145被浏览15378分享邀请回答2添加评论分享收藏感谢收起私募基金：投资风控两手抓，双驱动创造稳收益
1、2015精彩回顾
根据基金业协会数据统计，截至2015年10月末，已备案的私募证券投资基金达到12407只，资产规模达到19038亿元，较2014年底增加近1.3万亿元。从资产规模数据来看，2015年私募行业发展速度堪称惊人，二季度成功突破万亿大关，即便是在股灾阶段的三季度，依然保持3000多亿的规模增长，今年年末突破两万亿关口已是板上钉钉。
根据wind数据统计，截至2015年11月末，今年共有8894只私募基金募集成立，几乎是2014年全年发行数量的三倍。从历年发行产品情况来看的三年里，单年度产品发行数量均在500-600只之间；2013年私募基金发行数量提升至848只，仍未有显著改善；2014年备案制度推行之后，结合牛市行情启动，私募基金进入高速扩张期，行业增速已远超公募、券商、保险等其他资产管理机构。
按照策略类型统计来看，2015年新发行的私募基金仍以股票策略为主，数量占比达到74%，其次是组合基金、市场中性、复合策略和宏观期货四类策略，占比均为4%左右，接着事件驱动策略、其他策略、债券策略占比为3%左右，量化套利策略占比最低，仅为1%。综合来看，A股市场仍是我国容量最大的金融交易场所，八成以上规模的私募基金仍集中在以做多股票为主的投资策略。近年来，随着新型金融工具的不断推出，许多海外对冲基金的投资理念引入中国，更为丰富的投资策略和投资方式应运而生。
随着中国金融市场的逐渐完善与私募行业的快速发展，私募基金的投资策略也越来越多样化，并逐渐朝着海外对冲基金的方向发展。基于对私募行业的跟踪以及对管理人投资策略的研究，我们将目前私募行业各类型投资策略进行了大体的梳理，大致分为股票策略、债券策略、市场中性、事件驱动、宏观期货、量化套利、组合基金以及复合策略等八大类。
截至11月末，今年以来八大类策略私募基金均实现绝对收益，且大幅超越市场指数，不同策略之间存在一定分化。具体来看，事件驱动策略平均收益为54.92%，位居第一；股票策略、宏观期货策略排名第二、三位，分别为34.25%和32.06%；之后，市场中性策略收益为24.68%；组合基金策略、量化套利策略相差不多，平均业绩为21.69%和21.44%；复合策略排名第七；接下来，债券策略业绩排名末位，净值上涨6.73%。
2、2016投资策略
1）私募步入万亿时代，行业发展方兴未艾
站在2015年濒临翻页的时点回顾这一年，私募证券投资基金无疑是飞速发展的一年，在一系列政策制度的保驾护航之下，在史无前例的牛市行情助推之下，私募行业在半年内实现规模翻倍，并一举踏入万亿资产管理之列，现正朝着两万亿挺进。近9000只产品在不到一年的时间里发行设立，私募管理人们把更多风险收益特征各异的投资策略带给国内的高净值人群和机构投资者，进一步加快我国私募基金向海外对冲基金看齐的脚步。
荣耀背后，我们也应清醒地认识到行业内存在的一些不足。首先，部分私募从业人员仍以早年“庄家”的手法操纵股价，满足一己私欲，干扰正常的证券市场秩序。证监会近年来不断加大证券市场内违法行为的惩治力度，已陆续对几家私募基金开出罚单。例如，9月份对明星私募人士叶飞五起操纵市场行为作出行政处罚，没收叶飞违法所得并处以1991万元的罚款。更有甚者，11月公安部通报泽熙投资总经理徐翔通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，已被公安机关依法采取刑事强制措施，A股的“传奇”最终未能逃过法律的制裁。
其次，一些新兴的投资策略在设计之初，并没有充分考虑其在极端环境下可能对市场造成的不良影响。例如，程序化交易近年来被引入国内，并迅速得到市场的认可，主要是相关策略在不同市场环境中都能够实现非常稳定的收益特征。然而不幸的是，一些交易频率过高的量化策略在股灾中却起到推波助澜的作用，扰乱市场情绪。为此，监管机构在8月份对38个异常交易的账户采取限制交易的决定，其中就包括两家从事量化投资的私募基金公司。创新的投资工具固然是好事物，但是不当的使用却会适得其反。
股灾之中，股指期货被舆论认为做空A股的元凶之一，为此中金所多次修改交易规则，如将每日开单数限制在600手再到100手，调整各交易品种保证金比例等。9月2日，中金所发布的《进一步加大市场管控严格限制市场过度投机的通知》，认定单品种单日开仓交易量超过10手即构成异常交易行为，并增加保证金比例，提高交易手续费费率等。新规之后，股指期货市场交易迅速萎缩，主力品种的贴水率继续上升。新规对于量化对冲策略的私募基金影响较大，许多产品不得不中止交易策略来满足政策要求，一些机构则只能暂时转向其他投资策略。
展望2016年，随着私募监管措施进一步清晰明确，同时基础市场环境逐步稳定之下，私募行业有望继续保持较快的发展速度。一方面，私募基金的规范度提升，将吸引更多机构客户（如保险、QFII）进入私募行业，国内私募行业将逐步步入机构投资者时代；另一方面，证券市场回归常态之后，之前过分严苛的限制措施则有望松绑，那么受影响较大的高频交易和量化对冲等私募基金可以重新开展业务，也有助于私募行业的长期发展；最后，明年指数熔断机制、新股注册制改革以及新三板分层制度等都有望落地，证券市场每一次大的改进都会迎来一波新的投资机会，对于私募市场而言，则会诞生新的投资策略和产品设计，这也将成为行业前进的动力所在。
2）投资风控两手抓，双驱动创造稳收益
谈到2016年的私募产品投资，总结的一句话就是投资风控两手抓，双驱动创造稳收益。尽管过去的一年里，各类型私募基金整体业绩不俗，但过去并不代表未来。当前人民币贬值预期强化，叠加国内出现的资产配置荒，2016年基础市场继续上演牛市行情的可能性不大，更多的或将呈现为结构性、主题性的投资机会，建议投资者选择进攻与防御兼得的私募基金作为主要配置方向，适当地放弃一些风险收益水平过高的品种，以确保资产的稳健增值。未来行情变化莫测，收放自如才是应对良策。当前位置： >>
私募基金产品风控流程
