A股资金生态又一次大洗牌 下一个被砸盘的白马会轮到谁？
A股就是这样“不讲理”：17年巨亏100多亿的乐视网周五涨近4%，而一季报营收和净利润双双增速超20%的伊利股份却被狠狠摁在跌停板上。周四格力直逼跌停已刷新市场三观，周五伊利被砸板进一步颠覆了投资者对蓝筹股的认知，价值投资的信徒们不禁担忧：下一个被砸盘的白马会轮到谁?
白马股接连上演跌停惨案，对A股资金生态已造成巨大冲击，一方面说明抱团的机构一旦集中出货极易诱发踩踏事故，另一方面也会驱使资金加速调仓涌入中小创。而白马股轮番暴跌的原因还在于这一批消费白马去年区间涨幅几乎都翻倍，而现在市场风格偏好发生转变所以估值中枢不可避免会出现下移，再叠加财报窗口期年报或一季报业绩不达预期股价必然会遭遇“戴维斯双杀”。
受蓝筹股回调拖累，周五大盘的表现可谓一波多折，在盘中逼近前期低点后逐步探底回升并收以十字星，而创业板则在回踩60日线后企稳并震荡走高，最终各大指数集体翻红，4月收官战总算不是太难看。
盘面上，由于假期临近资金大多无心理战，市场观望情绪较浓，仅平安、伊利和格力三只蓝筹成交额就接近沪市总成交额的六分之一，也就是说其他多数股都交投清淡。两市也几乎找不到像样热点，体育博彩概念有一定异动，雷曼股份冲击涨停;此外，小长假也刺激传媒娱乐板块迎来一波脉冲拉升，光线传媒尾盘封板;值得一提的是医药板块一季报业绩表现继续抢眼，白云山、永安药业等业绩预增股相继涨停。反观跌幅榜上，资金畏高情绪居高不下，近期连板强势股集体遭受重锤，如中科创达、蓝英装备、吉大通信等均出现巨阴杀跌走势。
总体来说，近期盘面出现剧烈震荡以及个股局部杀跌潮再度涌现和财报窗口期机构大规模调仓有密切关系，这时候市场对业绩不达预期甚至变脸股的厌恶程度比其他任何时候都强烈，A股也走出了和2月底年报业绩预告截止窗口期类似的走势。而随着4月即将画上句号，展望五月不少投资者对行情可能会比较悲观。因为回顾大盘自春节以来的表现，不难看出指数自3587阶段高点急跌下来后反弹力度可以说是一波不如一波，底部也不断被刷新，A股经历长达三个月调整后已是积弱难反，也难怪有部分股民担忧“五穷六绝”的股谚会再度应验。
不过短期来说，随着技术上大盘在节前构筑多重底，很可能节后随着资金回流A股会再度迎来一波短暂的修复性反弹。再把时间拉长来看，6月初不仅是美国是否征收关税的截止期，同样也是A股正式纳入MSCI的窗口期，所以5月中下旬不排除这两大事件发酵会给市场带来结构性机会。
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今日搜狐热点A股突遭砸盘的真相 神秘十分钟透露重大玄机(影响)
A股突遭砸盘的真相 神秘十分钟透露重大玄机(影响)
万隆证券网·运营部整理
& & 平安闪崩、兴业闪崩、恒大闪崩&&记者紧急连线私募，这6大原因是祸首？
& & 来源：证券时报 陈楚/莲花财经
& & 无论是A股，抑或是港股，这两日玩的就是心跳：昨日A股市场和尾盘闪崩，坊间传言资管出货，今日午间长江证券澄清称并未卖出。今日中国恒大也在港股市场闹起了闪崩，盘中一度跳水跌11%。
& & 而A股市场今日早盘又有漫步者、等多只个股再现闪崩，盘中遭大单砸盘跌停。
& & 频频出现的闪崩，究竟为何？证券时报e公司记者紧急连线了国内5家以上私募机构，综合出6大可能原因。
& & 闪崩频现的6大可能原因
& & 1、近日A股市场除了雄安概念股、粤港澳大湾区概念股火爆外，很多股票仍是阴跌不止，市场结构化行情突出。受此影响，部分结构化产品净值到达平仓线附近，不得不强行平仓，就会不计成本地卖出。
& & 2、一些机构出于内部风控的需要，尤其是外资机构，对风控要求极为严格，比如产品的净值回撤达到一定水平，公司就要求必须降低仓位，由此导致机构不计成本地卖出类似中国平安或兴业银行这样流动性较好的大盘。又或者，某家机构的旗下产品本来只买了10%仓位的金融股，组合内的其他股票跌了，带来金融股的仓位被动上升，超出公司规定的持仓上限，这也会导致机构不计成本地卖出金融股。
& & 3、部分机构不看好中国平安和兴业银行的后期走势，索性一把卖掉，导致盘中&闪崩&。
& & 4、中国恒大在港股市场已经涨了很多，很有可能机构觉得短期已经涨得差不多了，果断落袋为安。
& & 5、在结构化行情尤其突出的当下，前几日基本上上涨的均是雄安新区概念股，甚至A股市场可以分为&雄安新区概念股&和&非雄安新区概念股&；雄安新区概念股熄火后，这两天粤港澳大湾区概念股接力，不排除部分机构出于调仓换股的需要，卖出流动性较好的大盘蓝筹股，以备好子弹，狙击热门概念股。
& & 6、这一点，也是最敏感的！就是银行收紧委外资金！委外资金到底是个什么鬼？委外业务的主要参与者为商业银行，所谓委外业务，就是银行将自营资金或理财资金委托给基金、券商、信托和私募等公司投资的新模式；也有部分中小银行的委外业务以投资顾问方式操作。在银行整体流动性收紧的态势下，委外业务收紧当然也是顺水推舟的事情，这下麻烦就来了，银行一收紧委外资金，机构就不得不赶紧卖股票，以兑现现金。
& & 众多机构人士均认为，无论是中国平安，还是兴业银行，机构下错单的可能性几乎没有。以兴业银行为例，由于两笔异常交易在同一价位的交易超过了3分钟，要撤单的话完全是有时间的，类似于乌龙指的概率极低。机构大手笔甩卖导致盘中闪崩的情况频频出现，无外乎上述6种原因中的一种或几种。
& & 》》》砸盘事件
& & 大蓝筹尾盘突遭&空袭&！神秘十分钟透露背后玄机
& & 修法强化现金分红 平安兴业遭砸盘 国家队入场
& & 券商资管砸盘引平安兴业股价异动
& & 中国平安、兴业银行昨遭大单砸盘 上交所公布异动原因
& & 》》》股市机会
& & 股指震荡回调 主题投资依然活跃
& & 看好二季度A股市场 蓝筹股行情有望延续
& & A股热衷于&炒地图&显示市场成熟度不足
& & 黑天鹅乱飞提振军工主题 侦察识别等三板块&重装上阵&
& & 业绩大幅回暖助券商股逆市逞强 四逻辑支撑估值修复行情
& & 后雄安概念炒作中谁是主角？
& & 本季A股四大投资主题
& & 大蓝筹尾盘突遭&空袭&！神秘十分钟透露背后玄机
& & 来源：中国证券网
& & 12日午后，中国平安、兴业银行盘中突现跳水，中国平安最大跌幅为3%，兴业银行最多跌逾4%，上证50指数也跟随其小幅回落。一时间传言四起，有财经大V说&跟银监会穿透检查有关&，也有说&和集合理财产品集中到期兑付有关&。
& & 收盘后，上交所公告表示，有券商资管集中大量卖出上述两股，导致股价受到明显影响。究竟是券商资管有意砸盘，还是又一个粗心的交易员惹的祸？
& & 中国平安、兴业银行跳水过程全回顾
& & 证券君先带各位仔细观察一下两只个股惊险的股价&跳水&过程。
& & 从中国平安的分时图来看，公司股价此前还在36元以上区域小幅震荡，但行至14点37分，股价就骤降至35元，降幅超过了3%.下一分钟，公司股价就开始逐步回升，终于在14点47分回升至36元上方。截至收盘，中国平安股价还未恢复元气，报收于36.01元，跌幅0.50%.
