ipo发行，为什么说是制造中国式股市慢牛！_趋势皇者-慢钱头条
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ipo发行，为什么说是制造中国式股市慢牛！
消息永远是先发制人，我们作为市场处于被动的投资者，在风险上控制为上是尤其重要。今天虽然目前市场ipo每星期以10家速度发行，但最近新三板、ipo等消息却不冷，为什么这样说？投资者可以回顾我之前发文一文，文中是我对创业板与新三板的后市分析。今天券日报报道，针对当前创业板的IPO发行，全国政协委员、深交所原理事长陈东征接受采访时称，比较明确的是，现在资本市场要支持实体经济发展，创业板的IPO发行就一不能停，二不能慢。“现在创业板发行的速度不算快，历史上，2010年在深交所挂牌上市的企业就有300多家”，陈东征介绍。陈东征认为，多层次资本市场的建设应该首先符合国家的基本战略，其次也要根据企业的需求，交易所服务于市场。
皇者认为，实体经济是要提振，但不能以牺牲股市的方式滥用发行IPO，而很显然陈东征这一番话不是代表他本人自己，他是托付于刘士X而说出这一番话，早前刘士X在接受会当中，连文4次提及监督。对于ipo也是表示有信心会解决，我们回顾刘大哥的话：
刘士余在谈到时候表示，市场有坚定的信心，但有人担心IPO数量大了、力度大了，可能会影响二级市场。过去，当资本市场下行压力较大的时候，证监会曾经用过减少、暂停IPO的办法力图稳定市场、缓解下行压力，也取得过时点性效果。但从长远来看，通过减少或暂停IPO的方法来稳定市场的效果并不好，因为没有解决资本市场活水源头问题、没有解决服务实体经济的能力问题。
刘士余指出，发行增加会影响二级市场的供求关系，但是也同时改善了市场的平均使用率。资本市场的根本动力在于分享实体经济发展的成果，在于为实体经济服务，一个脱离实体经济发展水平的市场是不长久的，要想长久就要有增量，有增量就会增加流动性、资金供给和投资者信心。市场主流观点，2015年股市异动之后，市场自我修复能力比预期好，具备适时适度增加IPO的条件。
皇者理解认为，刘士余对于发展实体经济，资金流动性是首要，也是表现在中国GDP经济增长数据的一个重要温度计，过去10年中国一直以房地产作为经济增长的一个重要支柱，导致，这种不接地气的现象已经到了尽头，是不能让这种恶性的循环继续发展下去，这是当今为什么一定要对房地产调控的重要措施，因为老百姓买不起房，这样存在着一定的资金流动缺陷，形成不到经济数据需要的资金流动，为什么要不断发行ipo，因为实体经济的需要，实体经济在乎企业的，在过去6年时间，由于美国玩弄贸易差额和美联储加息所致，本意是在剃羊毛！下面简单讲解美联储加息的意图：企业在外投资建厂是美元为基础的投资本金，他们可以安安静静的就放在这些新兴市场国家坐收丰厚的收益，但是不要忘了他们借入美元而 做的这些投资，美元是要偿还的，是要还利息的。美联储加息会提高他们还钱的成本，因此投资人若有美元加息预期，会变卖他国资产，换回美元偿还债务。这样对新兴市场国家就造成了资本流出（包括了投资的减少，资产价格的下跌，汇率的下跌），资本重新流入美国，进入美国的实体经济层面或者金融层面，这就是美国剪羊毛，也是近几年一个现象就是企业经营能力下降，实体经济下滑的原因，所以很多老百姓单一认为是马云所致的，这种单纯的说法是错误。另一方面新兴市场的经济增长依赖于，当经济增长陷入瓶颈，投资人就会收回投资这就带来了美元回流。资本流出的时候外资一方面享受了新兴市场国家成长带来的收益，另一方面也有成长带来币值升值的汇率收益。这些投资人享受了新兴市场国家发展带来的好处，就好像资本流入的时候刺激这只“羊”快快生长，等羊毛长了把它减掉（资本流出）。不难理解发行ipo是提振实体经济，也是从房地产支柱转型到实体经济支柱的一个健康过度，那么投资者担心，这样泛滥式发行ipo，对股市是严重抽血，影响股市的发展，如果A股市场的理念方式是投资的话，影响是会很大。