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郎咸平：中国经济进入长期萧条 别炒中国股票别买黄金
中国经济已经进入长期萧条，产能过剩、政府债务危机、政府支出性腐败、国企效益、银行钱荒危机等像多米诺骨牌般倒下，一一爆发。
　　已经进入长期萧条，产能过剩、政府债务危机、政府支出性腐败、国企效益、银行钱荒危机等像多米诺骨牌般倒下，一一爆发；目前房地产业出现的萧条景象，根源不是房地产本身，而在于银行业爆发的钱荒危机；企业不要轻易扩张，要控制规模……　　昨日，在由厦门市工商联、房米网主办，居本传媒协办的名家论坛上，财经名嘴郎咸平在上千位厦门企业家前演绎了一番“郎眼看财经”的风采。
　　看淡国内经济　　“6张骨牌”已轰然倒下　　“目前中国经济已经进入滞胀的长期萧条期。”刚开场，一向以敢说著称的郎咸平就抛出了他对目前国内经济担忧的观点。　　他解释说，在高税费、高资金成本、人民币持续升值、人工成本持续上涨等因素的冲击下，2008年6月中国开始爆发制造业危机。　　在这种危机下，企业家们考虑的不是产业升级、加大投资，而是大量资金抽逃到房产、股市甚至奢侈品市场，并在年底形成泡沫。面对这种“病”，当时中国政府开出的药方是在2008年和2012年出台了两个“4万亿”，陷入产能过剩黑洞，在叠加效应下积重难返。　　在他看来，在产能过剩这张“骨牌”的带动下，至少还有5张“骨牌”随着轰然倒下。　　第二张“骨牌”是各级政府陷入财政困难，破产风险加大。他分析，国内至少有16个地级市进入“技术性破产”，即负债率超过100%，资不抵债。　　第三张“骨牌”是政府的支出性腐败开始爆发。在前述4万亿的大规模投资中，大量的资金其实并未投入建设，而是进入个人囊中。从目前反腐的成果就可见一斑。　　第四张“骨牌”是国企爆发效益危机，而民企在自身困难重重下，又再遭国进民退、资金断裂两大冲击，跟着爆发危机。　　第五张“骨牌”是银行钱荒危机爆发以及产品、民间借贷等影子银行也跟着爆发危机，偿付风险加大。此外，股市、房地产、黄金等投资渠道也先后轰然倒下。　　揭秘房产萎靡　　主要源于银行危机　　“在中国选择买房，不是挑最好的投资渠道，而是挑最不差的。”郎咸平坦言，在美国，市民买房可以抗通胀但绝不会去炒房，因为股市的平均收益率会更高。　　而在中国，股市已经连续6年下跌，创下全球罕见现象。其间虽然在政府两次4万亿投资的“强心针”刺激下，短暂兴奋过，但最终被彻底摧毁。　　国人曾经热衷的投资之一黄金，在美国经济强势复苏下，已经开始走弱。而且，由于美元长期看涨，未来几年更是可能成为全球独强货币，黄金也就可能进一步走弱，进入熊市。　　然而在狂欢了数年之后，如今，房地产也陷入了行业低迷期，不再是投资者的放心乐园。“目前房地产业出现的萧条景象，根源不是房地产本身，而在于银行业爆发的危机。”郎咸平解读说，银行陷入钱荒后，首先停贷，导致交易量萎缩，一些资金紧张的房地产开发商不得不通过降价或者打折的手段回笼资金，而银行看到房产市场不景气，更进一步停止了对开发商的贷款，导致房地产行业陷入困境。　　自揭投资组合　　炒港股美股买古董　　如果国内经济真如郎咸平所说进入长期萧条，个人或企业该如何应对？“反正我不炒A股，不买黄金。”郎咸平透露说，他的个人投资组合是，炒港股、美股，买古董，再放点高利贷。　　而对于企业来说，郎咸平的建议是，不要轻易扩张，暂缓买设备、建厂房，要控制规模。“制造业只要保证自己不是最差的40%，就能生存下来并寻找机会。”郎咸平表示，萧条经济里，肯定要淘汰很大一批企业，企业只要保持管理良好、资金良好，不掉队就很不错了。　　郎咸平认为，在萧条经济时期，物美价廉的产品潜力更巨大，而很多企业青睐的中高端市场反而空间不会太大。他认为，目前中国的网购市场能占全球的30%，很大一部分原因就在于萧条时期人们更热衷于便宜货。“企业家理解透这点才能更好地把握方向。”
