今天盘面冰火两重天，超跌的垃圾被资金热炒，74只涨停，绝大部分是超跌股、垃圾股，激怒管理层，再次使出特停大招，资金是逐利的，底部垃圾股价格低，人心思春，容易引起跟风，国家引导的业绩，政策相背而行，监管层忍无可忍，特停几只龙头，表明太多，估计可能后面几天引起踩踏。资金流向低位超跌，高位的新上市的新股都连续大跌。资金太少，场内博弈，只能这样。

大盘还有回踩空间，至少2850附近，虽然指数空间不大，很多股弄不好一碗大面，指数今天选择单边走低，连续大涨之后的正常调整，毕竟刚经历过前期的杀跌，反弹之后遇到6月19日放量杀跌的2930的套牢盘，指数这里选择调整也是预期之内的。但是我们要注意，虽然大盘弱势，但是的表现依然很强，特别是围绕几只高位股的补涨。

概念上基建，汽车，股权，雄安，军工，医疗都有所表现。高位股方面今天选择杀跌，这股昨天提醒大家了。剩下的高位股，走出8连版，作为最近两个月第一支打出7版空间的妖股，自然可以享受溢价，他是在通产丽星第一次4版分歧走出的补涨龙，了解大局观的朋友，应该都知道补涨龙就是在一波行情的后半程本来表现的更强势，往往在妖股之后结束，今天能继续上板也不意外，大家可以对比之前的和的走势。

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西安饮食，虽然他上午的强势回封，带动多只人气股回封稳定情绪，对今天的盘面贡献较大，但也体现在明天的开盘上，高度上也和成都路桥一样，这波龙头都只有8版，补涨龙7版本身空间有限，我就不赞成大家明天继续接力了。

盘面上，依然是市场的主跌区域，从昨天下午的宁德时代跳水，前期一批表现较好的次新股都出现一定程度的补跌，汉嘉设计，江苏新能，绿色动力，彤程新材，深信服，这是资金的一个切换过程，前期市场没有人气概念的时候，资金围绕次新股避险，现在有了主流方向，次新自然会被资金放弃。

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主要等中线股回踩到位！和前期妖股充分回调后低吸！

(狙击手，来源迅动股票APP大咖圈)

震荡行情采取区间套利策略，经优化的“网格交易法”，简单的套利模式，借助于精确的计算，配对买入和卖出，适用于震荡行情下降低持仓成本、提高收入，或不幸套牢之后寻求主动的解套，有十分显著的功效。迅动区间套利法可以与价值投资结合起来，坚持长期投资的理念，对市场流动性也有较大的帮助。

迅动股票手机应用里的区间套利实战案例阿科力，5.22号53块买入，经过两个月高抛低吸成本降到44：

很多垃圾股被炒高了，国家为什么不管？

这才是自由的市场啊。在美国，亏损的公司照样可以上市。只要股民看好公司长期的发展，他们那些亏损的公司，股票一样可以被炒到很高。很多人不是说中国是政策市,不是自由成熟的市场。现在又要国家来干预自由市场，散户还真难伺候。

应不应该管炒垃圾股？应该怎样管？

今天盘面冰火两重天，超跌的垃圾被资金热炒，74只涨停，绝大部分是超跌股、垃圾股，激怒管理层，再次使出特停大招，资金是逐利的，底部垃圾股价格低，人心思春，容易引起跟风，国家引导的业绩，政策相背而行，监管层忍无可忍，特停几只龙头，表明太多，估计可能后面几天引起踩踏。资金流向低位超跌，高位的新上市的新股都连续大跌。资金太少，场内博弈，只能这样。

大盘还有回踩空间，至少2850附近，虽然指数空间不大，很多股弄不好一碗大面，指数今天选择单边走低，连续大涨之后的正常调整，毕竟刚经历过前期的杀跌，反弹之后遇到6月19日放量杀跌的2930的套牢盘，指数这里选择调整也是预期之内的。但是我们要注意，虽然大盘弱势，但是题材股的表现依然很强，特别是围绕几只高位股的补涨。

