CDR战略配售基金的确挺火 不过你真的决定购买了吗
　　伴随着CDR实施细则的具体颁布，受到人们关注的除了CDR企业名单外，还有一个CDR战略配售基金。6月6日，6大战略配售基金齐齐发售，短短几天，就让国内首批战略配售基金成为资本市场的最热话题，一场预计总规模可达3000亿元的销售大战正式打响。
　　不过，对于投资者来说，究竟要不要投资CDR战略配售基金？在这之前，我想我们应该先考虑两个问题：你是否愿意做腾讯、阿里巴巴、小米、京东、百度等互联网巨头公司的股东？你是否愿意长期做他们的股东，至少三年以上？
　　如果这两个问题，其中任何一个的回答是&否&，那么你就不用纠结怎么投资CDR战略配售基金了！那么如果要是回答都是&是&，那么再来考虑，6大战略配售基金应不应该买，应该怎么买，具体该买那只吧。
　　从公开资料看，虽然6只基金在产品设计上差别不大，无论是产品发行期、封闭期、规模上限、认购费率、业绩基准等细节均一致，但基金公司的销售能力、投资能力等不同，同时3年封闭期之后转型细节也略有不同，需要投资者关注。
　　也就是说，在选择投资的时候 ，我们需要注意以下几点方面：
　　首先，一定要注意基金公司的固定收益管理能力，这个是我们在同类产品中挑选不同基金公司的一个重要指标；
　　其次，注意三年锁定期内的流动性风险，我们必须知道，这几只战略性配售基金是有3年封闭期的，这虽然是为了鼓励中长期投资优质企业，降低对市场波动的影响，但是对于投资者来说，你用于投资的资金是否能承受这三年的流动性考验呢？
　　第三，注意跨境风险。我们必须认识到该基金会受境外市场因素如境外波动性、风险偏好的影响，且境外市场无涨跌停板限制，所以有可能波动较普通基金大。
　　第四，基金发行时对企业的估值是否中肯。虽然这些企业投资对象都是一些独角兽企业，但是如果在发行时对这些企业存在估值和定价偏高的情况，如果未来估值向下修正，对投资这些企业的基金收益势必产生影响。
　　第五，是否考虑到这些企业的未来发展前景，要知道即使是独角兽企业，也要受到商业模式、盈利模式、公司治理等多方面因素影响。一旦某个方面出现问题，独角兽企业未来也可能发展不佳，影响到战略配售基金的业绩。
　　第六，注意交易风险。CDR战略配售基金，作为创新品种，该类基金可能会受到市场的过分炒作，带来二级市场价格与净值之间的显着偏离。
　　最后，上市交易后战狼配售基金也会存在折价的风险，真正想要投资，一定要先考虑好自己的风险承受能力哦！详细解析CDR＆战略配售的六只混合型证券投资基金_基金吧_百度贴吧
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CDR细则落地:三种途径拥抱独角兽 机会OR风险6月6日深夜，证监会发布包括《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》在内的9份文件，标志着CDR制度核心规则全面落地。独角兽回A时代正式开启。另外，华夏、嘉实、易方达、南方、招商、汇添富6家基金公司上报的战略配售基金，6月6日获得证监会发行批文，将很快启动发售工作，预计最快6月11日投资者就可以开始认购。对于投资者而言，直接参与战略配售基金的认购，还是等待独角兽CDR上市，还是先参与当前的相关概念股，存在多种选择。
途径二：独角兽CDR或IPO上市首只独角兽药明康德上市后表现抢眼，连续16个涨停，中一签最多可赚11万元，创今年来新股盈利纪录。令投资者对即将上市的工业富联、宁德时代充满期待。不过，过高的热情也意味着过高的估值，目前药明康德的市盈率超过100倍，开板当日有超过90亿资金接盘，近期每天的成交金额都维持在30亿以上。市场对于“独角兽”企业有着更高的期许和估值，市场溢价通常处于较高的水平，而投资者也需要承担相应的市场风险和溢价风险。证监会提出，不对企业的质量、投资价值、投资者收益等做出判断。投资者应充分评估试点企业的各项风险，自主判断试点企业的投资价值，自行承担投资风险。创新试点企业股价会受到公司基本面、市场情绪、投资热点等诸多因素影响而发生波动，投资者应认真研读发行人的招股文件，特别关注发行人的风险揭示，独立研判、客观分析、理性抉择，不要抱着炒新的心态盲目跟风炒作，避免不必要的损失。
