国内指数基金和国外指数基金有什么区别？
文/蓝海投资者
国内指数基金基本就是个亏钱的东西，我凭什么这么说？下面就和国外的进行一下对比就一清二楚了。很多朋友都觉得我不会选股就选指数基金就行跑得过指数的没几个啊，巴菲特还说如果他只能买一只股票的话就买先锋基金的标普500指数基金，他还说未来肯定上万点的，只是他看不见了而已。
&国内有一部分巴迷就选了这段话然后说巴菲特也叫我们投指数基金啊，我就买过国内的指数，典型代表有50etf，100etf，创业版指数基金，消费etf等，谁知道越买越套，然后安慰自己说要定投，每月定投，总会回来的，最后一比较，妈的为啥国外标普指数一直上涨，国内指数基金来回过山车跌成屎呢？
&我们通过几个图来了解下行业构成吧。国外最出名的就是标普500还有纳斯达克指数基金。看图：
1.标普500行业构成
2.纳斯达克指数基金行业构成
3.50etf指数行业构成
4.H股etf行业构成
对比下，国内与国外的区别看到了吗？
总结下：标普指数的非日常生活消费品 医疗保健&
信息技术& 甚至比金融比例还要高，而能源仅仅占据了9%；
对比下国内的指数基金就知道，国内就2个独大，金融和能源，占据了80-90%的比例。我勒个去，什么情况？
也就是国内指数基金只能波动为主，金融和能源都是强周期的行业，比如现在银行和煤炭都不争气，你想在指数基金上赚钱想都不要想了。所以国内机构才拼命的炒创业板，米办法的被逼的。所以，我不建议买国内指数，要买就买标普500，这，和爱国无关！
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可以申请的国内外基金有哪些
09-02-26 &匿名提问
(1)根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。(2)根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。(3)根据投资风险与收益的不同，投资基金又可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收入为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。(4)根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认购权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金；期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。(5)根据投资货币的种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。此外，根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金等。国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金；区域基金是指投资于某一特定地区的投资基金。
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个人创业贷款创业贷款是指各银行为支持民营经济、私营企业、个体经营者的发展，遵循国家有关政策，推出面向个人、用于从事生产和经营活动资金需要的贷款，旨在帮助急需发展事业的个人尽早实现目标。　　目前很多银行都推出个人短期小额创业融资业务，对处于创业期的经营者来说，往往可以起到雪中送炭的作用。早在2003年8月，中国银行、光大银行、广东发展银行、中信银行等金融机构相继推出“个人创业贷款”项目，而中国农业银行早在2002年9月就推出了《个人生产经营贷款管理办法》并一直在运行中。　　但由于创业贷款市场需求大，因此此类贷款的申请门槛也就比较高。申请人多，但拿到钱的人却很少。原因在于银行毕竟是商业机构，发放贷款首先考虑的还是资金的安全。出于贷款资金安全的考虑，往往把门槛稍微抬高了一点，或者说严格了一点。　　因此贷款评估严格也就成为创业贷款的特征之一。银行向个人或企业提供贷款一般需要质押、抵押、担保三种条件。如果你能提供银行规定的资料，能提供合适的抵押，得到贷款并不困难。一般在提供完备的相关资料和证明材料之后，一个月内就可以取得资金。　　