Black-Scholes公式中无风险利率常数假设的一种改进--《上海经济研究》2012年04期
Black-Scholes公式中无风险利率常数假设的一种改进
【摘要】：Black-Scholes公式中无风险利率的常数假设与现实不符。本文假设无风险利率在一个区间中变动,讨论求期权价格区间问题。首先将此问题归结为一个随机最优控制问题,然后利用动态规划原理得到期权价格区间上下限满足的模型以及模型解法,并利用最优静态对冲缩小此价格区间,最后以BaiDu股票期权为例给出了模型在期权市场上的应用,提供了一种期权市场上的套利识别方法并与Black-Scholes公式的结果做了比较。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F830.91;F224【正文快照】：
一、引言期权是一种金融衍生产品,它赋予持有者在未来某一时刻以某一确定价格买卖某项资产的权力。为获得这一权力,期权的多头方需要向空头方支付一定的费用,也就是期权费。如何为期权进行合理的估价是期权交易中一个十分重要的课题。Black-Scholes公式是期权定价中的基石,被
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京公网安备75号【无风险利率的选取】- 融360
无风险利率的选取
&&&&&&贷款利率的高低决定将来还款需要的利息，中国人民银行每年会公布贷款基准利率，各地银行根据自身条件进行调整，但对于机构性的贷款公司不受约束，所以贷款时利率的高低是一定要重视的，不然很可能被卷入高利贷的苦恼。
无风险利率的选取－攻略
无风险套利
无风险套利是一种金融工具，是指把资本(一般是货币)投资于一组外汇中，规定远期汇率，取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币，从而获得高于国内存款利率的收益。也就是套利的同时进行保值，锁定了......
无风险套利是一种金融工具，是指把资本(一般是货币)投资于一组外汇中，规定远期汇率，取得外汇的存款收益后按既定的汇率将外汇换回本币，从而获得高于国内存款利率的收益。也就是套利的同时进行保值，锁定了汇率，这就称为无风险套利。
例如：我国年利率为7%，美国为10%，一年期美远期汇率比即期汇率低4%时，可以10%利率借入美元，经外汇市场兑换为人民币，投资于我国，同时卖出远期人民币，则可无风险净赚1%的差额。
沈阳公积金贷款利率无变动
4月14日，国务院常务会议明确实行更为严格的差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%，贷款利......
4月14日，国务院常务会议明确实行更为严格的差别化住房信贷政策，对贷款购买第二套住房的家庭，贷款首付款不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍。 沈阳目前将公积金贷款二套房首付比例由四成调升至五成，利率没变。
如果按今年沈阳一季度商品房均价4997元/平方米计算，您想再买一套100平方米的房子，首付款可能要多支出近5万元。
与北京市不同的是，沈阳并没有停止对第三套住房的公积金贷款。
首付由四成提至五成 利率未发生变动
昨日，记者与沈阳住房公积金管理中心取得联系。工作人员表示，如果是购买第二套住房想利用公积金进行贷款的，要求首付比例不低于50%。
沈阳住房公积金管理中心的工作人员说：&我们4月中旬已经按照国家政策的要求将公积金贷款二套房的首付比例由原来的四成升至五成了。&
记者从沈阳住房公积金管理中心了解到，虽然公积金贷款购二套房的首付比例已升至五成，但是现在利率未发生变动。
如何认定二套房 将参考银行征信系统记录
相对于住房公积金购二套房政策与国家新政的高度一致，记者昨日也了解到，沈阳利用公积金进行第三套住房贷款现在还没有受限，执行情况与购买第二套住房相同，首付比例同样不得低于50%。
如此一来，尽管一些地区和银行已经将第三套房停贷，但是符合公积金贷款条件的沈阳市民还是可以利用公积金进行第三套住房的贷款，并没有像北京一样完全停止。
沈阳住房公积金管理中心工作人员介绍，利用公积金贷款的首要前提是不能有任何未还清的房贷，不论是从银行进行的贷款还是利用公积金进行贷款，只有将所有的房贷结清之后，才能够申请公积金贷款。而对于二套房、三套房究竟如何界定，他们将参考银行征信系统的记录。
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所谓的无抵押贷款其实就是信用贷款的一种形式，利用个人信用作为抵押和担保进行借贷的过程。大多数人认为这种无抵押贷款不需要抵押也不需要担保，借贷很方便，且自身不用承担风险，可实际上这种贷款方式的风险真的小...