途径三：参与独角兽/CDR概念股投资二级市场上对于独角兽、CDR概念并没有严格的定义和划分，主要包括参股独角兽、和独角兽签署合作协议、以及公司或子公司获独角兽入股等。据粗略统计，和阿里扯上关系的A股公司就不下90家，属于腾讯系或腾讯生态的公司也不下60家，和小米生态相关的公司接近50家，与京东、百度相关的公司不下10家，有些只是小型供应商而已，产品采购的单品价值几乎可以忽略不计。以某券商行情软件为例，其独角兽板块共涵盖50家上市公司，不过其指数表现却并不出彩，除了在3月初的短暂脉冲式上涨外，对应的独角兽指数今年以来呈现震荡下跌走势。区间跌幅一度达到13.48%，而同期上证指数和创业板指的跌幅均为7%左右，并没有体现良好的赚钱效益。部分个股甚至在短期爆炒后出现大幅下跌，如康力电梯、华金资本、佳都科技、双林股份回调均超过30%。由于部分热门的独角兽公司商业模式和盈利能力尚未经验证，但风险资本的介入以及高曝光度令不少公司诞生之初就享受高估值，对于投资人来说，能否顺利变现存在一定的不确定性，二级市场沾兽就火，本质和前些年涉矿热、涉酒热、游戏热、传媒热并无多大区别，投资者需自行甄别概念炒作风险。
CDR战略配售基金下周一，招商等6只CDR基金即将发售，按每只基金500亿规模计算累计将有3000亿资金，如此大的代销蛋糕，银行、券商等机构都在纷纷抢食。今日，各大券商已开始预约销售。值得注意的是，这六只CDR基金都会封闭运作三年，而在券商端认购的好处是6个月后就可以直接转场内卖出，“转托管”比银行更方便，不过交易需要注意折溢价。
注意LOF基金折溢价这次CDR基金有很多优点，比如说战略配售意味着获得CDR新股配售机会，而且这次基金认购优先保证个人客户认购，同时认购费、管理费等综合费用低至普通基金的十分之一。目前第一批CDR名单已确定，先是小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出，购买CDR基金就是跟随国家队打新股的节奏。值得注意的是，封闭三年运作也意味着，三年之内在场外只能申购、不能赎回，流动性大打折扣，而6个月后转场内则会出现折价或溢价。我国曾有过长达十年的传统封闭式基金，这类基金刚转场内的时候溢价很厉害，这时候持有人转场内卖出盈利，但毕竟基金到期日特别长，随着时间推移最后都变成深度折价。某家券商的场内交易基金分析师表示，一般来说封闭式基金转场内之后，都会出现一定程度的折价，当然也有一些例外，所以持有人还需考虑中长期投资。按国内和国外的经验来看，封闭式基金交易的价格存在折价是一种很正常的情况。举个例子，比如说去年募集规模超过300亿的兴全合宜基金，目前净值是0.9806，而场内的交易价是0.902，也就是说出现了折价，折价率为8%。
关注三点不确定性目前，这6只CDR基金的代销正如火如荼，甚至无需等待下周一就可以提前预约，但作为投资者来说，仍需保持理性，关注三点不确定性。一是，基金的战略配售能获得多大比例，获得配售的可能性是很大，基本毋庸置疑，不过能获配多大比例？除了第一批，接下来还有多少独角兽的获配机会？值得关注。二是，这些独角兽发行CDR回归，给出多高的PE仍存在不确定性。据财新消息，小米在香港初步以预测盈利水平和 60倍市盈率的增长模型定价，使其IPO目标估值达到700亿至800亿美元之间，这样的市盈率并不低。三是，封闭运作三年，6个月后转场内会出现折价还是溢价，还得考虑市场情绪和预期。如果折价，那么投资者也不必急于基金招募期间在场外购买，到时场内就有便宜可以捡。如果溢价，当然现在购买最好，但持有期长达三年，到时候期满赎回业绩如何不可预测。总之，机构建议购买这6只CDR基金最好做好中长期的投资计划。