申请条件　　(1)年满十八周岁，具有合法有效身份证明和贷款行所在地合法居住证明，有固定的住所或营业场所；(2)持有工商行政管理机关核发的营业执照及相关行业的经营许可证，从事正当的生产经营活动，有稳定的收入和还本付息的能力；(3)借款人投资项目已有一定的自有资金；(4)贷款用途符合国家有关法律和本行信贷政策规定，不允许用于股本权益性投资；(5)在本行开立结算帐户，营业收入经过本行结算。　　此外还有开办行的一些要求，如必须要本行开立的结算帐户，以便通过办理行进行日常结算等。　　申请材料　　在申请此类贷款时，有三点比较重要：　　第一，贷款申请者必须有固定的住所或营业场所。第二，营业执照及经营许可证，稳定的收入和还本付息的能力；第三也是最重要的一点，就是创业者所投资项目已有一定的自有资金。　　具备以上条件的方能向银行申请，申请时需要提供的资料主要包括：婚姻状况证明、个人或家庭收入及财产状况等还款能力证明文件；贷款用途中的相关协议、合同；担保材料，涉及抵押品或质押品的权属凭证和清单，银行认可的评估部门出具的抵(质)押物估价报告。　　除了书面材料以外就是要有抵押物。抵押方式较多，可以是动产、不动产抵押，定期存单质押、有价证券质押、流通性较强的动产质押，符合要求的担保人担保。发放额度就根据具体担保方式决定。　　金额要求　　创业贷款金额要求一般：最高不超过借款人正常生产经营活动所需流动资金、购置(安装或修理)小型设备(机具)以及特许连锁经营所需资金总额的 70%；　　期限一般为 2年，最长不超过3年，其中生产经营性流动资金贷款期限最长为1年；　　个人创业贷款执行中国人民银行颁布的期限贷款利率，可在规定的幅度范围内上下浮动。　　贷款偿还方式　　1、贷款期限在一年(含一年)以内的个人创业贷款，实行到期一次还本付息，利随本清；　　2、贷款期限在一年以上的个人创业贷款，贷款本息偿还方式可采用等额本息还款法或等额本金还款法，也可按双方商定的其他方式偿还。　　相关优待政策就要看你们当地政府的了。有些当地政府为足进私营企业和个人创业的精神和鼓舞都在想近办法来帮助他们。 (1)根据基金单位是否可增加或赎回，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。(2)根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。(3)根据投资风险与收益的不同，投资基金又可分为成长型投资基金、收入型投资基金和平衡型投资基金。成长型投资基金是指把追求资本的长期成长作为其投资目的的投资基金；收入型基金是指以能为投资者带来高水平的当期收入为目的的投资基金；平衡型投资基金是指以支付当期收入和追求资本的长期成长为目的的投资基金。(4)根据投资对象的不同，投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认购权证基金等。股票基金是指以股票为投资对象的投资基金；债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；货币市场基金是指以国库券、大额可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金；期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。(5)根据投资货币的种类，投资基金可分为美元基金、日元基金和欧元基金等。美元基金是指投资于美元市场的投资基金；日元基金是指投资于日元市场的投资基金；欧元基金是指投资于欧元市场的投资基金。此外，根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可分为国际基金、海外基金、国内基金、国家基金和区域基金等。国际基金是指资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金；海外基金也称离岸基金，是指资本来源于国外，并投资于国外市场的投资基金；国内基金是指资本来源于国内，并投资于国内市场的投资基金；国家基金是指资本来源于国外，并投资于某一特定国家的投资基金；区域基金是指投资于某一特定地区的投资基金。
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海外基金 VS 国内基金
　　成熟VS稚嫩，海外基金与国内基金比较
　　成熟VS稚嫩，这个是我对海外基金和国内基金对比的最大感受。由于在外资银行工作的关系，因此有机会接触到了很多成熟的海外市场投资基金，在对比中国国内的基金上，真的感觉到国内基金在很多方面相比海外基金要稚嫩的多。相信很多投资者目前由于国内股市不佳，以及QDII基金的发行，已经开始逐渐关注到海外基金上去。