概念上基建，汽车，股权，雄安，军工，医疗都有所表现。高位股方面通产丽星今天选择尾盘杀跌，这股昨天提醒大家了。剩下的高位股，斯太尔走出8连版，作为最近两个月第一支打出7版空间的妖股，自然可以享受溢价，他是在通产丽星第一次4版分歧走出的补涨龙，了解大局观的朋友，应该都知道补涨龙就是在一波行情的后半程本来表现的更强势，往往在妖股之后结束，今天能继续上板也不意外，大家可以对比之前的华锋股份和永和智控的走势。

除去这两只人气龙，市场剩下的高位版就是6版的成都路桥和5版的西安饮食，成都路桥作为后半程的精神领袖带动基建股表现，这股3个一字出现30%的获利盘之后明天依然有封住的可能，但是对于明天再接力的人缺乏主动性了。

西安饮食，虽然他上午的强势回封，带动多只人气股回封稳定情绪，对今天的盘面贡献较大，但也体现在明天的开盘上，高度上也和成都路桥一样，这波龙头都只有8版，补涨龙7版本身空间有限，我就不赞成大家明天继续接力了。

盘面上，次新股依然是市场的主跌区域，从昨天下午的宁德时代跳水，前期一批表现较好的次新股都出现一定程度的补跌，汉嘉设计，江苏新能，绿色动力，彤程新材，深信服，这是资金的一个切换过程，前期市场没有人气概念的时候，资金围绕次新股避险，现在有了主流方向，次新自然会被资金放弃。

主要等中线股回踩到位！和前期妖股充分回调后低吸！

震荡行情采取区间套利策略，经优化的“网格交易法”，简单的套利模式，借助于精确的计算，配对买入和卖出，适用于震荡行情下降低持仓成本、提高收入，或不幸套牢之后寻求主动的解套，有十分显著的功效。迅动区间套利法可以与价值投资结合起来，坚持长期投资的理念，对市场流动性也有较大的帮助。

市场各方呼吁了多年的新板和退市制度，“五一”小长假第一天以完全出乎市场意料的速度与投资者见面。两市交易所相继发布《关于完善上交所上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》和《关于改进和完善主板、上市公司退市制度的方案(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。业内人士表示，加上5月1日正式实施的退市制度，主板退市制度步入倒计时将令存在已久的垃圾股这一顽疾彻底被清除。

A股市场诞生20多年来，股市只进不出、鲜有退市的怪现象一直阻碍着我国股市的健康发展。迄今为止，沪深两市迄今仅有75家上市公司退出市场，退市制度的形同虚设使得绩差股、垃圾股在股市大行其道，恶意“炒小”、“炒差”的现象屡禁不止，使普通股民深受其害。

武汉科技大学金融研究所所长董登新在接受本报记者采访时表示，只上不下的，已严重扭曲了A股估值标准，并极大地怂恿了炒壳游戏和垃圾股的爆炒及过度投机，人们崇拜赌行情、押黑马，热衷于短炒、快进快出，所谓价值投资和长期投资，成为股民嘲讽的对象，畸形的投机致使A股股价信号严重失真。其结果导致大盘股、估值总是严重偏低，而小盘股和垃圾股则估值严重偏高，一些严重资不抵债的公司居然还能站上一二十元的股价，已严重危害A股资源配置功能的发挥。

统计数据显示，已公布2011年报和2012年第一季报的公司中，每股净资产低于面值的A股共有126只，其中，每股净资产为负数的A股共有35只，几乎全部为ST类公司。而创业板开业3年，近14%的上市公司出现了问题。

