中国股市上市公司数量 怎么用股市的钱

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-05-28 00:07 标签： 上市公司赚的钱怎么分
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在股票市场上，如何赚上市公司的钱？
也许，可以遵循以下守则：谁在日常消费中赚过你的钱，就在股市中把它赚回来。　　这不，茅台股价又创新高了，喝过茅台的你，赚到茅台的钱了吗？　　其实，赚到你钱的公司很多近在嘴边。巴菲特就喜欢投资与嘴巴相关的公司。从2006年到2010年这5年，巴菲特每年持有此类公司市值所占组合都高达40%左右，其中，可口可乐、卡夫食品、百威啤酒等消费者们应该品尝过。　　产品永不过时是巴菲特选股要素之一，上述消费类公司，就符合此特征，其产品从没变过，而且，其产生自由现金流的能力很强，毛利又高。只要买到相对低的价格，长期看，一定会赚到不错的利润。　　这些消费类公司的重要特征是稳定。巴菲特特别强调投资之前一定要预测公司未来5年的盈利。而能够有把握地大致准确预测出未来长达5年盈利的公司，必然具有相当稳定的业务增长。所以巴菲特特别偏爱那些业务稳定发展的公司：“研究我们所做过的投资，不管是整体收购企业，还是买入部分流通股，你会发现我们偏爱投资那些不可能发生重大变化的公司和行业。快速变化的产业环境可能会提供获得大赚特赚的机会，但却完全排除了我们所要寻找的确定性。”　　美国另一位投资大师彼得林奇说，“你需要找到一些你掌握很多信息并且能理解的公司，然后和这些公司绑在一起就行了。”彼得林奇常常陪太太逛商场，观察太太买了哪些东西，他认为，这是一个好习惯，因为这对投资大有益处。
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试想一家总有空座的餐厅，其盈利其实还可以，但餐馆管理者们却痴迷于单桌平均利润。他们认为提高这一数字将使餐厅变得似乎对新投资者更具独特性和吸引力。但无论他如何努力，老板就是不能让更多的人进门消费。于是，他做了另一件事：他撤了一些桌子。
移动和储存这些桌子也得花钱啊。但当月，虽然还是同样数量的人来餐厅消费，但单桌平均利润上去了。营销额没变，投资者却高兴了。
如果这个例子你搞不明白，就看看现在美国的这些公司每天做的这些事吧。
美国市场上用在回购股份上的金额：2.1兆美金
回购股份是指一家公司使用自己的现金购买自己的股票，这成为了现今的主流。根据汇丰（HSBC）的研究，过去五年，在各公司股东的推动下，美国企业花在回购上的钱有2.1美金兆之多。
这些钱没有花在员工培训，新建工厂，或者还清借款等事情上。这甚至没有直接作为股息被交还给股东，以供其进行再投资。
但回购显然被老板们所痴迷。亿万富翁投资者卡尔&伊坎（Carl
Icahn）在2013年写给苹果CEO蒂姆&库克的信中表示：&这是我们的信念，一个公司的董事会有责任抓住每一个机会来增加股东的价值，这也包括对资本配置的执行和适时的回购。&
伊坎认为，如果苹果公司购回股份，结果将直接的提升33％的每股收益，转化为股份的价值将增长33％。
回购的支持者说，他们通过有效增加他们对公司的所有权来奖励这些长期股东，并帮助他们通过提高公司的每股收益来提升其股票的价值。而对于公司的现金，如果没有其他令人信服的使用方式，这是比收购或其他大的投资风险支出更好的选择。
图：卡尔&伊坎，伊坎公司主席。
对于回购的另一种观点，就像餐馆撤桌那个例子，他们唯一起到的作用就是使事情看起来似乎比实际更好。是的，每股收益上升，但是这并不是因为盈利增加。甚至这种做法的强烈支持者也开始有点假惺惺的表示：回购确实是被使用过度了。
就在这个月，伊坎在CNBC说：&我是第一个指出回购被使用太多的人，顺便说一句，我认为很多公司都在做回购，而不是把资金投入到急需改善的地方。&
伊坎在采访中还表示，他认为造成这种情况的原因就是：高管的工资与股票。他们认为回购将提升股票的价值。但是，所有的证据都表明，尤其最近几年，他们对提振股票价值可言，已经没有任何实际帮助。
回购曾经是非法的
在股市的大多数历史上，回购实际上是非法的。这被认为是内幕交易，意思是：如果你经营这家公司，你会持有何时可购买股票的非公开信息。
1982年时，这种情况有所改变。美国证券交易委员会通过了10B-18这项法规。其中，尽管有一些限制，但还是打开了使所有股权受益人都可回购股票的大门。
回购成为企业词汇的一部分。在20世纪90年代，已完成回购的公司在大盘上相当强势。不久，回购就变得越来越流行。在2008 -
2009年的经济衰退前，其每季度有1000亿交易额。
如今，无论是飞机制造商波音公司，还是制药公司Gilead
Sciences，所有公司都在回购股票。在伊坎回购了股票后，苹果公司现在也有一个价值数十亿的回购计划。单独2016年第一季度的花费就大约有30亿美金左右。越来越多的企业都在借钱来回购。
这种债务利用也为企业回购带来了一些新的问题。在基层，巴克莱银行的Jonathan