　　大家都知道，中国的金融业发展，其实是学的，包括银行的不准混业经营以及基金业的发展。中国基金的发展，从当初的封闭式，到开放式，到ETF以及目前的包括LOF等一系列新型基金的创新，应该说已经走了很长的发展道路。确实，从基金结构上来看，大大小小的公募基金公司包括私募基金公司，和海外基金业相比，已经有了比较好的一个结构架设。但是应该来说，从投资心态，投资行为等等软服务的方面，还是有相当不足的。我说的成熟和稚嫩的对比，主要就是体现在这些软服务方面。以公募为例，目前比较大的区别有:
　　1、基金投资心态：投资VS投机
　　目前国内基金的弊端，大家已经深有耳闻。其中很重要的一点，中国大部分基金，投机心态非常浓厚，总希望可以在暴涨暴跌的中国股市里捞一把。具体表现在行为上，对某个行业下重注，投资高达40%的资产甚至更高;博政策，赌国家会出政策利好;赌股改及个股内幕消息等等，可以说赌博心态非常严重。赌中则一飞冲天，被媒体吹捧为某某明星，不赌中，则损失惨重，昔日明星沦为今日乞丐。另外，追涨杀跌，也是中国基金业的一个常态，比散户更投机。可以说真正意义上可以做到价值投资的，也就是那么几个基金经理，例如富国天易的陈戈等等。有人说的好，整个中国公募基金，基本就是一个大散户。
　　而海外基金呢?我们去追溯下历史可以发现，海外基金也有投资和投机，但是基本上都区分的非常清楚。对冲基金专门以投机为主，而有相当多的共同基金是以投资为主。无论是在投资行为上，还是在资产配置的比例上，很少会看见一个基金将大多数资金集中在一个行业或者少数几只股票上，做集中押注式投资，或者是频繁换仓。(当然，专门投资区域或者行业的基金除外)而且国外很多基金，都是数十年如一日，专门长线持有一些优质公司股票。可以看出很多基金是实实在在的在做投资。
　　2、基金经理团队：稳定VS易变
　　目前国内基金的表现，为什么波动那么大，很大程度上，跟国内的人才储备有关。目前可以说有接近3分之2的基金经理，是学术派出生，但是缺乏操作的经验，更没有经历过一完整的牛熊市投资经验。而一些优秀的基金经理，又是频繁跳槽更换，直接影响到了基金的表现。这些有些是跟制度有关系，也有些是跟发展历史有关，毕竟成立时间短，人才储备不够。但是不可否认，基金经理的频繁变动给基金造成了非常大的影响。而海外基金不一样，基本上在海外，如果一个基金的基金经理忽然发生变动，往往会有很多的基金投资者会抛弃该基金。因此在海外，一个稳定的基金管理团队是非常重要的，不仅是对业绩，也是对坚定投资者信心。大家可以发现，很多历史悠久，业绩突出的基金，都是有一个非常稳定的基金管理团队。例如贝莱德公司的几只优秀基金，基本上基金经理都是从该基金创立开始，一直担任了10多年至今。所以说在这方面，海外基金的稳定表现和他们基金经理团队的稳定是有密切联系的。
　　3、基金业绩评价：长期VS短期
　　相信大家现在越来越多的会依靠一些第三方的机构，例如晨星来挑选基金。但是很多国内的投资者都遇到了一个严重问题，很多晨星网上评价不错的基金，买入后却一直表现不佳。但是如果你投资海外基金就相反，评价不错的基金基本上都表现也不错。这是为什么?很简单，因为国内基金比较多的是一个短期的数据，对其业绩评价，大家也可以发现，晨星基本给的是二年或者一年的评价，少有3年以上的评价。而海外基金，给5年甚至十年的评价都很多。那么你认为是2年的短期评价准确呢，还是十年的长期评价准确呢?当然是十年的更准确。而且对应的，也有很多指标可以让我们做一个评价：例如夏普比率，阿尔法值，标准差，5年平均年收益等等，都是比较有效的评价。但是如果只是1-2年的，那么相对来说失真程度比较高。所以在实际投资基金的选择上，海外基金更容易作出准确的判断。
　　4、基金风格类型：清晰VS混杂
　　但是海外基金则不同，大部分基金的基金契约就可以把该基金的特点和风格说的非常明白，而且确实也是这样在做的。最简单的例子，有些环球资产配置型的基金，虽然他一样仓位非常灵活，但是他一直都会坚持自己均衡配置的风格，均衡配置在股票、债券、现金上，维持一个稳定的发展。债券型也几乎全是纯债，很少听说有玩股票的。这样比较明确的风格和类型，可以让投资者在选购基金的时候，根据自己的需要合理的配置相关基金，避免购买不适合的基金。国内基金和海外基金一样，分成很多种分类，例如货币，债券，混合，股票，指数等等。但是在实际投资过程中，大家可以发现，其实各基金的风格类型并没有那么泾渭分明，而是非常混杂的。债券中，包含了很多有股票特征的可转债，打新股，甚至可以40%资金直接持股操作。股票型大盘中盘小盘风格也时有变化，最典型的是华夏大盘精选，听名字看契约都觉得是大盘股比较多，但是实际上，有很多时期投资的以中小盘为主。混合型更为复杂，在牛市好的时候一窝蜂的全买股票，结果一旦行情逆转，和股票型一样跌的很惨，一点也没显示出混合型仓位灵活的优势。唯一还比较遵守基金契约和风格明显的就是货币型和指数型基金。
