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时间：2018-01-10 19:29
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期货的套期保值计算题
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期货从业万题库
期货基础知识历年真题汇编（三）
本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内。
(单项选择题)芝加哥商业交易所的英文缩写是（ ）。
(单项选择题)下属于最先上市的金融期货品种的是（ ）。
A. 外汇期货
B. 利率期货
C. 股指期货
D. 股票期货
(单项选择题)买入套期保值是为了（ ）。
A. 规避期货价格下跌的风险
B. 获得现货价格上涨的收益
C. 规避现货价格上涨的风险
D. 获得期货价格下跌的收益
(单项选择题)反向大豆提油套利的操作是（ ）。
A. 买入大豆和豆油期货合约的同时卖出豆粕期货合约
B. 卖出豆油期货合约的同时买入大豆和豆粕期货合约
C. 卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕期货合约
D. 买入大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕期货合约
(单项选择题)关于远期交易与期货交易的区别，下列描述中错误的是（ ）。
A. 期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约
B. 远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定
C. 远期交易最终的履约方式是实物交收
D. 期货交易具有较高的信用风险
(单项选择题)（ ）自创建以来，交易稳定发展，至今其价格依然是国际有色金属市场的“晴雨表”。
A. 芝加哥商业交易所
B. 伦敦金属交易所
C. 美国堪萨斯交易所
D. 芝加哥期货交易
(单项选择题)期货合约是（ ）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量的标的物的标准化合约。
A. 期货市场
B. 期货交易所
C. 中国期货业协会
D. 中国证券监督管理委员会
(单项选择题)下列商品期货不属于能源化工期货的是（ ）。
(单项选择题)现代期货市场上的参与者主要通过（ ）交易，实现了规避期货风险的功能。
A. 套期保值
D. 期现套利
(单项选择题)在会员制期货交易所的组织架构中，最高权力机构是（ ）。，
A. 会员大会
C. 专业委员会
D. 业务管理部门
(单项选择题)点价交易是以（ ）加上或减去双方协商的升贴水来确定买卖现货商品价格的交易方式。
A. 协商价格
B. 期货价格
C. 远期价格
D. 现货价格
(单项选择题)我国期货公司对营业部实行的“四统一”的内容不包括（ ）。
A. 统一委托管理
B. 统一结算
C. 统一资金调拨
D. 统一财务管理
(单项选择题)（ ）是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。
A. 合约名称
B. 交易单位
C. 合约价值
D. 报价单位
(单项选择题)期货价差套利根据所选择的期货合约的不同，可以分为（ ）。
A. 跨期套利、跨品种套利、跨时套利
B. 跨品种套利、跨市套利、跨时套利
C. 跨市套利、跨期套利、跨时套利
D. 跨期套利、跨品种套利、跨市套利
(单项选择题)在我国，期货公司业务实行许可制度，由（ ）按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。
A. 中国期货业协会
B. 国务院期货监督管理机构
C. 中国期货保证金监控中心
D. 期货交易所
(单项选择题)下列不属于期货交易基本特征的是（ ）。
A. 对冲了结
B. 实物交割
C. 当日无负债结算
D. 合约标准化
(单项选择题)下列关于会员制期货交易所的组织架构的表述中，错误的是（ ）。
A. 理事会由交易所全体会员通过会员大会选举产生
B. 理事长是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员
C. 会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成
D. 理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立
(单项选择题)在我国的期货交易所中，实行公司制的是（ ）。
A. 郑州商品交易所
B. 大连商品交易所
C. 上海期货交易所
D. 中国金融期货交易所