但不要忘记要符合我国国情，这样发行股市，管理层肯定不会令股市走坏，这完全是符合中国国情走出的一个慢牛发展，这种慢牛的发展从结构性行情可以看出，今后市场会顺应管理层的方式缓慢上涨，途中快速下跌，但总体一路看来指数是上涨的，而由于个股的泛滥，资金的稀缺，股票形成一个鲜明的现象就是市场存在很多低价垃圾股，这种垃圾股多归在市值经过不断除权后出现的，涨不动，跌有余。由于管理层要制造慢牛，配合ipo的发行，那么指数一路阶段式上涨，肯定会吸引市场各界的资金进来，因为市场是买涨的，你不涨，怎么能吸引外界资金。尤其是老百姓的资金，所以从心里上是符合管理层理念！！！所以ipo的发行，皇者认为是刘士余说的资金流动性，资金流动性也是符合制造慢牛的标准。实体经济——股市——投资者下一期，皇者会跟大家说说资金流会产生无形的价值！
【操作日记】新粉输入CP1看船盆模型介绍
上证继续YES，临界3195
创业板继续YES，临界1890
中小板继续YES，临界6440
国证有色399395继续YES，临界4640
中证军工399967继续YES，临界11060
证券公司399975继续YES，临界850中证金融399934继续YES，临界5580深圳医药399618继续YES，临界8850&引自投行业务模式及产品创新月度观察2015年第07期（总刊40期）上月，证监会在官方网站上发布了“公告［2015］17号”，决定充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金。公告特别提到，央行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持。由于这个公告与央行和流动性联系起来，所以备受关注。很多投资者认为，目前“救市”最需要的是资金。平准基金简介所谓平准基金，一般指政府通过特定的机构以法定方式设...&“目前市场相对存量资金博弈下，建议适当注意节奏的变化，大盘处于相对稳定的震荡期，重个股轻大盘的策略将是最好的应对之策。投资者可以以供给侧改革、丝绸之路、一路一带等政策扶持下的大蓝筹，以及年报业绩增长中的绩优股、次新股为主线重点布局相关题材个股，做到逢低布局、长短结合的把握市场机会。”中国股市进入“慢牛”！凭什么？大盘近期存在五大利好：1深港通进入“读秒”阶段。42家券商或深港通业务资格，据媒体预测...&爱财之家aicaihome导语：周一两市大盘维持窄幅震荡走势，市场热点再度降温，成交量也出现了一定程度的萎缩，这种现象是否表明短线市场再度进入微妙时刻？三大利好来袭今天，有三个利好袭向A股：1、3000亿元养老基金入市在即。根据人社部2016年第三季度新闻发布会，人社部计划年内组织第一批委托省份与社保基金理事会签订合同，预示着养老基金2016年入市已进入倒计时。长期看，养老基金将为A股注入万亿元级...&基金名称：汇添富中国高端制造股票型证券投资基金基金代码：001725发行日期：日——3月15日产品亮点●汇添富一直致力于把握投资先机：2010年率先布局医药行业，2013年布局消费升级，2014年布局移动互联和环保。这次看好高端制造。●从制造大国向制造强国转型，是我国在全球竞争加剧背景下的国家战略，是整个国民经济的新引擎，也是经济转型期资本市场的长期投资主线。过去两年，申万制造指...&19日，国家统计局发布前三季度宏观经济数据。初步核算，前三季度国内生产总值529971亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增加值40666亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值209415亿元，增长6.1%；第三产业增加值279890亿元，增长7.6%。虽然第三季度的数据与前两个季度的数据相同，似乎没有...&
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股市独角兽是什么意思？独角兽迎IPO绿色通道
　　（www.zhicheng.com）03月06日讯
　　目前A股市场最火热的名词是什么?
