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易纲今日在“货币政策的正常化”分论坛上宣布了12项金融业对外开放的重大举措。
人口双向流动为城市和农村带来了发展活力。
城市发展面临最大问题是包容性越来越差，过多追逐形象。
人民币贬值主要是因为美元升值带来的，“直接原因是美元贬值的态势有所减缓”。
继续深化新三板改革，规范发展区域性股权市场，积极研究推进股权众筹融资试点。
在创新层基础上制定精选层标准，允许企业公开发行，同时适当降低投资者门槛，实施连续竞价交易。
"三类股东"获解有助于完善新三板的功能定位，有利于"三类股东"重回市场，缓解流动性不足的难题。
如果是因为存在管理不规范、业绩不真实、业绩下滑而撤材料，就需要投资者有专业的分析判断。
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【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》的相关文章10篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《【监管】央行特急文件对实施到底是为了什么？（附政策原文）》 精选一
9月27日国务院会议提出采取降税、定向等手段激励机构进一步加大对小微企业的支持，推动国有在基层落地等要求之后，央行在国庆节前一天落实会议精神，以特急文件的形式发布了定向降准的“大”，并将于2018年实施。十九大召开之际，央行以结构性降准的方式，给需要资金支持的普惠人群增加了贷款的可获得性。通知称，对单户授信500万元以下的、个体工商户和小微企业主，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款等普惠领域，前一年相关普惠或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在央行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年相关贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。相比2014年以来的7次定向降准政策均支持小微企业和“”领域，本次定向降准衍生到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款，央行有关负责人在答记者问时称，此举建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，属于结构性政策，并不改变稳健货币政策的总体取向，央行将继续实施稳健中性的货币政策。按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的和约95%的非县域农商行。“一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。”该负责人表示。“从此次定向降准的规则看，九成以上的银行存款准备金率可以下调0.5个百分点，部分银行可以享受下调1.5个百分点”社科院金融研究所研究员尹中立表示，从短期看，对股市和都形成。尹中立表示，此次定向降准的作用与意义不仅仅是增加了银行体系的，更重要的是建立了一种鼓励机制，可以有效刺激商业银行将更多的资金投入到小微企业和三创型企业，提高金融服务实体经济的能力。多家机构研报分析称，粗略估算本次定向降准效果低于1%的全面降准，将释放出约5000亿至7000亿的流动性。“预计定向降准新政将于2018年2月下旬实施，初步测算，可实质性降低银行业金融机构加权平均准备金缴纳比例70BP，释放约1万亿流动性。”天风证券研究所银行业首席分析师廖志明表示“平均可提升上市银行利润增速约1.4个百分点。”由于经济L型韧性强、房地产调控行至中盘而且限购限贷限售仍在加码扩围、初见成效仍在持续推进，方正证券首席***家任泽平表示，本次定向降准不宜过度解读为重回“放水”，否则将误解国务院政策，定向降准有助于缓解流动性紧张，有助于应对2018年一季度纳入同业负债，未来央行在投放长钱的同时不排除回收短钱的可能。定向降准如何真正促进可以预计，定向降准政策从2018年起实施，将鼓励今年剩余3个月的向普惠金融倾斜。在一定程度上，也可以平衡为了维持相对较紧的流动性状况带来的副作用。但以往一些直观现象也需要引起我们注意，即降准后资金流向股市和楼市，并未真正有效地促进金融普惠发展。这种现象背后，显示着的是资金逐利的本质，同时也彰显着以往中国金融体系传导机制不畅、监管相对滞后的漏洞，以及以商业银行为主体的传统金融体系并不适合支持抵押物少的小微、“双创”企业的短板。根据通知，可以定向降准的领域都是风险较高、收益稳定性差的领域，而传统却因为风险收益、抵押物要求等考量自然屏蔽了这些领域中的绝大多数。而股市从到博弈，更多是风金追求更多回报，房地产十多年来也经历了一场只涨不跌的，且因银行在贷后无法有效一一跟踪资金用途，也使得很多普惠资金流入股市和房地产等领域进行风险。易居研究院智库中心研究总监严跃进对此表示，第一要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。第二要防范各类工商个体户借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。第三要严肃以创业为目的的各类消费，尤其是对各类贷款需要规范，比如说贷款后的资金流向和各类凭证需要审查。当然从地产领域来说，要结合此类非地产领域潜在规模提高等因素而做出新的调整。第一、农村经济发展机会加大，后续适当关注集体建设用地等背后的资金流入的机会。第二、创新经济和房地产的结合点较多，此类中小企业活跃，也会带来写字楼租赁需求的上升。第三、适当关注一些复合型地产项目，比如说农村旅游休闲地产、民宿等，或会因为此类政策而面临较为直接。因此，可以看出，对于商业银行而言，应该是使得需要资金的人增加资金的可获得性，同时根据其风险属性，对其贷款进行合理定价，其一定是高于稳定回报且抵押物充足的大型企业和项目。因此，金融普惠核心是解决“难”的问题，而让“融资贵”的问题有一定存在的合理性。增加普惠人群银行信贷产品的可获得性，即满足以往人群中部分有能力有潜力偿还的资金需求。银行近年来已经不遗余力地增加在客户画像和中的运用，利用技术完善从而构建起各类风险属性的场景，同时很多地方城商行在竞争中发挥地方优势，以PAD移动开户推广手机移动业务，**增强了一些小微企业和“三农”领域的贷款可获得性。在中国经济转型，新经济新动能替代传统行业老动能的过程中，银行的客户也在变，传统房地产行业褪去光环之际，中国的支柱性行业可能是高新装备、智能制造、医疗养老等，银行业的利润来源需要依靠更多领域，以往客户集中且稳定、贷款项目无风险高回报的日子已经一去不复返。因此，商业银行这个提供资金安全稳定融通的“大恐龙”，需要用科技武装覆盖所有业务。江苏长江商业银行董事长朱惠健、发展研究室主任木在《清华金融评论》2017年10月刊发表署名文章称，小微企业专营机构和在商业银行推动较难的主要原因是小微企业不能为贷款提供有效的担保抵押物，因此银行需要大力推行，才会有更多的小微企业得到银行的融资服务，甚至可能从根本上改变贷款“两难”问题。文章称，因此商业银行应提高对信用贷款的认识，提升信用贷款的战略地位；要创新信贷思维，改进信用贷款做法；善企业信用数据库，为信用提供有力支撑；还要加强监管引导，鼓励更多银行机构发放信用贷款。金融普惠也要靠发展多层次资本市场如果金融普惠的核心思想是让更多有偿还能力或偿还潜力的资金需求者获得相应风险回报的资金，那么商业银行端口解决的仅仅是具有偿还能力的资金需求者的需求。而具有更高风险、或者具有未来可预见的现金流、或者目前没有回报但有未来前景的更多科创型企业，则应该通过进行直接融资，因此加速构建多层次资本市场，也是普惠金融的题中应有之义。构建多层次资本市场的呼声，中央和业界多年来都在千万遍地呼吁，但如今虽然框架始出来，而其血脉依然极不畅通。目前纵观中国资本市场修安装，一级市场估值极高，如视高血压一样担忧，而二级市场只有一根血管，IPO一旦冲关成功，企业家和者享受暴富盛宴的时候也如一起承受中投等彩票的脑血栓风险，若冲关失败，则如同得了冠心病一样进入漫长的退出等待期。私募者为何要狂赌IPO？众多的和企业家数过万的市场为何不能如投资者的法眼？源于这些中国多层次资本市场中间环节并未真正起到资源配置的作用，就连标榜中国纳斯达克的新三板市场，其交易也极其冷淡，流动性几乎为零。戏言，新三板只是中国创新之梦的一面旗帜而已，真枪实弹的投资，傻子才选择新三板。可见，创新创业企业“融资难”并未被资本市场有效解决。一方面并不是所有创新创业企业都能在资本市场上进行融资，新三板转让和交易极为惨淡，只有成为上市公司，才能与大型资本共舞。另一方面，创业的天使、VC、PE等渠道极为有限，以“退出”为优先考虑的股权投资也并不能看什么好就能投什么，会有很多顾虑。然而，多层次资本市场是经济良性循环的风向标、是应对危机和风险的缓释器，是居民财富与社会，优化资源配置的一杆天平。尤其是在目前，如果要改变投资人觉得放眼望去全是“”，不赌IPO就不能退出，资管业为了投资安全对产品进行层层套嵌的情况。