(单项选择题)计算机撮合成交方式中，计算机交易系统一般将买卖申报单以（ ）的原则进行排序。
A. 价格优先、时间优先
B. 建仓优先、价格优先
C. 平仓优先、价格优先
D. 平仓优先、时间优先
(单项选择题)下列关于FCM的表述中，正确的是（ ）。
A. 不属于期货中介机构
B. 负责执行商品基金经理发出的交易指令
C. 管理期货头寸的保证金
D. 不能向客户提供投资项目的业绩报告
(单项选择题)（ ）是将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券的基金。
A. 共同基金
B. 集合基金
C. 对冲基金的组合基金
D. 商品投资基金
(单项选择题)9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550点和3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的套利交易策略是（ ）。（不考虑交易费用）
A. 买入9月份合约同时卖出10月份合约
B. 卖出9月份合约同时买入10月份合约
C. 卖出10月份合约
D. 买入9月份合约
(单项选择题)拥有欧元资产的投资者，为防范欧元贬值风险，可采取欧元期货的（ ）交易。
A. 买入套利
B. 卖出套期保值
C. 卖出套利
D. 买入套期保值
(单项选择题)期货交易所应当及时公布的上市品种合约信息不包括（ ）。
A. 成交量、成交价
C. 最高价与最低价
D. 预期次日开盘价
(单项选择题)某投资者在4月1日买入大豆期货合约40手建仓，每手10吨，成交价为4200元/吨，当日结算价为4230元/吨，则该投资者当日的持仓盈亏为（ ）。
B. 12000元
(单项选择题)期货合约中设置最小变动价位的目的是（ ）。
A. 保证市场运营的稳定性
B. 保证市场有适度的流动性
C. 降低市场管理的风险性
D. 保证市场技术的稳定性
(单项选择题)下列选项中，不属于实物交割必不可少的环节的是（ ）。
A. 交割配对
B. 标准仓单与货款交换
C. 实物交收
D. 增值税发票流转
(单项选择题)通过执行（ ），将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。
A. 触价指令
B. 限时指令
C. 长效指令
D. 取消指令
(单项选择题)若7月1日的小麦现货价格为800美分/蒲式耳，小麦期货合约的价格为810美分/蒲式耳，那么该小麦的当日基差为（ ）美分/蒲式耳。
(单项选择题)在期货市场中进行卖出套期保值，如果基差走强，使保值者出现（ ）。
C. 盈亏平衡
D. 视情况而定
(单项选择题)根据确定具体时间点时的实际交易价格的权利归属划分，若确定交易时间的权利属于买方，则称为（ ）。
A. 买方叫价交易
B. 卖方叫价交易
C. 赢利方叫价交易
D. 亏损方叫价交
(单项选择题)基差走弱时，下列说法中错误的是（ ）。
A. 可能处于正向市场，也可能处于反向市场
B. 基差的绝对数值减小
C. 卖出套期保值交易存在净亏损
D. 买入套期保值者未得到完全保护
(单项选择题)从持有交易头寸方向来看，期货市场上的投机者可以分为（ ）。
A. 多头投机者和空头投机者
B. 机构投机者和个人投机者
C. 当日交易者和抢帽子者
D. 长线交易者和短线交易者
(单项选择题)（ ）的变动可以反映本期的产品供求状况，并对下期的产品供求状况产生影响。
A. 当期国内消费量
B. 当期出口量
C. 期末结存量
D. 前期国内消费量
(单项选择题)下列关于点数图的说法中，错误的是（ ）。
A. 也称为点形图、〇×图
B. 是最早的趋势分析工具
C. “×”表示价格上涨一个单位量
D. “〇”表示价格上涨一个单位量
(单项选择题)下不属于影响利率期货价格的经济因素的是（ ）。
A. 汇率政策
B. 通货膨胀率
C. 经济周期
D. 经济增长速度
(单项选择题)（ ）的国际货币市场分部于1972年正式推出外汇期货合约交易。
A. 芝加哥期货交易所
B. 堪萨斯期货交易所
C. 芝加哥商业交易所
D. 纽约商业交易所
(单项选择题)目前，外汇市场上汇率的标价多采用（ ）。
A. 直接标价法
B. 间接标价法
C. 美元标价法
D. 欧洲美元标价法
(单项选择题)下列不属于利率期货合约标的的是（ ）。
A. 货币资金
C. 短期存单
(单项选择题)将股指期货理论价格上移一个交易成本之后的价位称为（ ）。
A. 无套利区间的上界
B. 远期理论价格
C. 无套利区间的中间价位
D. 无套利区间的下界
(单项选择题)当出现股指期货价格低估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（ ）。
A. 水平套利
B. 垂直套利
C. 反向套利
D. 正向套利