& & 再从兴业银行的分时图来看，兴业银行股价从14点41分开始跳水，最大跌幅超过了4%，并在14点44分就基本企稳。截至收盘，公司股价报收于16元，跌幅达1.11%.
& & 当时，股民们都被这两只大盘蓝筹股的&奇异走势&惊呆，有股民甚至怀疑，难道市场又有啥黑天鹅了？更糟的是，上证50指数也在两只股票跳水的时间出现了两波小幅回落。
& & 就在中国平安跳水的后一分钟（即14点38分），上证50指数跌幅由前一分钟的0.25%扩大至0.56%；就在兴业银行股价跳水的后一分钟（即14点42分），上证50指数跌幅也由前一分钟的0.47%扩大至0.69%，形成了第二波下跌。
& & 对此，上交所12日盘后表示，今日上交所在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出&中国平安&及&兴业银行&股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。
& & 神秘的10分钟&时间差&
& & 根据上交所公告，某券商资管计划账户是在下午14点28分左右集中大量卖出两只股票，但为何两只股票的跳水是从14点37分、14点41分才开始的呢？这中间9分钟和13分钟的时间差从何而来？
& & 针对集中卖出行为与股价异动的时间差，有资深市场分析人士向记者表示：&或许是在市价卖出过程中，消化原挂单的时间较长所致。中国平安、兴业银行都属于大盘蓝筹股，投资者原本挂的买单数量较大，当大笔的市价卖单抛出之后，这些卖单首先是消化原有的买单，随后才与后续挂出的低价买单逐笔成交，所以公司股价的下跌较这个大笔卖单挂出的时间有所延迟。&
& & 该名人士认为，这种情况在大盘蓝筹股中较为常见，原因是大盘蓝筹股盘子大、日常成交量和原有挂单数量较大。但是在小盘股中，大笔的卖单会迅速拖累公司股价。
& & 至于这种异常情况出现的原因，业内猜测，其实真相并不如外界传说的那么玄妙，其实就是程序化交易出了错！
& & 某券商衍生品部门负责人向记者表示：&券商资管的风控措施还是比较全面的，在产品的决策程序中，调仓的投资决策一般要通过投资经理和交易员两道关卡才执行，在市场并无系统性风险，个股成交平稳的情况下，这种集中大量卖出的行为是不合常理的，而两道人工关卡都决策错误的概率也微乎其微。所以最有可能是实施量化投资策略的产品出现了非人为失误，程序化交易可能受到网络不稳定和程序编制漏洞等因素影响，发出不合理的指令从而影响市场。&
& & 涉事券商资管或将吃罚单
& & 上交所表示，对于该异常交易行为，交易所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。
& & 上交所的《证券异常交易实时监控细则》第八条提出，对于出现异常交易行为的证券账户，上交所可以采直接采取暂停投资者账户当日交易、限制投资者账户交易等措施。
& & 这意味着，如果该券商资管确实被认定存在异常交易，该账户可能被面临限制证券账户交易不超过3个月的处罚。《细则》第十条显示，限制投资者账户证券交易单次持续时间不超过3个月，具体时间以上交所书面决定为准。对于情节特别严重的，可以延长限制交易时间。被实施限制交易的账户，还将记入投资者诚信档案。
& & 修法强化现金分红 平安兴业遭砸盘 国家队入场
& & 来源：财富动力网 &作者：投资快报记者 高超
& & 证券法&二读&在即，消息称此次修订将增加上市公司现金分红制度，要求上市公司在章程中明确现金分红的具体安排和决策程序。此外，修订草案有望纳入规范上市公司持股5%以上的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等减持的细化条款。平安、兴业等个股尾盘遭券商资金资管项下资金砸盘，交易所紧急暂停相关账户交易，神秘资金拉抬权重股进行护盘。一众不断涨停的雄安概念股停牌核查，市场热度或短暂降温。今日消息面因素中性，分析人士建议保持中性的仓位，避免极端化的交易行为。
& & 消息称《证券法》修订将增现金分红制度 细化大股东减持条款
& & 全国人大十二届全国人大常委会第九十三次委员长会议明确了十二届全国人大常委会第二十七次会议的时间和议程，据了解，十二届全国人大常委会第二十七次会议将于4月24日至27日举行，会上将审议投资者关注的《证券法》修订草案。同时，委员长会议还建议，十二届全国人大常委会第二十七次会议审议关于推进股票发行制度改革工作情况的中期报告。
& & 市场消息称，此次《证券法》修订增加了上市公司现金分红制度，在尊重公司自治的前提下，要求上市公司在章程中明确现金分红的具体安排和决策程序。修订草案有望纳入规范上市公司持股5%以上的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等减持的细化条款。《证券法》修订拟提高对违法行为的处罚幅度，加大惩戒力度。修法还将更多的给证监会一线调查人员赋权，减少调查人员取证难度，强化投资者保护。但对于是否对&证券&定义进行修订，尚存争议。
& & 分析认为，《证券法》&二读&时间表确定，意味着《证券法》修订进程再次步入正轨，与&一读&相比，《证券法》可能会出现大面积修订，除了保留注册制改革相关内容外，还会修订多项内容以完善监管手段，保护投资者权益，打击违法违规行为。按照惯例，全国人大常委会会议每两个月举行一次，若修订顺利，年内出台修订后的《证券法》可期。
& & 消息称证监会考虑缩短对申请IPO企业的盈利时间要求
& & 周三，关于IPO也有政策变动的消息传出。消息称，中国证监会考虑缩短对申请IPO企业的盈利时间要求。消息人士称，证监会考虑将A股主板的企业IPO要求，从&至少连续3年盈利&降低至&至少连续2年盈利&。监管层有意愿将IPO过会的审批速度维持在约每周10家。此外，来自拟上市企业相关人士的消息，再融资项目的审核方面，影视、娱乐、文化类再融资项目全部劝退，并购重组项目也劝退。通过再融资进行债转股的项目一事一议。
& & 截至4月7日，上交所主板69家IPO公司完成上市，募资443.29亿元，16家公司发行中，16家公司过会待发行。深交所中小板22家IPO公司完成上市，募资102.03亿元，6家公司发行中，5家公司过会待发行。深交所创业板50家IPO公司完成上市，募资186.75亿元，8家公司发行中，15家公司过会待发行。
& & 平安、兴业尾盘遭砸盘 交易所紧急暂停相关账户交易
