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当代中国经济-答案 1 中美之间的贸易用美元结算对双方是公平的 正确答案：× 2 金融化发展应该与经济发展需要相适应 正确答案：√ 3 全球金融化下资本的积累变成了哪两级的积累？ ?A、货币，货币索取权等的积累和实体资本积累?B、货币，货币索取权等的积累和虚拟资本积累?C、私人资本积累和国家资本积累?D、私有财产的积累和共有财产的积累正确答案： A 4 中国实际上掌控着所持美元的定价权和控制权。 正确答案：× 5 资源向金融部门流动要比向生产部门流动更有效率 正确答案：× 1 金融化过程伴随着自由化过程要求解除资本严格的流动限制 正确答案：√ 2 货币资本就是职能资本。 正确答案：× 3 资本在其运动过程中存在的职能形式中流动性最强的是哪个？ ?A、商品资本?B、生产资本?C、货币资本?D、政治资本正确答案： C 4 以下关于资本的说法不正确的？ ?A、资本本性是逐利的，资本的职能形式包括货币资本、生产资本、商品资本。?B、金融资本的资本家不受任何限制。?C、货币资本流动性最强，其次是商品资本，生产资本流动性最差。?D、作为资本家会逃避流动性和劳资关系的限制，追逐一种新的资本形式：金融资本。正确答案： B 5 快速金融化的国家消费可以突破收入的局限 正确答案：× 1 经济战略性安全包含有什么内容？ ?A、确保本国战略性资源由民主资本控制?B、确保本国战略发展的安全?C、确保本国战略性资源由民主资本控制，国际上战略性资源供给的安全?D、确保本国主权完整正确答案： C 2 金融的自由化指的是什么？ ?A、价格自由化?B、产品自由化?C、金融参与的自由化?D、以上都是正确答案： D 3 一个国家的外汇储备的增加不会对其国内市场产品价格造成很大的影响，不属于这类情况的国家是？ ?A、美国?B、中国?C、日本?D、英国正确答案： B 4 中国城乡二元结构的根本是社会二元结构 正确答案：√ 5 在经济全球化的过程中，要考虑经济安全问题，这不包括以下哪种？ ?A、经济主权的安全?B、产业安全，尤其是支柱性产业?C、资源的安全?D、金融的安全正确答案： C 1 中国持有美元资产是一种长期的最安全选择 正确答案：× 2 相对价格的改变一定会引起中国在国际贸易中贸易格局。 正确答案：√ 3 调整汇率的直接影响比较小，但是影响面比改变相对价格大。 正确答案：× 4 劳动力相对价值的提高是有前提和条件的，可以根据劳动生产力的工资与失衡的贸易伙伴具有相同的增长幅度来调整。 正确答案：√ 5 关于人民币直接升值和相对劳动力价值的提升来减少人民币升值压力的说法，不正确的是？?A、相对劳动力价值的提升改变影响更加大一些?B、两种做法只能选择其中一种，以免带来冲突效应适得其反?C、调整汇率会直接影响、立竿见影，而调整相对劳动力价值则是缓慢的改变?D、不排除将人民币升值和相对劳动力价值升值结合起来正确答案： B 1 相对劳动力价值降低的趋势是国际收支差额的主要原因 正确答案：√ 2 是什么导致了人民币面临生值的压力？ ?A、中国高速的经济增长?B、美国的阴谋?C、国际货币基金的错误结论?D、国际收支不平衡正确答案： D 3 人民币升值压力产生的根源和什么是同一原因？ ?A、国民收入分配失衡?B、经济通胀?C、金融萎缩?D、实体资产下降正确答案： A 4 人民币处于一个对外要求升值、对内要求贬值的情况，以下相关的描述不正确的是？ ?A、中国购买美元的同时，投放了人民币，长期的积累使得货币供给过量。?B、积累的美元所购买的是美国的金融虚拟资本，而不是产品或资源。?C、国内过量的货币供给使得供大于求，带来价格的上涨。?D、中国购买的美元而对应投放的人民币在中国，相应的实体经济也在中国。正确答案： D 5 人民币对外升值对内贬值是矛盾的不符合逻辑 正确答案：×1 中美两国从 1994 年到 2003 年期间职工的工资增长率分别是多少？ ?A、9.08%，3.51%?B、9.18%，3.51%?C、9.08%，3.53%?D、9.18%，3.54%正确答案： A 2 从 1994 年到 2003 年十年间，中国工资增长率 9.08%，美国工资增长率为 3.15%；中国劳动生产率增长率 8.95%，美国增长率为 1.64%。由此可以看出中美贸易中中国的比较优势如何变化？ ?A、减小?B、增大?C、不变?D、不能判断正确答案： B 3 中国的平均工资增长率远大于美国，从而劳动力成本不断上升，着使得中国在中美贸易中的比较优势在不断丧失。 正确答案：× 4 下面关于美元及美国国际收支和对外贸易的说法不正确的是？ ?A、布林顿森林体系中，美元同黄金挂钩，从而美国利用逆差来输出美元。?B、对美贸易国可以用持有的美元购买美国产品和资源。?C、布林顿森林体系崩溃后，对美贸易国际积累了大量的美元，只能用于购买美国国债和美元金融资产。?D、对美贸易国本币的升值或者美元的贬值，将会使得其持有美元资产相应贬值，从而减少美国偿还的债务。正确答案： B 5 劳动力价格不变则生产率提高快的国家单位商品劳动力价值下降快 正确答案：√ 1 在国际间流动性最强的是 ?A、商品?B、资本?C、劳动力?D、土地正确答案： A 2 不能流动的要素是成本差异的主要因素 正确答案：√ 3 导致生成成本差异的因素主要是什么？ ?A、易于流动的要素?B、技术要素?C、人才要素?D、不能流动的要素正确答案： D 4 什么在国际间流动的限制最小？ ?A、资本?B、劳动力?C、商品?D、土地正确答案： C 5 我国长期处于储蓄大于投资的状态 ，出口导向型的贸易政策是必然的，从而带来经常性项目顺差。 正确答案：√ 1 购买力平价的基础是一物一价 正确答案：√ 2 一物一价的条件是商品是可贸易商品 正确答案：√ 3 我国的外汇储备在最高峰达到了多少？ ?A、1447 亿美元?B、3078 亿美元?C、15786 亿美元?D、2.5 万亿美元正确答案： D 4 国际货币基金组织对人民币购买力平价测算的结果，经过修正之后是多少？ ?A、1.8:1?B、4.5:1?C、6.2:1?D、8.2:1正确答案： B 5 目前国内的学者大多主张人民币升值或者维稳，但没有人主张人民币贬值。 正确答案：× 1 发达国家不经常使用的保护措施是 ?A、关税?B、绿色壁垒?C、技术标准?D、经济爱国主义正确答案： A 2 贸易保护最有效，最好的办法是什么？ ?A、关税?B、地区壁垒?C、绿色壁垒?D、经济爱国主义保护正确答案： D 3 日本在上世纪九十年代对国民大米的贸易保护采用的是什么形式？ ?A、关税保护?B、绿色壁垒?C、倡导以使用国货为荣?D、制定严格的技术标准正确答案： C 4 发达国家不需要贸易保护 正确答案：× 5 国际收支表中经常项目衡量交易最频繁发生的项目 正确答案：×1 改变资源，要素等决定的比较优势最重要，最有效的手段是什么？ ?A、引进外资?B、改变政体?C、更该经济主体?D、科技正确答案： D 2 保护的程度来看，总体来发看发展中国家的贸易保护程度高于发达国家是因为什么？ ?A、国力低下?B、经济主体单一?C、经济竞争力普遍较弱?D、政治不稳定正确答案： C 3 外资的引进应当政策具有差别性和取向性，使得外资流入我们所需要的部门和领域，从而提升我国整天竞争力。 正确答案：√ 4 一般来说，由于经济竞争力的差异，发展中国家的贸易保护程度与发达国家相比？ ?A、不能比较?B、一样?C、更高?D、更低正确答案： C 5 改变比较优势的格局人力资本投资是主要手段 正确答案：√ 1 国家的竞争地位是人力资本投资的结果 正确答案：√ 2 有人说：中国在国际上具有竞争力的产品有 1.5 个其中的“1”指的是什么？ ?A、软件业?B、钟表业?C、电子产业?D、运载火箭正确答案： D 3 印度在什么产业里具有明显的竞争优势？ ?A、汽车工业?B、造船业?C、软件业?D、重工业正确答案： C 4 人才方面的全球自由流动有利于发展中国家建立比较优势和竞争优势。 