(单项选择题)某投资者以100点权利金买入某指数看跌期权一张，执行价格为1500点，当指数（ ）时，投资者履行期权才能盈利。（不计交易费用）
A. 大于1600点
B. 大于1500点小于1600点
C. 大于1400点小于1500点
D. 小于1400点
(单项选择题)对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久期为（ ）。
(单项选择题)看涨期权多头的行权收益可以表示为（ ）。（不计交易费用）
A. 权利金卖出价－权利金买入价
B. 标的物的市场价格－执行价格－权利金
C. 标的物的市场价格－执行价格＋权利金
D. 标的物的市场价格－执行价格
(单项选择题)技术分析中，波浪理论是由（ ）提出的。
A. 菲波纳奇
D. 道·琼斯
(单项选择题)（ ）是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。
A. 无套利区间
B. 交易成本
C. 套利区间
D. 摩擦成本
(单项选择题)股指期货交易的标的物是（ ）。
A. 价格指数
B. 股票价格指数
C. 利率期货
D. 汇率期货
(单项选择题)看涨期权空头的损益平衡点为（ ）。（不计交易费用）
A. 标的物的价格＋执行价格
B. 标的物的价格－执行价格
C. 执行价格＋权利金
D. 执行价格－权利金
(单项选择题)期权的（ ）是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。
A. 时间价值
B. 期权价格
D. 执行价格
(单项选择题)当实际期指低于无套利区间的下界时，以下操作能够获利的是（ ）。
A. 正向套利
B. 反向套利
C. 同时买进现货和期货
D. 同时卖出现货和期货
(单项选择题)—般地，当其他因素不变时，市场利率下跌，短期利率期货价格将（ ）。
A. 先下跌，后上涨
D. 先上涨，后下跌
(单项选择题)Euribor的确定方法类似于Libor，以（ ）为1年计息。
(单项选择题)在股指期权市场上，如果股市大幅下跌，（ ）风险最大。
A. 卖出看涨期权
B. 买入看涨期权
C. 买入看跌期权
D. 卖出看跌期权
(单项选择题)关于利用期权进行套期保值，下列说法中正确的是（ ）。
A. 期权套期保值者需要交纳保证金
B. 持有现货者可采取买进看涨期权策略对冲价格风险
C. 计划购入原材料者可采取买进看跌期权策略对冲价格风险
D. 通常情况下，期权套期保值比期货套期保值投入的初始资金更少
(单项选择题)在期货交易中，下列肯定使持仓量增加的情形有（ ）。
A. 空头平仓，多头平仓
B. 空头平仓，空头平仓
C. 多头平仓，多头平仓
D. 多头开仓，空头开仓
(单项选择题)当标的资产的市场价格下跌至（ ）时，将导致看跌期权卖方亏损。（不考虑交易费用）
A. 执行价格与损益平衡点之间
B. 执行价格以下
C. 损益平衡点以上
D. 损益平衡点以下
(单项选择题)巴西是咖啡和可可等热带作物的主要供应国，在其他条件不变的情况下，如果巴西出现灾害性天气，则国际市场上咖啡和可可的价格将会（ ）。
C. 先跌后涨
(单项选择题)某生产商为对冲其原材料价格的大幅上涨风险，最适宜釆取（ ）策略。
A. 买进看跌期权
B. 买进看涨期权
C. 卖出看跌期权
D. 卖出看涨期权
(单项选择题)（ ）的买方向卖方支付一定费用后，在未来给定时间，有权按照一定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产。
A. 外汇期货
B. 外汇互换
C. 外汇掉期
D. 外汇期权
(单项选择题)美国公司将于3个月后交付货款100万英镑，为规避汇率的不利波动，可（ ）做套期保值。
A. 卖出英镑期货看涨期权合约
B. 买入英镑期货合约
C. 买入英镑期货看跌期权合约
D. 卖出英镑期货合约
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期货从业万题库
还剩0道题未答完，确定要交卷吗？期货从业资格考试计算题常见的那些公式-期货从业-金投期货-金投网
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233网校 作者：未知
期货基础知识考试中的计算题耗的耗时多，且很容易丢分，但是只要记住公式，并能熟练理解运用，就能轻松拿下计算题。
考试中的计算题耗的耗时多，且很容易丢分，但是只要记住公式，并能熟练理解运用，就能轻松拿下计算题。
比率=所代表的数量/被套期保值的现货数量
基差=现货价格-
的内涵价值
（1）的内涵价值=标的资产价格—执行价格
（2）看跌期权的内涵价值=执行价格—标的资产价格
（1）实值看涨期权=执行价格﹤其标的资产价格
（2）实值看跌期权=执行价格﹥其标的资产价格
（3）虚值看涨期权=执行价格﹥其标的资产价格