(责任编辑：DF010)
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. All Rights Reserved .页面执行时间：52,765.63000 毫秒网站备案信息:郎咸平：中国股市是个病人 仅靠打强心针不行
郎咸平（资料图）
　　表示：“中国股市是个病人，仅靠打强心针不行”，“未来下跌的机会远大于上涨的机会”，而“地产的最大优点是保值，而且住宅比地产更保值。”
　　5月25日下午，被誉为“最敢说真话”的经济学家郎咸平再临长春，与千余名省内企业界、金融界精英汇聚一堂，零距离探讨中国经济未来，分享财智思想盛宴。
　　郎言再起 剑指宏观经济和高端地产未来
　　在长达40分钟的主题演讲中，郎咸平以其前瞻性的学术理论、卓越的思想智慧以及鲜明的人格魅力，结合当前国内外经济发展趋势，针对中国市场经济前景以及投资走向做出了独特而深刻的分析，尤其是对货币政策、城镇化战略、房地产业等多个热点领域进行了深度分析，同时给出合理的应对措施，不时引发现场嘉宾的阵阵掌声。
　　在互动环节，郎咸平频频抛出“麻辣”观点。关于当前选择何种投资工具这一焦点问题，他表示：“中国股市是个病人，仅靠打强心针不行”，“未来黄金下跌的机会远大于上涨的机会”，而“地产的最大优点是保值，而且住宅比商业地产更保值。”
（责任编辑：周迎颖）
　市场连续两天暴跌，让所谓的1949点“建国底”不堪一击……
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郎咸平：外资为什么进军中国股市？
自从2014年年底，股市开始本轮“疯牛”起，我不断撰文警告它缘起的不合理性，以及此时炒股的危险性。但不幸的是，我看到越来越多对股市并不熟悉的朋友开户炒股，与此同时，股市的泡沫越来越高。终于，我们在过去2-3周遭遇了1200点的巨额跌幅，且“政策市”不买政策的账，关于“外资做空中国”的传言甚嚣尘上。我对于这种说法不做过多地评价，但是针对资本市场开放的问题，我必须警告我们的政府：你们正在犯一个本末倒置的错误。关于中国股市改革、宏观经济等问题，我在2015年推出的全新作品《郎咸平说：中国经济的旧制度与新常态》中，进行了详细分析，其中大部分思路和政府公布的多项改革不谋而合。以下为图书正文部分节选。 “新国九条”中提到的“引进境外投资者”，能不能拉抬股市？我们的政府为什么要有这么大的动作呢？我在前面已经提到了中国股市一蹶不振的情况，那么在其他经济体的股市纷纷走出熊市阴霾之后，我们的政府想透过哪些措施来提振股市呢？我们的政府做出了一个大胆的实验，下了一剂猛药，就是引进境外投资者来拉抬股市。这一招有没有用，能不能救股市？关于这个问题，我无法做出判断，仅在这里引用其他国家和地区的类似做法，让我们的股民和政府引以为鉴。先看中国台湾的股市，年，外资持股比例从12%攀升到了33%。那么是不断增加的境外投资者在拉抬台湾股市吗？逻辑完全错了。在这十几年间，台湾股市本来就在开放中不断发展。从下图中我们可以看出，外资持股比例的发展线条和台湾股市的发展线条几乎是平行的。换句话讲，因为股市发展得好，才会吸引那么多外资去台湾投资。各位不要把因果关系搞反了。
