机构告诉你万亿债转股将如何影响股市(附股)_网易财经
机构告诉你万亿债转股将如何影响股市(附股)
前海开源基金认为，债转股对股市构成特大利好，将促进大盘实现千点大反弹。与此持相反态度的海通认为，短期来看，债转股利于企业缓解困境，但是长期难言乐观。
网易财经4月5日讯 清明假日期间，股市迎来重磅消息面，据媒体报道，国开行高层表示，首批规模为1万亿元，预计在3年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款，而非不良贷款。“僵尸企业”不得参与，财政不再兜底。此前，李克强总理3月16日在两会答记者问中提及，“可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的率”。所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。国家金融资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过上市、转让或企业回购形式回收这笔资金。各家机构对此次债转股方案的态度并不一致，前海开源基金认为，债转股对股市构成特大利好，将促进大盘实现千点大反弹，同样认为债转股实施将消化隐含不良，促进经济转型。与此持相反态度的认为，短期来看，债转股利于企业缓解困境，利于提升银行资产质量，利于提升AMC收益。但是长期而言，难言乐观。企业经营绩效低是高负债的原因，债转股后改善有限，体现为企业利润与固定资产投资的比率再次下滑。我们认真比较了地方债务平台置换方案和债转股方案，发现两者本质上是一样的，都对股市构成特大利好，将至少催生千点大反弹！一，两者第一批都是推出一万亿元规模，有效的解除了可能到来的债务危机；二，两者都是由中央政府自上而下推动，体现了中央高层的智慧和决心；三，两者都是在大盘处于3000点的关键时刻推出；四，两者都是在政府力挺股市的政策大背景下推出；五，两者都消除了当时投资者最大担忧！从2014年提出地方债置换计划算起，迎来了三千点大反弹；即使从日财政部发文确认置换1万亿地方债算起，也反弹了两千点！这次中央试点一万亿元债转股，大大减轻了投资者担忧，减少了多空分歧，必将促进大盘实现千点大反弹！首批债转股规模1万亿元，预计在三年甚至更短时间c内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。对象为关注类贷款甚至正常类贷款。消化潜在不良，利好行业发展。债转股预计在三年内分批次进行实施，可消化行业隐含不良率约1个百分点，将一定程度上改善行业的资产质量。转股后拨备计提减少将有利于银行净利润的提升。总体看，债转股对银行业中长期是利好，对行业净利润正向影响约年均4%。🔥配套政策亟待完善，预计一年内有望落地。债转股的推出还需要一系列顶层设计的支持，包括对《商业银行法》《资本管理办法》的部分调整。预计将以银行子公司作为受让股权的主体。保守估计，以15年年末数据计算，1万亿元债转股将使行业资本充足率下降至少0.3-0.4个百分点。借鉴存贷比修改的经验，债转股政策的进程可能比预期更快，有望在一年内落地。时间换空间，资产结构优化，为供给侧改革护航。债转股是以时间换空间的策略，延缓企业的财务压力，换得发展的空间。一方面为企业去杠杆，恢复融资能力，重新补充运营资金。另一方面调整逆周期的监管指标，为银行业松绑，适度提升银行的风险偏好。银行也能借此机会丰富资产端的投资品种，扩大权益投资比例，解决近年来困扰行业的资产荒问题。从总体看，债转股有利于实现“靴子落地”的效果。银行的隐含不良资产得到积极处置，企业端的改革得以顺利推进。银行以股东身份参与企业运作，也将提振市场对于企业发展的信心。上周有媒体报道，国开行一位高管称首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解商业银行的潜在不良资产。时过境迁，八年之后债转股重出江湖，又将如何进行下去？海通证券认为，短期来看，债转股利于企业缓解困境，利于提升银行资产质量，利于提升AMC收益。但是长期而言，难言乐观。