要实现金融更好的服务实体经济，打通多层次资本市场“任督二脉”就显得颇为紧迫。即根据符合大资管行业投资者特征和需求，构建功能完善的多层次资本市场，成为资本市场稳定发展的唯一道路。这需要在一方面规范负债端资金来源和问题，让专业的人和机构“受人之，”。另一方面，理顺多层次资本市场功能与其转板机制，解决投资端口“资产荒”问题和退出渠道。首先，打通多层次资本市场的任督二脉，就要完善符合负债特征的大资管市场框架。让不同风险都可得到合理的测量，不同风险都能合理匹配到不同风险承受度和收益的资产之中，让资本市场真正从“圈钱”的功能转化为“居民财富投资和配置”的功能。这需要治理混业经营过度带来的“大资管”乱象，让不同机构根据投资者风险可承受度，进行合理的市场定位和分工。在这其中，创业创新企业的融资需求背后包含着高风险与高收益的金融逻辑，因此需要以各种方式鼓励风险资金入场，在股权市场之中进行风险与收益、资源与资金的匹配。追求高收益的资金，必须能承受住较高的风险，而追求稳健回报的资金，就需要做风险较低、相对稳健的投资。著名***家张维迎曾经说过，过去的金融体制配合着企业家的套利行为，中国企业家要是真走向创新的话，金融体制需要有大的变化。因为创新有两个特点不同于套利，第一个是高度不确定性，第二就是周期特别长，需要十几年甚至数十年。商业银行主导的金融体制不适合于创新，所以融资对颠覆性创新至关重要。2012年以来，随着监管的不断放开和居民财富的不断累积，通过竞争、创新和混业经营，进入爆发期。各类资管机构竞和之后，随着监管的趋严、逐渐被打破，将在市场的均衡之中回归本源。监管需要引导资管机构根据的需求进行市场重构。其次，打通多层次资本市场的任督二脉，应构建多层次资本市场满足投资端需求。中国资本市场从20世纪90年代发展至今，已经具备了完善的多层次资本市场构架雏形，包括主板、等场内市场，新三板、以及主导的柜台市场等场外市场。与此同时也已经完成了为国有企业脱贫解困的历史任务。在中国由“国富民强”阶段向“民富国强”阶段转轨过程中，中国**当局已经意识到“有恒产者有恒心”的重要性和私权保护对经济发展起到的创造性作用。日，《民法总则》于国庆节正式实施，我们离民法典出台的日子已经不远了。在法治上开始注重产权保护的背景下，资本市场建设的核心应该摆脱“圈钱”的思维，注重市场功能建设。即资本市场应满足居民财富以为目的的投资需求，注重将不同财富量级、不同资金属性配置到不同企业发展的不同阶段，以促进企业发展来实现服务实体经济，满足居民理财需求。因此，新时代的新需求下，多层次资本市场构建和核心应是以实现投资功能为主，以相结合促进资金资源的合理配置。因此，金融普惠的核心，是让以往享受不到贷款服务、享受不到融资服务，但是又有贷款需求、融资需求，且有能力、有潜力，或者有前景的小微企业、三农项目和贫困大学生等，得到相应的金融服务，看到自身信用的价值，让金融直接融资市场和间接融资市场都能良性循环发展，让整个社会看到未来发展的希望。附《中国人民银行关于对普惠金融实施定向降准的通知》原文：本文由《清华金融评论》和况客科技联合推荐来源：清华金融评论未央精选行业时事北京将关闭全部发文表态：无合法依据英国发布和警告 摩根大通CEO炮轰主犯被判无期徒刑 拉卡拉被迫中止案例分析Hippo Insurance：用技术简化服务Nova Credit：提供移民在原国家的信用报告Random Forest Capital：利用对每笔贷款进行再定价十一贝：驱动下的整体解决方案监管动态传北京约谈 发布清理整治工作要求上海145条整改认定细则传出 禁止关联方融资中国互金协会发布P2P存管规范征求意见稿央行：ICO属非法公开融资，各类代币发行融资活动应当立即停止深度观察史上最大泄露，Equifax深陷危机，中国同行怕了吗？P2P负责人亲述：未盈利的平台恐难熬过整改期P2P想要备案 为何推动起来会如此艰难？互金从业者，如何识别并避免法律风险？活动荐书《全球商业模式：格局与发展》，你拿到手了吗？：全阵容45位嘉宾观点集锦未央海外游学计划启动！之旅等你报名【GELP荐书】这是属于父辈的故事清华大学五道口金融学院互联网实验室成立于2012年4月，是中国第一家专注于互联网金融领域研究的科研机构。专业研究 | 商业模式
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《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选二国务院常务会议作出“定向降准”表态后的第三天，政策即落地。9月30日，中国人民银行（央行）决定从2018年起对普惠金融实施定向降准政策：为支持金融机构发展，聚焦单户授信500万元以下的小微、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。央行称，与原来的定向降准政策相比，此次对普惠金融实施的定向降准政策，是根据国务院部署对原有定向降准政策的拓展和优化，以更好地引导金融机构业务。新版定向降准对货币政策和流动性的影响，无疑是市场最为关注的点。央行有关负责人就对普惠金融实施定向降准政策答记者问时直言，对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。“这次定向降准实际就是扩大了之前的范围，加入了此前没有的对个体工商户经营性贷款和创业担保等，而不是在原有定向降准的幅度上额外再降，所以对流动性影响应该并不大。”一位股份制银行金融市场部人士表示。此番普惠金融实施定向降准政策保留了原有的两档考核标准。即凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。对于第一档考核标注，央行表示，基本适应绝大多数领域贷款的实际投放情况，有助于鼓励其将信贷资源持续向普惠金融领域倾斜。对于第二档考核标准，央行直言，“这一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到，但这有利于建立正向激励机制，也属定向降准政策题中应有之义。”按照央行规定，国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行、 城市商业银行、非县域农村商业银行和外资银行，都有资格参与普惠金融领域贷款实施定向降准政策的考核。除了普惠金融领域的贷款要达到一定比例，想要享受到这一政策，银行还要符合宏观审慎经营标准：上年三个季度(含)以上宏观审慎评估(MPA)均在B级(含)以上。 那有多少银行明年可以享受到这一大礼包？按照央行对现有数据的测算，普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。“由于2018年初对普惠金融领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据，一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。”央行称。定向降准考核机制，2014年由央行引入，目前已经实施超过三年。通过对满足审慎经营要求且“三农”或小微款达到标准的商业银行实施优惠准备金率，并按年根据商业银行“三农”或小微企业贷款投放情况动态调整其准备金率的方式，建立正向激励机制，引导商业银行改善优化信贷结构，增强对“三农”和小微企业的支持。谈及接下来的货币政策，央行称，将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。附中国人民银行有关负责人就对普惠金融实施定向降准政策答记者问（全文）：1、与原来的定向降准政策相比，此次对普惠金融实施的定向降准政策有哪些变化？答：人民银行一直注重创新调控方式，在保持总量适度的基础上，适当发挥结构引导作用。运用差异化的存款准备金政策支持结构调整就是其中的一种探索，2014年即开始对小微企业和“三农”领域实施定向降准政策。特别是县域投放集中在小微企业和“三农”领域，较早就享受了幅度较大的定向降准政策，其存款准备金率大幅低于全部存款类金融机构的平均水平，且满足新增存款一定比例用于当地贷款的达标县域，还可享受一个百分点的存款准备金率优惠。此次对普惠金融实施定向降准政策，是根据国务院部署对原有定向降准政策的拓展和优化，以更好地引导金融机构发展务。一方面，原有定向降准的领域主要是小微企业和“三农”贷款，此次对普惠金融实施定向降准政策不仅覆盖了上述贷款，还将政策延伸到脱贫攻坚和“双创”等其他普惠金融领域贷款，政策外延更加完整和丰富。另一方面，对普惠金融实施定向降准政策还对原有政策标准进行了优化，聚焦真小微、真普惠，指向单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，政策精准性和有效性显著提高。2、对普惠金融实施定向降准政策的考核标准为何分为两档？答：对普惠金融实施定向降准政策保留了原有两档考核标准的政策框架。第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点。这一标准基本适应绝大多数商业领域贷款的实际投放情况，有助于鼓励其将信贷资源持续向普惠金融领域倾斜。第二档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点，优惠幅度更大。当然，这一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到，但这有利于建立正向激励机制，也属定向降准政策题中应有之义。按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。由于2018年初对普惠金融领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据，一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。3、对普惠金融实施定向降准政策是否意味着货币政策转向？答：对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，这属于一种结构性的政策。同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。 《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选三
