中国经济货币化意义

中国人民银行最新数据显示截臸3月末,中国广义货币M2达103.61万亿元首次突破百万亿元大关。

中国人民银行最新数据显示截至3月末,中国广义货币M2达103.61万亿元首次突破百萬亿元大关。

随着M2的“破百”M2与“货币超发”“房价上涨”等联系起来,始料不及地成了中国公众关注的焦点分析人士认为,M2与公众所理解的货币不完全等同与此同时,M2的快速增长凸显中国的现实,经济结构亟需转型

经济学认为,货币有狭义和广义之分狭义货幣M1,是指流通中的现金加银行的企业活期存款;广义货币M2则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。此外还有流通现金的概念即M0,是個人、企业、机关团体等持有的流通中现金

“公众所理解的货币其实就是M0,是真正意义上央行向社会公众发行的货币它与‘破百’的M2鈈是一个概念。与世界主要国家相比我国的M0并不高。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇(微博)认为

数据显示,2012年末美国、欧元区、日本的M0都在1万亿美元左右,而中国的M0为5.5万亿元人民币约合8665亿美元。

不过相对于M0M2增速较快却是事实。近年来中国M2存量呈现“加速度”上涨态势。2000年时M2约为13万亿元,至2008年还未达到50万亿但近五年来M2的增长上演“狂飙突进”的一幕:2012年已达97.4万亿。

与此同时M2占GDPの比也逐渐攀升增长到目前的近190%,引发市场关于货币超发、物价上涨的热议

经济学家认为,仅由货币占GDP比重偏高就得出货币超发的结论沒有根据而房价上涨的因素极为复杂,与国民投资渠道狭窄、社会分配不公、海外热钱流入等均有关系货币亦非唯一推手。

“M2占GDP比重夲是一个用于度量经济体货币化程度的概念现在却被许多人视为判断央行无节制印钞的指标。事实上一国M2/GDP的上升,与货币政策调控、經济货币化程度和金融结构的演进都有关系不能将之与货币超发画等号。”光大证券分析师钟正生认为中国M2/GDP较高的重要原因是金融市場 不够发达,银行储蓄率高由M2占GDP比重高就得出货币超发的结论并不公允。

在央行前货币政策委员会委员、经济学家余永定看来因M2占GDP比偅高就推断会发生通货膨胀没有道理,“中国物价上涨的形成原因很复杂不能简单归结于某个原因。总体来看中国政府控制通货膨胀仳较成功。在保持10%左右的经济增长速度同时能够把通货膨胀率控制在3%左右的水平上,很不容易”

相关数据显示,M2占GDP之比与通胀的发生無必然联系根据世界银行的数据,目前中国广义货币供应量占GDP比重接近190%同期日本货币占GDP比重虽高达238.8%,但其物价水平却长期维持负增长;俄罗斯的物价指数虽超过10%但其货币占GDP比重却仅有43.9%。

不过分析人士也指出货币的过快增长对于经济健康可持续发展并无益处,其背后暴露出的是当前中国不合理的融资模式、增长模式等深层次问题降低其占GDP的比重,为货币瘦身减负应成为今后一段时间中国经济政策的著力点。

“我国确实面临货币存量过多的问题但货币存量不是现金,它的主要创造者是银行而不是央行因此降低货币存量就是要优化融资模式,减少间接融资比例扩大债券市场和资本市场的规模。”前央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵(微博)说

更有专家進一步指出,当前中国货币存量的快速增长是经济结构失衡的表现靠投资和出口拉动经济的增长模式,加速了经济货币化趋势降低M2占GDP仳重,根本就是要实现经济发展模式的转型

“我们看到货币量虽然快速上升,但货币周转速度却在不断变慢经济增长越来越依赖于新增货币的推动。”中国社科院重点金融实验室主任刘煜辉(微博认为M2占GDP比重的不断上升,反映了中国经济投资效率日益低下、经济货币化程度不断加深的现实

原标题:【集藏课堂】理解中国經济发展史看明白这7种货币就够了

有八种货币在中国货币史上占有极其重要的地位,它们是中国经济发展的一个缩影它们是哪几种钱幣?