正确答案：× 5 发展中国家应该避开发达国家已经占据优势的产业 正确答案：× 1 提高技术水平必须进行人力资本的投资 正确答案：√ 2 提高劳动力工资就会丧失我国的竞争优势 正确答案：× 3 中国的经济发展开放条件下贸易的战略和工业化的发展倒要考虑到什么？ ?A、竞争优势?B、比较优势?C、项目管制?D、项目开饭正确答案： B 4 一个国家竞争性的优势和什么有关？ ?A、制度方式?B、管理体系?C、产业结构?D、经济组成正确答案： C 5 开放条件下一个国家能够取得对人力资源的投资的全部收益 正确答案：× 1 低价格的商品一定有竞争力 正确答案：× 2 中国用瓦良格号航母的甲板做什么？ ?A、舰载机的训练?B、武器装备平台?C、钢材研究?D、旅游业正确答案： A 3 通常把劳动密集型产业与工业制成品的什么来比较来确定贸易条件的改变？ ?A、成本指数?B、价格指数?C、收益率?D、市场规模正确答案： C 4 比较优势战略容易对我们产生一些误导，其原因不包括以下哪种说法？ ?A、如果只考虑比较优势战略，发展劳动密集型产业，会忽略其在国际贸易条件中的恶化趋势?B、国际市场是一个完全竞争的市场，低价格就能将高价格挤出市场?C、国际间的贸易不仅仅是成本和价格上面的竞争，还存在非价格竞争?D、建立在局部市场的比较优势，不一定得到国际市场的承认正确答案： B 5 劳动密集型产品的收入弹性小 正确答案：√ 1 一个国家每个领域都比他国落后就不能出口产品 正确答案：× 2 从实际成本的和价格上，我国确实应该利用比较优势，去买船，租船，而不是去发展造船业，那样得不偿失。 正确答案：× 3 林毅夫教授认为一个国家最竞争能力的产业的技术结构，产业结构应该根据什么来确定？ ?A、政府结构?B、经济结构?C、要素的禀赋结构?D、制度结构正确答案： C 4 以下关于多要素贸易理论的说法不准确的是？ ?A、导致生产成本的差别，是生产成本要素价格的差异?B、要素价格的高低与生产要素的多少无关?C、要多生产本国要素较多要素便宜的产品，少生产要素少且要素价格高的产品?D、通过国际贸易来换取生产要素少和要素价格高的产品正确答案： B 5 中国的产业结构必须按照比较优势来安排，只生产和出口有比较优势的产品 正确答案：×1 资本总量增加必然引起利润的增加 正确答案：× 2 实际成本和收益的比较要以资本不能按照什么在国际间的自由流动为前提？ ?A、名义收益率?B、实际收益率?C、资本储蓄率?D、资本回收率正确答案： A 3 由于资本的积累导致了利润率的下降，使得资本积累的增加没有带来利润的增加，此时增加的资本称为过剩资本。 正确答案：√ 4 资本项目的管制不能保证 ?A、抵御国际游资的冲击?B、缓冲国际经济波动对国内影响?C、提高资金利用效率?D、为金融体系改革赢得准备时间正确答案： C 5 提高投资效率比抑制储蓄更有利于取得有利的经济格局 正确答案：√ 1 引入外资的范围应该是 ?A、各个行业都引入?B、严格限制外资范围?C、优先在竞争领域引入?D、优先在与本国有互补性的行业引入正确答案： D 2 相对储蓄过剩之后就不用进行对外投资，不符合经济全球化条件下的什么要求？ ?A、金融全球化?B、利益全球化?C、资源配置全球化?D、成本全球化正确答案： C 3 由于外资的引入，使得储蓄大于投资的现象因取代性外资而扩大。 正确答案：√ 4 当投资的效率极高，临界储蓄规模仍不能满足投资需求时，引进外资仍然有必要。 正确答案：√ 5 储蓄大于投资就是储蓄过剩，要减少储蓄 正确答案：× 1 平均利润率存在的前提是什么？ ?A、要素的自由流动?B、生产力过剩?C、技术高度发达?D、生产资料过剩正确答案： A 2 由于发展中国家缺乏对外投资能力和技术条件，因而对外投资只是发达国家考虑的事项。 正确答案：× 3 平均利润率的存在要以要素的自由流动为前提。 正确答案：√ 4 引进外资可以取代国内的储蓄 正确答案：× 5 引入外资是否适当要考虑国内的储蓄动员成
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强烈政策刺激将全球利率压在很低的水平，各国央行货币储备冲破房顶，这将。早在90年代末，前美联储主席伯南克就曾提出&全球储蓄过剩&这一理论，认为金融危机导致各国大幅增加外汇储备，或一味购买更为安全的国债，造成全球性低利率，拖累世界经济发展。