来源：Wind资讯综合自中金、屈庆、少数派策略君、海清FICC频道、明晰笔谈、中信建投、星石投资等研报等9月30日下午，就在广大上班族准备去赶国庆前最后一个晚高峰的时候，央行宣布：定向降准！ 央行9月30日发布通知： 根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。 凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。 上述措施将从2018年起实施。 央行表示，对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。 同时发布的央行三季度例会内容指出：当前我国经济金融运行稳中向好，但面临的形势错综复杂；实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。 货币政策的总体取向不变！央行表示，对普惠金融实施定向降准政策并不改变稳健货币政策的总体取向。 对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，这属于一种结构性的政策。同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。 下一步，人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为经济稳定增长和供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境。可覆盖全部大中型商业银行央行表示，按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。 对普惠金融实施定向降准政策保留了原有两档考核标准的政策框架： 第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点。这一标准基本适应绝大多数商业银行普惠金融领域贷款的实际投放情况，有助于鼓励其将信贷资源持续向普惠金融领域倾斜。 第二档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点，优惠幅度更大。当然，这一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到，但这有利于建立正向激励机制，也属定向降准政策题中应有之义。全面降准无望德国商业银行分析师周浩分析此次央行定向降准政策指出：央行终于降准，但这一次要等到三个月以后。这似乎又是一次工具创新以往的降准，多在一个星期内开始生效，而这一次央行不仅“定向”，而且有三个月的“时滞”。 央行给予了市场一个“延迟降准”，某种程度上算是给大家一个明确的信号货币政策不能解决市场的结构性矛盾，央行仍然认为目前的货币政策的核心是“去杠杆”，尤其在经济基本面并无恶化的状况下，央行找不到全面“降准”的理由。 九州证券全球首席***家邓海清表示，央行货币政策具有连贯性，历史上很少出现“本月降准、下月升准”的情况，“定向降准”说明了货币政策收紧的可能性不存在了，这关乎未来较长一段时间货币政策的走向，意义权重自然较大。 中信建投认为，“定向降准”并不意味着央行政策转向。“定向降准”以后，传统“降准”的希望更加渺茫。下一阶段，供给侧结构性改革和金融去杠杆大概率会继续向纵深推进，“强监管+中性货币”大概率是我国下一阶段的最重要的政策组合。新版定向降准：“对冲的负面作用”九州证券首席***家邓海清指出，市场对于降准过度“脸谱化”，给降准戴“高帽子”倾向严重。但“降准+公开市场回笼”是新常态下的“新降准”，绝非旧常态下的“货币宽松式降准”，不是再宽松、不是强刺激、不会。 邓海清还认为，“定向降准”目的在于对冲供给侧改革的负面作用：其一，定向降准能对冲目前环保去产能政策、房地产调控加码等对宏观经济的影响；其二，定向降准能支持小微企业发展，弥补此前经济微观层面的“国进民退”。 机构测算：释放大约亿流动性中泰证券首席***家李迅称，定向降准效果有限，粗略估算本次定向降准效果低于1%的全面降准，释放流动性在亿左右。中金固收则表示，预计本次定向降准正式实施时，2018年年初，或释放亿的流动性；考虑到是对原有定向降准政策的替代而非新增降准，其流动性规模会低于一次全面降准50bp的亿。不过仍是对流动性有较强正面作用，尤其有助于缓解春节流动性，缓解去年因抵押券不足投放TLF的尴尬。且由于明年才实施，银行年内以及往后的年份仍可以积极投放以达标第二档，因此流动性投放规模可能会更大一点。年内来看，在财政存款季节性投放的影响下，超储率有望回升，资金面也将逐步改善。从上市银行披露的半中，起码有13家以上银行小微贷款在总贷款的占比超过10%，意味着有一部分股份制银行、一部分城商行和农商行可以适用第二档降准条件（降准150bp）。如张家港银行、江苏、南京、北京银行这几家小微贷款在贷款总额的占比高达30%，而光大、交行、中行、中行、民生、杭州、农行也略超过10%。中信固收明明：央行定向降准结构性宽松特征明显，但并不意味着四季度不会有宽松政策出台，这恰恰是央行精准调控流动性的体现，预计可以释放6000亿元左右流动性。联讯证券李奇霖、钟林楠测算指出称，此次定向降准保守估计释放大约7000亿流动性。 联讯证券表示，本次定向降准幅度大，大行全覆盖中小行在90%以上。降准的目的一是对冲环保与去产能对中小负面冲击；二是放长钱，OMO只能向一级交易商投放，缓解中小金融机构对同业负债依赖。 本次定向降准时间定在2018年，年内流动性间歇性紧张还会持续，杠杆策略还需慎重，但负债端风险不大，票息为王。为什么选择这个时点：重要会议召开前稳定市场情绪中国人民大学重阳金融研究院研究员董希淼表示，这个时点央行实施定向降准，一方面是对7、8月经济增速放缓的反应，一方面则有益于在重要会议召开前稳定市场情绪。定向降准从总量投放来看虽然意义有限，但对当前的金融市场而言，无异是政策上的边际利好，有利于稳定政策。 首席***家杨德龙表示，央行本次对普惠金融定向降准，不改变当前，而选择目前时点定向降准有两个原因： 首先，已根本扭转，今年以来进入升值趋势，央行降准的政策空间较大；其次，鼓励金融机构发展普惠金融是既定方针，之前已给市场关于定向降准的充分预期，不会对市场形成较大影响。债市？机构“打架”华创证券屈庆团队认为，定向降准释放的流动性很难流向，定向降准难以对债市带来实质性的利好，并且指出债市可能面临最后一跌，抄底还早，千万不要死在黎明前： 即使定向降准真的缓和了银行体系流动性，使得银行有钱配债了，且不论银行是否有MPA额度（中小银行MPA额度普遍紧张），即使银行真的能增加额度，一旦导致市场利率下行，“解套”的需求必然驱使金融机构疯狂反扑，这和的政策思路显然是违背的，央行必然会重新回笼流动性以抑制反弹，市场又会重新回到去年年底的逻辑中去。 联讯证券李奇霖认为，债市趋势向好，但短期不宜追高。此次定向降准对市场来说是一个积极信号，对当前过于平坦的曲线有一定的益处。但是否代表货币政策的转向还需进一步观察。金融严监管与流动性偏紧趋势未改，不宜追高，埋伏在左侧等待机会更为稳健。 国君固收也偏谨慎：对于债市偏利好，但并非趋势性机会确立的标志。在期限仍然低位的情况下，趋势性的行情需要持续性的宽松政策配合，这需要基本面较大的下行压力作为基础。当讨论趋势性机会时，货币政策将内生于基本面表现之中，降准是果，而不是因。如果“宽松”看似落地，但是后续却没有进一步发酵的空间，那么趋势性机会难言确立。类似2015年2月“降准”落地之后，债市不涨反跌的情况需要警惕。当然，15年2月债市下跌后，经济下行压力倒逼货币政策不断宽松，但站在目前时点，认为经济面临类似下行压力，还为时尚早。中金固收指出，该政策对市场。尤其是明年地方债置换减少，一季度压力下降，且贷款融资需求减弱情况下，降准释放的资金将用于债券配置，改善债券供需关系。尤其是一季度就开始释放资金，而一季度是债券供给真空期。这种预期上的利好会直接反应到四季度债市，有利于逐步下行。 