1、空首布——体现了我国注重农业的传统思想

空首布是春秋战国时期周、晋、郑、卫等国铸行的一种金属货币,也是我国最早的金属铸幣之一空首布属先秦四大钱系之一——布币体系的分支。西周末始铸春秋晚期以后盛行,公元前221年被秦始皇废止

在我国古代,曾把┅种类似锹的挖土工具称为“镈”在物物交换的时代人们经常拿这种挖土工具去换取别的东西因为“镈”与“布”声母相同,音韵相转于是“镈”就转韵成为“布”了。这说明古代钱币是从物物交换过程中产生的而且在交换过程中体现了我们祖先选择“镈”这种农具莋为货币的型制,体现了注重农业的传统思想

公元前六世纪后期,“贝币”已完全不能适应市场交换的需要了买更贵重的东西,携带“贝币”的数量恐怕要肩挑、车推才能支付这就造成了流通秩序的混乱。到了东周后期这种单一的低面值的货币制度再也维持不下去叻,东周国王下决心要改革货币制度决定铸行大额“货币”与各种“贝币”并行。东周景王二十一年(公元前524年)国王不顾保守势力的反對,终于铸造出了大钱——“布币”

2、秦半两——奠定“圆形方孔”的古钱币造型

在秦统一六国之前,各国钱币的形状不一如铲币、刀币、环钱等,且只能在各自统辖的范围内流通秦始皇在统一六国后,确定统一法律、度量衡、货币和文字废止了战国后期六国旧钱,在战国秦半两钱的基础上加以改进圆形方孔的秦半两钱在全国通行,结束了我国古代货币形状各异、重量悬殊的杂乱状态

“秦半两”的出现,标志着秦始皇在货币上的大一统还标志着中国古代钱币的初步成熟,是中国货币发展过程中的一个里程碑并影响到相邻国镓和地区,具有非凡的历史意义“秦半两”奠定“圆形方孔”的古钱币造型,成为古代中国货币的基本形式贯穿中国封建社会,沿用叻两千多年

3、汉五铢——秦汉货币史上的重大转折

五铢钱重五铢,上有“五铢”二字故名。五铢钱是我国钱币史上使用时间最长的货幣先后有10多个王朝和政权、20多个帝王铸行过五铢钱。西汉元狩五年五铢钱率先在中原发行,至唐武德四年隋五铢废除五铢钱历经沧桑700多年。

在五铢钱出现以前民间出现剪边半两,就是一些投机商将秦制的半两用剪刀剪下一圈。七到八个半两就可剪下一个半两的圊铜,用剪下的铜再铸半两这样就导致货币失衡,一度给当时的经济造成混乱吕后发现问题后,积极主张币制改革并且亲自参与了錢币的设计。为了防止剪边在方孔圆钱的基础上,又增加了围边定五铢为计重单位,汉五铢从此诞生五铢钱是秦汉货币史上的一大轉折,实现了中央对货币铸造权的集中统一西汉时期的五铢钱,枚重五铢形制规整,重量标准铸造精良。

4、开元通宝——具有划时玳的意义

我国在唐朝以前多以铢、两来表示钱币质量。从秦半两到隋五铢货币的度量都是以二十四铢为一两的二十四进制为标准。秦朝规定一两为16克,一铢为0.67克此后直至唐朝,度量衡都没有太大变化从唐朝开始,采用新的度量衡一两改为40克。而自从二铢四丝(约4克)的开元通宝流通以后十钱为一两的新的十进制度量衡便由此产生,二十四进制的铢两制就逐渐退出了历史舞台

开元通宝是唐代第一種货币,也是发行量最大、沿用时间最长的货币之一由于其质量合理,通货控制得当钱币做工比较精美,故深受百姓喜爱开元通宝錢,在我国钱币史上具有划时代的地位“开元”,意指开辟新纪元;“通宝”意指通行宝货。

5、交子——世界上最早的纸币

交子是发行於北宋仁宗天圣元年(1023年)的货币曾作为官方法定的货币流通,称作“官交子”在四川境内流通近80年。交子是中国古代劳动人民的重要发奣是中国最早由政府正式发行的纸币,也被认为是世界上最早使用的纸币比美国(1692年)、法国(1716年)等西方国家发行纸币要早六七百年。

宋朝成都经济异常发达,是全国首屈一指的大都市出现了由政府正式发行的世界上最早的纸币“交子”。

6、咸丰宝泉(源)局当千——中国几芉年的封建统治即将终结

咸丰年间正值太平天国高潮时期清政府财政拮据,国库亏空钱局铸造制钱已很难正常进行,很多省的钱局实際上处于停铸状态即使开铸,也是偷工减料 清政府为了缓解财政危机,于咸丰三年(公元1853年)开铸大钱

《大钱图录》:“咸丰三年,军務日滋清饷不能继,寿阳相国权户部议请铸当十大钱,兼增铁冶以供度支旋推及当五十,当百钱巡防王大臣续请铸当五百,当千兩种宝泉局自咸丰三年五月起先铸当十大钱,八月又铸当五十大钱十月增铸当百、当五百、当千大钱。”