　　几乎所有人都会告诉你，是&独角兽&。
　　3月5日下午，全国政协委员、证监会副主席姜洋对媒体表示，证监会将出台措施支持新经济企业上市，&我们肯定会有一些措施& 。深圳证券交易所则表示会给这些独角兽企业绿色通道。
　　对于此番在美股多年的&BATJ&们回国，市场人士普遍预计，这将给A股原有的生态圈造成一定冲击。&由于A股估值普遍低于美股市场，即使这些中概股经过了这么多年的增长，回来后还是会比之前的更高。&
　　将冲击A股估值
　　此前，监管层对券商作出指导，生物科技、云计算、人工智能、高端制造四个行业若有独角兽，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行&即报即审&。由此引发市场对此类投资的想象和追捧。
　　刚刚过去的2月，富士康IPO速度堪称光速：2月1日，上报招股书申报稿;2月9日，公布招股书申报稿和反馈意见;2月11日，二度报送申报稿;2月22日，招股书就进入&预披露更新&状态。3月4日，富士康的IPO进程再次引起广泛关注。证监会网站披露，将于3月8日召开发审会，审核富士康工业互联网股份有限公司首发申请。
　　深交所总经理王建军表示，要对独角兽企业在深交所上市开设绿色通道。
　　中信证券在研报中表示，如泛科技相关领域IPO速度加快，国内独角兽企业或将更多选择A股上市。
　　天风证券在研报中指出，考虑行业空间和增速，当前A股存量独角兽PE估值并不昂贵。美股科技股市场相对成熟，对其中的垂直领域龙头企业进行统计可以发现，在增速不高的背景下，相关公司2017年估值普遍在25X左右。基于相关上市公司的成长空间和成长性，当前A股部分垂直领域龙头35X 估值并不高，甚至还有向上修复空间。在已成熟市场如美股和中国一级市场，通常以PS、PCF等多元化估值体系对公司进行全面判断，而非简单的PE。独角兽回归下，A股存量独角兽的估值体系或重塑。&
　　安信证券表示，A股市场这一阶段主要以把握结构性机会为主，从结构性投资主线角度，新经济是主线，优质公司将迎来重估，政策加大对新技术、新产业、新业态、新模式的支持力度的信号明确，未来盈利预期改善以及利率预期修复也将进一步推进成长股行情，当然投资者依然需要注意回避个别公司的纯粹题材炒作。站在中期角度，战略性看好创业板指数。
　　当被问及独角兽对于后期操作上的影响时，一位机构操盘人士表示，&短期来看，科技股的确是市场热点之一，我们会短线上大概率的做几波，但是长期来看，如果这些公司的股价涨幅过高过快的话，就很容易走中石油之前的老路，那么我们还是会把关注的重点重新切换回中国市场上那些之前被低估的创蓝筹上。&
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证监会称IPO将重启，中国股市会迎来新的牛市吗？
虎嗅注：本文综合中国证券网、网易财经、华尔街见闻相关报道。今日（11月6日）下午，证监会新闻发言人邓舸表示，证监会将重启IPO，并进一步改革完善新股发行政策措施；取消现行的新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再缴款；证券公司不能接受投资者全权委托进行新股申购；调整发行监管方式等。由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先
按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。今年6月中旬开始，上证综指从最高时的5178点急转直下，最低时跌至3000点以下，截至今日（11月6日）收盘，该指数已累计下跌31.1%，至3590点。在股市低迷期，“国家队”入市、央行两次双降救市。进入十一月，市场活跃度渐起，此时证监会宣布重启IPO，对于股市行情走势专家们又怎么看？专家们对本次重启IPO的解读对此，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，市场已经逐步企稳，人气渐旺，市场对明年小牛展望乐观；另外，国务院会议要求稳工业，十三五要求降低杠杆率，重启IPO都是应有之意。英大证券首席经济学家李大霄认为，（IPO重启是）重大消息，重启新股并不会扼杀婴儿底以来的牛市。重启新股说明A股已经恢复了融资能力。他同时表示，新股发行制度的改革更加合理。中金首席策略师王汉锋评论称：（1）新股发行重启，市场功能逐步恢复。新股发行因为市场的大幅波动而在七月初暂停，目前A股市场已经企稳，且近期有连续突破之势，在这种背景