企业经营绩效低是高负债的原因，债转股后改善有限，体现为企业利润与固定资产投资的比率再次下滑。李克强总理表示，由于一些行业、企业经营困难，导致金融机构不良贷款比例上升，可以通过市场化债转股的方式降低企业的杠杆率。其中“市场化”原则的强调，或预示着此轮债转股制度设计上将出现一些新的变化。海通证券指出此轮债转股的三大悬念，悬念一：潜质企业？还是僵尸企业？悬念二：商业银行主导？还是政府主导？悬念三：货币超发风险？还是流动性风险？1）债转股可有效降低困难国企负债率，助力稳增长。当前，我国M2/P和社融/均接近200%，实体经济杠杆率较高，债转股确实有助于降低杠杆率。对出现暂时困难的企业债转股能够有效地降低其资产负债率，减轻还本付息压力，并将提升银行为转股企业继续提供贷款的动力，利于经济稳增长。债转股以国企为主能够降低道德风险。2）债转股应以政策性银行或AMC为主。关注甚至正常贷款转股虽可一定程度上缓解潜在不良风险，但无助于当前拨备压力。另外，由于债权受偿顺序优于股权，较大规模债转股或对商业银行业绩造成较大影响；债转股后或许将令商业银行持续被动输血转股企业，影响稳健经营能力。此外，由于非上市公司股权可变现能力差，债转股或将降低银行业流动性水平，对偿付能力造成一定的影响。为维持商业银行稳健经营能力，较大规模债转股应以政策性银行或AMC为主。3）较大规模债转股将显著降低资本充足率。若按1250%风险权重测算，1万亿债转股将降低银行业资本充足率约1个百分点。若资本监管要求不变，较大规模债转股将令银行业面临较大的资本补充压力，或将影响银行业体系扩张，制约信贷增长。若修改相关监管规定，或将违背“巴塞尔III”相关规定，影响境内银行业的国际评级。二战后为与交易对象形成提携合作关系而大量持有工商企业股权的日本银行业在91年泡沫破灭尤其是巴萨尔III实施临近后加速处置工商企业股权，降低持股市值变动对资本充足率的影响。投资机会关注：1、国企强势股。强势反弹的国企股表明市场关注度高，改革预期强烈。2、高负债国企。债转股是为了降风险，促转型。高负债处于产业升级领域或者有转型潜力的企业更受益。
标准一旦建立了之后，大多数时间并不用总管着市场。
巨丰投顾6月策略：市场低谷期防御为上。
此种战法是短线交易者必须注意的一个因素，是散户能够获利的力量之源。
K线是分析和判断行情走势最基本的技术指标。学会看图，赚钱不再难！
在这个市场里，主力决定着大市走向。散户能赚钱的方法就是跟庄操作。
要做股票，先看大盘，如果把握不好节奏，想在市场生存，真的很难。
本文来源：网易财经
责任编辑：曹帅_NF5384
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现在只有对债转股对股价的影响分析才是最迫切最有现实意义的！
巨大利好（2十3项目开建）涨不上去，巨大利空（年报巨亏）也跌不下去，这是明摆的事实。一切皆因有个即将进行的债转股存在！现在只有对债转股对股价的影响分析才是最迫切最有现实意义的！
高手们分析债转股怎样进行和对盐湖的影响吧！真的，这个很重要！分析其他的己比不上这个迫切、重要！不骗你们
技术面、消息面、大盘面等都失灵了，就是债转股在作怪，基本面也研究得差不多了
目前盐湖最神秘的就是债转股！强烈呼吁大家分析研究债转股！
近期只有分析这个，分析其他的都是徒劳
强烈呼吁！强烈建议！
三毛等曾作了些探讨
由于本人有许多不懂的，所以只想将自己想到的问题抛出来，集思广益，以便战胜庄家！
渴望高手不啬分享
实战实赢 影响力 吧龄 4个月 发表于
17:33:42实战实赢 : 可能就是因为去年突发的翻倍行情打乱了债转股的计划和节奏，所以建行、长城可能就是迫不得已，出来砸盘压低股价以利于债转股的，还有人认为盐湖去年四季度才进行大幅计提（比前三季计提大得多，远超预期）也是为了低价债转股而出台打压股价的，这个逻辑也可成立的，因为大股东和银行都是国家的，他们完全可以商量着办！如果真是这样就是盐湖和银行配合控制股价损害中小股东利益了！目前观察这种情况可能性非常大如果是这样，盐湖和银行还可美其名曰保护国有资产不被流失，因为低价债转股会使国有部门单位能更多拥有盐湖股份，致于外资在去...