邓海清则宣告债市走出“黑暗时代”：一方面，目前“”诉求远超过其他因素，以及央行定调“维护债券市场平稳运行”，且此次国务院常务会议明确提出“定向降准”，“降准+公开市场回落”解决资金结构性问题、稳定市场预期将成为大概率事件；另一方面，“稳”字基调以及总需求回落下，大宗商品价格见顶回落，8月商品价格、经济数据大幅走弱，经济过热、通胀上行的预期将被证伪，预期的修正将利好债市，坚定看多2017年下半年。中信固收明队也表示：此次定向降准姗姗而来势必向资金面和债市注入一股鲜活动力，一方面补充流动性总量，有助于缓解流动性失衡的矛盾，平稳金融体系资金面水平，另一方面降低三农、成本；坚持3.6%顶部中枢的判断不变。股市、商品又如何走？邓海清表示：关于商品市场，警惕以“新周期”之名炒作，2017年下半年大宗商品是大坑。由于政策维“稳”，“运动式”环保去产能难以持续，再加上，这一轮大宗商品价格上涨“量价背离”情况明显，随着、出口增速回落，大宗商品价格上涨缺乏总需求的支撑，需求面回落+政策面维稳意味着大宗商品价格“空中楼阁”，2017年下半年大宗商品是大坑。 关于市场， 2017年下半年存结构性行情：其一，大宗商品价格回落趋势下，警惕“煤飞色舞”成为大坑；其二，证金公司，在“十九大”之后存在逆转可能；其三，雄安新区概念、混合所有制改革等制度，需要区别政策能否带来企业业绩的改善，“留一份清醒、留一份醉”。 国泰君安李少君团队表示，定向降准并不意味着货币政策的转向，调结构仍是主基调。在中游供给侧出清提速的大背景之下，定向降准扶持将催生小微企业活力，保障中下游需求，将带动整体制造业良性出清。行业层面，建议关注装备制造（推荐：思创医惠、通威股份、宝钛股份、双杰电气）、核电行业（受益：台海核电、中国核建）、集成电路国产化（推荐：长电科技、晶方科技）。 星石投资认为，对股市而言，定向降准对市场的短期流动性影响有限，股市的流动性改善主要还是看。但是有利于缓解和制造业投资的下滑压力，维持实体经济的相对稳定，驱动向上的核心变量ROE仍具有持续回升的动力。 机构人士：要警惕此类贷款变相流入楼市易居研究院智库中心研究总监严跃进对此表示，要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。从此次降准政策来说，充分体现了当政策一松一紧的政策导向。其中对于去产能较为严峻的行业以及部分带有灰犀牛式资产泡沫风险的领域，金融政策会有继续收紧的可能。 严跃进强调，从房地产领域来看，其对于房地产业务没有直接的关联，但因为商业银行的贷款政策对房地产业务有很大的关联，所以实际上也需要研究一些潜在的影响： 第一、要警惕此类贷款资金变相流入房地产领域，后续对于专款专用的政策思路必须强化。第二、要防范各类工商个体户借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。第三、要严肃以创业为目的的各类消费经营贷款，尤其是对各类贷款需要规范，比如说贷款后的资金流向和各类凭证需要审查。 当然从地产领域来说，要结合此类非地产领域潜在规模提高等因素而做出新的调整。第一、农村经济发展机会加大，后续适当关注集体建设用地等背后的资金流入的机会。第二、创新经济和房地产的结合点较多，此类中小企业活跃，也会带来写字楼租赁需求的上升。第三、适当关注一些复合型地产项目，比如说农村旅游休闲地产、民宿等，或会因为此类政策而面临较为直接的利好。版权声明：“金融行业内参”所推送文章，使用图片，我们都会注明作者和来源。若涉及版权问题，烦请原作者第一时间联系我们，【值班编辑：谷峰
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《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选四10月18日，中国**党第十九次全国代表大会在北京人民大会堂开幕。***代表第十八届中央委员会向大会作了三万两千余字的报告，总结了过去五年的工作和历史性变革，阐述了新时代中国**党的历史使命和新时代中国特色社会主义思想和基本方略；在坚持和发展中国特色社会主义道路的基础上，为决胜全面建成小康社会，开启全面建设社会主义现代化国家新征程，实现“两个一百年”奋斗目标指明了方向和步骤。***表示，从十九大到二十大，是“两个一百年”奋斗目历史交汇期，目前到2020年是全面建成小康社会的决胜期，此后可以分两个阶段来安排，从年，在全面建成小康社会的基础上，再奋斗十五年，基本实现社会主义现代化。从2035年到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗十五年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。***在十九大报告之中对未来中国**党的相关工作作了部署，也对金融行业和金融工作者提出了具体的要求。金融业应助力社会主义现代化强国目标的实现***表示，目前到2020年，要紧扣我国社会主要矛盾变化，统筹推进经济建设、**建设、文化建设、社会建设、生态文明建设，坚定实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略、乡村振兴战略、区域协调发展战略、可持续发展战略、军民融合发展战略，突出抓重点、补短板、强弱项，特别是要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，使全面建成小康社会得到人民认可、经得起历史检验。从2020年到2035年，我国经济实力、科技实力将大幅跃升，跻身创新型国家前列；人民平等参与、平等发展权利得到充分保障，法治国家、法治**、法治社会基本建成，各方面制度更加完善，国家治理体系和治理能力现代化基本实现；社会文明程度达到新的高度，国家文化软实力显著增强，中华文化影响更加广泛深入；人民生活更为宽裕，中等收入群体比例明显提高，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小，基本公共服务均等化基本实现，全体人民共同富裕迈出坚实步伐；现代社会治理格局基本形成，社会充满活力又和谐有序；生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现。从2035年到2049年，那时我国物质文明、**文明、精神文明、社会文明、生态文明将全面提升，实现国家治理体系和治理能力现代化，成为综合国力和国际影响力领先的国家，全体人民共同富裕基本实现，我国人民将享有更加幸福安康的生活，中华民族将以更加昂扬的姿态屹立于世界民族之林。可以看出，这三个阶段的目标和任务并不相同。因此要求金融行业在这三个阶段中提供的金融产品、金融服务的侧重点也应有所不同。要求以市场需求为前提，适应经济发展阶段，并且随着经济发展、市场需求的提升、市场交易程度的发展而不断创新，在创新中实现自身的价值，完成自身的使命。金融业应以新发展理念促进现代化经济体系建设***指出，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和中国发展的战略目标。必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。首先，深化供给侧结构性改革的主线为金融行业提出新的挑战和机会。“三去一降一补”过程中，以往稳定而高回报的大客户已凤毛麟角。十九大报告指出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。”而旧动能的退出、新动能的培育需要传统金融机构转变思维和经营模式，在寻求新市场中实现自身转型。金融业也与新兴科技进行了深度融合，已成为促进金融业全面转型升级的重要推动力量。对于技术与实体经济的融合，华夏新供给***研究院首席***家贾康认为，中国正在经历一个经济社会转轨的阶段，如果打开管理、技术方面的空间和潜力，能使我国这种发展中经济体在追赶的过程中出现守正出奇的效果，能够让中国和社会其他经济体的良性互动中寻求到命运共同体式的完美共赢，进而在的和平式发展中充分发挥出后发优势。“新的行业、新的业态与传统生产加工为主的业态有很大不同，商业银行等金融机构需要考虑如何服务新行业和新业态。”浙商银行行长刘晓春今年在《清华金融评论》发表署名文章表示：“银行转型是一个经营问题，不是一个理论问题，创新必须深入实际经济活动，去了解企业运营、经营模式变化，找到适合它的金融服务方式。”其次，中国提出建设创新型国家、实现引领发展，也需要金融体系市场结构进行相应的调整。十九大报告指出“创新是引领发展的第一动力”“突出关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新”“深化科技体制改革，建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，加强对中小企业创新的支持，促进科技成果转化。”创新尤其是颠覆性技术创新周期很长，且具有高度不确定性，因此目前中国以商业银行为主体的金融体系并不适合支持双创，虽然目前很多家银行尝试推出、信用贷款等服务“双创”的产品，针对双创的普惠金融也时有出台。但归根结底还是需要增加直接融资比重，股权投资和对创新环境非常重要。因此***在报告中指出，要提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。