之下，逐步恢复市场的融资功能也是情理之中的事。我们认为这可能代表着A股市场在逐步走出之前波动较大的非正常状态，各项功能有望逐步回归正常。未来如果
市场进一步平稳，当初为了维稳市场而对股东减持进行限制的措施也可能逐步会放开。（2）新股发行制度将有所修改。修改的方面主要包括，1）取消预缴款制度（目前估计是网下发行的部分）；2）二是缩短发行周期，规定公开发行股票数量在2000万股以下，无新老股转让的，可以以直接定价方式确定发行价格，不进行网下询价和配售，等等。由于取消预缴款制度，预计新股发行对资金面的冲击将有所减小，不过具体影响待规则进一步明细后才能估计。（3）按照老规则启动28家新股，首批10家。在新股发行暂停前获准发行的28家公司将按照老规则进入发行程序，首批10家可能在两周后启动（11月中下旬），剩下的18家将在年底之前发行完毕，预计总募集资金在100-150亿左右。（4）对券商利好，对市场短期心理层面影响偏负面，中期影响偏正面。新股发行重启显示了监管层对市场的信心，由于市场在这之前已经连续上涨，短期在心理层面影响偏负面。但新股重启代表着市场正常功能在逐步恢复，对市场中期是正面影响。特别地，新股重启将利好券商。民生证券分析师李奇霖表示：证监会改革发行体制，取消新股申购预缴款制度，这样即使IPO重启对资金面的冲击会比以前弱。我们认为，警惕债市资金面被抽紧，可能和IPO重启关系不大，而是如果股市持续上涨，则投资债市的资金将转入股市。需关注股市后期表现，若持续向好，可能对交易所资金影响更大。目前看，预期IPO重启对信用债的影响‘还好’。重启IPO，对于已经连续反弹、信心恢复的中国股市来说，这无疑是一盆冷水，但在A股历史上，IPO暂停和重启并不稀奇，统计显示，共有9次暂停IPO后的9次重启（也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差），都未对市场的中短期运行趋势产生影响，但历史规律只是一个概率事件，不是必然结果。回顾过去8次IPO重启及市场表现1、日-日空窗期：五个月背景：窗口期大盘一度快速跌落至325.89点，随后展开一轮大幅度上涨和回调。IPO重启后，未能阻挡大盘继续探底，到1995年2月股指探底至524点。市场表现：从日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日中炬高新发行，新股暂停发行近5个月。在停发新股后，大盘没有应声上涨，而是一度快速跌落至325.89点，但很快在8月1日后展开一轮大幅度上涨，到9月13日高达1052.94点。但随后就是回调，12月7日，又回到了650点附近。1994年12月新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日下探至571.36点。期间最大跌幅达到17.82%。2、日- 日空窗期：五个月背景：1994年12月IPO重启后仅一个月即再度暂停。这次暂停期间，大盘一度在三个交易日内从580点涨到926点。至新股发行恢复时，大盘又回调至700点。市场表现：日，仪征化纤招股后，到当年6月12日，创业环保招股，期间新股暂停发行时间约5个月。大盘在IPO暂停的背景下，一度走出一波大幅度上涨行情，从524.43点起涨，到当年5月涨到最高的926.41点，在5月的月K线上留下了长达226点的上影线。其后，市场重现弱势。重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至610.33点（日），期间最大跌幅为13.92%。3、日-日空窗期：六个月背景：此次IPO暂停距上一次仅一个月，暂停期间股指先后走出两次小幅上涨行情，之后一路下滑直至1996年初。