（4）虚值看跌期权=执行价格﹥其标的资产价格
时间价值=权利金—内涵价值
升（贴）水百分比：
升（贴）水=（远期汇率—即期汇率）/ 即期汇率（12月/月数）
远期汇率：
其中，R表示利率，d表示交易期限
（1）如果发起方近端买入、远端卖出，则：
近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价
远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价
（2）如果发起方近端卖出、远端买入，则：
近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价
远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价
r为国债货合约标的票面利率；x为交割月到下一付息月的月份数；
n为剩余付息次数；c为可交割国债的票面利率；
f为可交割国债每年的付息次数。
     
编辑：落地成盒
期货是什么啊？期货是在交易所内进行交易的标准化的合约，该合约约定了在未来某一个特定的时间（交割日）以确定的价格（期货价格）交易一定数量（合约规模）的某种商品。
       
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周四的合成胶反侵销影响盘面更多来自市场情绪作用，对基本面影响不大。近期橡胶现货较为稳定，原料价格接近历史底部。
     
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豆粕期权的上市开辟了我国商品期权先河，不仅进一步完善了我国衍生品市场结构，还为相关市场主体提供了更加丰富的风险管理工具和策略。
           
<font class="visited
目前来看，市场缺乏利多题材，中间商以及下游企业不敢补库存，观望气氛浓厚，预计短期内糖价难以走强。
    
<font class="visited
上周国际油价冲高回落，在三年多来高点徘徊。
   
<font class="visited
期货开户预约
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光大有限公司(EBF)是全资控股公司，拥有国内全部的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年，是国内首批专业之一。公司自成立以来，经营稳健，管理规范，服务专业，资产优良，在业内享有着良好的声誉。
光大期货有限公司(EBF)，致力于将服务网络覆盖每个地区，成为投资者的最佳选择，无论何时何地，都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台，交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理，开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务，为投资者提供快捷、安全服务。
光大期货有限公司(EBF)，秉承“专业服务，诚信经营，创造价值，追求卓越”的经营理念，依托经验丰富，专业高效的工作团队，始终把投资者的需求放在第一位，真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。
方正中期有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型，注册资本2亿元人民币。目前，方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部，同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点，为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。
新湖有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司，成立于1995年10月，现由新湖中宝股份有限公司（证券代码600208）控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批，更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。
申银万国是一家证券公司的名称，全名申银万国证券股份有限公司（申银万国），由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于日合并组建而成，是国内最早的一家股份制证券公司。当前，经营范围包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理；是全面结算会员和上海期货交易所、、郑州的会员；是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。