资本管理有限公司风 控 流 程 与 管 理 制 度-1-目录第一章 申请受理 ................................................................................................................................................... - 3 第二章 尽职调查 ................................................................................................................................................... - 4 一、资料审核： ..................................................................................................................................................... - 4 二、实地调查： ..................................................................................................................................................... - 4 三、综合分析： ..................................................................................................................................................... - 5 第三章 审批 ........................................................................................................................................................... - 6 一、借款项目审批流程 ......................................................................................................................................... - 6 二、项目风控评审委员会（评审会） ................................................................................................................. - 6 三、复议 ................................................................................................................................................................. - 7 第四章 放款 ........................................................................................................................................................... - 8 一、签订合同 ......................................................................................................................................................... - 8 二、落实担保措施 ................................................................................................................................................. - 8 第五章 贷后管理 ................................................................................................................................................. - 11 第六章 预警 ......................................................................................................................................................... - 12 一、风险预警责任划分 ....................................................................................................................................... - 12 二、风险预警处置方式 ....................................................................................................................................... - 13 三、风险预警方法 ............................................................................................................................................... - 14 四、风险预警违规处罚 ....................................................................................................................................... - 17 第七章 完结 ......................................................................................................................................................... - 17 --2-第一章 申请受理 融资方向公司申请融资时，经项目经理与其初步接洽后，基本符合融资条件 的，发给其融资申请表。企业应按《融资申请表》要求和实际情况完整、准确、 真实的逐项填写，同时提供下列材料： 融资申请人的基本资料 1、营业执照、税务登记证、组织机构代码证、工商信息查询单； 2、公司简介、验资报告、公司章程； 3、法人代表身份证、征信授权委托书； 4、申请融资的董事（股东）会决议及董事（股东）会成员签字样本； 5、借款用途有关的证明材料（购销合同、合作协议等）； 6、近二年财务审计报告、近三个月财务报表（资产负债表、损益表、现金 流量表）、银行对账单和近三个月的税单及水电费清单； 7、贷款卡及银行信贷登记咨询系统信息单，与报表不符应详细说明； 8、主要存货明细、固定资产明细、应收账款明细及账龄分析表、或有负债 情况表等； 9、其他有关资料（如生产经营或投资项目取得的环保许可证明，医药、卫 生、采矿等特殊行业持有有权部门颁发的生产、经营许可证明等）。 企业所提供的复印件要加盖公章。 项目经理必须核对原件，并对材料的真实性负责，在复印件上加盖“此复印 件与原件一致”的印章并签名确认。 项目可根据企业实际情况对材料的种类和内容进行删选和添加。-3-第二章 尽职调查 调查环节包括项目初审和项目综合分析。 项目初审主要通过资料审核和实地调查，获取申请企业真实全面的信息，通 过综合分析评价形成结论，即调查报告。 初审结束后，经过项目总监的授权和审批流程，出具初审意见. 调查环节应注意以下四个方面的内容： 资料审核、实地调查、综合分析评价和调查报告 一、资料审核： 资料审核的信息来源除了从企业，还应从其他途径如银行、财税、供应商、 上下游客户和供电供水等处获取； 对材料信息审核过程中需进一步明确、补充，发现的漏洞、疑点列为下一步 实地调查的重点； 二、实地调查： 项目通过风控部评审后，确定可以可以承做的，可以进行实地调查。 1、风控中心确定一名风控经理、法务经理与项目经理同时进行实地调查， 申请金额超出分公司授权范围，公司主管业务的业务负责人、法务经理和风控经 理必须参加实地调查； 2、 实地调查前， 要列出调查提纲， 明确调查目标以保证调查的质量和效率； 3、实地调查应了解企业和项目背景，了解企业负责人的信用和能力，考察 企业管理团队和整体素质，企业市场竞争情况、销售和利润，弄清借款用途和还 款来源；-4-4、主要核实企业现金流的真实情况，生产型企业，通过考察企业主要生产 经营场所，核实企业存、发货明细判断企业生产销售情况；贸易型企业，通过核 实企业上、下游客户情况判断企业销售获利情况； 三、综合分析： 综合分析是在资料审核和实地调查的基础上，对已经获取的信息进行综合判 断、分析、比较和评价，得出分析结论，并最终形成尽调报告。综合分析的要点 包括： 1、分析、判断融资申请人的主体资格、还款意愿； 2、分析环境对企业的影响，主要包括：企业在行业中的地位、产品的市场 竞争能力等； 3、分析企业的还款能力，主要通过对其现金流的分析掌握企业的真实财务 状况和偿债能力，预测企业未来的发展趋势，预计在未来的借款期间是否能够产 生足够的现金流来偿还借款； 四、尽调报告： 尽调报告应包括但不限于以下主要内容，并填写《立项申请表》（附后） a）融资方的背景情况； b）项目的基本情况； c）产品销售及市场预测分析； d）财务状况及偿债能力分析； e）借款用途计划及还款来源； f）银行负债及或有负债情况； g）抵押担保措施；-5-h）综合分析风险程度； i）其他需要说明的问题； j）尽调结论。 第三章 审批 一、借款项目审批流程 1、对于借款业务审批流程为：项目经理→项目总监审核→风控专员→风控 经理→项目风控评审委员会评审→融资方面签借款合同→落实借款条件→合规 部审核→放款→贷后管理→按时还款直至结清； 2、风控部对项目的可行性进行审核，合规部对项目的合规性进行审核，审 查财务数据独立给出额度意见。并按照公司授权执行否决权； 3、合规部对项目本身及合同文本的合法性进行审查； 4、内部合同文本由公司股东会授权给评审会有权终审人签字终审。 二、项目风控评审委员会（评审会） 1、评审会即项目风控评审委员会，负责对各报批项目和复议项目的审批； 2、评审会组成： 主要包括项目经理、项目总监、运营总监、合规部经理、产品部经理、风控 部经理、风控总监、总裁、董事会成员及董事长等。 3、评审会召集程序： （1）评审会召开前一天，风控部将会议内容、会议地点、会议时间等通知 参加会议人员； （2）项目部必须在评审会召开前一天，将项目审批材料纸质或电子文本发 至评审会成员，以便评审会成员预先阅读了解项目情况；-6-（3）评审会成员必须按时参加，因特殊情况不能出席时，必须事先向召集 人（风控部、总经办）请假。若参会的评审会成员人数未达评审会成员总数三分 之二的，则会议改期进行。