6只请问买哪个好
不要买。公募基金就是赌博
登录百度帐号2018 年 6 月 11 日开始发行的首批战略配售封闭基金（独角兽基金）是否值得投资？ - 知乎有问题，上知乎。知乎作为中文互联网最大的知识分享平台，以「知识连接一切」为愿景，致力于构建一个人人都可以便捷接入的知识分享网络，让人们便捷地与世界分享知识、经验和见解，发现更大的世界。<strong class="NumberBoard-itemValue" title="被浏览<strong class="NumberBoard-itemValue" title="6,474分享邀请回答Mysterious：写在大跌之后zhuanlan.zhihu.com20733 条评论分享收藏感谢收起13添加评论分享收藏感谢收起六大战略配售基金哪个好呢?_百度知道
六大战略配售基金哪个好呢?
六大战略配售基金哪个好呢?
我有更好的答案
个人觉得并非像许多银行客户经理说的那样6个都一样。尽管都是配售高科技龙头企业的CDR，各家拿到的CDR配售价格应该都是一样的，但配哪家的CDR，配不配，配多配少，各家基金公司还是有话语权的。尽管是配售CDR，也并不意味着包赚不赔，CDR毕竟是在二级市场竞价交易，锁定三年后的情况尚未可知。至于战略配售基金未来的表现如何，还是取决于各家基金公司的投研实力，尤其对于高科技领域的研究能力，并且前期的所谓“独角兽”阿里、百度、腾讯、京东、小米等基本都在美国或香港上市，对于海外市场的投资研究能力也不能忽视。6家基金公司中，华夏、南方、嘉实都是属于老字号，并且规模一直处于行业前列。为什么个人看好嘉实，除了是老字号、规模领先外，主要还是觉得嘉实的研究能力处于行业领先的位置。尤其是对新兴产业的研究和海外市场的研究，可以说领先业界。嘉实目前以新兴产业为方向的行业基金产品达十余只，规模近300亿元，包括了互联网、智能汽车、新能源新材料、生物医药、高端制造等多个行业。据说嘉实在香港有超30人的团队，是国内公募在香港最大的，海外投资研究能力在国内公募基金中可以说处于领先地位。嘉实沪港深基金是很好的例子，嘉实的沪港深基金规模已经超过200亿。另外，嘉实应该是国内为数不多的在纽约、伦敦设立办公室的资产管理机构吧。
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来自团队：
6只基金发行后，场面一度火爆。相比于其他开放式的基金，这些战略基金管理费0.1%，托管费0.03%，都是有史以来费率最低的混合型基金，获取股票的价格也相当具有吸引力。作为投资者，谁不想拥抱未来？高科技行业现在是标普500指数中权重最大的行业，预计在未来几年沪深300指数中权重最大的行业也将是高科技企业。想要拥抱未来，拥抱高科技与新经济，那最好的姿势无疑是投资战略配置基金。面对漫长的封闭期，稳健才是硬道理。那这六家公司到底该怎么选？首先，看投资策略。在封闭运作期内，六家主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。战略配售策略：主要投资于战略配售新股（六家基本一致）固收投资策略：各家不太一致虽然产品投资范围里都写了可以投资国内依法发行上市的股票，但所有战略配售基金都明确封闭期内产品不投二级市场股票，所以是说这六只产品股票投资策略是相对被动的。换句话说，六只产品未来的收益如果有差别主要是就在固收那部分的业绩。