期货是什么啊？期货是在交易所内进行交易的[]
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1、在期权交易中，（）需要缴纳保证金
C、买卖双方均需缴纳
D、买卖双方均不需缴纳
2、按行权价格与标的物价格的关系，期权可分为（）
A、看涨期权和看跌期权
B、现货期权和期货期权
C、美式期权和欧式期权
D、实值期权、虚值期权和平值期权
3、按期权可以申请执行的时间的不同，期权可分为（）
A、看涨期权和看跌期权
B、现货期权和期货期权
C、美式期权和欧式期权
D、实值期权、虚值期权和平值期权
4、按期权的标的资产不同，期权可分为（）
A、看涨期权和看跌期权
B、现货期权和期货期权
C、美式期权和欧式期权
D、实值期权、虚值期权和平值期权
5、买入看涨期权的风险和收益关系是（）
A、损失有限，收益有限
B、损失有限，收益无限
C、损失无限，收益有限
D、损失无限，收益无限
6、卖出看跌期权的风险和收益关系（）
A、损失有限，收益巨大
B、损失有限，收益有限
C、损失巨大，收益巨大
D、损失巨大，收益有限
7、下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而一直增加的是（）
A、买进看涨期权
B、卖出看涨期权
C、买进看跌期权
D、卖出看跌期权
8、下列策略主动行权后转换为期货空头部位的为（）
A、买进看跌期权
B、卖出看跌期权
C、买进看涨期权
D、卖出看涨期权
9、投资者卖出看跌期权，获得最大收益是（）
B、标的资产的市场价格
10、当标的物价格在损益平衡点以上时（不计交易费用），买进看跌期权的损失（）
A、不会随着标的物价格的上涨而变化
B、随着行权价格的上涨而增加
C、随着标的物价格的上涨而减少
D、随着标的物价格的上涨而增加，最大至权利金
11、关于看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（）
A、盈亏平衡点=执行价格+权利金
B、盈亏平衡点=期权价格-行权价格
C、盈亏平衡点=期权价格+行权价格
D、盈亏平衡点=行权价格-权利金
12、如不计交易费用，买进看涨期权的最大亏损为（）
B、标的资产跌幅
C、行权价格
D、标的资产涨幅
13、在其他因素不变的情况下，下列关于标的物价格波动幅度与期权价格关系的说法，正确的是（）
A、标的物价格波动程度对看涨期权与看跌期权的影响方向不同
B、标的物价格波动程度对实值期权与虚值期权的影响方向不同
C、标的物价格波动越大，期权的价格越高
D、标的物价格波动越大，期权的价格越低
14、下面关于期货和期权的关系的描述中，说法正确的是（）
A、期货可以买空卖空，而期权则不可以
B、期货和期权买卖双方的权利都是对称的
C、商品期货合约交割标的实物，商品期权合约交割的为期货合约
D、期货和期权的买卖双方均需要缴纳保证金
15、对于期权卖方而言，以下哪种说法是错误的（）
A、履约义务
B、缴纳保证金
C、支付权利金
D、承担比较大的风险
16、选用下面哪种期权合约进行投机的风险最大（）
A、买入看涨期权
B、卖出保护性看跌期权
C、出售裸看涨期权
D、出售裸看跌期权
17、下面对于交易期权的看法错误的是（）
A、买入期权的成本可以较低
B、如果买入期权后价格与看法不同，不会被套
C、任何情况下期权的风险都要比期货的小
D、买入期权后即使看错，风险不会扩大
18、如果交易者是看跌期权卖方，履约后将持有标的期货（）。
C、没有头寸
D、以上皆不符合
19、如果交易者是看涨期权卖方，履约后将持有标的期货（）。
C、没有头寸
D、以上皆不符合
20、其他条件不变，当期货价格上涨时，对应期权价格的变化是（）
A、看涨期权上涨，看跌期权下跌
B、看涨期权下跌，看跌期权上涨
C、看涨期权下跌，看跌期权下跌
D、看涨期权上涨，看跌期权上涨
参考答案：
1-5：BDCBB 6-10：DAACD 11-15：DACCC 16-20：CCABA
1、对于看跌期权，虚值期权的（）
A、行权价格大于期货价格
B、行权价格等于期货价格
C、行权价格小于期货价格
D、行权价格与期货价格无关
2、美式期权中，除了波动率外，（&）与期权价值正相关变动
A、标的市场价格
B、行权价格
D、据到期日时间
3、关于看涨期权的说法正确的是（）
A、时间价值=权利金+内涵价值
B、时间价值=权利金-内涵价值
C、时间价值=内涵价值
D、时间价值=保证金
4、期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）
5、除距到期时间外，期权的时间价值与下列哪个影响期权价格的因素关系最密切（）
