易买方变相坐庄对市场的冲击已经不容忽视。”上述私募基金负责人认为。
　　上交所最新发布的征求意见函对大宗交易的四个方面进行优化，但对从事大宗交易的买方来说，真正形成管制力的是放开涨跌幅限制延长锁定期，即受让投资者购入的股份被锁定一定时期不得转让，大宗交易成交价格的涨跌幅限制幅度越宽，锁定期越长。初步考虑：涨跌幅限制范围为前收盘价格的70%-130%的，锁定期限至少为6个月；涨跌幅限制范围为前收盘价格的50%-150%的，锁定期限至少为1年。“延长锁定期对大宗交易的买家来说，操作思路变化不大，虽然持有时间延长后风险增加了，但羊毛出在羊身上，大宗交易必须有个较大的折价率。”岳志斌认为。
　　但对于一向以短、平、快为交易宗旨的大宗交易买家来说，如果长达一年的锁定期，剧烈的资本消耗是不可能承受的。“这意味着小的大宗交易买家一年只能做一单，大一点的大宗交易买家一年也只能做个三五单。对于部分奢望一年获利几倍的大宗交易买家来说，即使大幅折价，相对承受的风险而言，收益率吸引力也很有限。”上述大宗交易机构的副总称，这样部分规模不大的大宗交易买家就会退出市场。
　　此外，上述征求意见函还将A股大宗交易最低额度由“50万股或300万元人民币”调整至“10万股或60万元人民币”。
　　“这意味着若准备持有较长时间，绝大部分投资者也能参与大宗交易。这样买家数量增加，就会少有人拉动股价抬轿，这和延长锁定期疏堵结合”，上述大宗交易机构的副总认为，这样的大宗交易即使大幅折价，获利空间也会变小从而缺乏吸引力，“据我了解，未来有很多买家可能会转向定向增发市场或者打新股。”
　　现有大宗交易市场的蛋糕或被重新分割。岳志斌认为，新规会对大部分快进快出的大宗交易买家形成冲击甚至被逐出市场，但“也有其他办法成交规避锁定期的限制，具体方法不便透露”。
从2002年6月罗牛山进行第一笔大宗交易至今,沪深两市
A股已共发生了上百笔大宗交易,涉及上市公司40多家。随着投资者结构的变化及大宗交易制度的完善,近年
A股市场的大宗交易开始频繁起来。对于投资者而言,透过大宗交易看到市场所存在的机会与风险才是最重要的。（QQ/微信
正常来讲,大宗交易可以大大降低机构投资者的交易成本,缩短交易时间。表面上看,大宗交易有利于引入机构投资者,活跃股市,散户投资者将随之受益。同时,按照普遍的理解,机构重仓股经过换仓后,上涨行情往往可能随之而来。比较典型的是铁龙物流,在2003年10月机构大宗交易后,通过机构换仓,股价不跟随虽大盘,随即独立展开了一轮较长期的上升走势。但这种现象太少,统计资料显示,到目前发生大宗交易的公司,长期走势大多并不是很理想,并且很多公司相反随短暂冲高后开始暴跌。最典型的是大宗交易第一股罗牛山,到目前跌幅高达70%左右。其他发生大宗交易的个股中,到目前跌幅超过20%的占一半以上,而涨幅超过10%的不到10家,仅占20%。总体给我们的感觉是大宗交易发生后,风险似乎更大。发生大宗交易后,到目前涨跌幅情况详见下表。
分析大宗交易的背后,我们可以看到大宗交易的买方和卖方是一家券商的现象非常普遍。在沪深两市的上百次
A股大宗交易中,有一半以上是在同一家机构旗下的部门之间发生的,而大多还是在同一券商同一个营业部内倒腾的;在我们统计最后一次发生大宗交易的44家个股的买卖双方看,买卖双方不是一家的仅有18家,仅占40%。这种同一旗号机构下的不停捣腾,到底有多少是内部交易,普通投资者根本不知道,因此风险也就会相对大些。从大宗交易后至今的涨跌幅上,涨幅最大的前10家个股,有60%以上的大宗交易并不是在同一家机构内进行买卖。这些市场的统计表现也证明了非同一旗号机构下的大宗交易可能机会更大些。
另外,大宗交易在蓝筹大盘股中进行,其交易可靠性和真实性更可信。统计显示,大盘蓝筹绩优股发生大宗交易后,往往股价相对稳定,且稳中有升,如招商地产、长江电力、海螺水泥等,在市场背景不好的情况下,大宗交易后股价反而相对稳定,并相对大宗交易价格都有一定的涨幅。这主要是大盘蓝筹股在机构中持有比例较高,对个股的定价也相对稳定,不同机构之间为低成本交易手中的大盘蓝筹股而进行大宗交易的可靠性也就大大增强。
但过多频繁的交易,特别是在同一机构之间频繁发生大宗交易,即使是大盘蓝筹股,其后的走势往往更不如人意。典型的如中国联通,在2004年年底和2005年年初,连续频繁发生大宗交易,一月时间内大宗交易就高达13次,并且交易的双方都是在"国都证券有限责任公司北京阜外大街证券营业部",随后的股价明显下了一个台阶。同样像山推股份在日海通证券公司连续成交三笔大宗交易,随后股价就快速下滑。
总体来说,对普通投资者来说,由于信息的不透明,想通过大宗交易来把握所有投资机会,比较困难。相对来讲,蓝筹股的大宗交易,可能为我们提供一定的机会。但无论什么个股,如短期内突然连续发生大宗交易,特别是在同一机构内进行,就必须引起警惕。
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