　　但是海外基金则不同，大部分基金的基金契约就可以把该基金的特点和风格说的非常明白，而且确实也是这样在做的。最简单的例子，有些环球资产配置型的基金，虽然他一样仓位非常灵活，但是他一直都会坚持自己均衡配置的风格，均衡配置在股票、债券、现金上，维持一个稳定的发展。债券型也几乎全是纯债，很少听说有玩股票的。这样比较明确的风格和类型，可以让投资者在选购基金的时候，根据自己的需要合理的配置相关基金，避免购买不适合的基金。
　　5、基金可选种类：多样VS单一
　　应该来说，目前国内的基金还是比较单一的，由于只投资国内，而且受国内市场的局限，很少看到有专门投资一个行业或者一个区域的基金。基本上还是以传统的基金为主。但是海外基金由于可以全球投资，因此有很多可以投资多个行业以及多个区域的基金，例如只投资黄金或者能源等方面的基金，可以给客户更多的选择机会。这样不仅方便客户做资产配置和基金组合，而且可以通过转换市场投资，规避不同市场的系统性风险。
　　以上是个人的一些总结吧，可以看出，作为成熟的海外基金，确实国内的基金业发展还有很多地方需要改善。制度政策是一方面，更多的是基金本身的内功所在，包括投资心态，基金经理团队建设，风格的纯粹化等等。个人认外，海外基金的这些特点，比较适合做一个基金组合的配置，方便客户挑选和抉择。当然，海外投资的最大风险在于汇率风险，也是需要客户注意的。但是也有很多办法可以规避和减少相关风险，例如选购采取货币对冲型海外基金或者是全球配置等等，可以降低汇率风险。希望本文可以对想投资海外基金的朋友们一点帮助。
本文共分2页
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国内国外市场有效性不同 指数型基金三常识不通用
发布时间：日 13:51
作者：白岩
　　“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数型基金。”在面对“普通投资者最该投资什么?”这一问题时，“股神”巴菲特如是说。年，他甚至在伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，八次向投资者推荐指数型基金。不仅巴菲特，世界上第一支指数型基金创始人约翰?博格，《漫步华尔街》的作者波顿?麦基尔教授等人，也都对指数型基金青睐有加。据研究，美国市场上三分之二主动型基金的长期业绩都不及标普500指数基金;如果把观测范围再放大些，标普500指数在漫长的岁月里几乎战胜了所有投资专家。如巴菲特般，在逾半个世纪的投资生涯里获得超过指数表现的人物，实属凤毛麟角。
　　无需劳神进行管理，即可坐享超过各路投资专家的收益，指数型基金在美国市场的表现着实让人心动。随着我国第一支指数型基金于2002年成立，指数型基金的各种传说也开始在我国市场上广泛流传。不妨让我们一起来看看这些传说，一窥指数型基金的表现究竟如何。
　　“常识”一：指数型基金的表现胜过主动型基金
　　指数型基金的表现胜过主动型基金，在欧美等成熟市场上，已近升华为一条投资的金科玉律，在我国市场上这一定律是否也成立呢。
　　考察二者近期的表现，股票型基金均超过了指数型基金。随着观察期变长，二者的业绩差距趋于增大，统计各基金成立以来的平均回报，这一差距已高达48.70%。
　　不免会有人提出疑问，即使在美国，指数基金的威力也要经过一定时间才能显现，上述现象可能是由于观察期时间长度不足造成的。如果将视野放宽到五年、十年，甚至更长，现象会不会有所改观?不妨以我国第一支指数型基金――华安MSCI中国A股为例进行观察。
　　华安MSCI中国A股于2002年成立，至今已取得了183.65%的回报，好于沪深300同期91.83%的收益。然而对比同年成立的12支股票型、混合型基金平均276.44%的回报率，华安MSCI中国A股的表现黯然失色。不仅业绩仅跑赢一支主动型基金，其回报率甚至只有业绩最好的国泰金鹰增长的42.06%，令人大跌眼镜。