A、行权价格
B、标的资产市场价格
6、当合约到期时，实值期权（）
A、不具有内涵价值，也不具有时间价值
B、不具有内涵价值，具有时间价值
C、具有内涵价值，不具有时间价值
D、既有内涵价值，又具有时间价值
7、当前豆粕期货的价格为3400元/吨，豆粕看涨期权的行权价格为3250元/吨，则该期权的内涵价值为（）元/吨
8、某投资者持有一看涨期权，目前该期权的内涵价值是40元，标的物价格为350元，该期权的行权价格为（）元
D、已知条件不足，不能确定
9、期权价格包含时间价值和内涵价值，下述哪种情况只包含时间价值，内涵价值为0（）
A、看涨期权行权价格&标的物市场价格
B、看跌期权行权价格&标的物市场价格
C、看涨期权行权价格&标的物市场价格
D、以上都不是
10、就看跌期权而言，当期权标的资产的价格（）期权的行权价格时，内涵价值为零
B、大于或者等于
C、只有大于
D、只有小于
11、相同标的资产、相同期限、相同行权价格的美式期权的价值总是（）欧式期权的价值
C、大于等于
D、小于等于
12、下列与美式看跌期权价格反方向变动的因素是（）
A、行权价格
B、标的资产价格波动率
C、到期期限
D、市场价格
13、哪一类型的期权拥有最大的时间价值（）
A、实值期权
B、平值期权
C、虚值期权
D、以上皆不符合
14、哪一类型的期权拥有最大的内涵价值（）
A、实值期权
B、平值期权
C、虚值期权
D、以上皆不符合
15、下列关于期权的说法正确的是（）
A、内涵价值大于时间价值
B、内涵价值小于时间价值
C、内涵价值可能为零
D、到期日前虚值期权的时间价值为零
16、以下关于期权价格的说法，不正确的有（）
A、看跌期权的价格下限为行权价格减去标的资产市场价格之差
B、看跌期权的价格的上限为行权价格
C、看涨期权的价格应该低于标的资产的市场价格
D、看涨期权的价格不应该高于行权价格
17、下列关于期权行权价格的描述，不正确的是（）
A、对看涨期权来说，其他条件不变的情况下，行权价格降低，期权内涵价值增加
B、对看跌期权来说，其他条件不变的情况下，当标的物的市场价格等于或者高于行权价格时，内涵价值为0
C、一般来说，行权价格与标的物的市场价格差额越大，时间价值就越小
D、对看涨期权来说，标的物价格超过行权价格越多，内涵价值就越小
18、一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值逐渐（）
19、下列关于美式看涨期权的说法，不正确的是（）
A、当标的市场价格足够高时，期权价值可能会等于标的物价格
B、当标的市场价格为0时，期权的价值也为0
C、只要期权没有到期，期权的价格就会高于其内涵价值
D、期权的下限为其内涵价值
20、期权价格是指（）
A、期权成交时标的资产的市场价格
B、买方行权时标的资产的市场价格
C、买进期权合约时所支付的权利金
D、期权成交时约定的标的资产的价格
参考答案：
1-5：CDBAC 6-10：CDAAB 11-15：ADBAC 16-20：DDCDC
1、大商所豆粕期权是（）期权
C、美式兼欧式
D、以上说法都不对
2、下面不是大商所豆粕期权合约月份的是（）
3、大商所豆粕期货期权的最小变动价位为（）元/吨
4、大商所豆粕期货期权合约的标的物是（）手豆粕期货合约。
5、下面不是大商所豆粕期权行权价格间距的是（）
A、25元/吨
B、50元/吨
C、75元/吨
D、100元/吨
6、大商所每天可交易期权合约的行权价格应至少覆盖（）涨跌停板价格范围
7、客户进行期权交易，应该使用与期货交易（）的交易编码和（）的账户。
A、相同、不同
B、相同、相同
C、不同、相同
D、不同、不同
8、豆粕期权合约在（）上市
A、标的期货挂盘交易的下一交易日
B、标的期货上市的交易日
C、标的期货合约有成交后的下一个交易日
D、标的期货上市的前一日
9、期权买方开仓时，按照（）收取权利金
C、昨日结算价
10、每日期权交易结束后，交易所按照（）结算所有卖方的保证金
B、昨结算价
C、今结算价
11、豆粕期权的每日结算价由（）得出
A、全天成交的加权平均
B、最后两小时加权平均价
C、期权定价模型计算的理论价格
D、收盘价格
12、豆粕期权行权成功后，买卖双方均需缴纳（）
A、交易手续费
B、行权手续费
C、履约手续费
D、放弃手续费
13、期权保证金的收取跟下列哪个因素无关（）
A、期权合约结算价
B、期权虚值额
C、期货合约结算价
D、期货合约收盘价
14、期权集合竞价阶段无成交时，以（）作为开盘价
A、昨结算价
B、昨收盘价
C、开市后第一笔成交价
D、昨最高价
15、豆粕期权交易中暂时没有的指令为（）
A、限价止盈指令
B、市价指令
C、限价指令
D、组合指令
16、大商所豆粕期权合约的最后交易日是（）
A、期货合约交割月的第15个交易日
B、期货合约交割月的10个交易日