美联储长期将名义利率保持在很低的水平。3月30日，伯南克用自己的第一篇博客《》为美联储辩护。次日伯南克继续撰文，聚焦，并与美国前财长萨默斯展开了轰动学术界的大讨论。
&第三篇博客中，伯南克将自己的全球储蓄过剩假设与长期增长停滞理论进行对比，用更加全球化的角度解读世界经济。
以下为伯南克第三篇博客，由华尔街见闻翻译，点击阅读英文原文
我在之前的帖子里谈论过萨默斯的长期增长停滞理论，该理论主张，货币政策达到充分就业的能力有限，这是因为利率无法长期保持在低点。财政政策是趋近充分就业水平的必需手段。
长期增长停滞理论的缺陷在于：只关注影响国内资本结构和家庭消费的因素。但美国家庭和企业可以进行海外投资，这样一来，长期增长停滞理论所依仗的因素（如减缓的人口增长）就显得无关紧要了。目前，全球许多主要经济体都处于周期低谷中，所以对于美国的家庭和企业来说，海外投资的机会受到了限制。不过，除非全球经济都出现长期增长停滞的问题，否则总会再次出现有吸引力的海外投资机会。
这样来说，即便美国表现出何种长期增长停滞的倾向，海外投资和贸易会抵消这种趋势。高收益海外投资将产生资本收入（随即增加消费），与此同时对应的资本外流削弱美元，促进出口。起码从理论上来讲，海外投资和强劲出口可以带动国内总需求。当然，依然存在阻碍国际资本流动和商品流动的壁垒，阻止海外投资所带来的利润。但若如此，我们应推动国际资本及商品流动性，并将其作为长期增长停滞的&解药&。
几年前，我在《全球储蓄过剩》一文中探讨过全球储蓄及投资流动的宏观影响。当时我的结论是，意愿储蓄大于意愿投资导致了市场利率的下行；并且全球范围内的储蓄过剩，尤其是中国以及其它发展中国家，还有沙特在内的产油国，也造成了全球范围内的低利率。当时，也就是2004年前后，美联储加息却无法反映在长期利率上，（联邦基准利率与美国十年期国债基准利率走向不同，又称格林斯潘的&难题&），我用全球储蓄过剩的理论为该现象提供了一种解释。这些储蓄流入美国购买国债，大量需求拉高价格并使长期国债利率降低。大量资金内流推升美元从而打击出口，导致美国贸易逆差在2006年达到GDP的6%。进口与出口的差距可代替长期增长停滞理论，来解释美国经济在2000年后为何没有过热，虽然当时房地产泡沫是存在的。（见Hamilton, Harris, Hatzius and West (2015) 论文中的量化分析）
全球储蓄过剩和长期增长停滞理论上有相似之处：(1) 两个模型都假设利率&正常&的情况下，储蓄的意愿超过资本投资的意愿，这对市场利率有严重的下行压力；(2) 两者都可能是美国经济增长缓慢的原因，长期增长停滞理论将其原因归为国内投资和消费减少，而全球储蓄过剩理论认为，经济是被低迷出口和巨额贸易逆差所拖累。然而，两者也有重要的不同。我已提到，全球储蓄过剩假设从全球化角度来看待问题，而长期增长停滞局限于单独经济体或地区。另一个不同点是，长期增长停滞理论的支持者倾向于将资本投资低迷赖于更根本的因素，如人口增长缓慢、新行业所需资本较少、资本相对价格下降等等。而全球储蓄过剩假设，政府决策是造成储蓄多于投资的原因，例如90年代末期亚洲金融危机后，新兴经济集体努力减少借贷，并增加外汇储蓄。
我认为第二个不同之处尤为重要。因为这意味着两种假设需要政策制定者做出不同的调整。正如萨默斯提到过的，如果长期增长停滞是造成慢增长和低利率的原因，那采取扩张性的财政政策能有效改善现状；长期来看，政府也可以采取措施来增加资本投资的回报，例如减税或加大对发展研究的支持。而如果是全球储蓄过剩导致了慢增长和低利率，那么正确的调整应尝试撤销造成储蓄过剩的政策&&如努力腾出国际资本流动的空间，减少干预汇市等。
为了能更好地评估全球储蓄过剩是否依旧存在，文章末尾的表格更新了我年演讲中的数据。数据中显示的是各国四年间经常帐盈余和赤字（经济危机的前后各两年），最近的为2013年。数据大多来自IMF，单位为十亿美元。将所有国家的经常帐换算成美元更方便进行横向对比，但需要注意的是这些数据未排除各国不同通胀率及经济增长速度的影响。