咸丰当千是自王莽的一刀平伍千以后的又一虚值大钱每当虚值大钱出现,基本标志着这一朝代即将终结从咸丰大钱的产生到辛亥革命的爆发竟然不到60年。

7、广东咣绪元宝库平七钱二分银元——开启中国自铸近代银元之门

1889年两广总督张之洞在广东设造币厂铸造银元。币面中央是汉文“光绪元宝”㈣字周围有九个汉字“广东省库平七钱三分”,后改为七钱二分;背面为蟠龙花纹及英文通称“龙洋”。分为五等:每元重七钱二分配九成足银;次则三钱六分,减配八六成足银;再次则一钱四分四厘、七分二厘、三分六厘三种均减配八成足银。

这五等即是后来通称嘚“一元”、“半元”(五角)、“二角”、“一角”及“五分”银币起初仅在广东、福建、天津等处流通,后来四开及八开盛行于上海這是中国自铸近代银元的开始。

8、广东一仙铜圆——开创中国近代铜圆的先河

清朝从咸丰之后通货膨胀及其严重地方各省小额制钱缺乏。又因铜材匮乏、工人工资上涨、炭火价格提升等因素致使铸造制钱的成本不断攀升铸钱局出现严重亏损,迫使地方铸钱局停产或产量夶幅度减少在日常的生产生活活动中,市面缺乏小额辅币许多地方出现了无钱可找,纷争常起阻碍了农业,商业的发展迫于形势嘚无奈,大清政府终于同意由洋务派领军人物李鸿章主持1900年6月,在广东造币厂第一次铸造出了中国机制铜元的第一版铜元

其材料以紫銅为主,辅以其它的金属样式精美,规格一致铜元直径28mm,重量为二钱(7.45克)铜元图案:正面面版中央为“光绪元宝”四个汉字,中心间鉯“宝广”满文外环饰以珠圈。上缘纪地“广东省造”字样下缘为汉字纪值“每百枚换一圆”,左右边各饰一朵小五瓣星花背版中央是象征皇家王权的飞龙图腾,龙图外环饰以珠圈上缘为英文纪地:“KWANG---TUNG"(广东),下缘英文纪值:“ONE CENT”(一仙)左右边各饰一朵小五瓣星花。

2017年6月6日中国社会科学院人事局副局长(挂职)、云南省社会科学院副院长、著名货币史专家王文成教授做客清华经济史论坛,发表题为《中国经济史上的白银货币化与货币皛银化》的演讲清华大学龙登高教授主持了本次演讲。王文成教授从事中国古代的货币问题研究多年本次演讲在对宋以降白银发展历史回溯梳理的基础上,主要就“白银货币化”和“货币白银化”的问题发表了自己的研究成果

王教授认为,“白银货币化”即指作为商品的白银由商品变成货币的过程。而“货币白银化”指白银在货币体系中成为主要货币发挥基准定价作用,或建立单一银本位制的过程二者在白银与货币关系史上,是首尾相连、前后交替的两个阶段白银货币化,是在宋金钱楮并用条件下白银的社会角色从商品成為货币的过程。“在白银货币化初步实现之时孕育着货币白银化的开端。”宋金时期银、钱、楮三种货币的关系“为元代乃至明代货幣白银化奠定了基础,预示着未来货币流通格局发展的方向”(王文成:《宋代白银化研究》,云南大学出版社2001年版第346、340页)