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年中国台湾股市中，外资持股比例走势图其实，引进境外投资者的情况是非常复杂的。我们再看泰国的情况。年，泰国股市疯涨。与此同时，境外投资者纷纷进入泰国股市，打算分一杯羹。根据媒体的报道，1989年外国私人资本面向泰国的流出与流入分别在1000亿泰铢左右，1994年分别达到15000亿泰铢左右，相当于五年间增加了15倍。并且，在这些资本中，短期资本所占比较大、增长较快。具体情况是，在这段时间，境外投资者在泰国股市的持股比例从15%上涨到40%，甚至涨到了60%。
泰国开放金融市场，外资迅速进入透过分析泰国和中国台湾股市的例子，我发现境外投资者持股30%左右这个数字很神奇。如果境外投资者持股比例超过40%，就很容易给自己带来危机。比如亚洲金融危机期间，在泰国投资的境外投资者遭到了巨大的冲击。我们再来看看另外一个我比较关切的国家——韩国。韩国在1998年开放股市，吸引境外投资者。韩国遭遇的情景，和中国台湾、泰国是非常相像的。韩国股市在当时涨势非常好，外资持股比例从18%涨到30%，而后涨到40%。但在2004年以后，外资的持股比例又下降到了32%。
摸着石头过河
一：先给几个实际说明！新设计师也是两难之间左右徘徊。1：国家的各地养老金，社保全部都存在挪用与亏空！国家需要要钱吗？需要！2：新设计师提出的一带一路的各地工程！通过的京津冀42万亿构想要不要钱？需要！3：公务员涨工资，维稳，支援非洲，朝鲜，委内瑞拉，乌克兰，希腊债务从而得到政治投票要不要钱？需要！4：问题：国家这么需要钱…国库空虚怎么解决？答案：股市！开后门，开户口，加木马，找漏洞… 二：这些天的股市一套组合拳给大家上了一课，媒体，网络，天天吹牛市！天天给利好结果天天下跌，好像尽力了，可抢赶过来救场，他可是长江里救过沉船的…救出来几个不用多说…其实不过一出戏！希望大家汲取教训…天天出利好一天一忽悠次数多了也该有抗性了！国家即是裁判又是运动员！有同学说如此自黑得不偿失啊…这个不要担心，黑锅头大的背！如搞腐彩的小红，拔出萝卜拉出泥…反腐深化！有同学问到嘴的肉给谁叼走了呢？参当年海南楼市！神舟堪比首富又有权有势的不乏其人…你局做的大手段狠还不许马仔学了将来自保？也是大势所趋…老爷的马仔们都是聪明绝顶的人物可谁都不看好实体，看到有利可图似乎对新帝也是阴奉阳为…赌局一开马仔们互相勾结，拉拢，勾结利用t+o，杠杆放大，不断整合释放假消息，一人开二十户的洗钱方式，沪港通…比比皆是的漏洞…人要有多贪婪才是劫数？反腐再出新篇章…这次的出头鸟会是谁？光明高管，总裁！四川南充财政局，洗干净等待千夫所指没有？拭目以待吧！另外近期汪洋副总理访美回国了，去是为再延长五年进WTO，…如果有好消息媒体早就报道了！可以肯定花旗国没同意！资产缩水交了股税就老实工作了，不挑三拣四去日本消费个几十亿了，工厂又一批廉价机器人了…总之稳定了！有人问股市的底线……这个取决于国内实体企业的整体状况！赌局也好骗局也罢…接下来什么保值？希腊老人排四家银行换不到欧元，坐在地上哭泣！这警示我们该怎么做…白马的建议最为妥当！真奸会还是为朝廷立功了的…救股市要从制度下手…后门关闭，木马清除，漏洞修复…，现在这样抱薪救火，薪不尽，火不灭！停牌到也只能暂避一时…三：介绍一部香江神剧《大时代》内地今年禁了，大概怕丁蟹效应。最后送上小作。《局中人》赌徒心性一念牵，命运皆在狗嘴间。股海狂澜灌巫江，血肉尽去骨填房。春蚕到死丝方尽，股民到死想不清！天尽头何处清秋？未若锦囊收艳股，一抔净土掩疯牛！