尤其值得警惕的是，有高达31家创业板企业上市不到一年就出现了净利润下滑的情况。没有上市之前，这些公司都是头顶着高成长、业绩迅猛增长等多种诱人的、前途无量的光环。上市之后，融资成功，这些公司良好的发展势头就没有了踪影，业绩一落千丈出现亏损，垃圾股上市只为圈钱的目的可见一斑。

是谁让垃圾股活得很滋润？

上市融资，对任何一家企业来说都是进一步发展壮大的良机，企业扩张所存在的资金瓶颈可以得到充分缓解。但是，长期以来，许多中小上市公司连续多年亏损却仍能够成为股市的“不死鸟”，究竟是什么原因呢？

“现行股市退市制度存在重大缺陷是垃圾股得以横行的根本原因。”董登新表示，由于单一的“连续亏损退市标准”极易被人为操纵，大量垃圾股明目张胆地进行“报表重组”，轻易地规避退市风险。

而此次新的退市制度的出台，尤其是不支持暂停上市公司通过借壳方式恢复上市的规定，将给那些“死而不僵”的垃圾股以沉重打击。

[0.16% 资金 研报]研究所所长尹哲表示，以前就算公司不好好经营业绩或者通过包装过度上市，在上市后几年内就算退市，也因有壳资源在手，通过重组上市也不会有什么亏损。但随着新规的实施，如果企业不好好经营或者因为包装过度导致暂停上市则等于宣布其直接退市，投资者可能血本无归。这样一来，投资者的思维模式将会改变为更看重公司的实际经营情况和未来发展能力，而不是单纯地为了套利而选择业绩不好的公司。这一点对二级市场的投资者来说一样重要。

除了退市还应追究责任？

随着退市制度在股市的全面实施，垃圾股将无处藏身。但是净化市场应该标本兼治，在惩治垃圾股的同时还应该建立退市追究责任制度，才能切实保障股民的合法权益。

在美国，如果一家企业退市，损失较大的投资者可以通过集体诉讼的方式让企业赔付一定的损失，如果企业因为上市过程中违规包装，则企业经营者将面临刑事责任。而在国内，目前退市追究制度还无法建立。尤其是上市公司在丧失上市资格后退出市场，需要向公司责任人，也就是公司管理层追究造成退市的责任，投资者有权要求他们赔偿损失。

财经评论员皮海洲认为，创业板制度出台后，与之配套的有关制度以及对投资者权益的保护制度也应尽快出台，否则，创业板退市制度又将如主板一样，令公众投资者成为退市制度的最大受害者。

中国垃圾股赌博炒作成风，其中内幕交易、市场操纵十分严重，必须下大力整治。现实的情况是，一大批资不抵债的垃圾股的价格炒上了天，而价格却在净资产附近，甚至大幅度低于净资产（如银行股）。中国股市黑白颠倒、估值混乱、劣股驱逐良股的状况，令人痛心疾首。若不彻底改变现状，股市永远不会好转，资本市场支持经济发展、为投资者财富增值的功能将越来越丧失。

为此，有人提出三点整治意见：

第一，凡垃圾股炒作必严肃查处。在现行涨跌幅规则下，凡资不抵债、或上年度亏损股发生的，次日起十天以上，核查是否有内幕交易、市场操纵等违法行为，向市场公告。对违规违法行为予以严惩。