& & 中国平安、兴业银行等个股尾盘遭巨量砸盘，一度分别跌逾4%和逾7%，但随后快速收复失地。很快，上海证券交易所发布声明公布&中国平安&、&兴业银行&股票盘中异动的情况，&本所在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出中国平安及兴业银行股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。对前述异常交易行为，本所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。本所提醒广大投资者注意投资行为的合规性，共同维护市场正常的交易秩序。&
& & 分析人士对《投资快报》表示，相关操作手法类似于有账户被强制平仓，应该也是无奈之举。但此次一线监管很快介入，显示出监管部门反应很快，应对突发情况的能力增强。此外，周三尾盘有神秘资金在四大行及等权重股的尾盘交易时段紧急买入，不排除是&国家队&入场护盘。
& & 券商资管砸盘引平安兴业股价异动
& & 来源：证券时报记者 康殷
& & 4月12日，沪深两市小幅回调，全天基本上维持震荡走势。值得注意的是，兴业银行、中国平安尾盘出现大笔卖单，盘中瞬间暴跌，分别一度跌逾7%、4%，但又快速收复失地。
& & 上交所昨日回应称，4月12日在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出&中国平安&及&兴业银行&股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。对前述异常交易行为，本所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。
& & 复盘两只大盘金融股，可以看出走势极为相似。
& & 兴业银行4月12日开盘后一直横盘，直到午后14时41分，突然出现一笔77457手的巨额抛单，随即股价跳水一度下跌逾7%.但随即接盘资金现身，在14时41分到42分短短两分钟内，接连出现48666手和34793手的买单。强势接盘下，兴业银行迅速反弹，截至收盘跌1.11%，收报16元/股，全日振幅达7.29%，成交额16.96亿元。
& & 中国平安走势相仿，围绕开盘价窄幅波动，股价上下不超过0.5%.直到午后14时37分，中国平安突然遭遇大单砸盘，两个20924手和24729手的抛单，股价瞬间跌超去3%，不过稍后收复部分跌幅，两分钟内成交额超5亿元。截至收盘微跌0.50%，收报36.01元/股，全日振幅3.92%，成交额23.90亿元。
& & 受此影响，银行B、50ETF、300ETF等场内交易基金走出深V走势。并在收盘前，引发市场恐慌性抛售蓝筹股。关键时刻，、、中国石油等指标股出现资金护盘，尾盘纷纷拉升，让市场得以回升。
& & 据兴业银行和中国平安的公开资料显示，兴业银行前十大股东，国家队占据两个席位，分别是第四大股东梧桐树投资平台有限公司持有的6.71亿股和第六大股东中国证券金融股份有限公司（下称&证金公司&）持有的6.22亿股。中国平安2016年报显示，第五大股东证金公司持有6.92亿股、第七大股东中央汇金持有4.83亿股，值得注意的是，截至日，与上期相比，证金减持了中国平安4796.4万股。不过，上交所的声明证实砸盘并非国家队所为。
& & 4月5日，包括万科A、、等在内的10只股票齐齐出现&平停&走势，即交易出现放量，但分时图却诡异地呈&一字&走势，即围绕上一个交易日的收盘价小幅波动。而通过对比发现，这几只个股有一个共同特点，即均有国家队持仓背景。
& & 对于后市大盘走向，证券首席分析师桂浩明认为，无论是雄安新区建设，还是规范上市公司分配，都会影响市场短期走势，但不会改变市场运行的基本趋势，大盘稳中有涨的基础，目前看来仍然比较牢靠。预计本周沪指有望站上3300点整数关口，不过，3300点一线很可能会反复拉锯。
& & 天风证券徐彪团队表示，此前市场最担心进入4月份，在前期周期股、消费股、白马股都涨过一波以后，市场因为找不到真正的主线而下跌。现在看来，不管是雄安新区、新能源车，还是军工，都可能成为未来一段时间市场的主线。
& & 中国平安、兴业银行昨遭大单砸盘 上交所公布异动原因
& & 来源：证券日报 朱宝琛
& & 对于&中国平安&和&兴业银行&股票4月12日盘中异动的情况，上交所进行了说明。
& & 上交所表示，4月12日在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在14时28分左右，集中大量卖出&中国平安&及&兴业银行&股票，导致其股价快速下跌，对其股价短期走势产生明显影响。对前述异常交易行为，上交所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。
& & 上交所同时提醒广大投资者注意投资行为的合规性，共同维护市场正常的交易秩序。
& & 4月12日14时37分左右，&中国平安&突然遭遇大单砸盘，多次出现超2万手的抛单，股价瞬间跌超去3%，不过稍后收复部分跌幅，两分钟内成交额超5亿元。
& & &兴业银行&盘中也遭遇大单砸盘，一度跌超7%.截至收盘，兴业银行股价跌1.11%，报16元。
& & 股指震荡回调 主题投资依然活跃
& & 来源：上海证券报⊙记者 黄璐 ○编辑 浦泓毅
& & 周三，大盘展开震荡整理，雄安概念股有所降温，粤港澳大湾区、区主题表现活跃。分析人士指出，在市场维持区间震荡、板块轮动加速的环境下，布局复合型主题可能更加安全。
& & 昨日，雄安新区主题降温，个股分化进一步显现，大盘低开后全天维持弱势震荡的格局，在粤港澳大湾区主题的支撑下，盘中一度勉强翻红。
& & 午后兴业银行、中国平安一度出现直线下跌，后快速回抽。兴业银行最低跌至14.99元，最大跌幅逾7%；中国平安最大跌幅超3%.临近尾盘，中国石油、建设银行、工商银行等权重股强势拉升，但未能改变市场整体弱势的气氛，沪深两市依然双双收绿。
& & 截至收盘，沪指失守5日均线，报收于3273.83点，跌幅0.46%；深证成指报10587.31点，跌幅0.64%.数报1897.51点，跌幅1.05%.两市成交额合计6533亿元，较前一个交易日明显缩量。
& & 从盘面上看，粤港澳大湾区主题全天表现亮眼，盐田港、、深物业A、特力A等多股涨停。而前期强势的雄安新区主题则步入分化阶段。
& & 昨日盘中消息，在政府新闻发布会上，提到要推进自贸试验区制度创新，打造贸易制度环境新高地。自贸区概念昨日盘中顺势活跃，涨逾7%，涨逾5%，涨逾4%.