风控部应另行确定时间、地点，并通知评审会成员； （4）项目经理报告项目调查情况，风控经理报告风险调查评估情况； （5）与会评审会人员质询，项目经理、项目总监与风控经理答疑； （6）与会评审会人员从合法性、安全性、效益性等方面对项目进行综合分 析并提出具体评审意见； （7）会议评审采用签字表决制，参会评审人员须在《项目风控评审委员会 评审意见表》上明确填写意见并签字，不得弃权，三分之二以上的与会评审会人 员同意视为项目评审通过，总裁、董事长享有一票否决权； （8）评审会的会议纪要及表决结果视为档案的一部分必须进行归档。 三、复议 1、复议项目指公司规定无须上评审会审批的项目，审批未获通过，业务主 管提出复议申请的项目；或是已上评审会，但由于调查资料欠缺或抵押物不足， 但资料齐全后尚可考虑审批的项目， 此复议项目在评审会上直接由评审委员决议； 2、复议由负责该项目的业务部门申请，风控部组织并召集召开评审会进行 审批，并做好《项目风控评审委员会评审意见表》； 3、对于评审会审批结论为不同意的项目，原则上不能提起复议。 4、提交给评审会的复议项目业务申报书应简要说明前次的审批意见，对前 次审批中提出的不同意理由逐一作出分析，为审批中需关注的重要情况提供决策 信息； 5、同一笔项目最多只能复议一次。-7-第四章 放款 放款环节包括签订合同、落实抵押措施、贷款放款审批、出具放款通知书。 放款审批流程：项目经理申请→项目部审批→风控部审批→合规部审核合同 →总裁或董事长签字→项目经理和合规经理落实抵押措施→划款通知书申请→ 风控部审核→财务部审核→总裁或董事长审批→同意放款。 一、签订合同 公司对合同的签订实行面签制。程序如下： 1、合规部统一拟定业务有关的所有法律文件，包括借款合同、抵押合同、 质押合同、担保合同及其他须准备的法律文书等，公司核准使用后统一由合规部 出具； 2、需要当事人（包括股东代表、法人代表、董事会成员、共有人、反担保 人/企业等）签字盖章时，须由项目经理和风控经理必须同时在现场面签； 3、若融资主体或担保人要求对公司提供的法律文件进行变动的，风控经理 应立即向风控总监汇报，并经合规部审核通过后，方能进行变动； 4、所有合同文本及相关法律文件在交由公司有权签字人签字前必须经合规 部进行合法性审核，加盖法律审核印章。 二、落实担保措施 1、对于提供担保的企业/自然人，必须以其合法有效、易于变现的资产作抵 押或质押，或提供认可的第三方信用担保作担保，担保金额应大于借款金额，原 则上不能重复抵/质押，根据审批情况，可同时采用一种或几种担保措施。不允许 有纯信用风险敞口；-8-2、担保措施的落实工作，是在必要的法律手续齐备后，于放款前由项目经 理与风控部共同跟进办理。 业务量较大时， 风控部可指派专人进行集中办理登记、 公证等事宜； 3、担保措施不能落实的，放款环节中止继续进行； 4、如最终经风控部确认担保措施无法落实的，由项目经理重新修改融资方 案，重新报批； 5、抵、质押物的抵、质押值计算，原则上应以我司签约认可的第三方评估 公司给出的书面正式评估报告中的评估净值为计算依据； 6、借款主体所有股东、高管及财务主管必须做个人连带责任保证。 7、担保措施的具体要求： A、抵押 对抵押物的总体要求是：足值、可变现、且变现能力强，我公司对抵押担保 的具体要求有： （1）持有红本房地产证的商品房抵押的，应到国土局办理抵押登记，签署 授权委托书并办理公证。担保金额为评估净值的 100%； （2）不能办理抵押登记的非商品房（含持有绿本房地产证的房地产、褐本 房屋所有权证的房地产等） 、 土地、 农村集体土地、 宅基地等房地产， 仅作参考； （6）以机器设备抵押，必须是产权明晰、价值较高的大型成套通用设备， 购置发票齐全， 设备成新率在 70%以上， 担保金额为评估净值的 30%――50%， 项目经理应按有关规定在工商局办理抵押登记手续，并办理授权委托公证；-9-（7）以车辆抵押，要求产权明晰，设备成新率在 70%以上，营运用途的使 用期在三年以内， 担保金额为评估净值的 30%――50%， 项目经理按有关规定在 车管所办理抵押登记手续，并办理授权抵押公证； （8）以船舶抵押，必须权属清晰，购置手续完备，成新率在 70%以上，担 保金额为评估净值的 30%――50%， 项目经理按规定到海事部门办理抵押登记手 续，并办理授权委托公证； （9）对于符合抵押担保条件的机器设备、交通工具等，除了办理相应的法 律手续外，还应由抵押人向保险公司购买以我公司为第一受益人的财产保险，期 限为担保期限加上六个月延长期之和； （10）承诺抵押、包票留置、海关监管设备等无法办理抵押登记手续的不动 产不得以抵押方式作为反担保措施。 B、质押 （1）对易保管、易变现且价格相对稳定的存货可作质押，但必须采用委托 专业监管公司监管的形式， 担保额不超过质物评估净值的 50%， 其价值可由公司 聘请第三方专业人士评估确定； （2）应收账款质押。付款方经考察核实必须是诚信企业，信用记录良好。 必须由融资方、担保人、付款方签署正式的三方协议（或签署债权转让形式的三 方协议），付款方必须书面承诺按时将应付款打入担保方认可的账户，担保方应 对该账户进行实质性的监管，以保障借款及时归还； （3）股权质押。股权质押企业必须是国际、国内或当地知名企业、行业内 的龙头企业或可预见的具有良好发展前瞻性的企业。股权质押企业必须经过出借- 10 -人或担保方的批准认可，在款项未能按时归还的情况下，出借人及担保方能够通 过参股的方式实现其质押权益； （4）上市公司股票质押，应到股票托管机构办理股权质押登记，同时由第 三方证券公司进行托管，签署三方协议，规定卖出止损点，保障质押人权益； （5）特殊情况须经投委会同意； 出现以下情况之一的不得采取质押作为担保措施： （1）质押物不能满足足值、可变现和变现性强的特点； （2）不能够找到信誉可靠的第三方进行托管、监管或者仓管； （3）难以在质押期间内完好保存； （4）质押物及其凭证难以辨认真伪； （5）质押物难以准确的以货币衡量其价值； （6）其他信息不对称因素。 第五章 贷后管理 1、首贷检查：信贷资金发放后的 15 个工作日之内进行，特殊产品应结合贷 款支付方式、合同约定的贷款用途、融资方提款时间，合理安排首次贷后检查时 间 2、日常贷后检查： 融资方日常生产经营是否正常，融资方销售网络，资金管理方式等信息，融 资方现金流产生的主渠道及资金控制方式，可结合融资方回访、需求挖潜、产品 营销、融资方转介绍等工作一并开展。 