要实现金融更好的服务实体经济，打通多层次资本市场“任督二脉”就显得颇为紧迫。即规范符合投资者特征和需求的大资管行业，并据此构建功能完善的多层次资本市场，成为资本市场稳定发展的唯一道路。国信证券监事会**何诚颖曾在《清华金融评论》撰文表示，多层次资本市场包括新三板、区域性场外市场在内的场外市场和中小板和主板在内的场内市场。其中新三板发展战略应是“承上启下”，因此新三板应当具有顺畅的转板机制。再次，十九大报告中提出实施乡村振兴战略，需要金融业在针对“三农”等领域提供更多。***指出，完善承包地“三权”分置制度，深化农村集体产权制度改革，培育新型农业经营主体，健全农业社会化服务体系，实现小农户和现代农业发展有机衔接。促进农村一二三产业融合发展，支持和鼓励农民就业创业，拓宽增收渠道。但现实中金融服务三农还存在着很多瓶颈，金融覆盖率低，产品单一等。比如从“两权”来看，目前市场供需的特殊性不利于抵押物流转，当前租金支付管理也使得银行流转处置“农地”抵押物面临较高时效性要求，而流转市场建设也还未非常完善。对此，中国人民银行济南分行货币信贷管理处副处长李伟、经济师牛玉莲联合在《清华金融评论》撰写文章，介绍了山东省建立风险分担等探索经验，并建议尽快完善试点基础条件、提高“两权”抵押物流转处置效能，培育“两权”抵押流转处置良好生态环境等。中国农村研究院学术委员会委员汪小亚与中国邮储银行博士后科研工作站博士后丁玉也曾在《清华金融评论》联合撰写文章，研究了农民专业合作社信用互助业务的试点情况，认为目前依然受制于额度、地域和**扶持模式，但其可盘活“无效抵押物”，实现资金差异化定价等，在规范运作之下，是国家普惠政策落地的切入点之一。另外，现代化经济体系应以社会主义市场经济体制为基础。而市场经济有效性的保证体现在完善的产权制度与要素市场化配置为主。对于金融企业而言，需要促进产权激励的有效性、要素自由流动、竞争公平有序和企业优胜劣汰。***在十九大报告中表示，要完善各类体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济结构调整，同时发展混合所有制经济，还将全面实施市场准入，激发各类市场主体活力。国务院发展研究中心产业经济部部长赵昌文指出，国资、国企改革要与产业结构调整结合起来，同时地方国资、国企改革要与债务治理、金融改革结合起来。可以借助新一轮国资国企改革的机遇，把深化国资国企改革和地方债务风险化解有机结合起来，把传统产业国企的改革与国资改革有机结合起来。“和国有资本运营公司对于国企改革具有重大意义，国有企业应通过‘两类公司’改革，构建**与企业的‘一臂之距’，使其成为法治化市场环境配置资源的合格市场主体。”国务院国资委研究中心主任楚序平和研究员俞立峰、张慧佳在《清华金融评论》上发表署名文章称，国企改革未来还应推进“两类公司”的体制改革、架构改革、机制改革和模式改革。比如，在产融结合模式方面选择与银行、、证券、信托、等金融机构合作，把部分资本由产业转到金融机构，以为纽带，通过参股、控股和人事参与等方式推进融合。***在十九大报告中两次提到“”制度。一是在加快完善社会主义市场经济体制部分，提出要全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。二是在推动形成全面开放新格局部分，提出要实行高水平的贸易和投资自由化便利化政策，全面实行准入前国民待遇加，大幅度放宽市场准入，扩大服务业对外开放，保护合法权益。清华大学法学院教授高西庆曾指出，**通过制定负面清单告知社会公众什么事情绝对不可以做。负面清单的意义在于“法无禁止即可为”。在市场机制中，一旦确定风险事件的发生与某一种交易活动或金融产品有关，即须通过立法程序来修改现行法规，将该“肇事”活动或产品列入负面清单。金融业应助力国家保障体系的完善、服务国家战略金融业本质上是服务业，除了服务实体经济，还需要服务社会稳定，服务国家战略。首先，金融业需要服务国家保障体系建设。十九大报告提出，要提高保障和改善民生水平，加强和创新社会治理。包括优先发展教育事业，提高就业质量和人民收入水平、拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道，加强社会保障体系建设，打赢脱贫攻坚战，实施健康中国战略等。目前，大资管行业如火如荼，为增加居民财产性收入提供了财富配置渠道。但2015年股市异常波动之后，大资管行业多层嵌套、横行，给市场与金融市场带来了诸多风险。在金融去杠杆和监管去通道的压力之下，大资管行业逐渐理性规范的发展将成为社会的一道稳定器。同时，一方面是居民日益增长的财富积累和理财需求，另一方面是老龄化社会急速到来引发的缺口之争。因此，应在完善养老金三支柱建设方面起到中流砥柱的作用。在金融扶贫方面，在国家鼓励政策、央行定向降准、监管部门发力等多项激励下，中国已经形成了银行与多种金融机构和非金组织等共同构成的多层次扶贫金融体系。但依然存在难点和亟待突破的瓶颈。中国邮政储蓄银行产品经理张大伟在《清华金融评论》撰文表示，金融精准扶贫目前执行过程中与商业银行市场化定价、风险防控、业务模式上依然存在冲突，因此其成本控制的关键在于有效解决扶贫金融的信息获取难度和信用记录少等问题，还需要与中央部委、地方**、商业银行等多方合作，联动发展解决高风险问题。中国保监会原副**周延礼近期在《清华金融评论》发表署名文章，提出应大力发展助力健康中国建设，并建议在发展健康保险时，要提升健康险风险管理与能力、产品和服务的创新能力，并完善健康和养老服务链，推进保险与医疗卫生、社保体系的互联互通，并推动新技术和制度在的应用。其次，金融业需要服务国家长期战略。比如发展支持生态文明体制改革，建设美丽中国。比如服务“一带一路”，推动形成中国全面开放新格局，再比如，在坚持和平发展道路，推动构建人类命运共同体方面，中国金融机构对推动南南合作也贡献了自己的力量。十九大报告提出推进绿色发展，构建市场导向的绿色技术创新体系，发展绿色金融，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业等。“绿色金融”业务已经成为中国转变发展方式的过程中，金融机构乘上转型快车的助力器。《清华金融评论》近期调研了浙江、江西、广东、贵州、新疆五省区绿色金融试验区，认为目前绿色金融相关标准界定依然比较模糊，绿色项目成本高、缺乏地方财政支持，绿色金融基础设施也亟待优化，并建议建立统一绿色金融标准、建立绿色信息共享平台，同时还需要注意防范“洗绿”和“漂绿”的风险。“开放带来进步，封闭必然落后。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。”***在报告中还指出，“要以‘一带一路’建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。”这对于经常项目和资本项目的进一步开放都有着重要意义。金融业也必须在中国推动全球化的进程中起到主导性的服务作用。中国建设银行董事长田国立（时任中国银行董事长）在《清华金融评论》2017年6月刊上撰文，建议构建金融大动脉助力“一带一路”建设。“‘一带一路’建设为全球经济增长注入新活力，为完善国际金融治理提供难得机遇，是全球开放发展新格局的重要推动力”田国立表示，但金融支持“一带一路”建设仍面临挑战，他建议中国银行业应积极应对挑战，担任全球资本整合者，引导国际资本流入；担任金融基础设施建设者，提升金融服务能力；担任抵御风险的护航者，增强国内机构对外合作信心；单位互利共赢的撮合着，构筑合作新平台。国家发改委学术委员会研究员张燕生指出，“一带一路”作为新形势下我国对外开放和对外合作的重要战略部署，不仅将推动我国开放型经济新体制建设，提升我国综合国力和产业国际竞争力，而且将改变国际经济的基本格局，对全球贸易发展前景产生重大而深远的影响。我国对“一带一路”的投资不仅主要是，带动发展中国家需求和就业增长，而且带动进出口贸易的增长，包括带动境外加工贸易、跨境电商、服务贸易的发展。金融业要守住不发生系统性底线十九大报告指出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。在今年7月召开的第五次金融工作会议上，******也指出金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架。对于中国的金融风险防范，央行方面也表示，要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强监测与评估，下决心处置一批风险点，完善功能，探索金融机构风险市场化处置机制，确保不发生系统性金融风险。因此，对于金融业而言，注重自身风险管控，守住不发生系统性金融风险，是业务发展和创新的底线。《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选五10月18日，中国**党第十九次全国代表大会在北京人民大会堂开幕。***代表第十八届中央委员会向大会作了三万两千余字的报告，总结了过去五年的工作和历史性变革，阐述了新时代中国**党的历史使命和新时代中国特色社会主义思想和基本方略;在坚持和发展中国特色社会主义道路的基础上，为决胜全面建成小康社会，开启全面建设社会主义现代化国家新征程，实现“两个一百年”奋斗目标指明了方向和步骤。