为什么固收投资更重要？固收投资一是要保证组合的流动性，保证组合随时能把钱拿出来配售股票，另外就是要保持组合产品的收益稳定且能上涨。六家基金基本都会拿一些利率债和存单，有的建仓初期都是放逆回购或者买货币基金，后续配一些中短债等。如何看待六只产品基金经理的差异？从人员配备上来看，易方达最重视，配了四个基金经理，而且固收投资经理配的多。招商和嘉实也是双基金经理制，股和债各配了一名基金经理。华夏、汇添富、南方都只配了一位股票型基金经理。但单从基金经理上看，意识到固收的重要性，并给予相当关注的是易方达、招商和嘉实。固收领域最为出色的两家便是易方达和招商。但易方达也存在一个问题，他们产品的托管行是建行，且建行只托管并主销这一只，规模大是把双刃剑，体量太大就缺乏一定灵活性，进出哪里都不是很方便。剩下做的最好的招商，对固收的规划一直以绝对收益为主，固收团队被称作铁军，抗风险能力相当不错，去年固收收益全线飘红。六只基金的公司实力和大众口碑如何战略基金开售后，易方达作为公募一哥，单日销售30亿，其他四家稍微低一点。但招商基金单日卖出来100亿。主要还都是来自金葵花用户。（招行的高净值用户）。出于好奇，我比较了天天、蚂蚁等各个渠道的折扣力度，发现如果要买招商家，还是在他们直销APP（招商招钱宝）买比较划算，各种优惠叠加起来可以省回申购费。当然如果你身边也有正在考虑的朋友，邀请他加入，享受返利就更划算了。
接盘侠，都一样。
综合观察了六只战略配置基，管理费、托管费都是相同的，似乎没有什么不同。但是就背景来说，南方是国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一，更是中国证券投资基金行业的起始标志，已经有20年历史，是六家里最年长的一家公司，一方面底蕴深厚，另一方面让人觉得很有实力。
六家反复对比，封闭期最让人担心，所以就选了业绩比价好、做债比较稳的南方了。
高管们认购自家的基，自信满满啊。
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　　今日(6月19日)早间，小米公司向证监会提出申请，推迟召开发审委会议审核CDR发行申请。证监会称，尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。　　对此，有私募人士指出，目前这个市况下，独角兽对市场有一定影响，管理层更多的可能是出于市场环境的考虑，有助于缓解市场资金压力。　　小米官方微博也同步发博称：推迟CDR发行申请。　　另一方面，上周，战略配售基金面向个人投资者火热募集，6月16日开始仅面向特定机构投资者，今天是其募集期的最后一天。小米CDR在境内暂缓上市，是否会对战略配售基金造成影响？　　小米CDR推迟，将分步上市 　　6月19日早间，证监会表示，小米集团经过反复慎重研究，决定分步实施在香港和境内的上市计划，即先在香港上市之后，再择机通过发行CDR的方式在境内上市。为此，小米集团向中国证券监督管理委员会发起申请，推迟召开发审委会议审核公司的CDR发行申请。　　证监会表示尊重小米集团的选择，决定取消第十七届发审委2018年第88次发审委会议对该公司发行申报文件的审核，受此影响，其中以（）为首的小米概念股全线下跌。　　▲京泉华近5个交易日K线图 　　每日经济新闻记者注意到，6月14日小米集团在证监会官网更新了CDR招股书，更新后的招股书显示，小米拟以发行的B类股票作为拟转换为CDR的基础股票，占CDR和港股发行后总股本的比例不低于7%，且本次发行CDR所对应的基础股份占本次CDR和港股发行总规模(含老股发行规模)的比例不低于50%。此外小米集团还表示，发行CDR将采用询价方式确定价格，CDR发行按与港股孰低的原则定价。