3、预警信号： 贷款逾期，短期财务困难，法律诉讼，婚姻变故，停产，失踪- 11 -4、逾期处理： 电话催收：在沟通中通过盘问及他的回答，确认是否故意拖赖 现场确认：对经营场所再次拜访，分析逾期原因，看是还款能力还是还款意 愿 找到弱点：在催收前我们要查看融资方的档案资料,通过与融资方的接触,找 出融资方的弱点,进而促使融资方按时还款。 （1）无法联系本人的，要求担保人履行担保义务，清偿到期债务； （2）本着解决问题的态度，找到融资方不能按期还款的原因，并商讨一个 解决的方法，寻找双方的共同认可的还款时间点； （3） 贷款逾期每日计罚息， 可对有还款意愿的人施加压力， 督促早日还款； （4）对于有还款能力无还款意愿的，告知逾期会上征信报告，以后在任何 机构都无法融资； （5）向法院申请支付令，支付令生效后可冻结融资方日常流水账户，同时 对抵押物申请资产保全。 第六章 预警 贷后风险预警管理的目标是促进本公司业务审慎、稳健经营、加强和提高本 公司风险管理水平、增强全体员工风险管理责任感、实现全公司风险预警信息共 享、第一时间预报风险、明确责任、防止风险蔓延。 一、风险预警责任划分 项目经理为第一责任人、项目总监负责人为第二责任人、财务部经理、风控 总监为第三责任人、公司总裁为第四责任人。 1、 项目经理： 融资方出现风险信号时， 业务主办应在第一时间上报风控部；- 12 -2、项目总监：项目经理负责收集风险信号和具体管理责任，并由项目总监 确保预警信息及相应处理意见第一时间上报，对重大紧急风险信号，可直接以电 话、传真等形式在第一时间报告上级主管领导，正式书面资料可酌情次日报告； 3、财务部、风控部：负责对全公司业务风险监督管理日常工作、负责风险 信息整理、通报和风险预警提示，拟定预案和风险退出办法、对重大风险预警信 息负责向上级汇报并提请及时处理； 4、公司总经理：对重大风险预警信息做出批示。 责任人及各部门应按照风控部下发的风险预警提示、处置意见书认真落实相 关措施，同时风控部负责风险提示、处置意见整改、跟踪督促、并对整改情况进 行稽核检查。 二、风险预警处置方式 预警信号出现后，项目经理要及时汇报，并深入企业及有关部门了解情况： 1、寻找风险信息源； 2、对风险预警信息进行分析和判断； 3、采取必要的应急保护措施，防范业务风险蔓延。 （1）风险程度较轻，但有必要引起关注的，由风控部提出风险预警意见书 报上级领导签发“风险预警提示”表格见附件。 （2）关注类贷款中风险程度一般，但有继续扩大趋势，由风控部门提出风 险处置意见书报上级领导签发“风险处置意见书”表格见附件。 （3）风险程度明显或存在道德风险隐患，由风控部、资产部、法务部提出 风险处置意见，报上级领导签发“风险处置意见书”，同时各部门执行总经理下 发的新任务。- 13 -风控部根据业务部门提供的风险信号做出风险处置措施下发到业务部实施： 1、加强对融资方财务状况、现金流量、存款账户的跟踪检查； 2、帮助融资方改善经营管理或财务管理； 3、要求融资方提出更详细的还款计划及相关应急预案； 4、加强对贷款抵押物的监控和管理； 5、完善落实担保手续，或追加、更换必要的担保； 6、进一步完善贷款手续的合法性，补齐相关的贷款资料； 7、列入关注对象，调整保后管理的融资方类别加大检查频度； 8、收回到期贷款后不再办理继续担保； 9、提前收回部分或全部贷款，或在合同中增加相应的保护性条款； 10、 加强贷款催收， 依法向保证人追偿债务或处置融资担保的抵 （质） 押物， 或与融资方协商以资抵贷； 11、 介入企业改制、 兼并、 购买、 分立、 租赁等重大事件， 落实我公司债权； 12、与政府部门或其他有关部门的联系，采取多种渠道维护我公司债权； 13、依法提起诉讼； 14、提请法院宣告其破产还债； 15、其他有助于风险控制的措施。 三、风险预警方法 针对不同还款方式的融资方，各部门采取不同化解风险的办法： （一）每月还款的融资方 对有逾期记录的融资方单独建账，台账中应明确融资方逾期具体情况。融资 方所有联系方式、担保措施、信用担保人联系方式。- 14 -项目经理应于每月的 25 日到各经办行打印每月等额还款融资方还款明细， 做到第一时间掌握融资方逾期情况。 1、逾期期限未超过一个月 发现融资方逾期，项目经理应打电话通知融资方同时通知业项目经理，综合 支持人员催款时间期限：知晓逾期开始七个工作日内。在催款期间项目经理应该 积极将催收情况及时上报给风控部。 项目经理如在规定时间内融资方仍未归还逾期贷款，在知晓逾期第八日业务 主办应协同综合管理员走访融资方，了解融资方生产经营状况及逾期原因，同时 将以下资料提交至风控部：提交融资方联系方式、所能找到融资方的住所、担保 措施方案、信用担保人联系方式。 如项目经理在七个工作日内融资方仍未归还逾期贷款， 在知晓逾期第十五个 工作日项目经理应把工作移交至风控部，风控部不仅要电话催收同时应走访融资 方了解情况，认真督促并根据融资方情况提出处理意见。 2、融资方逾期期限未超过二个月 如果融资方已经逾期一个月，项目经理应交接手上所有业务配合风控专员催 收逾期款项，应向风控部提交融资方逾期原因、融资方将如何归还该笔贷款等。 如催款一周融资方仍未归还逾期款，项目经理回项目部继续工作，剩下催款任务 由风控部派专人负责该融资方，并随时向风控部门汇报情况。 3、融资方逾期期限未超过三个月 融资方在逾期两期但尚未到三期，项目部应向风控部提交以下资料： （1）担保措施变现方法； （2）融资方将如何归还该笔贷款（还款机率有多大）；- 15 -（3）对融资方生产经营状况仍正常只是短期出现资金紧张，询问融资方是 否有其他房产，如有考虑拆借。 如果融资方出现逾期三期，这该笔业务由风控部采取资产保全措施，该阶段 由公司总经理负责。 （二）一次性还款 对一次性还款融资方，风控部建立还款提醒表，对到期前三个月的融资方必 须及时通知项目经理，以文件形式发送给项目经理。 