***表示，从十九大到二十大，是“两个一百年”奋斗目标的历史交汇期，目前到2020年是全面建成小康社会的决胜期，此后可以分两个阶段来安排，从年，在全面建成小康社会的基础上，再奋斗十五年，基本实现社会主义现代化。从2035年到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗十五年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。***在十九大报告之中对未来中国**党的相关工作作了部署，也对金融行业和金融工作者提出了具体的要求。金融业应助力社会主义现代化强国目标的实现***表示，目前到2020年，要紧扣我国社会主要矛盾变化，统筹推进经济建设、**建设、文化建设、社会建设、生态文明建设，坚定实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略、乡村振兴战略、区域协调发展战略、可持续发展战略、军民融合发展战略，突出抓重点、补短板、强弱项，特别是要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战，使全面建成小康社会得到人民认可、经得起历史检验。从2020年到2035年，我国经济实力、科技实力将大幅跃升，跻身创新型国家前列;人民平等参与、平等发展权利得到充分保障，法治国家、法治**、法治社会基本建成，各方面制度更加完善，国家治理体系和治理能力现代化基本实现;社会文明程度达到新的高度，国家文化软实力显著增强，中华文化影响更加广泛深入;人民生活更为宽裕，中等收入群体比例明显提高，城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小，基本公共服务均等化基本实现，全体人民共同富裕迈出坚实步伐;现代社会治理格局基本形成，社会充满活力又和谐有序;生态环境根本好转，美丽中国目标基本实现。从2035年到2049年，那时我国物质文明、**文明、精神文明、社会文明、生态文明将全面提升，实现国家治理体系和治理能力现代化，成为综合国力和国际影响力领先的国家，全体人民共同富裕基本实现，我国人民将享有更加幸福安康的生活，中华民族将以更加昂扬的姿态屹立于世界民族之林。可以看出，这三个阶段的目标和任务并不相同。因此要求金融行业在这三个阶段中提供的金融产品、金融服务的侧重点也应有所不同。要求以市场需求为前提，适应经济发展阶段，并且随着经济发展、市场需求的提升、市场交易程度的发展而不断创新，在创新中实现自身的价值，完成自身的使命。金融业应以新发展理念促进现代化经济体系建设***指出，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期，建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和中国发展的战略目标。必须坚持质量第一、效益优先，以供给侧结构性改革为主线，推提高全要素生产率，着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。首先，深化供给侧结构性改革的主线为金融行业提出新的挑战和机会。“三去一降一补”过程中，以往稳定而高回报的大客户已凤毛麟角。十九大报告指出“加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。”而旧动能的退出、新动能的培育需要传统金融机构转变思维和经营模式，在寻求新市场中实现自身转型。金融业也与新兴科技进行了深度融合，已成为促进金融业全面转型升级的重要推动力量。对于技术与实体经济的融合，华夏新供给***研究院首席***家贾康认为，中国正在经历一个经济社会转轨的阶段，如果打开管理、技术方面的空间和潜力，能使我国这种发展中经济体在追赶的过程中出现守正出奇的效果，能够让中国和社会其他经济体的良性互动中寻求到命运共同体式的完美共赢，进而在多赢的和平式发展中充分发挥出后发优势。“新的行业、新的业态与传统生产加工为主的业态有很大不同，商业银行等金融机构需要考虑如何服务新行业和新业态。”浙商银行行长刘晓春今年在《清华金融评论》发表署名文章表示：“银行转型是一个经营问题，不是一个理论问题，创新必须深入实际经济活动，去了解企业运营、经营模式变化，找到适合它的金融服务方式。”其次，中国提出建设创新型国家、实现引领发展，也需要金融体系市场结构进行相应的调整。十九大报告指出“创新是引领发展的第一动力”“突出关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新”“深化科技体制改革，建立以企业为主体、市场为导向、产学研深度融合的技术创新体系，加强对中小企业创新的支持，促进科技成果转化。”创新尤其是颠覆性技术创新周期很长，且具有高度不确定性，因此目前中国以商业银行为主体的金融体系并不适合支持双创，虽然目前很多家银行尝试推出投贷联动、信用贷款等服务“双创”的产品，针对双创的普惠金融也时有出台。但归根结底还是需要增加直接融资比重，股权投资和股票市场的发展对创新环境非常重要。因此***在报告中指出，要提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。要实现金融更好的服务实体经济，打通多层次资本市场“任督二脉”就显得颇为紧迫。即规范符合投资者特征和需求的大资管行业，并据此构建功能完善的多层次资本市场，成为资本市场稳定发展的唯一道路。国信证券监事会**何诚颖曾在《清华金融评论》撰文表示，多层次资本市场包括新三板、区域性场外市场在内的场外市场和、中小板和主板在内的场内市场。其中新三板发展战略应是“承上启下”，因此新三板应当具有顺畅的转板机制。再次，十九大报告中提出实施乡村振兴战略，需要金融业在针对“三农”等领域提供更多务。***指出，完善承包地“三权”分置制度，深化农村集体产权制度改革，培育新型农业经营主体，健全农业社会化服务体系，实现小农户和现代农业发展有机衔接。促进农村一二三产业融合发展，支持和鼓励农民就业创业，拓宽增收渠道。但现实中金融服务三农还存在着很多瓶颈，金融覆盖率低，产品单一等。比如从“两权”抵押贷款来看，目前市场供需的特殊性不利于抵押物流转，当前租金支付管理也使得银行流转处置“农地”抵押物面临较高时效性要求，而流转市场建设也还未非常完善。对此，中国人民银行济南分行货币信贷管理处副处长李伟、经济师牛玉莲联合在《清华金融评论》撰写文章，介绍了山东省建立风险分担等探索经验，并建议尽快完善试点基础条件、提高“两权”抵押物流转处置效能，培育“两权”抵押流转处置良好生态环境等。中国农村研究院学术委员会委员汪小亚与中国邮储银行博士后科研工作站博士后丁玉也曾在《清华金融评论》联合撰写文章，研究了农民专业合作社信用互助业务的试点情况，认为目前依然受制于额度、地域和**扶持模式，但其可盘活“无效抵押物”，实现资金差异化定价等，在规范运作之下，是国家普惠政策落地的切入点之一。另外，现代化经济体系应以社会主义市场经济体制为基础。而市场经济有效性的保证体现在完善的产权制度与要素市场化配置为主。对于金融企业而言，需要促进产权激励的有效性、要素自由流动、竞争公平有序和企业优胜劣汰。***在十九大报告中表示，要完善各类国有体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济结构调整，同时发展混合所有制经济，还将全面实施市场准入负面清单制度，激发各类市场主体活力。国务院发展研究中心产业经济部部长赵昌文指出，国资、国企改革要与产业结构调整结合起来，同时地方国资、国企改革要与债务治理、金融改革结合起来。可以借助新一轮国资国企改革的机遇，把深化国资国企改革和地方债务风险化解有机结合起来，把传统产业国企的改革与地方金融国资改革有机结合起来。“国有资本和国有资本运营公司对于国企改革具有重大意义，国有企业应通过‘两类公司’改革，构建**与企业的‘一臂之距’，使其成为法治化市场环境配置资源的合格市场主体。”国务院国资委研究中心主任楚序平和研究员俞立峰、张慧佳在《清华金融评论》上发表署名文章称，国企改革未来还应推进“两类公司”的体制改革、架构改革、机制改革和模式改革。比如，在产融结合模式方面选择与银行、保险、证券、信托、基金等金融机构合作，把部分资本由产业转到金融机构，以股权关系为纽带，通过参股、控股和人事参与等方式推进融合。***在十九大报告中两次提到“负面清单”制度。一是在加快完善社会主义市场经济体制部分，提出要全面实施市场准入负面清单制度，清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。二是在推动形成全面开放新格局部分，提出要实行高水平的贸易和投资自由化便利化政策，全面实行准入前国民待遇加负面清单管理制度，大幅度放宽市场准入，扩大服务业对外开放，保护外商投资合法权益。清华大学法学院教授高西庆曾指出，**通过制定负面清单告知社会公众什么事情绝对不可以做。负面清单的意义在于“法无禁止即可为”。在市场机制中，一旦确定风险事件的发生与某一种交易活动或金融产品有关，即须通过立法程序来修改现行法规，将该“肇事”活动或产品列入负面清单。金融业应助力国家保障体系的完善、服务国家战略金融业本质上是服务业，除了服务实体经济，还需要服务社会稳定，服务国家战略。