C、期货合约交割月前一个月的正数第5个交易日
D、期货交割月前的第十个交易日
17、最后交易日通过会服系统下达行权或放弃指令的时间是（）
A、15：00之前
B、15：00之后
C、15：00-15：30
D、截止至15：30之前
18、买方行权前可以申请对所持有的（）持仓进行对冲平仓处理
A、期权持仓
B、期货持仓
C、期权和期货持仓
D、仅期货持仓
19、买卖双方配对后按照（）建立相应的期货合约持仓
A、行权价格
B、当日期货结算价格
C、昨日期货结算价格
D、收盘价格
20、期权涨跌停板的幅度（）期货合约的涨跌停板幅度。
D、无法比较
参考答案：
1-5：ABCAC 6-10：BBCBC 11-15：CBDCD 16-20：CDCBB
1、下列关于牛市看涨期权垂直套利的分析正确的有（）
A、其策略是买一份高行权价格的看涨期权，卖一份更低行权价格的看涨期权
B、在预测价格将下跌到一定水平时使用
C、最大风险为收取的权利金
D、最大收益为：（高行权价格-低行权价格）-最大风险
2、为避免现货价格大幅下跌的风险，交易者可进行的操作是（）
A、买入看涨期权
B、卖出看涨期权
C、买入看跌期权
D、买入期货
3、加工商为了回避已买入原材料价格下跌的风险，常用的保值手段除了卖出期货合约以外，还可以使用买进看跌期权或（）。
A、卖出看跌期权
B、买进看涨期权
C、卖出看涨期权
D、购买期货
4、看跌期权的买方想对手中的合约平仓，应（）
A、卖出看跌期权
B、卖出看涨期权
C、买入看跌期权
D、买入看涨期权
5、买入看涨期权实际上相当于确定了一个（），从而锁定了风险
A、最高的卖价
B、最低的卖价
C、最高的买价
D、最低的买价
6、为了尽量减少期货合约交易中的亏损，可以在买进期货合约的同时（）
A、买入相关期货的看涨期权
B、买入相关期货的看跌期权
C、卖出相关期货的看涨期权
D、卖出相关期货的看跌期权
7、关于买进期权的了结方式，以下说法错误的是（）
A、可以选择放弃行权
B、可以选择行权了结，买进或卖出标的资产
C、可以选择对冲平仓了结，买进或卖出标的资产
D、可以选择对冲平仓了结，平仓后权利消失
8、某榨油厂通过买入看涨期权套期保值，下列说法不正确的是（）
A、确立了一个最高的买价
B、确立了一个最低的卖价
C、有效避免了大豆价格大幅上涨带来的采购成本上升
D、在现货价格上升时，能够享受低价购买的好处
9、熊市看涨期权垂直套利的策略是（）
A、买一份低行权价格的看涨期权，卖一份更高行权价格的看涨期权
B、卖一份低行权价格的看跌期权，卖一份更高行权价格的看跌期权
C、卖一份低行权价格的看跌期权，买一份更高行权价格的看跌期权
D、卖一份低行权价格的看涨期权，买一份更高行权价格的看涨期权
10、卖出1份低行权价格A看跌期权，买一份更高行权价格B的看跌期权是（）
A、牛市看涨期权垂直套利
B、牛市看跌期权垂直套利
C、熊市看涨期权垂直套利
D、熊市看跌期权垂直套利
11、采用垂直套利策略可以实现（）
A、风险无限，收益无限
B、风险有限，收益无限
C、风险有限，收益有限
D、风险无限，收益有限
12、某投资者认为未来大豆期货会大涨，但资金有限，又怕一旦方向看错损失增加，那么他的决策应该是（）
A、买入大豆期货
B、卖出大豆看跌期权
C、买入大豆看涨期权
D、卖出大豆期货
13、以相同的行权价格同时卖出看涨期权和看跌期权，属于( )
A、买入跨式套利
B、卖出跨市套利
C、买入宽跨式套利
D、卖出宽跨式套利
14、某投资者在2月份以300元的权利金买入一张5月到期、行权价格为3500元/吨的看涨期权，同时，他又以200元的权利金买入一张5月到期、行权价格为3400元/吨的看跌期权。若到期后价格上涨获利100元，则标的物价格应为( )
A、3400元/吨
B、3500元/吨
C、3600元/吨
D、3700元/吨
15、某投资者买入5月期货合约价格为284美分/蒲式耳，同时买入5月份CBOT小麦看跌期权行权价格为290美分/蒲式耳，权利金为12美分/蒲式耳，则该期权的损益平衡点为（）美分/蒲式耳
16、某投资者以10元/吨的权利金买入豆粕看涨期权，行权价格为3200元/吨，期权到期日豆粕期货合约的价格为3235元/吨，此时该投资者的理性选择和收益情况是（）
A、不执行期权，收益为0
B、不执行期权，亏损为10元/吨
C、执行期权，收益为25元/吨
D、执行期权，收益为35元/吨
17、当投资者买入某种资产的看跌期权时，（）
A、投资者预测该资产的市场价格将上涨
B、投资者的最大损失为期权的行权价格
C、投资者的获利空间为行权价格减标的物价格再减去权利金
D、投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定
18、某投资者以200元/吨的价格卖出4手行权价格为4000元/吨的豆粕看跌期权，期权到期时标的豆粕的价格为4170元/吨，则该交易这的净损益为（）元