第二，调整交易规则，限制垃圾股炒作。（1）ST、*ST股采用非对称，上涨限每天1％，下跌限10％。（2）取消ST、*ST股的连续竞价交易，改为每天一小时的交易。

第三，放宽风险警示股票的入选标准。凡上年度亏损、或发生资不抵债的公司，立即进入风险警示板。

采用上述措施后，将让垃圾股炒作降温，将资金引导至绩优股，真正实现股市优胜劣汰，资金优化配置，市场良性循环。

广和律师事务所律师王家毅向《第一财经日报》记者表示，长期以来，上市公司存在虚假重组现象，一些通过欺骗手段上市的公司，由于业绩不佳，达到法定退市条件的，不适合继续挂牌上市交易的，通过所谓重组的方式继续挂牌交易，让不适合挂牌的企业和项目继续在证券市场上挂牌。通过重组，有的公司“曲线救国”，摇身一变成为上市公司，不适合继续上市的公司的实际控制人和大股东套现成功退出，避免了*欣泰的厄运，这也促成了一些垃圾股的炒作，但以后情况会有所改变。《通知》要求：“(四)对既往重组上市项目全覆盖检查，对2011年我会明确重组上市规则以来实施重组上市但近三年未实施全面现场检查的公司，分三批次全面完成现场检查，每批检查比例不低于三分之一。检查内容参照草案披露阶段的专项现场检查范围确定。每批检查名单自确定之日起2个工作日内报上市部。”《通知》也称，“(七)加强业绩承诺监管，上市部组织研究业绩承诺事前、事中、事后监管工作方案，完善业绩承诺监管工作规则，堵塞监管漏洞，防范相关方规避业绩补偿义务。

《通知》称，“对不构成重组上市的其他重组项目，如涉嫌‘忽悠式’重组、虚假重组，或有其他重大市场质疑、投诉举报的，证券交易所、证监局应当参照本通知的要求，分别要求公司召开媒体说明会并及时启动现场检查，实施从严监管。”

上市监管部也向各监管局发布了《关于通报重组上市现场检查名单的函》：“要求证监局强化重组上市项目(俗称借壳上市)的监管，实现对重组上市项目现场检查全覆盖”。

此前，证监会新闻发言人张晓军表示，现场检查是证监会法定职责，“现场检查不为项目增信，更不是监管背书”。值得注意的是，现场检查是否完成，不影响上市公司股东大会等后续程序，即现场检查与公司自主决策平行推进。另外，现场检查也不影响证监会的行政许可审核，检查没有问题的，行政许可程序照常推进；一旦发现明确问题线索需作更深入核查的，证监会将暂停审核。如果相关主体涉嫌违法违规，证监会将终止审核并追究责任。

炒垃圾股一直是A股市场的一个顽症，投资者对垃圾股也是又爱又恨。一方面对市场垃圾股遍地心怀不满和无奈，对自身利益由此所遭受的巨大损失痛心疾首。另一方面，又到处打听小道消息，希望通过买卖垃圾股实现乌鸡变凤凰的美梦。确实，市场上所谓的绩优股带给投资者的也常常是噩梦，还不如炒炒ST股说不准还更靠谱一些。这种不良的投资文化也是中国股市一直受人诟病的地方，以至于股市投资者遭受再大的损失也很少得到社会的同情。由此也可以说，中国股市要走上健康发展之路，顺理成章地推出积极的股市政策，彻底改变目前牛短熊长的尴尬境地，清除恶炒垃圾股的不良投资文化应是首要前提。

但是，很显然，要想一下子改变目前这种状况也是很难的。光靠教育显然是不行的。必须实施综合治理，多管齐下才能彻底解决壳资源问题。

其一，也是最重要的还是要把好上市关，杜绝垃圾股的来源。中国股市这二十年来，市场规模急剧扩大，但好的公司、能给投资者带来长期稳定收益的公司却少之又少。重融资轻投资者利益的现象是一个普遍的现象。发行体制不改革不行了，在市场如此低迷的情况下，发审委员们的工作显然过于繁忙了，每周要审核这么多公司，即使不考虑市场的承受力，也要考虑发审委员们精力，希望委员们能把一家家拟上市公司都研究透。既然我们实行审核制，就把这种制度的优势发挥好，尽最大可能把好上市关。发行市场化，目前看到的结果就是发行量大大增加了，但发行质量并没见有多大改善。可喜的是，近期发行不通过率明显增加，这是一个好现象，但愿这不是暂时的。因此，在目前的发行体制下，发行体制改革的目标应该是提高上市质量，而不是提高发行量。