首先，金融业需要服务国家保障体系建设。十九大报告提出，要提高保障和改善民生水平，加强和创新社会治理。包括优先发展教育事业，提高就业质量和人民收入水平、拓宽居民劳动收入和财产性收入渠道，加强社会保障体系建设，打赢脱贫攻坚战，实施健康中国战略等。目前，大资管行业如火如荼，为增加居民财产性收入提供了财富配置渠道。但2015年股市异常波动之后，大资管行业多层嵌套、通道业务横行，给财富管理市场与金融市场带来了诸多风险。在金融去杠杆和监管去通道的压力之下，大资管行业逐渐理性规范的发展将成为社会的一道稳定器。同时，一方面是居民日益增长的财富积累和理财需求，另一方面是老龄化社会急速到来引发的养老金缺口之争。因此，商业应在完善养老金三支柱建设方面起到中流砥柱的作用。在金融扶贫方面，在国家鼓励政策、央行定向降准、监管部门发力等多项激励下，中国已经形成了银行与多种金融机构和非金组织等共同构成的多层次扶贫金融体系。但依然存在难点和亟待突破的瓶颈。中国邮政储蓄银行产品经理张大伟在《清华金融评论》撰文表示，金融精准扶贫目前执行过程中与商业银行市场化定价、风险防控、业务模式上依然存在冲突，因此其成本控制的关键在于有效解决扶贫金融的信息获取难度和信用记录少等问题，还需要与中央部委、地方**、商业银行等多方合作，联动发展解决高风险问题。中国保监会原副**周延礼近期在《清华金融评论》发表署名文章，提出应大力发展健康保险助力健康中国建设，并建议保险公司在发展健康保险时，要提升健康险风险管理与风险定价能力、产品和服务的创新能力，并完善健康和养老服务链，推进保险与医疗卫生、社保体系的互联互通，并推动新技术和相互保险制度在健康保险领域的应用。其次，金融业需要服务国家长期战略。比如发展绿色金融支持生态文明体制改革，建设美丽中国。比如服务“一带一路”，推动形成中国全面开放新格局，再比如，在坚持和平发展道路，推动构建人类命运共同体方面，中国金融机构对推动南南合作也贡献了自己的力量。十九大报告提出推进绿色发展，构建市场导向的绿色技术创新体系，发展绿色金融，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业等。“绿色金融”业务已经成为中国转变发展方式的过程中，金融机构乘上转型快车的助力器。《清华金融评论》近期调研了浙江、江西、广东、贵州、新疆五省区绿色金融试验区，认为目前绿色金融相关标准界定依然比较模糊，绿色项目成本高、缺乏地方财政支持，绿色金融基础设施也亟待优化，并建议建立统一绿色金融标准、建立绿色信息共享平台，同时还需要注意防范“洗绿”和“漂绿”的风险。“开放带来进步，封闭必然落后。中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。”***在报告中还指出，“要以‘一带一路’建设为重点，坚持引进来和走出去并重，遵循共商共建共享原则，加强创新能力开放合作，形成陆海内外联动、东西双向互济的开放格局。”这对于经常项目和资本项目的进一步开放都有着重要意义。金融业也必须在中国推动全球化的进程中起到主导性的服务作用。中国建设银行董事长田国立(时任中国银行董事长)在《清华金融评论》2017年6月刊上撰文，建议构建金融大动脉助力“一带一路”建设。“‘一带一路’建设为全球经济增长注入新活力，为完善国际金融治理提供难得机遇，是全球开放发展新格局的重要推动力”田国立表示，但金融支持“一带一路”建设仍面临挑战，他建议中国银行业应积极应对挑战，担任全球资本整合者，引导国际资本流入;担任金融基础设施建设者，提升金融服务能力;担任抵御风险的护航者，增强国内机构对外合作信心;单位互利共赢的撮合着，构筑合作新平台。国家发改委学术委员会研究员张燕生指出，“一带一路”作为新形势下我国对外开放和对外合作的重要战略部署，不仅将推动我国开放型经济新体制建设，提升我国综合国力和产业国际竞争力，而且将改变国际经济的基本格局，对全球贸易发展前景产生重大而深远的影响。我国对“一带一路”的投资不仅主要是绿地投资，带动发展中国家需求和就业增长，而且带动进出口贸易的增长，包括带动境外加工贸易、跨境电商、服务贸易的发展。金融业要守住不发生系统性金融风险底线十九大报告指出，要健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。在今年7月召开的第五次金融工作会议上，******也指出金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。要紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，推进构建现代金融监管框架。对于中国的金融风险防范，央行方面也表示，要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心处置一批风险点，完善制度功能，探索金融机构风险市场化处置机制，确保不发生系统性金融风险。因此，对于金融业而言，注重自身风险管控，守住不发生系统性金融风险，是业务发展和创新的底线。《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选六原标题：央妈定向降准普惠金融，一直做普惠的互金是该哭还是该笑？
央妈定向降准普惠金融，一直做普惠的互金是该哭还是该笑？ 一直做普惠的互金，央妈定向降准是该哭还是该笑？ 互金一直在支持实体经济和普惠金融，央妈为什么看不到我的努力？ 前言：日，饥渴资金多时的商业银行终于迎来了普降甘霖，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，人民银行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策。凡前一年上述贷款余额或增量占比达到 1.5%的商业银行，存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点；前一年上述贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。上述措施将从2018年起实施。
诸多互联网金融机构心中疑虑，此次降准是否会使商业银行开始集中发力于其以往并不那么重视的小微、三农、个人等普惠金融领域？ 而互金机构想必感觉也颇为委屈，我们支持了这么多普惠金融，也没有得到央妈的支持。 诸如阿里巴巴的早在2010年就提出建设电商小微贷款、建设，的普惠金融也以服务百姓为目标……因为不是银行，诸多平台支持了这么多年普惠金融却没有得到定向降准资金支持。
那么，此次降准对互联网金融机构和商业银行的竞合关系有何影响？ 笔者以为，主要从资金面、盈利面、竞合新局势三个层面可以探讨。 一、资金面：普惠金融定向降准可以释放的商业银行流动性有多少？ 从资金上看，根据央行数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。按照2017年8月末,本存款余额167.04万亿元，降准0.5个百分点将释放约8352亿的流动性。
从数量上看，中国《12年资本管理办法》要求从2013 年起分6年实现国内大型商业银行一级9.5%、资本充足率11.5%的最低资本要求，股份制银行8.5%、10.5%的最低资本要求。据有关学者测算，中国银行业2017 年核心资本缺口将逾1万亿元。在金融去杠杆、、四不当等自纠自查的风潮下，该缺口更大。 从质量上看，中国《12年资本管理办法》对资本界定更为严谨，取消了原三级资本分类，增加核心一级资本的划分，并要求所有合格的一级资本和中必须有转股或者的条例，深入加强商业银行中一级资本保障持续经营、二级资本保障破产的吸损功能。而与此同时，银行业外部经济环境的硬约束、银行业机构发展的不平衡、商业银行资本结构的相对单一，以及商业银行自身的发展需求亦将商业银行的资本补充行为产生不同程度的影响。 由于2018年初对普惠金融领域贷款首次考核时将使用2017年年度数据，一些商业银行还可以通过在今年后3个月中更多地将新增或盘活的信贷资源配置到普惠金融领域从而满足考核标准，一些商业银行还可能从第一档进阶到第二档，政策的正向激励作用将得以体现。 二、盈利面：定向降准后的商业银行挤占互联网金融企业的业务空间吗？ 2017年上半年，各家商业银行均成立了普惠金融业务，工、农、中、建四大行和多家股份制商业银行都在总行层面设立完成普惠金融事业部。小微、“三农”、扶贫和双创等领域都是四大国有的业务重点，互联网金融也被普遍认为是可以服务普惠金融优质业务形态。 多数互联网企业在发展初期均推出服务零售客户、小微企业，成就普惠金融事业的宏大愿景。 例如，的理念就是：旨在为世界带来普惠金融服务的科技企业，为全球消费者和小微企业提供优质平台与服务。众多P2P公司，如就发起过“普惠金融”活动，打造P2P双十一，致立于为小微和理财客户服务；更是不甘示弱，如百度金融开发了联盟贷，阿里的小微贷款，互保，均有效地支持了互联网普惠金融业务的开展。