韩国股市综合指数和外资持股份额从中国台湾、泰国、韩国的股市案例，我们可以总结出两个非常重要的教训。第一，外资进来炒股，不是为了拉抬你的股市，而是你的股市本身就很好，他们进来是为了分一杯羹。第二，发展中国家和地区股市的外资持股比例，从长期来看，应该不会超过35%。这些教训如果用在中国大陆的股市，结果会是什么样？首先，中国大陆的股市一直是熊市，和中国台湾、泰国、韩国当年吸引外资时的牛市没法比，你们认为聪明的境外投资者会来炒股，帮咱们抬高股市吗？即使进来，他们会立即投入大量资金吗？我们的股市应该给他们更多的信心和保障，让境外投资者觉得在这里有钱可赚，他们才会来炒股。这就要绕回到老问题了。我们进行了多年股改，几个重大问题都改好了吗？比如说，集体诉讼问题，以及许多诈欺的上市公司为什么不把它们退市了？我们的政府如果无法保护本国投资人，那么你也同样无法保护境外投资者。没有一个健全的制度来保护投资者，我们的政府怎么能够期望外资来到中国股市呢？各位要晓得，这些投资者都是逐利的，把钱投下来，就是要获得收益的。我给政府的建议是，第一，最好把自己的基本工作先做好，而不是把提振股市的希望寄托在这些境外投资者身上。第二，把我们的中小股民先保护好，让他们先挣到钱，让境外投资者看到中国股市是赚钱的，他们才会考虑进来炒股，进而拉抬股市。来源：郎咸平的和讯博客[原创
老郎什么都说了，只是我们的政府有些人装着不懂，为了自己的利益坑老百姓
外资进来是要赚钱的，不是来接盘和做贡献、公益的
这个看过了，貌似去年的郎眼.
政策市不买政策的帐
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郎咸平：回顾中国股市十年市盈率 还看得见希望吗？
回顾中国股市十年市盈率，我们还看得见希望吗？在股市行情大好之时，投资者往往看不到股市的风险，而总喜欢找各种论据支持“国家牛市”的说法，把一些领导的话拿出来当护身符，比如说“央行行长说了，资金进入股市也是支持实体经济”。其实，把领导们的话找来看看你会发现，大家都只挑自己喜欢听的那一句。日，周小川表示：“我并不反对结构性货币政策释放的资金进入股市，因为这样也能够支持实体经济。”周小川还指出，无论是股权融资还是银行贷款，这些资金都很好地支持了各类企业的发展，尤其是越来越多的企业通过发行股票融资，使实体经济得到发展；虽然有一些投机性的交易脱离了实体经济，但“不能一概而论”，央行也会对这些投机活动加以防范。其实，如果我们仔细揣摩，这是一句很中性的话，周小川作为央行行长当然不能说反对资金进入股市。关于“国家牛市”，中欧陆家嘴国际金融研究院研究员于卫国的观点流传很广，甚至经济之声、央广财经都在转载引用他的观点。但我认为他的观点不对。他认为，股市上涨是国家战略，“股市，从来没有被中国政府提高到如此的战略高度。国企改革、推行IPO注册制、降低企业杠杆率、提高居民财富收入、经济转型等等，这些战略任务的实施都需要一个繁荣的资本市场做基础。换句话说，国家需要牛市，经济转型需要牛市。”基于此，他得出结论：“股市将接替房地产市场，成为新的国家战略。简而言之，不印钞票，印股票；不卖土地，卖股票。”这怎么能信呢，因为印股票、炒股票不能解决任何实际问题。从根本上说，股市该不该涨，必须由实体经济说了算。我们来看一下中国最近10年的股市。通过下图可以看到，上证综指的市盈率还比较正常，2015年4月最高点也不过23.4倍，和纳斯达克的25倍、标普500的18.5倍接近。