黔轮胎的新股发行后，大盘很快到达阶段性底部513点。此后股指一路走高，展开一轮大牛市，至1996年底时股指已升至1259点附近。市场表现：此次IPO暂停距上一次重启也仅有1个月时间，暂停期间股指先后走出两波小幅上涨行情，但之后一路下滑直至1996年初。黔轮胎的新股发行后，大盘很快到达阶段性底部513点。此后股指一路走高，展开一轮大牛市，至1996年年底时股指已经升至1259点附近。日IPO重启后，大盘1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点，并于日达到2245.44高点。4、日-日空窗期：三个月背景：进入本世纪以来的第一次IPO暂停。当年6月，国有股减持方案出台，“市场价减持国有股”招致市场猛烈抛压，上证综指从阶段高点2245点开始一路下泄。其间证监会完全停止新股发行和增发。10月22日国有股减持被叫停，市场一度上涨，11月2日IPO重启。但到12月股指再度向下，并自此开始长达5年的熊市，直至股权分置改革实施。市场表现：截至日左右，上证指数一
口气从2245点跌到1520点，短短四个月跌去了700多点，跌幅超过三成。其间证监会完全停止了新股发行和增发。面对一泻千里的股市，10月22日，
证监会紧急暂停《减持国有股筹集社会保障基金管理暂行办法》的有关规定，宣布暂停在新股首发和增发中执行国有股减持政策。11月2日IPO重启后，市场经历三年的震荡期，并于日达到1307.40点，直至股权分置改革实施。5、日-日空窗期：五个月背景：证监会于当年公布了试行IPO询价制度，正式方案出台前，IPO被暂停。这次IPO暂停时，A股仍处在2001年以来的熊市当中。由于新的询价制度对当时的股价形成不小的冲击，扩容也对市场造成一定压力，因此暂停并没有给股市带来强势逆转。市场影响：这次IPO暂停时，A股仍处在2001年以来的熊市当中。暂停期间，A股市场虽然也出现了多次反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低。由
于新的询价制度对当时的股价形成不小的冲击，扩容也对市场造成一定影响，因此IPO暂停并没有给股市带来强势逆转，新股发行重启后，大盘出现了短暂的反
弹，上证综指从1180点附近反弹至1300点之上，但这次的反弹持续时间不到两个月就结束了。6、日-日空窗期：一年背景：A股历史上最长的一次IPO空窗期。由于股权分置改革，IPO暂停一年。空窗期结束后，中国银行、工商银行、中国国航、保利地产、大秦铁路先后上市，A股迎来史上最大一轮牛市。市场影响：由于股权分置改革，IPO暂停了一年时间。这一轮空窗期开启后不久，上证综指跌至历史低点998点，而当空窗期进入尾声时，股指开始大幅度回升，新的牛市随之来临。日，新老划断第一股中工国际招股，虽然导致了短期市场的回落，股指也从1700点附近最低回落到1512点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6000点之上，A股最终迎来了史上最大一轮牛市。7、日-日空窗期：八个月背景：A股在经历了6124点（2007年）的疯狂之后一路下行，金融危机及新股大量发行导致市场暴跌，至2008年12月时已下跌了一年多。进入2009
年后，市场一度走出2008年至今最大的一波反弹行情。IPO在2009年6月末重启，助推股指在一个月后站上3478点。但此后股市一路阴跌，至目前徘
徊在2000点附近。市场影响：在此次IPO暂停期间，受金融危机等多重因素影响，A股在经历了6124点的疯狂之后一路下行，至2008年12月时已经下跌了1年多，股指最低1664点。进入2009年后，市场一度走出2008年至今最大的一波反弹行情。日，桂林三金、万马电缆在深交所挂牌交易——IPO在自2008年底暂停半年多后重启，上证指数当日最高触及3140点，并助推股指在1个月后站上3478点。但此后不久，股市一路阴跌，多次徘徊在2000点附近。8、日-2014年1月 空窗期：14个月背景：浙江世宝发行之后，证监会开展声势浩大的IPO自查与核查运动，IPO事实上停止，直至昨日宣布2014年1月重启。