其二，建立完善的退市制度，只有建立了退市制度，壳资源的价值才会大大降低，恶炒垃圾股也就失去了可以操作的理由。同时，退市还应不仅仅针对几年亏损的绩差股，那些欺骗上市，包装上市的公司都应该纳入退市的黑名单。现在业绩变脸现象实在是太普遍，以前还要撑几年再变脸，现在肆无忌惮的公司上市年内变脸的也屡见不鲜。如果不对它们加大处罚，这种现象会越来越多。因为现在随着所谓PE的介入，各种利益集团都在争抢上市这块蛋糕，他们必然会使出浑身解数来争取上市，欺骗包装无所不用其极。我们一方面寄希望发审委能严把上市关，但更重要的还是在制度上防范。

其三，在现有退市制度不完善，以及各地方政府保壳意识非常强烈的情况下，划一段时间作为综合治理的过渡期不失为一种比较现实的做法。想想也情有可原，在很多经济比较落后的地区，一个县市只有一两家上市公司，如果还搞退市了，让当地政府情何以堪。所以，比如用三年时间来彻底解决ST问题，在这期间ST股重组给予绿色通道待遇，让现有的绩差股尽快通过重组变成绩优股。在这期间，先在创业板上试行完善退市制度，三年后，没完成重组的ST股一律退市。这样一来，或许能动员全社会的力量想方设法把垃圾股顽症尽快解决掉。同时，这也是对投资者在股市中遇到这么多垃圾股的一种补偿。股权分置改革通过对价解决了国有股法人流通问题，或许我们也需要通过对价来解决垃圾股问题。这也是对历史的一种负责和赎罪。当然，这肯定会带来一波疯狂炒作垃圾股的非理性时期，这也是一种现实无奈的选择。

总而言之，治理壳资源问题不能简单化，否则，按下葫芦浮起瓢，最终还是让投资者买单，股市中这样的教训太多了。

上市公司（The listed company）是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。在公司倒闭之前，连续亏损两年的上市公司就会转成 ST 股票（退市风险警示），然后再转为 *ST 股票（三年亏损，严重退市风险警示），到第三年度末，还不能转为盈利的，将暂停上市，到第四年度末，还这样的，转入退市整理期。退市整理期结束，转入场外柜台交易市场。

1、上市公司如果破产，先要进行破产清算。清算的资产一般要先支付清算费用、国家税收、员工工资等，然后才考虑股东的利益。一般破产的公司，都是资不抵债，也少有资产分给股东。

2、国内目前极少有上市公司破产，即便到了破产境地，也会进行破产，股票也不会一文不值。对于股民来说，真的出现突然出现上市公司倒闭然后血本无归的很少，最多是股价跌到 1 块。

3、上市公司宣布破产后，所买的股票已经没有了，所以亏损了。但在中国中，退市的股票在完全退市之前都会在三板市场交易，退市公司原在交易所流通的股份将由一家具备代办股份转让业务资格的证券公司(主办)代办转让，并在45个工作日之内进入代办股份转让系统交易。

4、目前A股公司因业绩因素的退市标准是连续3年亏损就要暂停上市（暂时保留代码和资格），如果之后6个月内仍继续亏损就要面临退市处理。退市股票的处置：有三种可能：一种是重组后再重新回到（如济南轻汽）；另一种就是将来上三板；还有一种可能就是破产，彻底没有了。

5、退市公司在代办股份转让系统挂牌之前，股东应尽快办理股份确权与转托管手续，否则有可能无法赶上在该公司第一个交易日进行交易。退市公司挂牌之后，股东可以继续办理股份确权与转托管手续，但其股份需要经过两个交易日之后方可转让（即三板交易）。

根据上面的内容来看，上市公司破产以后，股票的处理方式需要区分具体的情况，同时我们也可以知道，上市公司的股票也不一定会因为公司的破产面临不好的结果，在某些情况下，股票的收益和风险还是会转危为安的。