抛砖引玉！
实战实赢 影响力 吧龄 4个月 发表于
17:48:17综上所分析，低价债转股最符合国家利益，所以债转股前股价不会上涨太多，而且债转股时间上越拖后越难控制股价，成本会更高，点赞评论
看来办正事的没有几个，互骂的却不少
一，主力庄家战胜不了二，债转股说过是有盐湖特色的，不在其位不谋其政，况且我们也谋不了，基本上是瞎操心三，目前状态，k线语言，13元左右，应该是债转股出台前的合理股价区间四，债转股只会利益最大化大股东及主力，不会顾及中小股民的五，目前只能是稍安勿躁，耐心等待，患得患失无益；真受不了可一部分资金玩玩盘中热点六，对后市大方向，本人还是乐观积极的心态，不然不会在此BB以上本人观点，仅供大家参考，不具投资建议，哈哈。。。
债转股应该是临近了吧，问题是债转股后股价是涨还是跌呢？也就是债转股是利好还是利空呢？
，这个问题不必问了吧，你早有判断
: 一，主力庄家战胜不了二，债转股说过是有盐湖特色的，不在其位不谋其政，况且我们也谋不了，基本上是瞎操心三，目前状态，k线语言，13元左右，应该是债转股出台前的合理股价区间四，债转股只会利益最大化大股东及主力，不会顾及中小股民的五，目前只能是稍安勿躁，耐心等待，患得患失无益；真受不了可一部分资金玩玩盘中热点六，对后市大方向，本人还是乐观积极的心态，不然不会在此BB以上本人观点，仅供大家参考，不具投资建议，哈哈。。。
: ，这个问题不必问了吧，你早有判断
思路都是错的
: 思路都是错的
: 思路都是错的
能吸引你来就说明错不了多少吧，呵呵
实实在在的贴啊
在近半年时间里，经历了巨大利好（2十3项目开建）涨不上去，巨大利空（年报巨亏）也跌不下去，还是13元左右的股价，这是明摆的事实。
: 在近半年时间里，经历了巨大利好（2十3项目开建）涨不上去，巨大利空（年报巨亏）也跌不下去，还是13元左右的股价，这是明摆的事实。
这是为什么？不是债转股作怪还有什么因素引起呢？
经我分析几个债转股的案例，792如果方案算一般成功的话（无超预期），应该就是个涨停而已，以后根据基本面该怎么走还是怎么走。如果停几个月，才个涨停，就有点不划算了
: 经我分析几个债转股的案例，792如果方案算一般成功的话（无超预期），应该就是个涨停而已，以后根据基本面该怎么走还是怎么走。如果停几个月，才个涨停，就有点不划算了
如果债转股成功后，债务减轻、利息减少应视为基面好转了吧，如果能通过这样助力促成扭丑盈利不是大利好了吗？
: 如果债转股成功后，债务减轻、利息减少应视为基面好转了吧，如果能通过这样助力促成扭丑盈利不是大利好了吗？
: 思路都是错的
你不说明理由就是胡闹，胡闹的请一边去，不要扰乱视听
算利好，但不是大利好，中性偏好。如果只是减少债务，但主业继续亏，一样没用，所以还是以基本面为准。不过以外资长线部局看，应该是慢牛长牛起步了
: 算利好，但不是大利好，中性偏好。如果只是减少债务，但主业继续亏，一样没用，所以还是以基本面为准。不过以外资长线部局看，应该是慢牛长牛起步了
有道理，如能达到这样也OK了
: 技术面、消息面、大盘面等都失灵了，就是债转股在作怪，基本面也研究得差不多了
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原来近期打压股价就是为了债转股拿便宜价格，简直太无耻了
原来近期打压股价就是为了债转股拿便宜价格，简直太无耻了
股票代码：000673 股票简称：当代东方 公告编号：当代东方投资股份有限公司关于公司股东拟发行可交换公司债券取得深圳证券交易所无异议函的公告本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。当代东方投资股份有限公司（以下简称“本公司”或“当代东方”）于 2016年9月27日披露了《关于公司股东拟发行可交换公司债券的公告》，公司股东鹰潭市当代投资集团有限公司（以下简称“当代集团”）拟以其所持本公司部分股票为标的非公开发行可交换公司债券（以下简称“本次可交换债券”）。