市场影响：A股市场IPO暂停后，指数在创出所谓的1949点的“解放底”后，开始为时两个月的反弹，以美丽中国概念和城镇化建设概念为首的相关个股领涨两市。今年春节过后，由于对IPO重启的担忧及国外热钱回流的影响使指数再度调整。随着第两轮IPO自查的进行，指数在5月出现小幅反弹，但由于经济数据的不理想以及IPO重启时间窗口的临近，指数近日出现快速下跌，一举击穿年线及半年线支撑。9、日—11月6日（宣布重启）背景：今年6月到7年，A股市场遭遇前所未有的股灾，沪指在不到一个月内下挫仅40%，一度跌破3000点，千股跌停成常态，市场面临流动性枯竭。日，证监会暂缓IPO发行，开始正式救市。市场影响：总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995
年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后，仅有
、年,2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多
延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。
未来面前，你我还都是孩子，还不去下载 猛嗅创新！
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中小投资者股市亏损关IPO什么事？
　　最近，央视财经在《交易时间》栏目推出以《中国平均每天3家公司IPO，如此疯狂能撑多久？》为题的节目，里面提到截至日，A股IPO、再融资合计超1.3万亿元，同比大增59%，IPO家数和融资额创近五年新高；到了2017年，新股申购更是达到日均3家。与此同时，在2016年新股高速发行的背景下，每位股民平均亏损2.4万元。按照央视财经的逻辑，他们将股市下跌和股市中小投资者亏损的责任，归咎于A股IPO和再融资的头上。那么这种观点是否是否就真的号准了股市的脉、成为一个说得过去的论调呢？我们在此就这个问题及其相关方面展开探讨。
　　股市的金融功能与股市投机活动的区分
　　在讨论展开以前，我们首先有必要搞清楚股市的金融功能和股市的投机活动的区分，由此才能掌握股票市场建设与发展的正确方向。
　　股市的金融功能在于，将闲散短期的个人资本，聚合成长期的规模资本。上市公司资本的长期化和规模化，是通过小额的短期资本接力以及聚合形成的。比如100元一张无限期的股票，也就是100元的社会闲散资本通过股票的发行程序，开始进入上市公司，转化成产业资本，从而加入社会生产与流通过程。但是在社会中很少有这种持有时间无限延长的资本提供者，长期资本由中短期资本在时间上的这种接续与合成，是通过股票转让实现的；有人持有一天或者几个月，转卖给下一个人接手，接手的人持有几天、几个月或者几年，再继续向下转卖，直到公司清盘和股票注销。这是一个不确定多数人或者社会组织的持续接力机制。而上市公司筹集长期资本来源的规模，少t几亿，多则几百亿，也就是发行时面向不确定多数的股票购买者，将股票全部销售出去，上市公司获得大额的长期资本来源；然后所发行的大批股票在一个个不同持有期限的人或者社会组织之间转手。这种由大量的小额的中短期资本向大额的长期资本的聚合与接力的过程，就是股市的金融过程，它既是一种资本的社会筹集和组织体系，又是不确定多数人参与的社会过程。私人和企业占有的闲散资本通过金融过程向产业领域融通和配置，形成产业资本。
　　而股市的投机活动的产生，却是基于人们对股票的估价或者报价高低的差异，也正是有心人注意到这种差异，从一批低报价的卖方手中买进，然后等待股价上涨起来，再卖给另一批高报价买方。投机或者资本循环是指某个人或者公司投机者利用了买卖双方报价的不同而为自己牟利。以后股市参与人众多，规模变大，就开始垄断或者做庄；也就是在股价波动的低谷区域，他们成为市场中绝大部分卖方的交易对手，而在股价波动区域，他们又成为市场中绝大部分买方的交易对手。垄断者和庄家利用自身的资本优势和独有的市场交易关系垄断地位，不仅控制价格升降，而且控制消息的适时释放，进而影响他的对手们的行为。比如在下跌时唱空，释放利空消息，导致股市散户低价卖给自己。再将股价做上去之后，释放利好消息，吸引散户人群来高位买进自己的巨额抛盘。俗话说就是“低位骗筹、高位骗套”的市场投机机制。于是股市因此反复升降循环。