1、到期前 3 个月 到期前三个月必须督促融资方准备还贷资金，项目经理应每周打电话友情提 醒融资方其还贷资金准备情况。并结合企业生产经营状况上交企业还款计划表。 同时给以书面实行给融资方送发《贷款到期提醒通知书》。 2、到期前 1 个月 到期前一个月必须督促融资方准备还贷资金，项目经理应和风控专员一起回 访融资方，了解融资方资金具体安排。对于企业基本面较好短期还款出现困难的 融资方，可上报公司同意后，协调债权人，对主债务予以展期，进行展期审计后 视具体情况决定是否展期及期限。 3、到期前 10 天 到期前十天，项目经理应停止手上所有业务，直至融资方按时还款为止。在 此期间， 项目经理和风控专员应在企业蹲点， 及时掌握企业还贷资金的筹集情况。 4、风险类融资方的移交和代偿处置 对存在重大经营风险、 道德风险， 可能或正在侵害担保债权的风险类融资方， 经领导审批确认后，风控部应立即执行资产保全等担保措施。- 16 -四、风险预警违规处罚 对出现的风险预警信息未及时上报，因拖延、隐瞒上报风险预警信息，致使 业务风险未及时处置，使风险蔓延、造成经济损失的，将追究具体责任人。 以上措施均由风控部及公司总经理负责协调，各部门必须主动配合、认真落 实，确保信息渠道通畅，切实做好风险控制工作。 第七章 完 结 融资方还清贷款本息，结清所有欠款、费用等债权债务关系，分别到银行和 我公司办理完相关手续，退还权利凭证，注销抵/质押登记，退还质物后，业务完 结。 融资方到我公司办理业务结清手续时，应持有银行出具并盖章的《贷款结清 证明》和《贷款账户还款明细清单》，财务部应在《业务结清单》上签字证明贷 款本息费用全部结清，方能确认业务完结，风控部等其他部门方能办理退还权利 凭证和注销抵押登记等后续手续。- 17 -基金产品风控流程图风险控制流程图项目部客户申 请 项目经理初步 审查 退回 补充资料 否 收集资料、判断 可否操作 是 出具风控意见书 参与项目初审风控部产品部评审项目立项项目调查 提交审查 出具项目尽调报告 是否符合公司效 益偏好与否 是 出具风控报告尽调、质控否 结束结束否是否符合公司风险偏好 与否 是 提交审批完善后项目尽 调报告决策风控评审委员会 是成立完善尽调报告 制作募集说明书 基金工商注册登记 基金基本户、募集专 户的开立合规部督导项目工作进展 制定合同 签署合同 办理抵押、担保等等级手续基金发行 销售方案 产品路演 产品推广基金管理 项目公司监督基金管理检查 出示项目预警报告管理基金本息回收基金回收检查结束总结项目经验总结项目风险、操作 经验并留档基金全部档案 归档- 18 -附件： 1、项目申请表项目融资申请表公司名称 注册资金 企业类型 经营范围 年度 资产合计 负债合计 其中：流动负债 财务状况（单 位：万元） 所有者权益合计 净利润 经营活动现金流量 净额 借款公司介绍 借款、纠纷情 况 项目名称 融资金额 项目情况介绍 已投入资金情 况 资金用途，列 出资金用途大 项 还款来源与计 划 担保方式 抵押物名称 抵押物说明 抵押物位置 项目位置 注册地点 注册日期 股东形式2014 年2013 年2012 年2011 年借款 公司 概况融资期限期望利率融资 需求 及用 款 项目 概况- 19 -抵押物现状 抵押物价值评估2、立项审批表项目立项审批表项目人员 项目名称 项目基本情况 注册地址 成立时间 注册/实收资本 股本结构 主营业务 其他 项目简单介绍 技术原理及特点 项目发展阶段 日期项 目 企 业 基 本 情 况项 目 产 品 服 务 基 本 情 况技术先进性 市场潜力 竞争对手 其他 研究开发能力 市场营销能力/- 20 -企业管理能力 其他 年度 销售收入 销售成本 净利润 总资产 净资产 年度 销售收入 销售成本 净利润 总资产 净资产 项目融资计划及担保措施 资金需求数额 资金使用计划 项目情况 介绍 已投入资 金情况 资金用 途，列出 资金用途 大项 还款来源 与计划 第一年 未来几年财务预测（单位：万元） 第二年 第三年 第四年 第五年 主要财务数据（单位：万元） 2014 年 1-？ 年 月 年 年担保方式 抵押物说 明 抵押物名称 抵押物位置- 21 -抵押物现状 抵押物价值评估 项目评审意见 行业及经 营风险分 析 其他（可 能存在的 问题） 项目经理 意见 项目总监 意见 风控部门 意见项目经理支持人员3、企业所需提供资料清单尽 职 调 查 清 单文件名称一、公司基本情况 营业执照 税务登记证 贷款卡 公司法人代表人身份证明 公司章程 公司规章制度 公司与他人签订的确定项目权益的合同 公司成立以来的合并、分立、变更及重大改组、重大 风控行为 公司经营中依法应取得的资质、认证、特别许可 二、股东结构和股东出资- 22 -原件复印件页数备注文件名称股东合作协议 公司股本变动及相应的合同、决议、批文 公司设立分公司的文件 公司设立子公司的文件 三、公司财产状况 财务报表 资产评估报告 应收账款、应付账款明细 土地使用权证 公司所有项目的土地出让合同 项目规划、设计情况 项目政府部门审批情况 项目环保情况 与政府部门其他议定法律文件 资产抵押、质押文件 财产租赁文件 企业财产保险 四、公司争议及解决情况 发生法律效力的法院判决、裁定、调解书、仲裁裁决 因环保、税收、产品责任、劳动关系等原因而受到的 行政处罚 五、公司经营状况 验资报告 近期的纳税申报表和完税证明 主要客户交易合同 六、公司的人力资源状况 公司对高级人员及员工的特别待遇承诺书 七、公司组织结构及治理结构 合作项目的董事会和股东会议的记录 公司组织结构图 八、项目清单 项目应具备的资格文件 融资抵押情况 九、融资报告 融资总金额 资金用途 用款时限 还款来源 抵押质押情况原件复印件页数备注注：此调查表仅针对于发起人性质为法人及其他组织的情况- 23 -披露人承诺：1、上述披露的文件及信息真实、准确、完整、有效，否则披露方将承担由此 带来的一切法律责任和经济损失。 