Glionna指出：最近，如果借钱变得更难（这似乎正在发生），刷脸回购股票将不再有了。分析师一直担心美国公司的债务问题。回购正促使这个包袱形成：在没有做任何事情来发展业务或产生额外的现金流的情况下，其并无法帮助公司来确保债务偿还。
从餐厅的角度来考虑：如果餐馆通过贷款来支付撤桌的费用。他不得不进行债务偿还。但却没有额外的收入可供其支付这项债务。
为什么公司自己买自己的股票？
对于这个问题，这里有两个答案：一个理论性的，一个实际的。
公司并不想把所有东西都压在钱上，出于同样的原因，投资者不喜欢持有成堆的现金：通货膨胀会侵蚀现金的价值，所以只有把钱花了才有意义。
在经济增长时期，把利润分配到资本（如工厂）或劳工上是很好的选择。这是公司对未来的投资。但它也是有风险的，因为经济可能恶化。因此，在经济前景不明朗的时期，就像现在，公司选择转移给股东来代替风险。
S＆P投资咨询服务的负责人迈克&汤普森（Mike
Thompson）表示：&我对公司回购股票这种做法深表赞同。这样就可以不用进行那些影响绩效的大规模投资。通过短期获利就可回馈股东，让他们感到高兴。&
回购：为了让一切看起来更好
从理论上讲，这种现象称为&所有的声音都是好声音&。但实际上来说，公司从事回购是因为它的股票很便宜。例如，每次伯克希尔&哈撒韦（Berkshire
Hathaway）公司的股价下跌到一定水平时，巴菲特就表示他会自动增持股份。
那么如果公司的价值可以回溯，公司就可以随时重新发行股份，并使用增益投资于其他项目。但这只是使他们看起来不错。这种利用回购作为资金助力器的方式，已经成为关于回购最分裂的想法之一。许多分析师和市场观察人士称这是&金融工程&。
跟踪一个公司业绩的最有效措施就是每股收益。
EPS指数（每股收益），作为业务的结果，通常是投资者和媒体参考的第一要素。他们会关心这些数字是否能够战胜行业设定的期望并达到金融公司卖方研究分析师的要求。
回购的批评者表示，这些都是运作这个系统最简单的方式，并使每股收益高于预测，从而使公司看上去还不错。由于每股收益来源于市场股份的分利，如果你降低股票数，每股收益将上升。在这个问题上已经面临严厉批评的一个公司就是IBM，特别亿万富翁投资者斯坦利&德鲁肯米勒（Stanley
Druckenmiller）的反对尤为强烈。
IBM是怎么做的呢？
据路透社报道，IBM去年在回购上就花了46亿。其近十年在这方面的花销近1250亿。下面是详细情况：在过去的五年中，它的总股本数下降了五分之一左右，每股收益同比增长15％。
但同期的实际净收入同比下降11％，销售额也下降了。
自2013年起，德鲁肯米勒一直押注于IBM，但IBM的回购使他第一次公开反对公司。2013年底时，他发声：&他们应该投资，并接受亚马逊对世界的挑战。但恰恰相反，他们正在削减成本，通过回购股票使他们的收益看起来不错。目光短浅。再往前看几年，这绝对是个问题。&
而最近，他认为，这种资本的利用方式已经横跨美国所有的企业。德鲁肯米勒在五月时表示：&现今的企业部门，只是停留在盈余管理，资金匮乏，生产效率低，利润率下降和不断增长的债务分配的恶性循环里，活不长久了。&
回购的真相：对股价没有任何帮助！
不管是何原因导致公司回购自己的股票，这已成为后金融危机股市最大的发展趋势。据汇丰银行的研究显示，自2009年以来，回购已经成为股市净需求的最大来源。
问题是，这事儿总有个头。根据FactSet的Andrew
Birstingl的数据，大多数公司回购搞出来的绩效，表现一直令人失望。
Birstingl在他关于回购的季报中写道：在过去的一年中，相对于基准利率，公司回购股票的过量加权累计收益是-1.9％，同时公司没有回购股票的情况则是9.8％的回报率。在为期三年的水平线上，回购股票公司的回报率是-2.9％。相反的，没有这样做的公司则是11.5％。顺便说一句，IBM自2013年底，失去了约500亿（约30％）的市场价值。
此外，通过KAIST商学院的Inmoo
Lee等人的一项研究发现，2001年完成回购的公司表现优于早期标准。而2002年至2006年完成股份回购的公司，其表现比那些没有回购的公司差多了。
基于此研究，无论是短期还是长期，回购对股价都没有帮助。
那么，为什么还要这么做呢？根据这项研究，这可能只是掩耳盗铃。以下是研究内容摘录：
近年来，公司对返回现金给投资者相当有压力。因为他们知道市场对于回购的积极反应，且已通过卡尔&伊坎压制苹果回购更多的股票这项举措，获得了高收益。在这之后，他们想体验更高的收益，以赚取更高的回报。另一种情况，可能管理者的薪酬同股票市场的表现紧密挂钩，使得近几年他们对回购的正面效果更加敏感，并通过回购提振股票价格来使自己受益。如果这些非基本面的相关动机是推动上游市场回购波动的因素，绩效表现较差就理所当然了。
换句话说，所有这些理论性的资本分配都毫无意义。这只是资本家的游戏。
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