这意味着小米CDR发行价格不会高于港股定价。　　自从小米宣布赴港IPO以来，其一举一动都牵动着市场神经，小米估值也成为各机构谈论的热点话题。小米的IPO初始定价是依据动态估值模型，根据当前经营性净利润54亿元人民币和60%的复合增长率得出一个预测的动态盈利水平，再参照互联网公司市值按照60倍市盈率，按此计算并折合汇率之后，小米的初始定价达到810亿美元。　　近日各大机构分析师纷纷发布了对小米的分析报告。作为小米IPO的承销商之一，高盛分析师认为小米的市值在700亿美元至860亿美元之间。摩根士丹利认为，小米当前的公允价值最高可达到848亿美元。中信里昂证券分析师表示，小米通过独特而成功的商业模式，建立了一个巨大的互联网服务平台，他们认为小米的市值在800亿美元到900亿美元之间。瑞信分析师认为，小米的市值在710亿美元到940亿美元之间。　　如果在6月19日顺利过会，小米本将创下A股IPO史上的多项先例。多家卖方机构分析认为，小米此次发行CDR的规模将达300亿元人民币。在A股历史上，这一首发融资规模将进入前10位，并有望超过国泰君安，成为2011年以来A股募资规模最大的IPO。　　私募：短期有助于缓解市场资金压力　　每日经济新闻记者注意到，对于小米CDR的推迟发行，以及后续的独角兽CDR是否会和小米一样推迟发行？私募认为小米推迟发行CDR短期利好市场，有助于缓解市场资金压力。　　深圳前海乾元资始研究总监仝栋明确指出，主要有两个原因，　　一是CDR基金的实际募集金额不及预期；　　二是在多重因素的叠加下，市场疲弱态势明显。小米CDR的推迟发行，反映了管理层对市场的呵护。　　此外，对于后续的CDR是否会像小米一样推迟，仝栋明确指出，这取决于市场能否平稳运行，如果市场能够平稳运行，具备一定的韧性，那么将会为CDR的推出创造良好的前提条件。　　千波资产研究员黄佳则告诉每日经济新闻记者，　　一是近期市场波动较大，多数个股大幅杀跌，独角兽CDR上市对市场的抽血效应被放大；　　其次是自从多只独角兽基金募集以来，市场对此举的看法褒贬不一，投资者更是缺乏对独角兽企业的估值标准，盲目发行一哄而上不利于市场稳步发展；　　再者小米的CDR采用询价方式确定价格，意味着其CDR发行价不会高于港股的定价，作为小米管理层当然更希望在市场愿意接受估值溢价时再选择发行。　　至于后期独角兽CDR会不会推迟发行，黄佳告诉每日经济新闻记者，一方面看市场表现，其次是独角兽企业本身也在关注（）、（）的上市表现，以此来作为是否暂缓发行的标准之一。　　战略配售基金不是仅投资CDR　　此外，之前有观点认为，战略配售基金之所以如此快速审批、募集、上市，正是为了迎接小米首单CDR。如今首单CDR推迟，这是否会对还在募集中的战略配售基金造成影响呢？　　有基金业内人士表示，虽然市场上有人将战略配售基金称为“CDR基金”或者“独角兽基金”，但这只是一种噱头，招募说明书中未出现“CDR”的字样，战略配售基金也从来不止是“CDR” 基金或者“独角兽”基金。同时，该人士认为，现在战略配售基金还在募集期间，而小米只是CDR审批排队列表中的一只，两者之间关联不大。　　另一基金业内人士也表示，战略配售基金封闭三年运作，短期单一公司上市节奏变化不会对产品产生巨大影响，基金不是仅投资CDR，还投资新经济创新型企业的IPO等，只要战略配售的都可以参与，未来还会有很多标的可供选择。　　上周，战略配售基金开始面向个人投资者发售，至15日结束个人募集，此后至19日仅面向机构投资者募集，据悉，小米推迟境内上市的消息并没有对今天战略配售基金的募集造成影响。　　每经记者 杨建 实习记者 聂虹　　每经编辑 杜宇 赵云
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