& & 对于昨日尾盘的异动，上交所盘后表示，其在实时监控中关注到，某券商资管计划账户在下午14点28分左右，集中大量卖出&中国平安&及&兴业银行&股票，对其股价短期走势产生明显影响。对于该异常交易行为，交易所立即暂停了相关账户当日交易，并将约谈该券商负责人，进一步核查相关情况。
& & 对此，申万首席分析师桂浩明认为，大盘调整与兴业银行、中国平安的下跌没有直接联系，近期市场的风险偏好较高，承接盘是可以消化这部分抛压的。然而，其股价的突然下跌确实引发了市场的关注，令投资者产生恐慌情绪，从而诱发了更多股票被抛售。
& & 虽然市场整体出现回调，但认为，市场震荡向上的基本格局已经确立。当市场对经济和利率的判断趋于一致时，带动投资者情绪的重大主题将成为引领市场进一步向上的催化剂。中泰证券认为，在市场区间震荡、板块轮动加速的环境下，投资者布局复合型主题可能更安全，比如军工加混改、&&加混改等。
& & 看好二季度A股市场 蓝筹股行情有望延续
& & 来源：上海证券报 记者 屈红燕
& & &&上海证券报2017年第二季度首席策略分析师调查报告
& & 尽管今年第一季度末市场流动性趋紧，短期资金利率跳涨，但A股市场对此反应较为平静，第一季度上证综指仍以上涨报收。第二季度A股市场行情将如何演绎？上海证券报对23家机构的首席策略分析师进行了本次问卷调查。调查结果显示，有六成的分析师看涨第二季度A股市场。 其中，受访的分析师对当前我国宏观经济形势的信心持续提升，有七成的分析师认为我国宏观经济形势已从&偏冷&转向&正常&；受访分析师预期第二季度市场流动性紧张格局将有所缓解，有超过四成的分析师预期第二季度场外资金将逐步回流股市。此外，有超过七成的受访分析师预期第二季度上市公司业绩将略有好转。总体来看，受访分析师看好第二季度A股市场行情。
& & 参与受访的证券机构分析师对当前我国宏观经济景气度的信心继续提升。其中，超过七成的分析师对我国当前宏观经济形势的判断为&正常&。本次调查结果显示，在对我国宏观经济形势的判断中，有73%的分析师认为&正常&，有18%的分析师对认为&偏冷&，有9%的分析师认为&偏热&。在今年第一季度针对这个问题的调查结果显示，有63%的分析师的判断是&正常&，有38%的分析师的判断为&偏冷&。
& & 超过七成的分析师认为，扩大PPP等固定资产投资规模对稳定2017年经济保持平稳增长的影响&比较大&。其中，有73%的分析师认为，影响&比较大&；有23%的分析师认为影响&非常大&；另有5%的分析师认为影响&比较小&。
& & 此次参与受访的分析师们对目前A股上市公司业绩的预期明显提升。针对第二季度上市公司业绩变化的调查结果显示，有73%的分析师表示，将&略有好转&；有9%的分析师表示，第二季度上市公司业绩将&明显好转&；有14%的分析师判断，第二季度上市公司业绩&略有回落&。
& & 在今年第一季度针对这个问题的调查结果显示，有58%的分析师认为将&略有好转&；有29%的分析师表示将&基本没变&；有8%的分析师认为将&略有回落&；另有4%的分析师表示会&明显好转&。
& & 本次调查结果还显示，许多受访的证券分析师认为，经济增速超市场预期、改革措施落地奏效和继续保持调控等因素是影响2017年第二季度A股走强的主要原因。其中，有24%的分析师判断是经济增速反弹超预期；有24%的分析师判断是包括供给侧改革在内的各项经济改革措施的落实与奏效；有17%的分析师判断是继续保持房地产调控；有12%的分析师认为将是人民币保持汇率稳定；有10%的分析师判断是流动性继续宽松；另有5%、3%和3%的分析师分别认为是欧美等外部经济体复苏、之后大量境外资金流入A股和美联储不加息等。
& & 分析师对市场流动性紧张的担忧有所下降。接近七成的分析师判断，货币政策转向稳健中性对市场流动性趋紧构成的影响&比较大&。本次调查结果显示，有59%的分析师认为货币政策转向稳健中性对市场流动性趋紧构成&比较大&的影响，有9%的分析师判断影响&非常大&，有32%的分析师判断影响&一般&。
& & 而在今年第一季度进行调查时，有71%的分析师判断货币政策转向稳健略偏中性对市场流动性趋紧构成的影响&比较大&，有8%的分析师判断影响&非常大&，有17%的分析师判断影响&一般&，有4%的分析师判断影响&比较小&。
& & 超过四成的分析师判断，2017年第二季度资金逐步回流股市。其中，有45%的分析师判断，市场面临的不确定性将逐步消除，股市有望企稳回暖，资金逐步回流股市；有45%的分析师判断，存量资金博弈格局难改；有9%的分析师判断，市场仍面临诸多不确定性，资金逐步流出。
& & 流动性趋紧带来的资金价格上涨，被分析师们视为2017年第二季度股市面临的最大风险。其中，有34%的分析师判断，流动性趋紧带来资金价格上涨是二季度A股面临的最大风险；有19%的分析师判断，经济增速超预期回落是二季度A股面临的最大风险；有15%的分析师判断，改革政策推进不及预期是二季度A股面临的最大风险；另有少数分析师判断，资本外流、人民币汇率贬值、上市公司业绩不及预期、蓝筹股整体估值偏高、市场继续降低杠杆、IPO速度加快和通胀抬头等均可能是二季度A股面临的风险。
& & 受访的证券分析师们对全球政治经济形势新变化对我国对外贸易构成负面冲击的担忧也有所下降。其中，接近六成的分析师认为，2017年全球政治经济形势新变化对中国对外贸易增长构成的负面冲击并不显著。本次调查结果显示，有36%的分析师判断，2017年全球政治经济形势新变化对中国对外贸易增长构成的负面冲击&一般&；有23%的分析师判断，负面冲击&非常小&；有32%的分析师判断，负面冲击&比较大&；另有9%的分析师认为，负面冲击&非常大&。
& & 在今年第一季度针对这个问题的调查结果显示，有38%的分析师认为，2017年全球政治经济形势变化对中国对外贸易增长构成的负面冲击&一般&；有13%的分析师判断，负面冲击&比较小&。但也有46%的分析师认为，负面冲击&比较大&。
& & 针对美联储加息是否会影响A股的短期波动，有八成的受访分析师认为，美联储加息不会造成A股短期波动。本次调查结果显示，有50%的分析师判断，由于市场对美联储加息已有所预期，因此美联储加息不会造成A股短期波动；有32%的分析师判断，尽管美联储加息会引发资本外流，但A股市场结构及环境相对封闭，故不会对A股短期波动构成实质性的影响；有14%的分析师表示，不好判断；另有5%的分析师表示，美联储加息对A股会造成短期波动，美元升值或进一步引发资本外流。
& & 在第一季度针对这个问题的调查结果显示，有38%的分析师判断，美联储加息会对A股造成短期波动，因为美元升值或进一步引发资本外流；有54%的分析师判断，美联储加息会引发资本外流，但A股市场结构及环境相对封闭，所以不会对A股造成短期波动；另有8%的分析师判断，美联储加息不会对A股造成短期波动，因为市场对此已有预期。
& & 目前，受访的分析师们对美联储加息导致人民币汇率波动的担忧已大幅下降，接近七成的受访分析师表示，2017年3月美联储加息，对人民币汇率波动构成的影响并不显著。本次调查结果显示，有55%的分析师判断，影响&一般&；有14%的分析师判断，影响&比较小&；另有32%的分析师认为，影响&比较大&。在今年第一季度针对这个问题的调查结果显示，有67%的分析师判断，影响&比较大&；有29%的分析师判断，影响&一般&；另有4%的分析师认为，影响&比较小&。