　　是发展一个过度投机的股市，还是发展一个筹集产业资本的股市？
　　央视财经在节目里说，有市场机构预计2017年A股将有380-420家企业完成IPO，全年融资额在2500亿-2800亿元，如果这个猜测成立的话，2017年新股发行数量和融资额较2016年均增长六成至八成。2017年IPO融资量将达到3000亿元水平。而日前，新三板企业陆续开始IPO的消息，也意味着有近万家企业正在陆续成为IPO的后备军。那么问题就来了，这么大的融资量融资方是很高兴，赚的盆满钵满，但是市场双方的，有卖就得有人买，这么大的量究竟该谁来承接？如果投资者在市场中长期不赚钱，这样的发行节奏还能继续下去吗？一个失去赚钱效应的市场，还能坚持多久？
　　这种观点很显然认为股市的存在和发展是以产生赚钱效应和投机作为基础的，中小投资者亏损严重，是因为市场缺乏赚钱（赚差价）效应，“IPO在提速，投资却不赚钱！巨量融资谁会买单？”IPO显然成了所谓投资（投机）不赚钱的罪魁祸首。
　　那么我们可以试想，如果停止IPO发行，那么社会闲散资本向产业领域的融通渠道就会被掐断，股市的金融功能也就会丧失，那么给所有股市参与者留下的，就只能是股市主导者与操纵者对中小投资者进行绞杀和剥夺的和具有零和效应的市场！换言之，中国股市纯粹成为一个投机赌博的场所！
　　中小投资者亏损的真正原因
　　中国股市的发展方向已经出现偏差，这种偏差毫无疑问是因为放任股市过度投机的发展，从而引起股市在短期内大幅震荡。其背后的思想根源在于，受西方自由主义和金融深化的思潮影响，片面地追求向的金融体制和股市模式并轨。他们在行动上的具体表现可以简单归结为两个方面，一方面是在产业投资领域对外国资本的开放处于过于放任状态，从而放纵了外国资本进入中国金融市场对中国国民和企业的市场绞杀和财富掠夺过程，这也是习近平主席2015年访美过程中明确要求美国企业遵守中国的原因；另一方面，在资产证券化的论调下，在股市引入做空机制和杠杆机制，前者主要指，后者主要指机制，从而在内部配合对中国国民和企业的市场绞杀和财富掠夺过程。换言之，他们不是在着力发展和稳定中国股市的金融功能，而是在培育中国股市的投机特性。2014年下半年到2015年上半年的股市暴涨暴跌，就是这种股市发展思路和政策执行的必然后果！
　　当前的股市中小投资者的亏损，仍是因为股市处于2015年年中以来的股市下跌的继续。股市大幅波动的投机市场，市场主导者或者操纵者（主力），一般而言会在具有赚钱效应的市场出现。而绝大部分的中小投资者一般在高位接盘后，进入赚钱效应丧失、亏损不断加大的苦旅，直至最终认赔出场和交出所持的股票。目前的股市中小投资者被迫认赔退出，就是股市下跌阶段的必然行为。他们在过度投机的市场中站错了队，也成为过度投机的牺牲品！
　　央视财经关于IPO是中小投资者亏损的罪魁祸首的指责，其理论基础不过是将所谓供求理论运用到股市价格波动的结果。在西方经济学中供求理论成为几乎所有经济逻辑和论证的基石，这种理论是不会认可资本投机与循环在市场中对价格升降的主导作用的，而且成为掩盖资本投机炒作的幌子。股票供给与需求的范畴如果成立的话，那么其本身并无罪恶，而能够造成市场罪恶的始终是人！
　　“2016年上交所募资额全球第三。指数表现全球倒数第一。”如果按照央视财经的逻辑，IPO和再融资不仅成了当前股市下跌的罪魁祸首，而且也会成为以后每一次股市下跌的罪魁祸首！按照IPO和再融资是中小投资者苦难渊薮的逻辑，如果去除这个所谓的“祸害”，中国股市还有存在的价值意义吗？
　　IPO和再融资加速的根源