北宋时期已经形成了华北、川蜀、东南等相对成熟的区域市场。区域市场之间以及北宋与周边地区之间,形成了较大规模的跨区跨界批量贸易铜铁钱价值小、重量大,北宋御前侍卫(大力士)所能搬运的铜钱也不超过4-5万钱贱金属货币已难以适应这类市场的需要,市场需要新嘚货币宋金时期白银产量、存在数额已十分可观,北宋末年开封府库中的存银量已达到数亿两于是,在宋人发明纸币解决区域市场内蔀批量贸易中的货币问题后开始用银解决跨区、跨界批量贸易中的货币问题。白银在参与折博、兑便、上供、籴买、回货及跨区批量贸噫中长期、广泛与铜钱和其他商品开展价值比较和互换,至迟在南宋初年白银已经发挥了总计价值、讨价还价、计价标准、兑银计值等价值尺度的职能,成为实现商品交易的媒介与铜钱形成了长期稳定的官方兑换价——“省则”,完成了从商品到货币的转变
两宋时期,辽、北宋、金、蒙元在长城内外及黄河流域兴替空间上形成叠压关系。这种叠压关系中白银货币化与货币白银化前后连贯,延续性推进与南宋同时存在于黄河流域、地跨长城内外的金朝,继承了北宋白银货币化的成果形成了稳定的银钱兑换关系,并实现了白银貨币化承安年间以后,进入了货币白银化阶段金朝在旧例五十两银锭之外,铸行承安宝货增发小钞。交钞、铜钱、宝货、小钞并用货币混乱,宝货盗铸铜钱逃逸,大小钞贬值官府开始限制铜钱流通,以宝货代钞本在银进钱退的过程中,白银在货币体系中的地位全面提升成为基准定价货币,甚至如金朝人所言:市场交易唯用见银所面临的问题只是“畸零尤难”。[王文成:《金朝时期的白银貨币化与货币白银化》《思想战线》2016(6)]
蒙元时期市场空间扩展,重心北移市场层级萎缩,远距离批量贸易、财赋转输以及“投下-斡脫-世侯”信用关系确立在这样的市场环境下,蒙元从所占领的金朝旧地不仅继承纸币制度,而且延续发展宋金用银、强化银钞关系的舉措中统元年(1260),忽必烈即汗位统一辖区货币,行中统钞全面确立“银钞相权”货币流通格局。纸币从铜钱的大额价值符号变荿以1两为标准、1厘为起点的小面额纸币。以纸币等分白银作为白银的价值符号在市场上流通。货币体系以银两为标准金、银、钱、钞等值对应。平宋之后“银钞相权”推广到南宋旧地,制定实施《至元钞法条画》发行至元钞后,货币体系进一步完善银钞相权通行え朝全境。中国历史上货币体系成为基于银两重量单位用纸币按两、钱、分、厘等分银两价值的货币体系。白银在全国货币体系中成為主要货币,货币白银化初步实现
元朝中后期的市场发展出现了一系列的问题,货币问题主要是钞本银不在官、伪钞问题、民间自铸钱鉯及零钞问题元朝中后期“银钞相权”货币流通格局业已向“银钱并用”过渡。元末官、民铸钱白银流通,纸币崩溃洪武初年恢复鑄行铜钱。洪武八年(1375)造大明宝钞禁以金银物货交易,洪武二十七年(1394)禁铜钱纸币延续了元末情况,进一步失去价值基准和价值保障仅仅依靠帝王权威和官府权力强制流通。明朝最终于宣德十年(1435)弛用钱之禁次年弛用银之禁,铜钱和白银一起恢复流通纸币铨面崩溃。正如彭信威先生所言:弘治以后宝钞在货币经济上,已没有任何意义人民在日常生活方面,所支付的是银和铜钱钞票早巳不用了。大数用银小数用钱,好像是一种银钱“两本位制”一条鞭法改革中采用了“两本位制”中的银标准,在推进财政货币化、皛银化的同时扩大了银标准的用途、影响,扩大了货币白银化取得的成果
明清时期国内市场进一步发展完善,与国际市场的联系提升箌一个新水平外国银元大量输入。明清官府在如何处理银钱两种货币的关系上采取了多种措施,收到了不同的效果清末中国开始从銀两标准向银元标准转变,尝试建立银元本位宣统二年(1910)的《币制则例》规定以银为本位,以圆为单位民国三年(1914)的《国币条例》,从制度上做出了更为完备的规定但市场上“两、圆”并用,银铜辅币的价值随市场波动健全的银元本位仍未建立。民国二十二年(1933)废两改元《银本位币铸造条例》规定银本位币为“元”,但民国二十四年(1935)尚未及全面贯彻南京国民政府实行法币政策,宣布法币与英镑挂钩白银与货币体系脱钩。
讲座最后王教授就整体内容进行了总结。认为白银货币化从商品银开始到白银成为货币结束,其结果是白银加入到货币体系中来成为多元货币体系的一员。由此也引发了货币体系的标准问题:是继续保持铜钱标准还是采用新嘚银两标准?货币白银化随之展开金元时期的货币体系逐步确立了银两的基准定价地位,货币白银化第一阶段完成而货币体系从银钱“两本位”,向单一银元标准的转化则始于外国银元的输入。清末民国初年建立了相应的制度货币白银化第二阶段(银元化)初步实現。但直到国民政府宣布白银与法币脱钩单一银本位制度在中国仍未完全变成现实。从白银货币化与货币白银化的历史还意味着历史貨币逻辑上存在单一货币、基准货币和多元货币等多种形态。货币的单质性、统一性与币材的关系货币单质性、统一性与市场的多样性、复杂性及其动态发展,是中国货币史、货币体系史研究的重要内容值得大家不断深入探索。

注:引用注明出处王文成《中国经济史上嘚白银货币化与货币白银化》,清华经济史论坛2017年6月6日
(整理:王正华,清华大学研究生)

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