但是，中小板和创业板仍旧非常疯狂，其中中小板的市盈率83倍，已经接近2007年10月的85倍的水平，而创业板更离谱，2015年5月份市盈率高达133.76倍。横向来看，美国股市历史上也有过这样的疯狂时刻，而且距离现在并不遥远。我们来看下图，近20年美国纳斯达克综合指数以及标普500的市盈率。2000年的科技股泡沫，使得纳斯达克综合指数市盈率最高达500多倍。而标普500作为一个存在了100多年的指数，相对来说理性多了。谁是市盈率飙升的最大获利者？答案是上市公司高管！并且市盈率越高，高管套现离场的就越多。请看图15-3，上证市盈率与沪市高管净减持的情况。2013年5月—2014年5月，高管资金是净流入，这一年高管们净拿出来24.4亿元投入股市。因为这期间上证只有10倍市盈率，是投资的好机会。即使到了2015年1月—3月，高管们仍拿出11亿元净流入股市。当然，到了2015年4月—6月，高管套现开始达到一个小高潮，共计套现25.4亿元。再来看深市的情况，如图15-4。深市基本上一直是资本净流出，从2014年7月—2015年7月，高管套现115亿元。原因很简单，2014年5月时市盈率只有25倍，到2015年5月涨到了65倍，当然要赶快套现。这个特点在创业板和中小板中更加明显。&如图15-5所示，中小板市盈率与高管净减持的情况。只要市盈率超过30倍，中小板的高管们就疯狂抛股票。仅仅2015年5月这一个月内就套现了182亿元，6月份更加疯狂，套现198亿元。2014年7月—2015年7月，总共套现了780亿元。再来看创业板，市盈率133倍，这是什么概念？你的投资要133年才能回本，这种事情也只能在资本市场的“博傻游戏”中出现。从图15-6中的创业板趋势图能看出，随着市盈率的上涨，高管们随之开始抛股票。同样是在2015年5月达到高潮，单月套现114亿元。2014年7月至今，高管共套现443.5亿元。日—14日，既没有改革消息出台，也没有政府护盘举措，股市还在小幅上扬，但到了6月15日，我指出股市将会暴跌。果然，6月15日之后股价开始下跌了。6月18日，国资委消息人士透露，央企“四项改革”试点的具体实施方案近期将对外公布，六家试点央企已针对性地制定了改革措施。在过去几个月，类似的消息一出台，是肯定能够拉抬股价的，可这一次股价还是照跌不误。6月24日，国务院发布《国务院办公厅关于成立国家制造强国建设领导小组的通知》，推进实施制造强国战略，而这么重要的一个利好消息也只是轻微拉抬了股价。接着25日、26日两天股市暴跌。从6月15日到26日，股指下跌了17.2%，导致大量股民血本无归，尤其是那些搞场外融资的，下场更惨。现在问题来了，我怎么会在6月15日预测股市大跌呢？为什么我当时敢做这个预言？我在前文已经反复指出，中国股市不能反映中国经济的基本面，目前支撑股市的是两股力量，第一是改革概念，第二是政府主动护盘。这两个力量一旦不足会怎么样？股价一定暴跌。我们披露了大量上市公司高管的套现行为，请各位想一想，上市公司的高管比我本人聪明得多，连我都能看得懂，他们会看不懂吗？所以他们一定会想办法套现离场。从数据来看也是如此，2015年5月这一个月内，沪市上市公司高管减持20个亿，深市上市公司高管减持50个亿。而中小板和创业板则更疯狂，在5月这一个月内，中小板上市公司高管减持182个亿，创业板上市公司高管减持114亿元。正是这些数据让我判定股指马上就要暴跌。我们来看投行和券商对后市是什么态度，如下图所示。国外投行和券商，30%看涨，30%看跌，40%认为有泡沫，会先涨后跌。而国内投行和券商，10%看涨，15%看跌，75%不置可否。换句话讲，有30%的国外券商看跌，15%的国内券商看跌，其他基本上是某种程度看涨。如果我们认为券商会比我们一般人有更多资讯的话，他这个时候看涨是不是鼓励股民进场接盘呢？回顾中国股市十年市盈率，我们还看得见希望吗？—摘自郎咸平新书《郎咸平说：你的投资机会在哪里》凤凰国际智库，思想市场领导者 扫描二维码 一秒关注&&