　　我国股市IPO和再融资加速，以及银行贷款规模的持续膨胀，都是与我国的工业结构调整升级直接相关的。我们的工业化进程已经到了最后的也是关键的阶段，跨过这个坎，中国经济无论是在质上、还是在量上都会赶上和反超西方国家。中国工业产业链的上下游一体化、标准化整合与军民融合、在某些产业链环节的关键技术的科研以及的对外投资和全球部署，都是需要巨量的产业资本支撑的，这些巨额和长期的产业资本的形成，毫无疑问相当大的部分要通过股市筹措，其来源主要是是中国社会的各种闲散资本的聚合，从而进一步整合提升我国的基础国力，从而支撑中华复兴的国家战略执行。中国工业化的最终完成的战略机遇期并不长，错过了这个机遇期，一旦工业化进程停滞和逆转，中国的崛起希望就很渺茫。虽然我国的股市处于下跌过程中，但是我国完成工业化对产业资本形成的现实要求反而推动了我国股市IPO和再融资的更加活跃和加速增长。
　　我国股市IPO和再融资之所以造成诬称的所谓“市场抽血的压力”，还有一个原因在于我国产业投资结构的扭曲，这方面主要是指行业的畸形发展。正如习近平主席所言：“房子是用来住的，而不是用来炒的！”在这个畸形发展的房地产业中沉淀了我国大量的社会资本，同样削弱了我国工业产业资本形成的充分性。
　　中国股市的发展是否要以美国股市为标准和规范？
　　央视财经节目的节目参与者还提到，美国市场上市最早的个股是日上市的通用电气，截至到2016年底的117年时间里，合计上市的股票数量目前是5449只。而A股，从日第一批个股上市，到2016年底，过去了26年的时间，而A股合计的数量已经达到了3187只。我们只花了四分之一的时间，就发行了美国接近60%的股票数量，如果按照这个速度发行新股，不久，A股的股票容量将会成为世界第一，但是发行公司的质量和未来的发展潜力又如何呢？能不能有像通用电气一样，持续经营100年的好企业呢？
　　在央视财经的所表达这些思想倾向中，暗含了中国股市的发展应该以美国的股市发展为标准或为范本，也就是向美国股市并轨。首先，在这一点上，中美两国的国情和国家战略几乎完全不同，一个是处于复兴和上升去世的国家，另一个则是处于衰退与衰落状态的国家，两者没有可比性。其次，美国虽然在近年来推行了去杠杆的所谓金融政策，但是即便是美国股市在去杠杆之后，依然也是全球投机性最强和最具掠夺性和“零和效应”的市场。向美国的股市制度看齐和并轨，中国股市的过度投机的猖獗也就不会休止。
　　当然，我国股市的相关制度建设因为发生了偏差，这也客观上造成了我国股市在很多方面不是尽如人意。完善我国股市的制度和体系必须走自主发展和循序渐进的道路，却不一定非要向美国的股市模式并轨。比如变相圈钱和金融欺诈同样在其他开有股票市场的国家并不鲜见，垃圾上市企业在哪一个国家的市场都存在。即便是行股市IPO注册制，我们也要在加强上市公司的发起者的诚信制度和责任追究上下功夫，完善相关法规和操作细则，依法严厉打击金融欺诈。
　　我们观察央视财经在节目中的的经济逻辑，就可以发现他们对股市的资本筹集和形成的功能缺乏恰当的理解，IPO和再融资成为为中小投资者亏损的罪魁的观点属于本末倒置。之所以出现这种现象，是因为金融自由化和一味地以洋为范的思想在舆论导向上错误延伸，实际上在引导市场思维去针对甚至对抗我国工业化战略和国家战略实施，转移舆论对金融自由化所造成偏差和后果的视线。
　　中小投资者股市亏损又关IPO什么事呢？两者完全不相干！他们的遭遇不在于他们自己的抉择，而是在为我们的监管当局在发展思路上的偏差及其行为的后果买单！
　　一个健康的中国股市，其价格波动应该是相对温和和稳定上扬的，而不是那种短期内骤涨暴跌的投机市场；只有这种市场上，中小投资者一方面用自己的资本去支持国家的工业化进程和“一带一路”战略的展开，在整合提升我国国力的同时从中分享发展和复兴的利益和成果。因此，要想矫正股市的发展方向，对股市投机活动的抑制和规范也就成为最紧迫的课题，比如对股市跌资本利得征收超额累进税方案的研究和落实，针对大股东的清仓式减持和股市操纵者的利益动机，消灭股市暴利的土壤，股市过度投机才有可能缓和和大幅消失。
　　参考文献：
　　《价格-供求理论批判》，清湖渔夫；
　　《金融市场的资本绞肉机》，清湖渔夫；
　　《中美金融战的高潮期已经到来》，清湖渔夫
（责任编辑：李士英 HN071）
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