2、为促进项目运作，披露人承诺将持续提供其他应披露文件4：尽职调查框架尽职调查框架首先，尽职调查的关键环节 1、充分的准备工作 2、企业的配合与协调 3、消化、吸收，分析、判断 4、重要问题的解决与跟进 其次，项目经理坚持的原则 1、 重要性原则。 1．1 凡涉及基金发行条件或对风控者做出风控决策有重大影响的信息，均应当勤勉尽责 地进行尽职调查； 1．2 根据项目方的行业、业务、融资类型不同，调整、补充、完善尽职调查工作的相关 内容； 2、 独立性原则。 2．1 不要过分依赖企业及其人员提供的口头信息；不要过分依赖其他中介机构的结论； 2．2 对融资方发行募集文件中有中介机构及其签名人员出具专业意见的内容，项目经理 应当结合尽职调查过程中获得的信息对专业意见的内容进行审慎核查。 对专业意见存有异议的， 应当主动与中介机构进行协商， 并可要求其做出解释或出具依据；发现专业意见与尽职调查过 程中获得的信息存在重大差异的，应当对有关事项进行调查、复核，并报备董事会，可以聘请 其他中介机构提供专业服务。 2．3 坚持独立思考，独立判断。 3、持续性原则 最后，尽职调查的内容 1、三个层面：法律层面、财务层面和经营层面。 2、四项内容：公司可持续经营能力调查、公司财务状况调查、公司治理结构调查和公司 合法合规事项调查。详细内容如下：一、 行业调查1、行业的整体发展趋势是什么（行业的市场走向） 2、行业总市场容量、其增长率及其判断依据- 24 -3、行业内影响企业利润的因素 二、 产品市场情况1、产品市场规模、增长潜力及市场份额分布 2、公司产品主要竞争对手的名单及对竞争对手占有市场份额的分析 3、公司在产品技术、价格、分销渠道及促销手段等方面与竞争对手的比较（相互优势所 在，公司优势的判断依据、对方优势的相应对策） 4、公司产品的可替代性分析、进入壁垒与退出壁垒（潜在竞争对手及其可能进入的时间 分析） 5、公司如何与正在研制同类产品的大公司竞争 三、 销售策略1、公司目前的销售体系是直销还是通过代理商，与代理商的关系如何 2、现阶段销售战略或计划，该计划中的要点是什么？如遇较大阻力将如何调整？ 3、产品或服务的推出到形成实际销售的时滞有多长？（产品推销周期） 4、现有市场对产品的认知度有多少，如何开发潜在消费需求？ 5、产品或服务步入成熟期后的营策略 6、现有营销人员的专业素质及经验 7、产品的定价策略及公司现有产品定价是否考虑了竞争的市场因素四、 1、公司经营情况 营销状况1.1 公司的组织结构 1.2 公司收入构成明细及产品销售明细 1.3 销售程序说明 1.4 企业的主要供应商 1.5 分销渠道与促销手段及其存在的主要问题及问题的解决方式 1.6 销售人员的地域分布及人数，人均销售收入 2、 生产设施及生产状况2．1 生产设施与用地说明、是否拥有所有权 2．2 生产设施的新旧程度- 25 -2．3 现有生产设施及场地是否能满足企业计划中的扩张需要，如不能如何解决 2．4 生产原料说明 2.5 生产流程介绍 2．6 生产工艺复杂与否、成熟与否，是否需要员工有特殊生产技能，在公司扩张期会否 存在人力资源方面的阻碍 2．7 产品质量保证措施 2．8 现有产品的生产能力，当企业规模多大时会产生生产瓶颈及其相应对策 五、 人力资源1、劳动力统计（年龄、教育程度、工资水平等） 2、主要管理人员与技术人员简历 3、企业家的素质（领导能力、判断力、忠诚度、进取心等） 4、对关键人员的依赖程度及相应措施 5、激励计划――员工持股计划及期权制度等 6、主要管理人员对引入风险资本的态度 7、管理层是否有相应的管理经验，及其认为自己能胜任的理由 六、 产品技术1、产品或服务的独特性（本质性的技术突破） 2、技术进步对产品或服务的影响及企业相应对策 3、产品的专利权及商标，将来可能出现的变动及其相应对策 4、企业的研发能力、每年的研发支出，及其在多大程度上影响企业未来的销售（或可带 来的回报预测） 5、企业主要产品技术发展方向、研究重点、正在研究的新产品及其人力资源配备情况、 开发进度等 6、产品更新换代周期 七、 财务情况及预测1、产品开发、生产与销售的融资需求及资金使用计划 2、是否已建立较规范的会计制度 3、财务报表（损益表、资产负债表、现金流量表）主要会计政策说明 4、利润构成考查- 26 -5、详细的能得到风控机构认可的审计报告 6、应收帐款明细及相关管理措施 7、未来 5 年财务预测及预测依据 八、 有关法律及政策1、技术专利归属 2、国外专利规定 3、国家及地方政策 4、有无租赁、欠债、欠税、未了的合同关系及其它法律纠纷5、项目风控评审委员会评审意见表风控评审委员会评审意见表项目名称： 融资金额： 项目风险评级： 需要进一步调查的风险事项： 项目类型： 融资期限： 费率：风险预案建议：- 27 -评委会委员审核意见： 项目总监：签字： 合规部经理：签字： 风控部经理：签字： 风控总监：签字：- 28 -总裁：签字： 董事长：签字： 董事会成员：签字： 此次风控评审委员会组成员：评审会时间：年 月 日6、划款申请书划款申请书深圳××企业（有限合伙） ： ××公司（以下简称“我司” ）与资本管理有限公司于 2014 年 月签订《基金合作协议》 ，共同发起设立了深圳市××（有限合伙） （以下简称“贵企业” ）- 29 -并确定由深圳市管理有限公司担任贵企业的执行事务合伙人，负责基金的募集、 管理和运作等。 根据双方的约定，募集款项每满 万元时，由贵企业向我司划款一次。截止今日，贵企业基金募集账户收到投资者 划付的募集款项总额已满人民币 万元。现特向贵企业申请：根据前述基金合作协议第×条约定向深圳市资本管理 有限公司支付基金管理费计人民币 费后的募集款项计人民币 账户名： 账号： 开户行： 以上申请，望批准！ 万元整（￥ 元） ，并将扣除基金管理 元）划付至我司以下账户：万元整（￥申请人：××有限公司二零一四年月日7：项目投后管理汇报表项目投后管理第季度汇报表□ 正常 □ 关注项目名称：风险等级： □ 预警 □ 损失投资金额： 项目经理投资时间： 持股比例：- 30 -公司季度经营情况汇报： （如：销售合同 \ 订单、 大客户进展情况、 新业务 情况等） 公司季度出财务情况汇 报： （如：资金使用情况、对 内 \ 外重要投资、资产出 售情况、贷款 \ 担保情况 等） 公司本季度重大事项汇 报：投后管理参与情况：重大风险事项：上期重点关注事项及处- 31 -理结果：对赌条款及业绩预期：8、风险预警提示融资方风险预警提示书 风险预警指标1. 