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网络安全专家指出，通过一定技术手段并在较近距离范围内，的确能读取到芯片卡中的部分信息，但所读取的信息内容相对有限，并不会影响卡内资金的安全。...
无风险利率的选取-问答
什么是利率风险？
您好！这里所说的利率是指银行信用活动中的存贷款利率。由于利率是经济运行过程中的一个重要经济杠杆，它会经常发生变动，从而会给股票市场带来明显的影响。一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦然。其主要原因有两方面：第一，人们持有金融资产的基本目的，是获取收益，在收益率相同时，他们则乐于选择安全性高的金融工具，在通常情况下，银行储蓄存款的安全性要远远高于股票投资，所以，一旦银行存款利率上升，资金就会从证券市场流出，从而使证券投资需求下降，股票价格下跌，投资收益率因此减少；第二，银行贷款利率上升后，信贷市场银根紧缩，企业资金流动不畅，利息成本提高，生产发展与盈利能力都会随之削弱，企业财务状况恶化，造成股票市场价格下跌。由于股票是基金的重要投资标的之一，利率的波动不可避免会通过股票体现在基金净值表现上。
领投鸟理财有风险吗？
风险是一定有的，年化收益高达10.2%，对比同类型产品具有明显优势。
贷款无风险吧
钱都被您借走了，风险就留给我们吧， 9
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您好，如果您是上班族或个体户，可在我公司申请无抵押贷款。如果您有房产，还可在我公司申请房产抵押贷款。手续简单，下款快，全程不收任何费用，欢迎致电或者加微信
p2p产品有风险吗？
P2P产品存在风险。P2P投资我们不能单纯看收益，而是要看平台是否有能力兑现这个收益。一般通过P2P平台进行融资的多是中小微企业，他们所能承受的融资成本是相对固定的。收益过高可能意味着借出利率也会高，融资方日后还款压力过大，有可能会增加坏账的可能性。再者，有些平台为了营销，也会存在自己大力补贴收益的状况，而这会增加平台的运营成本，不利于平台的可持续健康发展。更让人不放心的是，有些给出超高收益的平台可能压根就是一个有自融嫌疑的伪P2P投资平台。因此，要选择靠谱的平台。
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京华时报漫画任梦真
网友小胡月薪3700元，丈夫月薪6000元，每月日常花销2000元，夫妻二人在一线城市生活，无孩无房无车。现有银行存款6万元，希望将一部分钱存定期，一部分钱买国债，一部分钱买基金，但不知道该设怎样的比例。
【理财建议】
可以将相当于3-6个月支出的金额作为紧急备用金，即半年期定期存款1万元；剩下的5万元存款建议改为债券型基金3万元以及三或五年期国债2万元作为中长线低风险资产配置。因每月都有稳定的月收入，可以将这部分资金以基金定投的方式进行投资，品种选择为货币基金、混合型基金以及股票型基金，比例为3：4：3。定投货币基金主要是作为定期存款和国债的补充，因为目前货币基金风险较低、收益也比较稳定，变现容易同时不用承担定期存款提前支取带来的收益损失；而定投混合型或者股票型基金可以平均投资成本、降低选时的风险，同时还能在震荡的市场条件下带来不错的收益。
此外，因为夫妇二
11月17日，国务院发展研究中心副研究员朱明方做客证券频道视频访谈间，详解沪港通启动对中国实体经济和资本市场的重要意义。 李卿 摄
11月17日电 沪港通今日正式开通。国务院发展研究中心副研究员朱明方做客证券频道视频访谈间表示，由于港股和A股的交易机制和制度不一样，比如港股没有涨停板限制，内地投资者一定要做好研究和风险控制，不能盲目地去投资。