对于此降准，多数联网金融机构心存疑惑，商业银行为满足中国人民银行、银监会关于资本充足率的要求。 一定会大力拓展小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。 以往不受重视被边缘化的银行小微业务，是否因此而枯木适春？ 是否会挤占互金服务小微企业空间？ 答案是否定的。 首先，此次降准后几乎90%的商业银行都可以满足条件，上述银行均不会刻意新增小微以满足资本充足率求。 根据2017年7月上市银行中报数据显示，目前对商业银行盈利贡献最大的还是资产管理、同业业务、公司业务，而小微业务、等普惠金融业务对商业银行业绩贡献度部分商业银行甚至不足1%。商业银行作为盈利性企业，更偏好于资本节约型业务品类，而不会选择盈利能差的小微业务。 而且普惠金融业务缺乏抵押、担保务，部分小微、个人、农户贷款主体信用意识较差，商业银行从事该类业务风险较高。多数商业银行以盈利性、风险性考虑不会贸然涉险。 其次，此次降准释放流动性银行需用作其他途径。 每年的9、10月都是银行资金紧张时期，同时态、以及美国缩表的确认，均造成了全球流动性收紧；两月国内M2增速均创历史新低，国内金融去杠杆的政策已得到有效贯彻，银行业流动性已非常紧张。此次释放的8352亿可以用于弥补资本充足率、、在满足监管要求的前提下补充各业务条线的贷款资金额。当然，出于盈利性考虑，商业银行一定会首先满足高盈利条线的贷款发放需求。 另外，2016年以来在金融去杠杆的大背景下，监管政策频出，调控商业银行等金融机构的。 第一、出台MPA考核、纳入广义货币M2的统计口径之中；
第二、银行业“三套利、四不当、三违规检查”对商业银行的各项业务进行了自查自纠与现场检查； 第三、2017年召开的《中央金融工作会议》、中央**局会议中都将金融去杠杆列为金融整肃的重要部分。 资管、同业作为商业银行的盈利中心近一年来在严监管背景下近乎处于业务停滞状态。此次流动性释放必然首先满足银行的利润考核，将资源流向上述两个方向。 三、竞合新局势：互联网金融公司是要反击还是合作？ 从2011年开始出现至今，其交易规模迅猛增长，年均复合增长率超过150%。截止到2017年6月，中国互联网金融（含P2P、众筹、等、网络等）交易总规模超过17.8万亿，占GDP比例达20%，互联网金融用户人数超过5亿。
如此庞大的交易规模与用户基数称之为普惠金融忠实拥趸者与践行者无可厚非。特别是当今中国社会无现金化、、观念的不断普及深入，使的理念根植于广大群众，支持小微、农户、创业、助学等，更加方便高效和快捷。 此次降准之后，面对商业银行的觉醒，互联网金融企业应该何以事从？成为其迫在眉睫需要解决的问题。 1、合作：与商业银行等金融机构合作推开普惠金融业务 目前互联网金融机构在渠道、用户、网络等方面具有卓绝的优势。由于银行自身的风险编好较弱，小微企业抵押物不足，无法有效服务好小微企业，我国难融资贵问题一直未得到妥善的解决。但互联网金融企业在该领域可以利用大数据的采集、分析、处理来弥补传统银行在上的不足，其在小微企业、发放效率上优于传统金融机构。 2、扩张：利用网络新型金融模式推广普惠金融空白领域 截至2017年8月底，P2P贷款余额增至11206.25亿元，互联网金融贷款平台已有400余家接入，安全性已开始有基本保障。 阿里巴巴、百度、京东等基于自己的电商或数据平台平台，在经营模式上早已创新突破，为小微企业和个体工商户提供信贷业务，取得了一定的普惠性效果；同时、阿里巴巴也广泛开展也是一种思维创新，利用网络的开放空间，充分发挥了的职能，将大众投资与小微企业贷款有益地结合在一起，部分程度上弥合了小微企业的金融困境。 BATJ和的融资基本依赖于信用，对个人及小微企业信用度要求较高，客观上也可以推动中国信用体系的发展。 3、借助：向商业银行等金融机构申请资金源助 P2P平台、、网贷平台在资金来源上弱于商业银行，多数互联网金融机构在平台发展过程当中面临资金来源的瓶颈；除了资金来源之外，信用风险也是P2P等专注小微的普惠平台在方面弱于商业银行，而银行在传统信用风险控制方面更加见长。消费金融、P2P平台、网贷平台可以向商业银行申请专项贷款；以资金中介形式发放给各平台自已遴选出的平台用户。既可以使商业银行满足的资本充中要求，也可以使自身的平台规模逐步做强。 4、创新：将自身已有普惠金融类资产盘活 资金来源受限，各家均创新融资形式拓展资金来源。成为其资金来源的重要入口。阿里巴巴、百度金融、京东金融、腾讯微众等均试图将消费金融领域贷款打包形成资产，在银行间市场进行交易。 例如：百度金融携手天风证券首单发行的产品“百度-长安新生-天风2017年第一期”率先在上交所交易，该项目中百度金融作为技术服务商搭建了BaaS，使得各参与机构得以在链上参与ABS项目，至此，首单基于所ABS产品落地，其汽车消费。这种依托金融创新产品吸收各方资金的举措亦值得互联网金融机构盘活自身普惠借鉴。
总之，2017年中央金融会议中，***将“回归本源”列为金融工作的首要原则，要求金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，并再次强调发展普惠金融的重要意义，首次提出“”，为的下一步发展指明了方向，普惠金融作为实体经济的重要环节。
无论是互联网金融还是商业银行在此次降准之后都将着意开展普惠金融业务，对金融业来说，服务实体经济和普惠百姓是其发展的根本，只要金融可以脱虚向实，不在金融体系内部空转，这些金融活动都是普惠的。商业银行可全力支持互联网金融机构的普惠金融，互联网金融机构也可利用自身渠道、客户优势帮助其实现普惠，双方都不要计较谁占了谁的一亩三分地。 毕竟，普惠金融对机构来说也应该是普遍受益的。 微信订阅号：李虹含
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责任编辑：《【监管】央行特急文件对普惠金融实施定向降准到底是为了什么？（附政策原文）》 精选七党的十八届三中全会提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”。在党的十九大来临前夕，以小微企业为代表的再迎福利。　　9月30日，中国人民银行发布《关于对普惠金融实施定向降准的通知》(以下简称“《通知》”)称，根据国务院部署，为金融机构发展普惠金融业务，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款，央行决定统一对上述贷款增量或余额占全部贷款增量或余额达到一定比例的商业银行实施定向降准政策，并于2018年起实施。　　中国民生银行首席研究员温彬告诉《中国经营报》记者，央行创新调控方式，针对普惠金融实施定向降准政策，一方面可以引导资金加大对实体经济、特别是普惠金融的力度;另一方面通过降低金融机构可以促进实体部门降低。　　“此次定向降准明确聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，真正是服务了‘小微’。预计会推动银行机构普惠金融的力度。”温彬如是说。　　根据《通知》，此次定向降准政策的考核标准分为两档，第一档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到1.5%的，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点;第二档是前一年普惠金融领域贷款余额或增量占比达到10%的，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点，优惠幅度更大。　　央行相关负责人表示，上述标准中，前一档基本适应绝大多数商业银行普惠金融领域贷款的实际投放情况，有助于鼓励其将信贷资源持续向普惠金融领域倾斜;后一档标准相对较高，只有在普惠金融领域贷款投放较为突出的商业银行才能达到，但这有利于建立正向激励机制，也属定向降准政策题中应有之义。　　“此次定向降准设定2018年为考核起点时间，首次考核时将使用2017年年度数据，给金融机构预留了达到标准的时间，使这项政策可以更好地落地并产生实效。”温彬如是说。　　近年来，国家对于普惠金融力度不断加码。今年6月，中国银监会**在中国工商银行实地督察普惠金融特别是服务工作开展情况时重申，大型银行要在今年内完成普惠金融事业部的设立，并鼓励银行业金融机构在风险可控的前提下下放信贷审批权。随着监管层的推动，五大已经相继，加大普惠金融服务力度。按现有数据测算，对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。　　“此次降准为定向降准，不改变稳健中性货币政策的总体取向。”温彬预计，在定向降准政策正式落地前后，央行将继续保持稳健中性货币政策，综合运用货币政策工具，加大公开市场操作力度，保持市场流动性和利率水平的稳定。　　央行相关负责人也肯定此说法，表示对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，这属于一种结构性的政策;同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。　　央行在即开始对小微企业和“三农”领域实施定向降准政策。特别是县域机构信贷投放集中在小微企业和“三农”领域，较早就享受了幅度较大的定向降准政策，其存款准备金率大幅低于全部存款类金融机构的平均水平，且满足新增存款一定比例用于当地贷款的达标县域农村金融机构，还可享受一个百分点的存款准备金率优惠。　　上一页12下一页查看全文
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