& & 有超过七成的分析师认为，人民币汇率波动幅度对改善中国进出口状况的影响并不显著。其中，有50%的分析师认为，影响&一般&；有9%的分析师判断，影响&比较小&；有5%的分析师表示，影响&非常小&；有27%的分析师认为，影响&比较大&；另有9%的分析师表示，&难以判断&。
& & 第二季度A股市场行情将如何展开？有接近六成的分析师判断，2017年第二季度上证综指可能出现的走势为&前高后低&。本次调查结果显示，有59%的分析师认为将&前高后低&；有27%的分析师认为将&前低后高&；有5%的分析师认为将&单边上涨&；有5%的分析师认为将&单边下跌&；另有5%的分析师判断，上证综指指数将反复震荡，部分板块或大涨。
& & 针对第二季度A股市场的潜在波动幅度的判断，有接近六成的分析师判断，2017年第二季度A股将以上涨报收。其中，有50%的分析师判断，第二季度A股市场的波动幅度介于0-（+5%）之间；有9%的分析师判断，第二季度A股市场的向上波动幅度将在5%以上；有36%的分析师判断，第二季度A股市场波动幅度介于0&（-5%）之间；另有5%的分析师判断，第二季度A股市场向下波动幅度或在5%以上。
& & 对第二季度上证综指波动区间上限的判断，有接近七成的分析师判断，2017年第二季度上证综指波动区间的上限是3400点以上。本次调查结果显示，有36%的分析师判断，第二季度上证综指波动区间上限是3400点以上；有36%的分析师判断，第二季度上证综指波动区间上限是3500点以上；另有27%的分析师判断，第二季度上证综指波动区间上限为3300点附近。
& & 对第二季度上证综指波动区间下限的判断，超过九成的分析师判断，2017年第二季度上证综指波动区间下限为3000点附近。本次调查结果显示，有95%的分析师判断，第二季度上证综指波动区间下限为3000点附近；还有5%的分析师判断，第二季度上证综指波动区间下限为2800点附近。
& & 与A股市场吸引力增强的同时，有超过半数的分析师认为第二季度固定收益类理财产品的吸引力将继续下降。本次调查结果显示，有55%的分析师表示，固定收益理财产品比股市的吸引力将下降；有41%的分析师表示，固定收益类理财产品比股市的吸引力将上升；另有5%的分析师表示，不好判断。
& & 从受访机构对2017年第二季度投资仓位高低的建议看，有超过七成的分析师建议保持中等至较高仓位。其中，有59%的分析师判断，投资仓位的比重介于50-80%；有14%的分析师建议，投资仓位的比重介于80-100%；有23%的分析师判断，合适的仓位比重介于30-50%；有5%的分析师建议，最好空仓。
& & 本次调查结果还显示，受访的分析师认为2017年第二季度A股更有投资机会。其中，有91%的分析师判断，2017年第二季度A股具有投资机会；有9%的分析师判断，B股市场更有投资机会。
& & 此外，有半数的分析师认为，网下打新配售门槛上升，对A股二级市场的负面影响并不大。有超过七成的分析师认为，新股发行速度的加快对A股二级市场影响&中性&。其中，有73%的分析师表示，影响较为中性，因为新增的市值配售需求可抵消放弃打新的投资者抛售股票带来的压力；有9%的分析师判断，新股发行速度加快，将导致部分客户放弃网下打新，或引发A股二级市场的抛售压力；有5%的分析师判断，客户市值配售需求增加，将增加市场的资金供给；另有14%的分析师表示，实际的影响仍无法判断。
& & 随着监管层&金融去杠杆&行动持续，海外投资者会选择高分红的价值股进行投资，继续推升蓝筹股行情。本次调查结果显示，有45%的分析师表示，海外投资者会选择高分红的价值股进行投资，继续推升蓝筹股；有18%的分析师判断，由于蓝筹股前期涨幅较高，资金或将青睐于一些新兴行业个股；有36%的分析师判断，市场流入资金有限，预计不会对A股的投资风格变化造成影响。
& & 有接近八成的分析师表示，2017年第二季度市场风格不会从蓝筹股转移到成长股。本次调查结果显示，有77%的分析师表示，市场风格不会从&蓝筹股&转向&成长股&；有14%的分析师表示，市场风格会从&蓝筹股&转向&成长股&。
& & 在2017年第二季度，受访的分析师认为坚持价值投资策略将更有效。本次调查结果显示，有36%的分析师认为，坚持价值投资更有效；有23%的分析师认为，灵活掌握主题性投资思路更有效；有23%的分析师表示，避险为上，保持&低仓位、少操作&的市场操作更有效；有18%的分析师表示，寻找基本面好转的真正&成长股&在2017年第二季度更有效。
& & 从对第二季度成长股的市场投资机会看，有55%的分析师认为，目前成长股的投资风险已经得到一定的释放，估值基本已调整到位；有41%的分析师认为，成长股风险仍未得到有效的释放，估值依然较高，风险也偏高；另有5%的分析师判断，成长股的市场风险基本释放，估值基本调整到位，目前成长股的投资风险相对较低。
& & 针对第二季度蓝筹股的投资机会看，有50%的分析师判断，蓝筹股上下波动的空间不大，投资风险适中；有36%的分析师判断，目前蓝筹股估值偏低，仍然具有投资价值；另有14%的分析师判断，在大量的资金涌入市场后，蓝筹股估值已经偏高，风险已较高。
& & 本次调查结果也显示，有23%的分析师判断，第二季度周期股和蓝筹股将继续拉升，成长股会&去泡沫&；有23%的分析师判断，周期股、蓝筹股走势震荡，成长股则会反弹向上；有18%的分析师判断，蓝筹股和成长股将共同反弹，&二八边界&并不分明；有9%的分析师判断，A股市场波动趋势不乐观，蓝筹股和成长股的市场前景均不看好；有5%的分析师判断，在周期股、蓝筹股反弹的同时，成长股也将出现反弹趋势；另有18%的分析师表示，难以判断。
& & 针对第二季度中小板和创业板上市公司的业绩将如何变化，受访的分析师表示难以判断。其中，有45%的分析师认为，难以判断，顺势而为，不看估值；有23%的分析师表示，业绩将不及预期，高估值泡沫或破灭；有18%的分析师表示，经济转型期，创新创业型企业理应享受高估值；另有14%的分析师表示，不论估值高低，都以静观为主。
& & 此外，医药、消费和家电等行业为受访的分析师们在2017年第二季度中最看好的行业。其中，有32%的分析师看好医药，有27%的分析师看好消费，另有18%的分析师看好家电。
& & 与此相对，煤炭、有色、钢铁等行业成为分析师们在2017年第二季度中最不看好的行业。其中，有36%的分析师不看好煤炭行业，有27%的分析师不看好，另有23%的分析师不看好有色行业。
& & 在2017年第二季度的股票配置组合中，分析师推荐频次最高的行业板块是建筑建材、家电和医药等。其中，有36%的分析师推荐以&一带一路&为代表的建筑建材板块，有27%的分析师推荐了家电板块，另有18%的分析师推荐了医药板块。
& & 针对未来1-2年内最看好行业的判断，策略分析师纷纷看好医药、人工智能和环保等行业。其中，有23%的分析师看好医药，有14%的分析师看好人工智能，另有13%的分析师看好环保。
& & 参与调查首席策略分析师所属券商等机构名单：
& & 证券、、、申万宏源证券研究所、研究中心、华安新兴咨询、江苏金百临咨询、民族证券、南荣资产管理、上海证券、盛世创富、、湘财证券、旭诺资产、中山证券、英大证券、民生证券、中航证券、财富证券、国都证券、中航证券、华泰证券、上海旭诺资产
& & A股热衷于&炒地图&显示市场成熟度不足