一个国家的经常帐盈余约等于其向海外汇出的金融净资产；同时也等于该国家的储蓄减去国内投资。经常帐盈余国家的储蓄一定大于国内投资，多出的金融资产被用于进行海外投资，是国际&债主&。而经常帐赤字国家在国际资产市场上则是&债户&。
这个表格说明了以下几个基本的经常帐的演变问题：
首先，2006年至2013年间，美国经常帐赤字减少约一半（以美元计算），降至4000亿左右，也就是GDP的2.5%。当然，其中美国石油增产贡献颇丰，将进口能源额大幅减少。主要工业国家之间，美国处境的改善部分是由于日本经常项盈余的巨幅缩减，还有加拿大经常帐从盈余转为赤字。
其次，新兴经济体的经常帐盈余（在我的原始储蓄过剩假设中是很重要的一项先行条件）自2006年以来也大幅下降。这一趋势部分源于中国盈余的减少（部分赖于其他亚洲国家经常帐盈余增加），另一部分归结为拉丁美洲国家（比如巴西）从大量盈余转向赤字。
第三，中东和北非地区的经常帐盈余在2006年的时候已非常高，并且在2013年保持高位，反映出了原油出口带来的持续利润。不过在最近国际油价下跌的前提下，2014年的数据应不甚乐观。
最后，改变格局的是欧元区经常帐盈余。自2006年以来欧元区经常帐盈余已增加超过3000亿美元，其中四分之一的贡献来自德国，但最主要的因素还是一些欧元区的外围国家（希腊，爱尔兰，意大利，葡萄牙，西班牙），这些国家从严重赤字转向盈余。这些改善一部分源于竞争力提升，但更多的还是反映了这些历经经济衰退的国家国内投资机会的减少。
观察大局，我们能得到什么结论呢？单看下面的数据，我的结论可能只是&印象派&的，但我的观点如下。在金融危机之前，全球储蓄过剩的首要功臣是储蓄过剩的新兴市场经济体（尤其是亚洲）和石油生产国家。好消息是，中国努力减少对出口的依赖性，今年油价又大幅下跌，这些国家的经常帐盈余依然很大，但是已经有了下降的趋势。相对应的，欧元区经常帐盈余大幅增加。特别是德国，人口和国内生产总值还不及美国的四分之一，却已经成为世界上最大的货物和资本净出口国。当今世界总需求短缺的环境下，德国的经常帐盈余的持续是件麻烦事。然而，近年来欧元区经常帐平衡的变化似乎是由于周期性因素，特别是欧元区外围国家的持续性衰退。
综上所述，作为解释全球性低利率现象的理论，全球储蓄过剩假设仍是有用处的。总体来看，我认为全球储蓄过剩对现有格局的解释比长期增长停滞理论要稍为乐观。如果(1)中国继续降低对出口的依赖，转而增加国内需求；(2)新兴市场国家的外汇储备增速能够继续降低；(3)石油价格保持低位，那么我们就可以期待储蓄过剩现象的缓解，这些因素可以帮助储蓄总量回到危机前的水平。目前储蓄总量下降的趋势并不大，这是受欧元区经常帐盈余的影响，但欧元区只有德国的经常帐盈余是长期结构性的，其他国家终将恢复到经常帐赤字。
如果贸易和资金流动的全球性失衡随时间稍减少，全球实际利率应趋于上升，对于美国出口增长的可持续发展将较为有利。美国和其他国家应继续向经常帐平衡，而不是盈余的方向发展，世界贸易及资本流通性才能得到保障。
见智宏观研究 <span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.04.07 张一苇 <span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.03.27 张一苇 <span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.03.26 徐高 <span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.05.03 祁月 <span class="related-post__meta__item__text" data-v-8.04.08
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