什么宏观xgboost 变量重要性对A股最重要

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-06-02 10:10 标签： 变量重要性
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什么宏观变量对A股最重要？
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3秒自动关闭窗口诺德基金：决定2012年A股市场的宏观变量是什么
日 14:52来源：凤凰网财经
回顾2011年，最让宏观分析师头痛的预测变量是CPI，而从通货膨胀与资本市场的关系研究来看，通胀在高位或者通胀下行期，市场都不会有好的表现。通胀如果在高位缓慢筑顶，那么政策无法放松，上市公司盈利也未大幅下滑，市场更可能是弱势震荡，上下两难；如若通胀加速下行，政策虽有放松预期，但受制地方政府缺钱，已无太多想象空间，相反上市公司盈利会大幅下滑，则市场会再次快速下行，完成探底。回顾一下，2007年的大牛市是如何结束的，可以发现其多少和2011年有点相似。2007年9月份通胀破6，市场开始筑顶，而在2008年1季度末，通胀拐头下行之时，市场开始从4000点的相对高位再次向下大幅杀跌。
根据预期理论，决定资本市场运行方向的核心宏观变量，一定是不可控变量。可控的变量往往都已经作为合理预期被反映在当前的股价之中。今年以来，虽然经济增长尽显迟钝，但CPI持续超预期，政策被迫不断加码，最终A股市场震荡下行，单边熊市的根源基本就在这持续攀升的CPI。而从结构上来看，恰恰由于CPI不断攀升，利润在向下游转移，因此板块特征相对也比较明显，消费类板块也相对强势，上游和中游则较为弱势。
如果说，2011年，对A股市场起决定作用的宏观变量是CPI。那么2012年，决定A股市场的核心宏观变量又是什么呢？
2012年，决定A股市场的候选宏观变量大致有CPI、出口、固定资产投资、宏观政策等几个选项。其中，CPI方面，2012年变数仍然很大，预计明年上半年CPI可能大幅下行，但是下半年的CPI走势不太确定；出口方面，欧债问题明年上半年可能爆发更大的问题，我国的出口增速可能会收到较大冲击。相对而言，出口增速的变数最大；投资方面，由于有政府投资作平滑，近两年，投资增速波动基本在20%上下浮动，相对比较稳定可测；政策方面，毫无疑问政策预期是明确的，随着通胀见顶下行，政策松动的空间越来越大，这对市场将是较为明确的有利因素。
因此，2012年，决定A股市场的宏观变量有可能是出口。虽然，高通胀对市场的冲击，可能在未来1-2几个季度依然比较明显。但是，2012年全年来看，出口增速的持续下滑，可能导致中国经济远离高增长，大量工人失业，CPI下行趋势会被强化，大量出口企业盈利大幅下滑。当然这一过程中，政策预期会有所调整，政府投资也会有所反弹，但是A股市场的大趋势却可能受制于持续恶化的出口形势。
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银河证券：什么宏观变量对A股最重要
　　核心观点：　　对于纷繁复杂的经济，各种各样的宏观指标作为度量器受到重视。然而对于投资者而言，最根本的意义并不在于经济本身，价格才是真正具有意义的东西。那么能否跨过中间体，直接将宏观指标与股票价格联系起来呢？什么宏观指标的变动会对A股产生最大最直接的冲击呢？　　从逻辑和角度，我们认为7个宏观变量对观察A股作用最大。分别为PMI、先行指数、M2同比、M2同比-M1同比、CRB工业原料、CPI同比、工业增加值同比及房投资累计同比。　　不同时期领先指标间的领先与滞后关系不同。年，PMI是领先性最强的指标，2009年至今则变成M2。由于先行指数公布时间较为滞后，未来最具观测价值及最具领先性的指标依然为M2和PMI。　　经济周期各阶段对A股最关键的指标各不相同。（1）Recovery阶段：M2&CPI&REI&IP&CRB，起最主要作用的为M2、CPI；（2）Expansion阶段：M2-M1&CRB&LI&M2，起最主要作用的为M2-M1、CRB、LI；（3）Slowdown阶段：CRB&LI&M2&M2-M1，起主要作用的为CRB、LI；（4）Contraction阶段：CRB&CPI&LI，起主要作用的为CRB、CPI。　　根据主成分分析法我们将对A股最为重要的7个宏观变量合成出最关键的3个主成分。进而将3个主成分与沪深300指数回归，最终构造出CMI综合经济指数。经检验，CMI指数与沪深300走势基本吻合，且稳定领先GDP。可以作为预判经济、印证A股走势的重要指标。（研究所）
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3秒自动关闭窗口银河证券：什么宏观变量对A股最重要
来源:中国证券网 09:34:48
　　核心观点：　　对于纷繁复杂的经济，各种各样的宏观指标作为度量器受到重视。然而对于投资者而言，最根本的意义并不在于经济本身，股票价格才是真正具有意义的东西。那么能否跨过中间体，直接将宏观指标与股票价格联系起来呢？什么宏观指标的变动会对A股产生最大最直接的冲击呢？　　从逻辑和数据角度，我们认为7个宏观变量对观察A股作用最大。分别为PMI、先行指数、M2同比、M2同比-M1同比、CRB现货工业原料、CPI同比、工业增加值同比及房地产投资累计同比。　　不同时期领先指标间的领先与滞后关系不同。年，PMI是领先性最强的指标，2009年至今则变成M2。由于先行指数公布时间较为滞后，未来最具观测价值及最具领先性的指标依然为M2和PMI。　　经济周期各阶段对A股最关键的指标各不相同。(1)Recovery阶段：M2CPIREIIPCRB，起最主要作用的为M2、CPI；(2)Expansion阶段：M2-M1CRBLIM2，起最主要作用的为M2-M1、CRB、LI；(3)Slowdown阶段：CRBLIM2M2-M1，起主要作用的为CRB、LI；(4)Contraction阶段：CRBCPILI，起主要作用的为CRB、CPI。　　根据主成分分析法我们将对A股最为重要的7个宏观变量合成出最关键的3个主成分。进而将3个主成分与沪深300指数回归，最终构造出CMI综合经济指数。经检验，CMI指数与沪深300走势基本吻合，且稳定领先GDP。可以作为预判经济、印证A股走势的重要指标。(银河证券研究所)

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