& & 来源：证券时报 作者：肖玉航
& & 近期，A股市场&炒地图&现象再次风起云涌，从自贸区、一带一路到雄安新区、粤港澳大湾区等，相关概念股轮番被炒，其中雄安新区概念股所引发的河北板块全线大涨，不论业绩与回报的快速连续上涨，使得&炒地图&市场现象进入高潮。通过历史对比来看，我们认为，&炒地图&与政策的预期密切相关，但历史轨迹显示，往往在热炒之后，形成较大的市场回落，投资风险较高。
& & 日，雄安新区相关概念股成交量突破千亿元，从当日市场来看，尽管雄安概念中仍有、、等品种表现，但板块内也出现、、、等品种跌停情况。此外，虽然粤港澳大湾区概念股有品种跟上，但由于体量过大，人气引领不强，最终概念股出现分化，市场总体收出阴线。
& & 研究市场轨迹发现，今年至今雄安新区概念股表现最为强烈，其整体性上涨及部分品种连续4-6个涨停板，使得&炒地图&市场行为非常明显。诚然雄安新区建设具有战略意义，但从证券投资价值角度并非如此，我们看到一些亏损或业绩长年较差、PE高估的公司因为题材而连续大涨，这种背离价值的投资面临的风险是极大的。受此带动，我们发现粤港澳大湾区概念、接轨上海的&嘉兴样本&、沈阳新区等也不时体现区域题材，还有什么新区、样本很难预测。
& & 从历史角度来看，我们研究发现在2008年金融危机之后，中国出台了数十个区域规划，既有国家级的也有区域级的，当时受四万亿经济刺激政策，市场当时出现了围绕区域规划而进行的&炒地图&热。从长三角、珠三角新区、滨海新区、横琴岛、厦门新区、中原城市体规划、皖江经济带、新区、延安新区等一系列的区域板块出现过大炒，但从最终的情况来看，这些新区或规划所形成的市场炒作过后的回落让投资者损失较大，特别是一些概念类、业绩差且估值过高的品种，经过近年的历史对照，许多区域规划并未给大多数公司带来经营业绩的提升，一些反而成为亏损与业绩连续下降的品种，因此历史轨迹所体现的&炒地图&热过后往往是题材的一个短期表现特征。
& & 对于题材类股票的市场现象，我们看到其连续四个涨停出现，其部分品种日换手率超过20%，这也需要相关规则跟上，以往的临时停牌公告没有出现，而这时参与的投资者往往是信息不对称的，而何种机构或个人出现在买盘信息难以得知。因此对于&炒地图&市场现象，需要管理层、交易所及相关上市公司信息、规则等及时跟上。
& & 总体来看，&炒地图&与政策预期密切相关，从某种程度上对于短期市场有刺激作用，但如果&炒地图&在一个风险较高的证券市场不时出现，那么这说明市场的成熟度依然较差，&炒地图&虽然在一定阶段内带来短期收益，但从风险角度来看，一旦追高回落也将风险出现，使得投资者亏损增加。从证券投资学的角度来看，股票价格围绕价值波动是重要的市场规律，已为中长期市场所验证，世界主要成熟市场依据的市场经济原则，优胜劣汰机制使得市场价值投资更为有效。因此，从目前阶段来看，对于题材类的&炒地图&现象，投资者须理性看待。
& & 黑天鹅乱飞提振军工主题 侦察识别等三板块&重装上阵&
& & 来源：证券日报 记者 赵子强 任小雨 乔川川
& & 编者按：4月份以来，国防军工股表现抢眼，国防军工（申万一级行业）指数期间累计上涨7.05%，跑赢5.46个百分点。分析人士认为，由于周边形势动荡，地缘政治紧张，A股市场中的军工概念股受到资金关注，大有接力区域概念股并持续走强的可能。《证券日报》市场研究中心统计显示， A股涉及军工类上市公司有侦察识别、军事装备和军工新材料等三类概念股。今日本文特对上述三板块进行详细解读，挖掘相关龙头股的投资价值，供投资者参考。
& & 侦察识别 机构扎堆推荐8只龙头股
& & 保障国家安全，侦察识别对方武器装备是十分重要的一步。而雷达、红外、卫星等相关侦察识别技术便成为各个国家重点发展的领域。《证券日报》记者梳理券商研报发现，雷达、红外、卫星等领域相关龙头股也成为机构普遍看好的军工类标的股。
& & 雷达方面，今年以来，机构研报重点推荐了、、景嘉微等3只龙头股；其中国睿科技今年以来股价表现最为突出，年内累计上涨9.80%，最新收盘价为33.40元。对于国睿科技，申万宏源表示，公司作为我国雷达行业领军企业，持续推进共同发展，未来雷达和轨交信号业务将迎来持续内生增长。另一方面，混改持续加速，公司作为中电科14所旗下惟一上市公司，仍存在较大的资产注入预期，给予&增持&评级。
& & 今年以来股价滞涨明显的四创电子（年内累计涨幅仅0.45%），也受到了机构的普遍看好，近30日内机构&买入&评级达到10家。对于该股，中航证券表示，定增获批复、中低空雷达市场可期。本次重组有利于公司与博微长安发挥军民品雷达主营业务领域的协同效应，行业地位进一步巩固；同时，公司作为中电科38所惟一的上市平台，后期核心雷达资产注入预期强。
& & 另外，有分析人士表示，红外技术最早就是被应用在军用领域，随着红外成像技术的发展与成熟，红外装备在军事领域的应用也越来越广泛。在制导、夜视、搜索追踪等领域都发挥着重要的作用。中投证券表示，国防信息化建设加速推进以及信息化军事平台列装将推动红外需求大量释放。保守预计未来10年我国军用红外市场空间超过千亿元，我国红外龙头有望充分收益。
& & 除高德红外外，《证券日报》记者梳理券商研报发现，红外概念股还有、等；其中大立科技受到了机构推荐，近30日内机构&买入&评级为2家。基本面上，公司是红外热成像领域具有国际竞争力的本土企业之一。公司作为一家取得了《二级保密资格单位证书》、《武器装备科研生产许可证》、《军工产品质量体系认证证书》及《装备承制单位注册证书》等多个军品证书的公司，将确保公司在军品市场的生产销售资格，维持其竞争优势。
& & 卫星导航方面，目前北斗卫星导航系统是我国自行研制的继美国全球定位系统、俄罗斯格洛纳斯卫星导航系统之后第三个成熟的卫星导航系统。该系统不仅在测绘、电信、水利、渔业、交通运输、森林防火、减灾救灾和公共安全等诸多领域，产生显著的经济效益和社会效益。其军用功能也十分强大，可实现：运动目标的定位导航；为缩短反应时间的武器提供发射位置的快速定位；人员搜救、水上排雷的定位需求等。对于相关龙头股，表示，推荐、、、等。
& & 总体来看，在军工侦察识别领域逾40只概念股中，超图软件、四创电子、、海格通信、合众思壮、国睿科技、和等8只龙头股近期最受机构看好，近30日内机构&买入&评级均在3家以上，分别为10家、10家、6家、5家、5家、4家、4家和3家。
& & 从上述机构看好的8只龙头股年内累计涨幅来看，仅航天电子、国睿科技、中国卫星3只个股年内股价表现跑赢同期大盘（沪指年内上涨5.48%）。对此，有市场人士表示，在军工板块整体温度近期有所回升的背景下，投资者可积极关注上述机构扎堆推荐的龙头股。
& & 军事装备
& & 10家券商20份研报力挺后市
& & 近期，外围局势又趋紧张、军民融合、军工集团混改等事件性因素频发令军事装备板块热度再提升。今年以来，军事装备概念股表现强势，在可交易的22只概念股中，除停牌之外，其余21只概念股期间全部实现上涨，其中，、、、等4只概念股年内累计涨幅均在30%以上，分别达到35.81%、34.58% 32.38%、31.29%，另外，太阳鸟（24.47%）、（21.68%）、（21.17%）、（16.18%）、（15.87%）、（15.82%）、（14.88%）、（12.93%）、（11.99%）、（10.75%）和（10.58%）等个股期间累计涨幅也均超10%.