具体详见日公司在《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上刊登的公告。日，公司接到当代集团转来的深圳证券交易所（以下简称“深交所”）《关于鹰潭市当代投资集团有限公司2016年非公开发行可交换公司债券符合深交所转让条件的无异议函》（深证函【号），深交所对当代集团申请确认发行面值不超过10亿元人民币的本次可交换债券符合深交所转让条件无异议。关于本次可交换债券的发行及后续事项，公司将根据相关监管规定及时进行信息披露。特此公告。当代东方投资股份有限公司董事会日提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。
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关注天天基金债转股最终该由谁买单？
对此，著名经济学家、《》作者宋清辉指出，短期内，对于股市走势来说，万亿规模的债转股属于较大的好消息，部分国企的业绩有望直接受益于此，支持其股价上行，对大盘也是一种有力的支撑。但长期看，债转股将伤害每个老百姓的“荷包”。对老百姓而言，债转股影响可能更偏于负面。债转股目的是为了拯救银行，等于国家印了1万亿元的钞票救市，是新一轮的量化宽松（QE）。QE会造成流动性泛滥，催生资产价格上涨，导致纸币贬值和购买力下降。如当前猪肉、蔬菜等日常生活必需品价格的上升，就是对货币发行超量的一个反映，也是百姓收入购买力下降的一个印证。
国际商报 记者 路虹
中国农业银行行长赵欢在该行年报业绩发布会上表示，债转股的方案预计将很快出台。国务院总理李克强此前在博鳌亚洲论坛上也曾提及，要用市场化办法推动债转股，探索用债转股降低企业杠杆率。
债转股措施出台的时间在严峻经济形势面前越来越紧迫，因近期披露的银行不良率已超2%，且呈继续走高趋势。截至2016年2月末，银行业金融机构不良贷款余额逾2万亿元，不良贷款率为2.08%。而相比较其他处置方式，债转股能够有效起到降低银行账面不良率的作用。其他诸般手段，由于不良贷款仍然留在贷款科目中，导致银行不良率高企。为扭转银行呆坏账的继续增加和不良率的上升，遏制不良债务的增加是一项很重要的措施，重在防范金融业因银行不良债务大量增加而出现系统性风险。
据报道，首批银行债转股规模为1万亿元，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产将通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率。
对此，著名经济学家、《》作者宋清辉指出，短期内，对于股市走势来说，万亿规模的债转股属于较大的好消息，部分国企的业绩有望直接受益于此，支持其股价上行，对大盘也是一种有力的支撑。但长期看，债转股将伤害每个老百姓的“荷包”。对老百姓而言，债转股影响可能更偏于负面。债转股目的是为了拯救银行，等于国家印了1万亿元的钞票救市，是新一轮的量化宽松（QE）。QE会造成流动性泛滥，催生资产价格上涨，导致纸币贬值和购买力下降。如当前猪肉、蔬菜等日常生活必需品价格的上升，就是对货币发行超量的一个反映，也是百姓收入购买力下降的一个印证。
所以，债转股本质上是在玩资产负债表小把戏，银行将债权换成投资，企业将债务转为资本。
业内亦有不同意见。有专家认为，在3年内，化解1万亿元规模的银行潜在不良资产。对象为有潜在价值、出现暂时困难的国企之关注类贷款。其意义在于：一是降低企业融资成本，渡过难关；二是处理银行坏账；三是银行通过周期底部进行股权投资，扮演产能整合者角色，获取长期股权投资回报。这对股市构成特大利好。另外，债转股是将那些暂时有困难、但未来有潜力的国企的银行债权转为银行股权，这个事情目前本身是个中性问题，对于我国经济以及A股市场具体是利好还是利空，既要考虑时间周期问题，还要看政策细则、具体操作、未来运转的情况如何。
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