朱明方表示，沪港通的相关评论是很积极、很正面的，可以说振奋人心，但也要看到如何把握好风险，尤其对于内地的中小投资者来说，怎么来管控好风险。首先，无论做什么样的事情，尤其是做投资，你必须要了解这个市场，它的交易机制、交易制度，另外上市公司信息披露，包括法律等等。刚才提到国内是“T+1”，香港是“T+0”，而且香港是没有涨跌停限制，国内是10%的涨跌停板，包括“T+2”交收制度，以及每个股票最小的委托数量、单位，和国内各方面都是不同的。
朱明方说，国内2010年，中诚信托推出“诚至金开1号集合信托计划”，年化收益9.5%至11%，工商银行为代售人，该信托计划至日到期，共应兑付43.5亿元，其中包括投资人本金30亿元、收益约10亿元。然而因融资出现问题，该信托计划在到期日无法按期足额变现引发兑付危机。最终，兑付危机在春节前以折息保本收场，也颠覆了投资者对信托产品一直持有的“刚性兑付”风险观念。
深圳两位王姓女士是中诚信托“诚至金开1号”的投资者，目前，还有二十多万的利息未兑付。谈起这次投资经历，两位投资者认为有关投资的信息主要来自信托产品的销售方工商银行，而她们自己对信托产品的实际风险并不了解。
“预先没有，工行在披露的时候也没有跟我们提到太多的风险，只说了这个产品***30%，而且即使有风险的话，工行作为这么大的银行也会兜底的，所以我们这些投资者都是很信任工行”
“我是第一次买信托啊，所以我问的比较详细，通过它这样解释众所周知，尚德机构是中国的职业培训领跑机构，致力于提高学员职场竞争力。通过教研中心对课程本身进行改造，通过研发教辅、科学研究教学内容、开发案例、培训教师等方式，为学员尽力提供系统化、标准化的课程，给学员最专业的课程体验。尚德机构领跑职业教育领域已达12年之久，一直坚守于：学习是一种信仰！于孤独处坚持，于迷茫处抉择！
对于职业培训这一领域，尚德机构总是让人觉得有一种很权威的感觉。然而，在这职业教育领域领跑了12年之久的尚德机构，究竟能不能做到无争议，无反应呢？当然，出现情况总会是有的。
在北京朝阳区东土城路林达大厦的尚德机构总部，学员陈女士表示，今年6月，她到尚德机构崇文门报名点咨询企业人力资源管理师相关培训，"我原本打算报考二级或三级，工作人员询问我年龄后表示，1988年以前出生的可以不用先取得二级证书，直接越级报考一级。"陈女士便听从其建议，交了1680元报名费参加企业人力资源管理师一提高广大人民的生活水平一直是党和政府孜孜以求、民众企盼的政策目标。中央经济工作会议更是要求坚定不移地推进以改善民生、发展社会事业、扩大内需为重点的经济体制改革与经济结构调整。扩大内需仍将成为今后一段时期经济政策的核心内容。为了启动和扩大内需，政府频频出招，但内需“启而不动”，政策功效总是难以达到预设的目标，社会保障无风险投资体系建设将有助于这一问题的解决。
内需不足的原因解读与政策指向
经济学理论告诉我们，民众对经济的预期严重影响现时的消费倾向，乐观的预期（如，社会保障体系完整，未来经济发展趋好）会刺激民众的现时消费，反之，则抑制现时消费。这个理论要求将扩大内需与建设社会保障体系联系起来，整体构架。
长期以来，我国在扩大内需和完善社会保障制度方面，出台了多项措施，虽然初步实现了各自的单一政策目标，但是内需不足的问题依然存在。在社会经济形势错综复杂、各种经济变量相互影响的条件下，必须高瞻远瞩纸黄金、理财产品不计入存款保险 无风险投资堡垒仅剩国债
来源：广州日报
作者：李婧暄、周宇宁、井楠
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值得注意的是，未来存款保险覆盖存款类金融机构吸收的人民币和外币存款，但并不包括银行的理财产品等投资类资金。在记者连日来的采访中，银行业内人士表示，存款保险的推出将推动银行理财产品打破刚性兑付，理财产品将实现买者自负。
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