& & 资金流向方面，4月份以来共有12只相关概念股备受市场资金的关注，累计吸金15.34亿元。其中，中国重工、中航重机、、等4只个股期间累计大单资金净流入居前，分别为69150.47万元、23884.02万元、17204.51万元和10841.45万元。此外，期间累计大单资金净流入超1000万元的个股还有7只，分别为（8518.40万元）、（6539.76 万元）、中航光电（5942.73万元）、中国船舶（4154.00万元）、航天晨光（3777.55万元）、中船防务（1954.91万元）和（1234.97万元）。
& & 对于近期军事装备概念股频繁异动，包括长城证券、、申万宏源、、长城证券等在内10家券商发布20份研报表示看好军事装备产业未来的投资机会。其中，长城证券认为，市场预期随着美国派航母前往朝鲜半岛，美国对朝鲜动武可能性增大。朝鲜半岛紧张局势加剧，短期将利好航空装备、船舶以及导弹等子板块，航空装备板块包括中航飞机、、中航机电、中航动力、、中直股份等；船舶板块包括中国重工、、等；导弹版块包括。
& & 海通证券则表示，美国对叙利亚发动空袭，形成对军工股的短期利好，建议关注当前估值合理、短期有催化剂、长期未上涨的军工股。在国产航母下水和C919首飞的双预期下 ，推荐航母和大飞机产业链的投资机会。推荐中航飞机（大飞机产业链龙头、C919首飞预期）、中航光电（军民融合标杆企业、）、中航机电（国产航空机电龙头、混改标的） 、（民参军、聚焦军工高端制造）和（民参军、芯片）。
& & 中航重机
& & 去年净利润同比增长180.8%
& & 中航重机4月7日公告称，公司日前收到中航工业通知，获悉其收到国务院国有资产监督管理委员会出具的《关于中航重机国有股东所持全部股份无偿划转有关问题的批复》，批复主要内容如下：&一、同意将贵州金江航空液压有限责任公司所持股份公司22936.92万股股份无偿划转给中航通用飞机有限责任公司持有。二、本次股份无偿划转完成后，股份公司总股本不变，其中通飞公司持有股份公司22936.92万股股份，占总股本的29.48%.&上述股份划转经批准实施完成后，公司实际控制人不会发生变化，仍为中航工业；控股股东将变更为中航工业通飞。
& & 受此影响，中航重机近期市场表现强劲，该股4月份以来累计涨幅达23.83元，期间累计大单资金净流入达23884.02万元，最新收盘价为18.97元。
& & 基本面上，公司以航空技术为基础，建立了锻铸、高端液压集成、新能源投资三大业务发展平台，积极发展高端宇航锻铸造业务、高端液压系统业务、高端散热系统业务、中小型燃机成套业务，燃机成套向总承包、安装、运行维护等服务领域拓展，公司产品大量应用于国内外航空航天、新能源、工程机械等领域，成为了中国最具竞争力的高端装备制造企业。
& & 业绩方面，公司年报显示，公司2016年实现营业收入为53.69亿元，同比下降8.66%；归属于上市公司股东的净利润为2.42亿元，同比增长180.8%，每股收益为0.31元。
　　军工新材料三大细分领域前景广阔
　　军工新材料板块受益于军事冲突预期上升，近期也受到了机构的普遍看好。而从军工新材料细分行业来看，机构普遍看好高温合金、高端钛材、特钢等三大新材料相关机会。高温合金方面，华泰证券表示，高温合金目前年需求量2万吨以上，国内产量在1万吨左右，进口替代空间大。航空是高温合金重要需求领域，未来战略机型可能进入列装期，有望加速批产，军机订单高增速有望拉动高温合金需求向上，预测未来2017年-2019年高温合金需求复合年均增速可达20%.个股推荐、等。
& & 特钢方面，表示，经济改革持续深化、供给侧结构性改革加速推进，为实现产业结构升级，特钢将在、军工、、汽车、等领域承担更多重任。军工用钢建议重点关注：抚顺特钢、等。
& & 而淅商证券则表示，看好钛金属以航空军工和医用为代表的高端钛材领域应用前景。推荐、鹏起科技、西部超导等。
& & 从个股机构评级来看，在板块内逾10只概念股中，钢研高纳、、鹏起科技和等4只个股近30日内机构&买入&评级均在3家以上，分别为7家、3家、3家、3家。
& & 从军工新材料相关概念股年内市场表现来看，宝钛股份、鹏起科技、抚顺特钢和鞍钢股份等4只个股期间累计涨幅居前，均在10%以上，分别为：48.40%、17.01%、15.72%和12.50%. & 　　月内获得1396.6万元资金追捧 　　雷科防务主要业务为嵌入式实时信息处理、复杂电磁环境测试与验证及评估、北斗卫星导航接收机业务及高精度微波/毫米波成像探测雷达业务。公司的嵌入式实时信息处理、北斗卫星导航等方面在国内处于领先地位，具备提供系统化解决方案的基础。
& & 二级市场方面，该股年内累计涨幅为10.88%，月内累计大单资金净流入为1396.6万元，最新收盘价为12.84元。
& & 对于该股，近30日内获得5家机构给予&买入&等看好投资评级。其中，银河证券表示，公司作为典型的军工电子品种，技术优势较为明显，资本市场较为稀缺，持续看好公司未来成长空间，首次覆盖给予&推荐&评级。预计公司2017年和2018年净利润分别为2.07亿元和2.61亿元，每股收益分别为0.189元和0.239元。 &　　抚顺特钢航空航天领域特钢龙头供应商 　　抚顺特钢年内累计涨幅为15.72%，在军工新材料概念股中涨幅居前，该股最新收盘价为7.95元。
& & 基本面上，公司以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务，主要产品为合金结构钢、工模具钢、不锈钢和高温合金。报告期内，公司完成特殊钢和材产量47.14万吨，同比增长6.63%.尽管产量有所增长，但受政府补助减少及冶炼原材料废钢、生铁和铁合金价格上涨影响，公司实现净利润为1.11亿元，同比下降43.42%.对此，华泰证券表示，公司在国内特殊钢行业的竞争优势源于长期承担重大国家科研课题，是航空、航天领域特殊钢和合金材料的传统供应商。特种钢材尤其是高温合金材料具有较高技术壁垒，短期内市场供给格局难以改变。
& & 业绩大幅回暖助券商股逆市逞强 四逻辑支撑估值修复行情
& & 来源：证券日报 记者 莫 迟
& & 在雄安概念股大幅回调的背景下，金融板块成为昨日场内的中流砥柱，助力股指在低位止跌企稳。
& & 其中券商板块中，昨日有21只个股实现逆市上涨，华泰证券、、西部证券、国金证券等个股涨幅在1%以上，资金面上，昨日大单资金净流入居首，达到15770.92万元，大单资金净流入在1000万元以上的个股还包括：国金证券、华泰证券、、国泰君安、国海证券、西部证券、、光大证券、。
& & 对于券商板块逆市走强的原因，市场普遍认为是由于券商3月份整体业绩回暖，使得基本面与股价走势背离。据最新研报显示，2017年3月份，30家上市券商共实现净利润为116亿元，环比大幅增长135%，在2016年3月份较高基数的背景下同比小幅下滑14%.通过横向对比可以看到，华泰证券、国泰君安证券、中信证券3家券商盈利能力最强，净利润分别为27亿元、13亿元、10亿元（其中，华泰证券有20亿元来自于华泰联合分红）；华泰证券、、3家券商的成长性最佳，净利润同比增速分别为259%、77%、33%.伴随着基本面的显著回暖，券商板块的投资机会也被诸多机构所看好，4月份以来包括广发证券、招商证券、、华创证券等逾20家研究机构均明确看好券商板块的配置价值，认为券商板块二季度估值修复需求强烈。综合上述机构的观点来看，以下四大逻辑有望在后市助推板块持续走强。
& & 第一，交投热情提升，经纪业务被看好，自3月中旬以来，两市日均成交额整体呈现逐周增长态势，特别是近期在较高的赚钱效应带动下，4月11日两市成交额年内首次突破7000亿元，场外资金入场迹象逐渐清晰。