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郎咸平:中国股市为什么长期鸡立鹤群？
&&&&&&& 为什么A股这么奇葩，指数这么多年一直不涨？不知道大家考虑过这个问题没有？
&&&&&&& 我们在商学院学习的时候，基本上所有的课程都是假设企业以股东利益最大化为前提，我们在观察我国股市的时候会发现大部分情况下这个假设是不成立的，大股东和小股东坑害小股东的情况是普遍存在的，至少有上万篇的学术论文讨论相关的问题，但是由于方方面面的原因，这一情况没有改变，这里面的理论分析我们就不去详细讨论了，结果就是A股市场至少有一半以上的公司上市的目的不是来分享公司的盈利和成长，而是来套现，而且这种情况愈演愈烈，随着我国新增货币供应的放缓（我国新增货币供应主要是外汇占款的形式，央行通过收购外汇释放人民币，近年随着外汇占款见顶这一机制已经失效），这些年各种套现的压力却越来越大，所以股市这个样子就不足为奇了，以后转发一些相关论文吧，太学术先要改编一下，让大家一眼就能看懂。
&&&&&&& 上述情况随着目前体制下上市的公司数量越来越多，情况只会越来越恶化，所以等你儿子来炒股的时候上证还没创出新高完全可以理解。下面细分讨论一下：
&&&&&&& 金融板块：银行在上证和上证50里面的权重特别大，银行的特点是收益前置风险后置，什么意思呢，就是我做账的时候是先计收益的但是风险只有在逾期的时候才能在报表上体现出来，所以我们看到银行报表很漂亮的时候财务质量不一定是很好的，典型的是09年年报很好，但是银行股就是不涨反而开始下跌，之后几年开始暴露出坏账问题，我国银行还有个问题，特别喜欢使用拨备率来调节利润，所以我们看银行利润表的时候看起来银行利润是非常稳定的，但其实不是这样，银行是高度周期性的行业，我们在股价走势上是可以体会到这一点的。现在银行股该如何判断？我想我不说你根据我前面说的思路应该有自己的结论。
&&&&&&& 周期板块：我国供给侧改革的最大受益板块，这个板块肯定别指望未来还有这么快的增长，因为业绩增长都是来源于涨价，如果持续涨价下游行业怎么办？你需要考虑的是目前的需求是否可以持续，目前的国家造成的垄断价格是否可以持续，如果你不能肯定，这个板块你只能做投机性的处理，我认识一个基金经理一直很看好钢铁板块，公司利润很好奖金猛发，但股票跌了三四成你是不是应该反思一下方法论的问题了？
&&&&&&& 中小板创业板：这里面大部分是来套现的，少部分是真的来做企业的，大部分投资价值是零，少部分玩真的可以长期关注。
&&&&&&& 消费医药：毫无疑问这两个板块是长期板块，消费虽然最近数据明显下降，但天朝未来消费如果不起来真的前景堪忧，医药嘛大家都怕死，越有钱越怕死，刚需。这两个板块短期估值有点高长期还是最靠谱的两个板块。
&&&&&&& 总结一下：指数牛短熊长难以改变，关注一些正儿八经专注主业的企业或者离开股市定投沪深300指数得了（这一策略就是赌未来的牛市），希望这一指数未来成分股越来越合理吧。
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