2. 有赌博、涉毒、嫖娼等违法或违反社会公德的行为； 持有外国护照或拥有外国永久居住权，或在国外开设分支机构；融资方现有 的状况 （逐一 进行说明）一、融资方实际控 制人或关键人员的 预警信号二、与融资方生产 经营有关的预警信 号3. 被公众媒体披露的其他不端行为； 4. 社会公众对融资方法定代表人或经营者个人品质、行为反映不 良； 5. 融资方法定代表人或经营者个人纳税额大幅度下降； 6. 融资方法定代表人或经营者的家庭内部有争议和矛盾，或其健 康状况恶化； 7. 融资方频繁更换会计人员或主要管理人员； 8. 融资方关键人员如经营决策人员、主要执行人员或技术人员失 踪或无法联系； 9. 关键管理人员或技术人员行为异常； 10. 管理层能力不足或构成缺乏代表性； 11. 缺乏技术工人、工资不能正常发放或有劳资争议； 12. 缺乏商业策略（关键负责人不懂业务细节）； 13. 融资方主要股东向其他人转让或拟转让股权。 1. 主营业务频繁变化； 2. 政府对产业政策、税收政策、贸易政策等进行了调整，或相关 的法律规定发生变化； 3. 对竞争变化或其他外部条件变化缺少对策； 4. 核心盈利业务削弱和偏离； 5. 以往的合作伙伴不再与其合作； 6. 存货异常变化； 7. 工厂维护或设备管理落后； 8. 出售变卖主要的生产、经营性固定资产；- 32 -风险预警指标9. 10. 11. 12. 主营业务或经营环境的重大变动； 缺乏操作控制、程序、质量控制等； 主要产品线上的供货商或客户流失； 水电费或其他公用事业收费的支出显著减少；融资方现有 的状况 （逐一 进行说明）13. 大量资金投资于流行/奢侈的设备/业务，或对外投资有损失； 14. 行业发展呈下降趋势或出现重大技术变革，影响到行业的产品 和生产技术的改变； 15. 企业的产品和销售对象发生重大变化，企业的销售收入同比下 降 10%以上； 16. 重大项目未能达到预期目标； 17. 主营业务过度集中或主营业务过度分散； 18. 业务增长过快或对外扩张超过自身承受能力； 19. 扩张非核心业务或不考虑现金流进行过渡扩张； 20. 融资方产品或服务的市场需求下降； 21. 融资方主营业务或经营环境的重大变动。 1. 融资方拒绝提供与信用审核有关的文件； 2. 融资方隐瞒重要信息或提供虚假信息，如隐瞒资产、债务或抵 (质)押品真实情况； 3. 融资方无恰当理由突然改变会计政策或核算方法以及折旧计 提方式、存货计价方式等； 4. 融资方无正当理由撤回或延迟提供与财务、业务、税收或抵押 担保有关的信息或要求提供的其他文件； 5. 融资方的竞争者、供应商或其他融资方对贷款融资方的负面评 价，以及媒体的负面报道； 6. 过去或目前是法律诉讼的被告；融资方有诉讼和仲裁事件；经 常有庭外和解；好打官司； 7. 融资方有破产或破产重整经历； 8. 经常接到供货商查询核实存款情况的电话； 9. 不遵守贷款承诺； 10. 融资方欺诈，如在对方付款后故意不提供相应的产品或服务；三、与融资方信用 有关的预警信号四、与融资方财务 有关的预警信号11. 融资方弄虚作假（如伪造或涂改各种批准文件或相关业务凭 证）。 1. 缺乏财务计划，如总是突然向银行提出借款需求； 2. 以非正式途径或不合理的条件从其他金融机构取得融资； 3. 4. 5. 6. 向其他金融机构的贷款申请被拒绝； 财务计划和报告质量下降； 资产负债比率较年初上升幅度超过 10%； 流动比率较年初下降幅度超过 20%；- 33 -风险预警指标7. 8. 9. 10. 速动比率较年初下降幅度超过 20%； 应收账款占流动资金的比例超过 20%； 其他应收款占流动资产的比重超过 10%； 对外股本权益性投资占净资产的比重超过 20%；融资方现有 的状况 （逐一 进行说明）11. 销售收入同比下降幅度超过 20%以上； 12. 利润同比下降幅度超过 20%； 13. 销售利润率较上年大幅下降 20%以上； 14. 贷款需求增加，短期债务超常增加； 15. 融资方自身的配套资金不到位或不充足； 16. 融资方无形资产占比过高或者无形资产估价过高； 17. 融资方或有负债大幅增加； 18. 融资方关联交易增多； 19. 融资方现金流出现问题。 1. 融资方改变主要贷款金融机构，向许多金融机构借款或不断在 这些金融机构之间借新还旧； 2. 融资方在银行的存款不断减少或出现异常变化； 3. 对贷款的长期占用； 4. 短期贷款和长期贷款错配； 5. 突然出现大额资金向新交易商转移； 6. 付息或还本拖延，经常申请延期支付，或申请实施新的贷款， 或不断透支； 7. 融资方还款记录不正常，或被人民银行或其他金融机构宣布为 信用不良融资方； 8. 融资方经常签发空头支票； 9. 支票收益人要求核实融资方支票账户的余额； 10. 定期存款余额减少； 11. 其他金融机构提高对同一融资方的利率； 12. 融资方还款记录不正常或未按合同还款。 1. 申请实施贷款支付其他金融机构的债务； 2. 贷款抵押品情况恶化或再次用于抵押； 3. 融资方或其业主或其主要股东向其他企业或个人提供抵(质)押 物担保或保证； 4. 我司无法控制抵押品和质押权； 5. 保证人的生产经营状况恶化或其信用等级下降。 1. 融资方申请无抵（质）押贷款产品或申请特殊还款方式。五、与融资方账户 有关的预警信号六、与融资方担保 有关的预警信号七、其他预警信号9、融资企业风险处置意见书- 34 -融资企业风险处置意见书企业名称： 项目资金用途： 融资金额： 法定代表人： 融资期限： 联系电话：担保措施风险预警信息或近期 情况风控部门处理建议风控总监意见 副总经理意见 总裁意见- 35 -
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