& & 第二，今年6月份A股将第四次冲击&入摩&，随着本次A股纳入MSCI指数的预期逐渐增强，机构普遍认为二季度将成为券商本年度的蜜月期。
& & 第三，低估值优势，目前券商板块走势已连续多周与大盘分化，整体估值维持在22倍市盈率附近的历史较低水平，具备较强估值修复需求。
& & 第四，IPO发行速度平稳，目前IPO维持在一周获批10家公司左右的速度，预计今年IPO发行超过400家公司（截至目前IPO发行141家公司），IPO融资金额为2200亿元-2300亿元左右，延伸券商与上市公司长期业务合作生态链条，几何级扩大券商&资产端&蛋糕，并且提振今年投行整体收入。
& & 个股方面，华创证券表示，去年四季度以来券商股调整已经较为充分，今年全年向下空间有限，但向上空间却较为充分，继续推荐大型券商的华泰证券、中信证券、广发证券，并关注东吴证券、国金证券、国元证券等中小券商的投资机会。
& & 后雄安概念炒作中谁是主角？
& & 来源：证券时报 作者：龚璨
& & 4月6日，笔者提出&雄安概念分化难免 关注个股轮动机会&的观点，从地理格局和战略布局的角度出发，分析了雄安新区设立的重要意义，认为相关板块存在持续炒作的可能性，个股也将出现轮动。
& & 近期，A股市场中的雄安概念股持续走强，除了仍在连续&一字涨停板&的、、等龙头股以外，、天津港、建设能源等多只个股此前并未一字涨停，而是跟随龙头股稳步上涨，投资者完全有机会上车&&可以说，在这次雄安概念股轮番上涨的大行情中，甚至连主力资金都没有机会在低位收集筹码，不得不高位被动吸货。那么，如果投资者没能赶上本轮投资的上车机会，是否可以考虑未来扩散的板块呢？
& & 为此，笔者从&后雄安炒作路线图&角度谈一谈基建股、港口股和TMT股（TMT，即轻资产运营的电信、媒体和科技股缩写）的投资逻辑。
& & 纵观改革开放以来的近40年，经济全球化伴随着中国经济&奇迹增长&的全过程，&出口导向&促成了中国制造行销全球：&货币扩张&成就了大基建（固定资产投资）&&城镇化与城市建设蓬勃发展，&把票子装进房子里&，我们实现了物质与财富迅速膨胀带来的喜悦。在这个近乎多赢的经济奇迹过程中，伴随着我国天量的大宗商品进口量，比如铁矿石、、原油、天然气、甚至煤炭。于是，沿海港口遭遇了千载难逢的跨越式发展机会。至2016年，全球集装箱吞吐量最大的10个港口中，中国占了7个，并且，同比增速最大的前五名也全是中国港口（广州港、舟山港、青岛港、天津港）；沿海自贸区、城市群成就了港口支撑区域经济发展的&经验模式&，这其实也是近期港口股连续出现上涨的内在原因。
& & 当前，美元指数走强，全球化模式开始受到美国为首的一些发达经济体的质疑，我国对外贸易摩擦频现，全球化给我们带来的超额顺差正在迅速缩小。更多的高附加值产品选择航空运输而非海路运输，波罗的海干散货运指数（BDI）连续5年持续下滑（从万点高位跌到如今不过千余点），就算是韩国第一大海运巨头韩进也瞬息轰然倒塌、黯然破产。与此同时，国内货币供应增速持续趋紧、房地产调控政策不断加码，雄安新区正是在这样的大背景下横空出世、应运而生的，它内陆选址、另辟蹊径：&八横八纵&的高速铁路网密集地贯穿其中，通联全球的&空中走廊&汇集于此，这是中国的国际城更是&内陆增长极&的新样板，它注定不会再走日渐风雨飘摇的低端制造出口、大基建膨胀的老路。
& & 因此，无论是区域基建还是天津港区，在&后雄安炒作路线图&之中，都注定只会沦为配角儿。真正的主角，往往隐匿在代表人类智慧文明发展水平的TMT板块层面之中，比如、人工智能、、、有机融合的高端制造业和现代服务业。笔者认为，资本市场里雄安新区&千年大计&的投资历程还远未结束，而正在蛰伏之中TMT个股的春天正在孕育之中。（作者系怀新投顾四川分公司首席投资顾问）
& & 本季A股四大投资主题
& & 来源：大公网
& & 自2016年下半年经济见底復甦以来，市场的行业轮动基本经歷了一轮完整的周期：从上游的钢铁煤炭，到中游的建筑建材、工程机械，再到下游的、家电在今年一季度集中爆发，基本所有的强周期行业都已经轮涨过一遍。站在当前的时点，市场若要有所进取的话，就需要在主题上有所突破。二季度，我们特别推荐关注，雄安新区、&一带一路&、军工、混改等四大主题。
& & 雄安新区主题将保持热点延续。从&雄安新区&出台的战略背景来看，这是对过去二十年中国土地经济发展模式的重大转变，是中国经济转型升级的重要试验田，将深刻地影响到中国经济的内在调整。
& & 中国经济在多年高速增长之后，开始进入增速换挡期，以前的粗放式增长方式难以为继，急需寻找培育经济增长新动能。设立雄安新区，是党中央、国务院推动协同发展的重大歷史性战略选择，是解决当前房地产问题的长远探索。目前来看，雄安新区的建设将给基础设施、建筑建材、环保等行业带来持续性的投资机会。
& & 长远来看，雄安新区很可能通过对土地制度的新探索，吸纳、集聚年轻人口与企业家，成为引领世界城市发展潮流的中国样板，给相应的行业带来投资机会。
& & &一带一路&主题逐步开始发酵。从事件驱动来看，今年5月份的&一带一路&高峰论坛将再次提升投资者热情。自&一带一路&倡议提出以来，国内企业受益情况日益明显：2016年，A股公司在&一带一路&沿线国家新签合同金额达到1260亿美元，同比增长36%.Wind数据显示，&一带一路&板块已披露业绩公司逾八成公司实现业绩增长。随着重大基础设施项目稳步推进、新签合同规模大幅增长，2017年&一带一路&热度持续升温。
& & 从大国战略格局看，&雄安新区&与&一带一路&，两者一内一外，双剑合璧，互为依託，共同支撑起中国崛起大战略。随着两大战略不断推进，相关领域标的将不断获得资金关注。
& & 军工主题开始復甦.近期国际格局热点冲突不断，国内军工大杀器不断亮相，相关板块投资热情正在快速重燃。从国际格局来看，当前热点冲突不断，世界更不太平。美国对叙利亚的空袭只是其重新介入中东战局的试水之举，中东战乱进一步扩大化的进程在加快。中国周边局势依然动盪，南海纷争并未落下最终帷幕，缅甸局势暗流涌动，韩国部署萨德而日本有可能跟进，朝鲜半岛也存巨大变数。
& & 从国内进程来看，军改正在加快推进，改革进度有可能超市场预期，同时新武器不断面世，有望提升相关企业业绩预期。国防科工局2月份召开的会议表示，加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，国务院总理李克强在今年的政府工作报告中强调，要加快推进国企国资改革，在军工等领域迈出实质性步伐。
& & 目前军工科研院所改革方案已基本确认，改制将加速落地，进程或超过市场预期。发改委在2017年国民经济和社会发展计划草案的报告中指出，推动军工等领域混合所有制改革试点，这意味着军工行业復甦步伐已经开始。同时国产航母即将下水，海军重磅大杀器将亮相，航母概念股有望获得投资者关注。
& & 混改主题再次获得市场关注。从政策节奏上看，今年全国&两会&明确进一步扩大混合所有制的突破口，十二届全国人大五次会议上李克强总理表示今年将加快推进国企国资改革。3月底，发改委副主任刘鹤主导召开国企改革专题会议，决定加速批覆混改试点实施方案。
& & 目前已有20馀个省市出台了发展混合所有制经济的相关文件，3月底哈电集团下*ST佳电停牌，4月初混改龙头停牌，成为典型的混改驱动事件。随着央企混改的加速推进，第二批混改试点名单有望出炉，这将打消市场对央企混改进度低于预期的担忧，提升市场对于国企经营业绩改善预期。（西南证券高级策略分析师 朱 斌）
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