　　对比年股票型基金和指数型基金的平均回报率。在过去十年中，股票型基金平均业绩好于指数型基金的年份为七年，其中业绩差距超过5%的年份为五年，超过10%的年份有四年;指数型基金平均业绩好于股票型基金的年份为三年，其中业绩差距超过5%的年份为两年，没有业绩差距超过10%的年份。
　　从以上对比中不难看出，指数型基金表现好于主动性基金的“常识”，很难从国内数据中得到支持。
　　“常识”二：指数型基金只需长期持有，无需择时操作
　　投资指数型基金时，“忘记择时操作，最好长期持有”常被作为建议给出。在美国市场上，尽管会遭遇互联网泡沫破裂、金融危机爆发等事件的打击，标普500等指数在经过或长或短的调整后，总能再创新高，其相关的指数型基金的良好表现也给这一理论做了注脚。
　　在我国市场上，状况如何呢。2003年初至日，沪深300指数增长了124.82%，年化增长率约为8.06%，高于同期定存利率;而与此同时，持有沪深300指数的收益最高和最低分别达到446.73%和-23.90%，年化波动率高达447.38%，为择时操作提供了机会。
　　对比被动指数型基金和增强指数型基金的收益状况可知，加入少量主动管理的增强指数型基金在各考察期内有着更好的收益，二者成立以来的平均收益已经高达35.79%。可见单纯持有指数未必是最优策略，如能适当进行择时操作，往往可收获更高的收益。
　　类似地，对于所持指数型基金进行适当的择时操作，往往可以帮助投资者在趋势性、周期性行情中更多受益，达到事半功倍的效果。
　　“常识”三：定投+指数型基金是黄金组合，稳赚不赔
　　经过近几年的发展，基金定投越来越为投资者所熟悉，手续简单、分散风险、积少成多等特点，令其倍受中小投资者追捧。在定投品种的选择上，很多投资者认为，指数型基金受人为因素影响少，更能避免市场风险，从我国经济快速发展的角度考虑，定投指数必然获得较好收益……慢慢地，“定投首选指数型基金，稳赚不赔”的传说也开始在市场上流传。
　　不妨以定投沪深300指数为例，看看如果一个投资者自日起，每月初定投该指数，至今十年间其收益如何变化。下图显示了该投资者定投至今的收益变化状况，截止到日，其回报率为-2.40%，还不及每月存入等额活期存款的收益，且其收益率在大多数时间均为负值，最低时甚至达到-72.62%。稳赚不赔的说法很难令人信服。
　　换个角度看，我们仍以每月初定投沪深300指数为例，看看不同时点开始定投，对最后的收益有何影响。如下图所示，不同时点开始定投沪深300指数，对最后收益有着重大影响，其最高和最低收益相差达29.31%。如将其与每月初等额定投一年期定期存款的收益进行比较，仅有55我还月份开始定投沪深300指数，能获得更优的收益，不足月份总数的一半。
　　从以上对比中不难发现，开始定投的时点、持有期限等因素会对定投指数型基金的收益产生重要影响，单纯定投指数型基金并不能保证稳赚不赔。
　　“南橘北枳”与指数型基金
　　跟踪指数，以消除非系统风险，获得等于或接近指数的收益，国内的指数型基金在理念和风格上与国外同类基金并无不同，但在市场有效性上，二者却有着重要的差别。在美国市场上一旦出现超额收益的机会，会因大量投资者迅速发现、行动而被消除，除非通过内幕消息，投资者难以寻觅超额收益的机会，故跟踪指数成为了最佳选择。我国股市起步较晚，相对美国等成熟市场，无论在市场规模、机构投资者数量等方面都难以相提并论，市场有效性不充分，这便造成了超额收益的机会可以在一定时间内持续存在，也为主动型基金优于指数型基金的表现提供了基础和前提。
　　经历了金融危机前后的暴涨暴跌，我国股市近些年始基本处于宽幅震荡的格局，截止到日，沪深300指数也只是和2009年一季度的水平大致相当。缺乏明显地上升趋势作为基础，指数型基金很难有所作为;宽幅震荡的格局，为择时操作提供了较好的基础。“指数型基金只需持有，无需择时”使得收益“坐电梯”。对市场整体表现的依赖，也使得指数型基金及其定投，常要面对跑不赢存款利率的尴尬。
　　“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳，叶徒相似，其实味不同。所以然者何?水土异也。”市场不同，投资的方式当然要不一样，生搬硬套的“常识”，常常会是一些误区。
主办方欢迎投资者的广泛意见，但为了共同营造和谐的交流气氛，需提醒投资者的是，投资者提出的问题内容不得含有中伤他人的、辱骂性的、攻击性的、缺乏事实依据的和违反当前法律的语言信息，相关重复问题不再提交。
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