19、下面关于卖出看涨期权的损益(不计交易费用)的说法，不正确的有（）
A、行权收益=标的物价格－行权价格－权利金
B、平仓收益=期权卖出价－期权买入价
C、最大收益=权利金
D、损益平衡点=期权卖出价+行权价格
20、一豆粕看涨期权，豆粕期货当前价格为2000元/吨，行权价格为2000元/吨，期权价格为200元，若此时豆粕期货合约的市价为2300元/吨，买方行权，则下列计算错误的是（）
A、期权买方的净损益为100元/吨
B、期权行权时空头亏损为300元/吨
C、期权多头行权后盈利300元/吨
D、期权卖方净损失200元/吨
参考答案：
1-5：DCCAC 6-10：BCBDD 11-15：CCBDA 16-20：CCBAC
1、大豆期货看涨期权的Delta为0.7，这意味着（）
A、大豆期货价格增加小量X，期权价格增加0.7X
B、大豆期货价格增加小量X，期权价格减少0.7X
C、大豆价格增加小量X，期权价格增加0.7X
D、大豆价格增加小量X，期权价格减少0.7X
2、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物价格变动之间的关系的是（）
3、Delta的值的可能范围在（）之间
4、当投资组合中所有头寸的Delta值为（）时，我们称之为Delta中性
5、Gamma是衡量Delta相对标的物价格价格变动的敏感指标。数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。
6、（）是用于衡量期权理论价值因为时间经过而下降的速度，是时间经过的风险度量指标。
7、（）定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来衡量期权理论价值对于利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
8、（）用来衡量期权价格的变化与标的物价格波动率变化的比率。
9、卖方收取的权利金（）当作保证金使用。
C、盘中不可以，盘后可以
D、盘后不可以，盘中可以
10、期货和期权的合约的限仓是（）
B、非合并的
C、非交割月合并，交割月不合并
D、交割月合并，非交割月不合并
11、下列哪项制度不是期权实行的风险管理制度?（）
A、涨跌停板制度
B、强减制度
C、大户报告制度
D、持仓限额制度
12、某投资者买进一份看涨期权的同时卖出一份相同标的资产、相同行权价格的看跌期权，这实际上相当于投资者在期货市场上（）
13、交易所限仓为1000手，如果交易者资金充足，原有950手期货买持仓，如果申请300手看涨期权的行权，最后将有（）手期权行权成功。
14、下列关于期权希腊字母说法正确的是（）
A、当购买平值期权时，Theta为正值
B、实值期权的Gamma值最大
C、深度实值的看跌期权Delta趋于1
D、深度虚值的看涨期权Delta趋于0
15、一个买入看跌期权可以由下列哪种组合合成（）？
A、期货多头+看跌多头
B、期货空头+看涨多头
C、期货空头+看跌空头
D、期货多头+看涨空头
16、一个看涨期权的delta为0.7，下面哪种策略可以使100手看涨期权空头变成delta中性（）
A、买入70手期货
B、买入100手看涨期权
C、买入100手期货
D、买入70手看涨期权
17、在看涨期权未到期前，实值期权、平值期权、虚值期权的Delta指标之间的关系是（）
A、实值期权的Delta&&虚值期权的Delta&平值期权的Delta
B、虚值期权的Delta&&平值期权的Delta&实值期权的Delta
C、实值期权的Delta&&平值期权的Delta&虚值期权的Delta
D、实值期权的Delta=平值期权的Delta=虚值期权的Delta
18、下列关于期权风险指标Delta说法不正确的是（）
A、投机者可以使用Delta来识别对标的物价格变化反应最强烈的期权
B、套保者可以利用Delta来计算对冲标的物所需要的期权合约的数量
C、期权距离到期日的时间越近，实值期权和虚值期权的Delta值差距越小
D、Delta值可以看作期权到期时变为实值期权的概率
19、下列关于Gamma值说法不正确的为（）
A、Gamma代表了Delta对标的物价格变化的敏感度
B、期权处于平值状态是，Gamma最小
C、看涨期权多头的Gamma值为正
D、期货没有Gamma风险
20、下列关于Vega值说法不正确的是（）
A、欧式期权和美式期权的Vega值均为正值
B、波动率的变化方向与期权价格的变化方向相同
C、期货头寸的Vega值为1
D、期权头寸可以改变组合中的Vega值
参考答案：
1-5：AABBB 6-10：CCDAB 11-15：BABDB 16-20：ACCBC
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